ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 6

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6 - Mercado de Capitais, Leasing e Debêntures
 
 
 
Mercado de Capitais
Esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores, com prazo médio, longo ou
indefinido, ou seja, é uma relação financeira constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas demandantes de capital de longo prazo
realizem suas operações.
Desse modo, a existência de um mercado de capitais ativo sinaliza o nível de desenvolvimento da economia do país; porquanto pessoas, empresas e instituições
passam a ter maiores oportunidades de investimento e as empresas, fontes permanentes de captação de recursos financeiros. A participação nesse mercado permite
às organizações a obtenção de recursos a custo competitivo, uma vez que podem captar externamente por meio da emissão de ações ou títulos de dívida. Reduzindo,
assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de terceiros).
Seu objetivo é canalizar as poupanças (recursos financeiros) da sociedade para o comércio, a indústria, outras atividades econômicas e para o próprio governo.
Distingue-se do mercado monetário que movimenta recursos a curto prazo, embora tenham muitas instituições em comum.
Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento dificulta a
formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
 
Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valoressociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas.,
Os principais títulos negociados (título mobiliário) representam o capital social das empresas, tangibilizado em suas ações ou ainda empréstimos tomados pelas
empresas, no mercado, representado por debêntures que são conversíveis em ações, bônus de subscrição e outros papéis comerciais. Esta constituição permite a
circulação de capital e custeia o desenvolvimento econômico.
No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros derivativos
autorizados à negociação.
 
Tipos de mercados
 
Mercado de crédito
 
Os contratos são feitos de forma individualizadas entre as duas partes e as obrigaçãoes resultantes em geral não são transferíveis. Há intermediação financeira, no
caso o banco comercial é o intermediador entre o tomador do empréstimo e o proprietário do recurso.
Podem ser divididos em:
curto prazo e longo prazo
 
Mercado de títulos
 
Os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis em mercados
secundários, ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a cobrança de uma taxa
de corretagem.
Divide-se em:
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· Títulos de Propriedade (Ações)
· Títulos de Dívidas (Debentures)
 
Mercado primário e secundário
 
Mercado primário
 
Refere-se a colocação inicial de um título, é aqui que o emissor toma e obtém os recursos. Os lançamentos de ações novas no mercado, de forma ampla e não
restrita à subscrição pelos atuais acionistas, chamam-se lançamentos públicos de ações. É um esquema de lançamento de uma emissão de ações para subscrição
pública, no qual a empresa encarrega a um intermediário financeiro a colocação desses títulos no mercado.
Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de instituições especializadas, tais como: bancos de investimento, sociedades
corretoras e sociedades distribuidoras, que formarão um pool de instituições financeiras para a realização de uma operação, que pode ser conceituada como sendo
um contrato firmado entre a instituição financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir o capital.
 
Mercado secundário
 
Onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário que o investidor se dirija a
uma Sociedade corretora membro de uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos esclarecimentos e orientação na
seleção do investimento, de acordo com os objetivos definidos pelo aplicador.
Se pretender adquirir ações de emissão nova, ou seja, no mercado primário, o investidor deverá procurar um banco, uma corretora ou uma distribuidora de valores
mobiliários, que participem do lançamento das ações pretendidas.
 
Principais papéis negociados no sistema financeiro
 
Títulos públicos
 
Podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal
O objetivo desses papéis reside em:
- Consecução de política monetária
- Financiar o déficit público
 
Ações
 
Representam uma fração do capital social de uma S/A, de modo geral podem ser:
- Ordinárias: Característica principal, O DIREITO A VOTO
- Preferenciais: Característica principal: NÃO TEM DIREITO A VOTO, e tem preferência no recebimento de dividendos. Tem a preferência no reembolso de capital em
caso de liquidação da empresa
Dividendos: pagamento de parte dos lucros, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil, pela
Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% do lucro líquido do exercício como dividendo.
 
Debêntures
 
As debêntures são tpitulos nominativos e negociáveis que representam uma parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para financiamento de
projetos de investimento ou alongamento do perfil do passivo, sndo assim de médio ou longo prazo.
A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de
dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um direito de crédito contra a empresa emissora da debênture.
As características do título, como juros, prêmio e rendimentos, são definidas na escritura de sua emissão. As debêntures podem ser nominativas ou escriturais, sendo
que as ao portador foram extintas pela Lei nº 9.457/1997.
· Debêntures nominativas são aquelas que possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência
de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no
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antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário.
· Debêntures escriturais são aquelas que não possuem certificado (documento fisico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta
depósito em instituição financeira depositária definida pela companhia emissora.
As debêntures podem ser classificadas em:
1. Debêntures simples: podem ser resgatadas somente em moeda nacional, ou seja, não são títulos conversíveis em ações.
2. Debêntures conversíveis em ações: são resgatadas em moeda nacional, podendo também ser convertidas emações de emissão da companhia nas condições
determinadas em sua escritura de emissão.
3. Debêntures pemutáveis: pdem ser transformadas em ações de emissão de companhia diferente da emissora, ou ainda, outros bens como títulos de crédito.
4. As debêntures conversíveis em ações possuem a peculiaridade de conceder ao título de dívida de renda fixa a possibilidade de tornar-se um investimento de
renda variável após sua conversão em ações, e as debêntures permutáveis, na maioria das vezes, têm como objeto de troca ações de uma companhia pertencente ao
mesmo conglomerado que a empresa emissora.
As condições para a conversão de uma debênture são definidas na cláusura de conversibilidade. Essas condições determinam as bases da conversão, ou seja, o
número de ações equivalentes ou a relação entre o valor nominal do título e o preço das ações e o período em que o direito de conversão pode ser exercido.
As debêntures podem ser de diferentes espécies dependendo do tipo de garantia dada à emissão:
1. Debênture com garantia real: o título é garantido por bens móveis ou imóveis dados por hipoteca, penhor ou anticrese, isto é, respectivamente, por bens
imóveis, bens móveis ou direitos sobre frutos e rendimentos de bens imóveis. Os bens podem ser fornecidos pela companhia emissora, por empresas pertencentes ao
memso conglomerado da emissora ou por terceiros.
2. Debênture com garantia flutuante: título com garantia baseada no privilégio sobre o ativo da empresa. Essa espécie possui preferência de pagamento em relação
a debêntures ou outros créditos especiais ou com garantias reais, que tenham sido firmadas antes de sua emissão. A garantia flutuante não impede que a empresa
emissora negocie os bens que compôem seu ativo.
3. Debênture quirografária: título que não possui nenhuma das duas garantias anteriores, logo, em caso de falência, passará a compor o grupo formado pelos
demais credores não privilegiados ou sem preferência (quirografários) da empresa emissora.
4. Debênture subordinada: título sem garantia e que, em caso de falência, estará à frente apenas dos acionistas no direito sobre o ativo remanescente da
companhia emissora.
5. O volume de emissão da debênture dependerá de sua espécie. Assim, debêntures com garantia real podem ser emitidas, quando o valor de emissão for superior
ao do capital social em até 80% do valor dos bens gravados da empresa. Debêntures com garantia flutuante, nas mesmas condições das anteriores, têm o valor de
sua emissão a 70% do valor contábil do ativo da companhia emissora (descontado o valor de outras dívidas garantidas por direitos reais). Debêntures quirografárias
podem ser emitidas até o valor do capital social da empresa, e debêntures subordinadas não apresentam limites máximos para sua emissão.
As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser remunerados
através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, além de poderem conter cláusuras de atualização monetária.
Os prêmios podem ser definidos em função da variação de receitas e lucros da companhia emissora. Os vencimentos desses títulos usualmente são determinados; no
entanto, podem ser emitidas debêntures de prazo não determinado.
Caso tenha sido previsto em sua escritura de emissão, as debêntures permitem que as companhias emissoras realizem amortizações e resgates antecipados. As
amorizações referem-se à redução do valor nominal de todos os títulos em circulação daquela série em que foi efetuada a amortização. Já o resgaete, que pode ser
total ou parcial, compreende a retirada de circulação de unidades de debêntures daquela série para posterior cancelamento dos títulos retirados. Essas operações
podem ser extraordinárias, quando não foi prevista na escritura a data e os critérios para a operação, ou programadas, quando foi determinada na escritura a época e
os critérios da amortização ou do resgate. Esses crite´rios relacionam-se ao percentual a ser amortizado, quantidade a ser resgatada e fórmulas para realização
desses cálculos.
Uma emissão de debêntures pode ser realizada em séries, com o mesmo vencimento ou não, permitindo adequar a entrada de recursos às necessidades da
companhia, como também das condições de demanda do mercado. A emissão de debêntures, quando relativa à operação de lançamento de novos títulos, é definida
como emissão primária, que poderá ser pública ou privada. As emissões públicas exigem o registro de distribuição na Comissãi de Valores Mobiliários e só pode ser
realizada por companhias abertas, sendo títulos que podem ser negociados no mercado secundário de debêntures. A emissão privada é aquela direcionada a um
grupo limitado de compradores, que geralmente são os próprios acionistas da emissora ou investidores predeterminados, e devido à sua forma de colocação, não
podem ser negociadas em mercado secundários.
 
Renda
 
A renda é fixa quando se conhece previamente a forma do rendimento que será conferida ao título. Nesse caso, o rendimento pode ser pós ou prefixado, como
ocorre, por exemplo, com o certificado de depósito bancário.
A renda variável será definida de acordo com os resultados obtidos pela empresa ou instituição emissora do respectivo título.
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Prazo
 
Há títulos com prazo de emissão variável ou indeterminado, isto é, não têm data definida para resgate ou vencimento, podendo sua conversão em dinheiro ser feita a
qualquer momento. Já os títulos de prazo fixo apresentam data estipulada para vencimento ou resgate, quando seu detentor receberá o valor correspondente à sua
aplicação, acrescido da respectiva remuneração.
 
 
Emissão
 
Os títulos podem ser particulares ou públicos. Particulares, quando lançados por sociedades anônimas ou instituições financeiras autorizadas pela CVM ou pelo Banco
Central do Brasil, respectivamente; público, se emitidos pelo governo federal, estadual ou municipal. De forma geral, estadual ou municipal. De forma geral, as
emissões de entidades públicas têm o objetivo de propiciar a cobertura de déficits orçamentários, o financiamento de investimentos públicos e a execução da política
monetária.
 
Leasing
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve ser
entendido em seu sentido mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas, equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas e seja para
uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o cliente pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um valor residual,
definido no contrato.
As empresas vendedoras de bens costumam apresentar o leasing como mais uma forma de financiamento, mas o contrato deve ser lido com atenção, pois trata-se de
operação com características próprias.
O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o proprietário (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem móvel
ou imóvel cede a terceiro (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
Esta operação se assemelha, no sentido financeiro, a um financiamento que utilize o bem como garantia e que pode ser amortizado num determinado número de
"aluguéis" (prestações) periódicos, acrescidos do valor residual garantido e do valor devido pela opção de compra.
Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
 
Existe limitação de prazo no contrato de leasing?
 
Sim. O prazo mínimo de arrendamento é de dois anos para bens comvida útil de até cinco anos e de três anos para os demais.
Por exemplo: para veículos, o prazo mínimo é de 24 meses e para outros equipamentos e imóveis, o prazo mínimo é de 36 meses (bens com vida útil superior a cinco
anos). Existe, também, modalidade de operação, denominada leasing operacional, em que o prazo mínimo é de 90 dias.
 
É possível quitar o contrato de leasing antes do encerramento do prazo?
 
O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, não é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela
compra do bem só é adquirido ao final do prazo de arrendamento.
Por isso, não é aplicável ao contrato de arrendamento mercantil a faculdade de o cliente quitar e adquirir o bem antecipadamente. No entanto, é admitida, desde que
esteja previsto no contrato, a transferência dos direitos e obrigações a terceiros, mediante acordo com a empresa arrendadora.
 
Pessoa física pode contratar uma operação de leasing?
Sim. As pessoas físicas e empresas podem contratar leasing.
 
Incide IOF no arrendamento mercantil?
 
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Não. O IOF não incide nas operações de leasing. O imposto que será pago no contrato é o ISS, Imposto Sobre Serviços.
 
Ficam a cargo de quem as despesas adicionais?
 
Despesas tais como seguro, manutenção, registro de contrato, ISS (imposto sobre serviços) e demais encargos que incidam sobre os bens arrendados são de
responsabilidade do arrendatário ou do arrendador, dependendo do que for pactutado no contrato de arrendamento.
 
O que é valor residual?
 
É o valor a pagar no final do contrato, caso o cliente deseje adquirir o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida entre as partes no início do contrato.
 
Há limite para o valor residual?
 
Não, o limite deve ser definido entre as partes.
De que forma posso pagar o valor residual?
O cliente é quem decide como pagar o valor residual previsto no início do contrato, que pode ser diluído nas prestações (ou contraprestações), ou então quitar o saldo
no final. É necessário destacar que nas operações de leasing o produto fica em nome da financeira até o final do contrato. Portanto, o cliente não poderá devolver o
bem nem vendê-lo, sob pena de ser acionado judicialmente por quebra de contrato.
a) No LEASING financeiro, as contraprestações devem ser suficientes a que a arrendadora recupere o custo do bem arrendado e ainda obtenha um retorno, ou seja
um lucro sobre os recursos investidos.
b) LEASING operacional, as contraprestações destinam-se basicamente a cobrir o custo de arrendamento do bem e ainda dos serviços prestados pela arrendadora
com a manutenção e assistência técnica postos à disposição da arrendatária, previsto ainda que o preço para a opção de compra será sempre o do "valor de mercado
do bem arrendado".
 
 
Referência bibliográfica:
 
Administração Financeira: Princípios, Fundamentos e Práticas Brasileiras. LEMES JUNIOR, Antônio Barbosa; RIGO, Cláudio Miessa; CHEROBIM, Ana Paula Mussi Szabo.
Editora Campus.
 
 
 
Exercício 1:
 
Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas.Sobre o Mercado de capitais, podemos afirmar
que:
I) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores, com
prazo médio, longo ou indefinido, ou seja, é uma relação financeira constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas demandantes de
capital de longo prazo realizem suas operações.
II) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo elevadíssimo, uma vez que podem captar externamente por meio da
emissão de ações ou títulos de dívida. Aumentando, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de
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terceiros).
III) Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento
dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
IV) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros
derivativos não autorizados à negociação.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
I e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D)
Comentários:
D) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo competitivo, uma vez que podem captar externamente por meio da
emissão de ações ou títulos de dívida. Reduzindo, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de
terceiros). No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros
derivativos autorizados à negociação.
Exercício 2:
 
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Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas. Sobre o Mercado de capitais, podemos afirmar
que:
I) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores, com
prazo médio, longo ou indefinido, ou seja, é uma relação financeira constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas demandantes de
capital de longo prazo realizem suas operações.
II)Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento
dificulta a formação de poupança, sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
III) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros
derivativos não autorizados à negociação.
IV) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo elevadíssimo, uma vez que podem captar externamente por meio da
emissão de ações ou títulos de dívida. Aumentando, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de
terceiros).
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
II e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(A)
Comentários:
A) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo competitivo, uma vez que podem captar externamente por meio da emissão
de ações ou títulos de dívida. Reduzindo, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de terceiros).10/10/2019 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
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No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros derivativos
autorizados à negociação.
Exercício 3:
 
Mercado de títulos, os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis
em mercados secundários, ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a cobrança
de uma taxa de corretagem. Sobre o Mercado de títulos, podemos afirmar que:
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil,
pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% da dívida total do exercício como dividendo.
II)Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de instituições especializadas, que formarão um pool de instituições financeiras para
a realização de uma operação, sendo um contrato firmado entre a instituição financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir o
capital.
III) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis reside em:Consecução de política monetária
eFinanciar o superávit público.
IV) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário
que o investidor se dirija a uma Sociedade corretora membro de uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos
esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com os objetivos definidos pelo aplicador.
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
II e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
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O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D)
Comentários:
D) Dividendos: pagamento de parte dos lucros, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil,
pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% do lucro líquido do exercício como dividendo. Onde ocorre a negociação contínua dos
papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário que o investidor se dirija a uma Sociedade corretora membro de
uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com
os objetivos definidos pelo aplicador.
Exercício 4:
 
Mercado de títulos, os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis
em mercados secundários, ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a cobrança
de uma taxa de corretagem.Sobre o Mercado de títulos, podemos afirmar que:
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil,
pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% da dívida total do exercício como dividendo.
II)Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de instituições especializadas, que formarão um pool de instituições financeiras para
a realização de uma operação, sendo um contrato firmado entre a instituição financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir o
capital.
III) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis reside em: Consecução de política monetária
eFinanciar o superávit público.
IV) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário
que o investidor se dirija a uma Sociedade corretora membro de uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos
esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com os objetivos definidos pelo aplicador.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
I e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
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II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
Comentários:
B) Dividendos: pagamento de parte dos lucros, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil,
pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% do lucro líquido do exercício como dividendo. Onde ocorre a negociação contínua dos
papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Títulos publicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis reside
em: Consecução de política monetária; Financiar o déficit público
Exercício 5:
 
As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para financiamento de
projetos de investimento ou alongamento do perfil do passivo, sendo assim de médio ou longo prazo.Sobre as debêntures, podemos afirmar que:
I) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de
dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um direito de crédito contra a empresa emissora da debênture.
II) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência
de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no
antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário.
III) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento físico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito
em instituição financeira depositária definida pela companhia emissora.
IV) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser remunerados
através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, além de poderem conter clausuras de atualização monetária.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
10/10/2019 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
https://online.unip.br/imprimir/imprimirconteudo 11/19
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
Comentários:
B) Debêntures nominativas são aquelas que possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência de
titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deveráser feito no
antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário. Debêntures escriturais são aquelas que não possuem
certificado (documento fisico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito em instituição financeira depositária definida pela
companhia emissora.
Exercício 6:
 
As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para financiamento de
projetos de investimento ou alongamento do perfil do passivo, sendo assim de médio ou longo prazo. Sobre as debêntures, podemos afirmar que:
I) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de
dívida corporativa; portanto, conferem ao seu detentor, o debenturista, um direito de crédito contra a empresa emissora da debênture.
II) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência
de titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no
antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário.
III) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento físico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito
em instituição financeira depositária definida pela companhia emissora.
IV) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser remunerados
através de juros fixos ou variáveis, participação e/ou prêmios, além de poderem conter clausuras de atualização monetária.
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
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II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
I e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(D)
Comentários:
D) Debêntures nominativas são aquelas que possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência de
titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no
antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário. Debêntures escriturais são aquelas que não possuem
certificado (documento fisico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito em instituição financeira depositária definida pela
companhia emissora.
Exercício 7:
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve ser
entendido em seu sentido mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas, equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas e seja para
uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o cliente pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um valor residual,
definido no contrato.Sobre Leasing ou arrendamento mercantil, podemos afirmar que:
I) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o terceiro (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem móvel
ou imóvel cede a proprietário (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
II)Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
III) O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela
compra do bem é adquirido a qualquer mometo de arrendamento.
IV) O valor residual do leasing é o valor a pagar no final do contrato, caso o cliente deseje adquirir o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida entre as
partes no início do contrato.
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A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
I e IV estão corretas
E)
 
II e IV estão corretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(E)
Comentários:
E) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o proprietário (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem
móvel ou imóvel cede a terceiro (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação. O contrato
de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, não é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela compra
do bem só é adquirido ao final do prazo de arrendamento.
Exercício 8:
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o cliente pode fazer uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve ser
entendido em seu sentido mais amplo: imóveis, automóveis, máquinas, equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas e seja para
uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o cliente pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um valor residual,
definido no contrato. Sobre Leasing ou arrendamento mercantil, podemos afirmar que:
I) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o terceiro (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem móvel
ou imóvel cede a proprietário (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
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II)Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
III) O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela
compra do bem é adquirido a qualquer mometo de arrendamento.
IV) O valor residual do leasing é o valor a pagar no final do contrato, caso o cliente deseje adquirir o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida entre as
partes no início do contrato.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
I e III estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(C)
Comentários:
C) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o proprietário (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem
móvel ou imóvel cede a terceiro (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação. O contrato
de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, não é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela compra
do bem só é adquirido ao final do prazo de arrendamento.
Exercício9:
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Mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários que proporciona liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabiliza o processo de capitalização. É constituído pelas bolsas
de valores, sociedades corretoras e outras instituições financeiras autorizadas. Sobre o Mercado de capitais, podemos afirmar que:
I) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores imobiliários, certificados de depósitos de dívidas e outros derivativos não autorizados à
negociação.
II) Mercado de Capitais, esse mercado abrange o conjunto de transações para transferência de recursos financeiros entre agentes poupadores e investidores, com prazo médio, longo ou indefinido, ou
seja, é uma relação financeira constituída por instituições e contratos que permite que poupadores e empresas demandantes de capital de longo prazo realizem suas operações.
III) A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo elevadíssimo, uma vez que podem captar externamente por meio da emissão de ações ou títulos de dívida.
Aumentando, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do endividamento (capital de terceiros).
IV) Nos países capitalistas mais desenvolvidos os mercados de capitais são mais fortes e dinâmicos. A fraqueza desse mercado nos países em desenvolvimento dificulta a formação de poupança,
sendo um sério obstáculo ao desenvolvimento, obrigando esses países a recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
I e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
Comentários:
B) No mercado de capitais ainda podem ser negociados os direitos e recibos de subscrição de valores mobiliários, certificados de depósitos de ações e outros
derivativos autorizados à negociação. A participação nesse mercado permite às organizações a obtenção de recursos a custo competitivo, uma vez que podem captar
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externamente por meio da emissão de ações ou títulos de dívida. Reduzindo, assim, a dependência dos financiamentos de longo prazo de recursos internos ou do
endividamento (capital de terceiros).
Exercício 10:
 
Mercado de títulos, os contratos são mais genéricos e padronizados de forma que podem ser transferíveis a terceiros, ou seja, tais contratos podem ser negociáveis em mercados secundários,
ganhando liquidez. Não há intermediação financeira, o banco apenas promove o encontro entre investidores e tomadores com a cobrança de uma taxa de corretagem. Sobre o Mercado de títulos,
podemos afirmar que:
I) Dividendos: pagamento de parte das dívidas, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil, pela Lei das Sociedades Anônimas,
a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% da dívida total do exercício como dividendo.
II)Para colocação de ações no mercado primário, a empresa contrata os serviços de instituições especializadas, que formarão um pool de instituições financeiras para a realização de uma operação,
sendo um contrato firmado entre a instituição financeira líder do lançamento de ações e a sociedade anônima, que deseja abrir o capital.
III) Mercado secundário, onde ocorre a negociação contínua dos papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Para operar no mercado secundário, é necessário que o investidor se dirija a uma
Sociedade corretora membro de uma bolsa de valores, na qual funcionários especializados poderão fornecer os mais diversos esclarecimentos e orientação na seleção do investimento, de acordo com
os objetivos definidos pelo aplicador.
IV) Títulos públicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis reside em: Consecução de política monetária e Financiar o superávit público.
A)
 
I e II estão corretas
B)
 
II e III estão corretas
C)
 
III e IV estão corretas
D)
 
II e IV estão corretas
E)
 
I e III estão corretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
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Comentários:
B) Dividendos: pagamento de parte dos lucros, em dinheiro, aos acionistas na proporção da quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício social. No Brasil,
pela Lei das Sociedades Anônimas, a empresa deve distribuir, no mínimo, 25% do lucro líquido do exercício como dividendo. Onde ocorre a negociação contínua dos
papéis emitidos no passado EX: BM&FBOVESPA. Títulos publicos podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papéis reside
em: Consecução de política monetária; Financiar o déficit público
Exercício 11:
 
As debêntures são títulos nominativos e negociáveis que representam uma parcela do empréstimo total efetuado pela emissora, em geral, para financiamento de projetos de investimento ou
alongamento do perfil do passivo, sendo assim de médio ou longo prazo. Sobre as debêntures, podemos afirmar que:
I) As debêntures podem apresentar ainda outras garantias adicionais que deverão ser citadas em sua escritura de emissão. Esses títulos podem ser remunerados através de juros fixos ou variáveis,
participação e/ou prêmios, além de poderem conter clausuras de atualização monetária.
II) A obtenção de recursos de médio e longo prazo por sociedades anônimas pode ser realizada também através da emissão de debêntures. Esses títulos são títulos de dívida corporativa; portanto,
conferem ao seu detentor, o debenturista, um direito de crédito contra a empresa emissora da debênture.
III) Debêntures nominativas são aquelas que não possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência de titularidade, esta deverá ser
registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado
no título o nome do novo beneficiário.
IV) Debêntures escriturais são aquelas que possuem certificado (documento físico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito em instituição financeira
depositária definida pela companhia emissora.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
I e IV estão incorretas
D)
 
II e IV estão incorretas
E)
 
10/10/2019 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
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III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(E)
Comentários:
E) Debêntures nominativas são aquelas que possuem certificado (documento físico) no qual é definido o nome do titular da debênture. Em caso de transferência de
titularidade, esta deverá ser registrada em livro destinado a esse fim, mantido pela companhia emissora, até a substituição do certificado, e deverá ser feito no
antigo certificado um endosso em preto, ou seja, deve ser indicado no título o nome do novo beneficiário. Debêntures escriturais são aquelas que não possuem
certificado (documento fisico), mas também estão em nome de seus titulares e são mantidas em conta depósito em instituição financeira depositária definida pela
companhia emissora.
Exercício 12:
 
Leasing ou arrendamento mercantil é uma operação em que o clientepode fazer uso de um bem sem necessariamente tê-lo comprado. O bem, neste caso, deve ser entendido em seu sentido mais
amplo: imóveis, automóveis, máquinas, equipamentos, enfim, qualquer produto cuja utilização seja capaz de gerar rendas e seja para uso próprio do arrendatário (cliente). Ao final do contrato, o
cliente pode adquirir definitivamente o bem arrendado mediante o pagamento de um valor residual, definido no contrato. Sobre Leasing ou arrendamento mercantil, podemos afirmar que:
I)Ao final do contrato de arrendamento, o arrendatário tem as seguintes opções:
- comprar o bem por valor previamente contratado;
- renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual;
- devolver o bem ao arrendador.
II) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o terceiro (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem móvel ou imóvel cede a proprietário
(arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação.
III) O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela compra do bem é adquirido a
qualquer momento de arrendamento.
IV) O valor residual do leasing é o valor a pagar no final do contrato, caso o cliente deseje adquirir o bem definitivamente. A quantia a ser paga é definida entre as partes no início do contrato.
A)
 
I e II estão incorretas
B)
 
II e III estão incorretas
C)
 
I e III estão incorretas
D)
10/10/2019 UNIP - Universidade Paulista : DisciplinaOnline - Sistemas de conteúdo online para Alunos.
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II e IV estão incorretas
E)
 
III e IV estão incorretas
O aluno respondeu e acertou. Alternativa(B)
Comentários:
B) O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o proprietário (arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de um bem
móvel ou imóvel cede a terceiro (arrendatário, cliente, "comprador") o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação. O contrato
de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, não é possível a "quitação" da operação antes desse prazo. O direito à opção pela compra
do bem só é adquirido ao final do prazo de arrendamento.