Mercado Derivativos

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Qual a boa de hoje(08/06)?
- 15 Questões – Módulo 15
#VAIENCARAR?
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O gráfico ao lado representa:
a) Titular de uma call.
b) Titular de uma put.
c) Lançador de uma call.
d) Lançador de uma put.
QUESTÃO 12Questão 1
O gráfico ao lado representa:
a) Titular de uma call.
b) Titular de uma put.
c) Lançador de uma call.
d) Lançador de uma put.
QUESTÃO 12Questão 1
QUESTÃO 12CALL E PUT
Titular da Call: 
Lançador da Call: 
Lançador da Put: 
Titular da Put: 
Um determinado investidor faz o compra de uma CALL conforme dados abaixo:
CALL
Prêmio - 3,50
Preço Exercício - R$ 48,00
Preço de Mercado no Vencimento - R$ 50,00
Nessa situação, qual será o resultado financeiro dessa operação para esse titular:
a) + R$ 2,00
b) – R$ 2,00
c) – R$ 1,50
d) – R$ 3,50
Questão 2
Um determinado investidor faz o compra de uma CALL conforme dados abaixo:
CALL
Prêmio - 3,50
Preço Exercício - R$ 48,00
Preço de Mercado no Vencimento - R$ 50,00
Nessa situação, qual será o resultado financeiro dessa operação para esse titular:
a) + R$ 2,00
b) – R$ 2,00
c) – R$ 1,50
d) – R$ 3,50
Questão 2
Exerce o direito de comprar a R$ 48,00, a ação que 
vale R$ 50,00. Tem R$ 2,00 de lucro.
Porém pagou um prêmio de R$ 3,50 para ter esse 
direito.
Logo o prejuízo é de 2,00 – 3,50 = R$ 1,50.
CALL
O investidor que deseja se proteger da queda de preços do dólar e deseja fazer um hedge 
com opções deve:
a) comprar uma opção de compra de dólar.
b) vender uma opção de compra de dólar.
c) comprar uma opção de venda de dólar.
d) vender uma opção de venda de dólar.
QUESTÃO 6Questão 3
O investidor que deseja se proteger da queda de preços do dólar e deseja fazer um hedge 
com opções deve:
a) comprar uma opção de compra de dólar.
b) vender uma opção de compra de dólar.
c) comprar uma opção de venda de dólar.
d) vender uma opção de venda de dólar.
QUESTÃO 6Questão 3
Para o investidor não é interessante que o preço caia, por isso tem que se 
proteger.
Com uma opção de venda, ele terá o direito de vender a um preço maior, caso 
o dólar caia.
Por exemplo:
O dólar está em R$ 4,00, e ele quer se proteger até R$ 3,95. 
Ele paga um prêmio de R$ 0,05, para ter o direito de vender a R$3,95.
Se o dólar cair para R$ 3,50, ele vende por R$ 3,95.
Se o dólar subir para R$ 4,20, ótimo para o investidor que irá ter um valor 
maior. (a opção de venda vira pó)
QUESTÃO 10PUT
Um investidor está interessado na compra de uma ação, que está sendo 
negociada a R$ 10,00, mas não tem dinheiro suficiente. Como ele acredita 
que as ações vão subir muito até o próximo exercício de opções, decide 
comprar calls. Ele em duas opções de preços de exercício: R$ 11,00 e R$ 
14,00. Para aproveitar ao máximo e ganhar mais, ele deveria comprar a:
a) Call de R$ 11,00, pois tem mais chance de dar exercício.
b) Call de R$ 14,00, pois tem mais chance de dar exercício.
c) Call de R$ 11,00, pois é mais barata e, portanto, permite alavancar mais.
d) Call de R$ 14,00, pois é mais barata e, portanto, permite alavancar mais.
QUESTÃO 12Questão 4
Um investidor está interessado na compra de uma ação, que está sendo 
negociada a R$ 10,00, mas não tem dinheiro suficiente. Como ele acredita 
que as ações vão subir muito até o próximo exercício de opções, decide 
comprar calls. Ele em duas opções de preços de exercício: R$ 11,00 e R$ 
14,00. Para aproveitar ao máximo e ganhar mais, ele deveria comprar a:
a) Call de R$ 11,00, pois tem mais chance de dar exercício.
b) Call de R$ 14,00, pois tem mais chance de dar exercício.
c) Call de R$ 11,00, pois é mais barata e, portanto, permite alavancar mais.
d) Call de R$ 14,00, pois é mais barata e, portanto, permite alavancar 
mais.
QUESTÃO 12Questão 4
Quanto mais fora do dinheiro, mais barato será a opção.
Em uma opção de compra, o preço de exercício e o preço máximo que o investidor irá 
pagar por uma ação.
Como a ação está valendo de R$ 10,00, se a ação se manter nesse patamar, apenar 
quem opção de comprar com preço de exercício abaixo que exerceria o seu direito.
Quais as chances dessa ação ficar acima de R$ 11,00 no dia do exercício? Com certeza 
as chances são bem maiores do que R$ 14,00, por isso é muito mais barato comprar 
uma opção com preço de exercício em R$ 14,00. 
QUESTÃO 3Opções
Em 29/05 as ações da Petrobrás(PETR4) estavam em R$ 26,50.
Próximo vencimento: 16/06
O direito de comprar Petrobrás a R$ 25,65  R$ 1,31(boa chance de conseguir exercer 
esse direito).
O direito de comprar Petrobrás a R$ 31,15  R$ 0,02(é muito mais difícil a ação subir 
acima de R$ 31,15 até 16/06, logo está muito mais barato.
Se a ação disparar para R$ 32,00, esse investidor irá ganhar muito dinheiro!!
QUESTÃO 3A vida como ela é...
O gráfico abaixo representa:
a) Titular de uma call
b) Lançador de um call
c) Titular de uma put
d) Lançador de uma put
QUESTÃO 12Questão 5
O gráfico abaixo representa:
a) Titular de uma call
b) Lançador de um call
c) Titular de uma put
d) Lançador de uma put
QUESTÃO 12Questão 5
QUESTÃO 12CALL E PUT
Titular da Call: 
Lançador da Call: 
Lançador da Put: 
Titular da Put: 
Um determinado investidor faz uma aplicação no mercado futuro do Ibovespa quando 
estava em 70 mil pontos. A operação é encerrada com o Ibovespa futuro em 85 mil pontos. 
O valor investido foi de R$ 150 mil. Qual será o retorno líquido dessa operação 
(desconsiderar custo de corretagem):
a) R$ 32,1 mil
b) R$ 27,3 mil
c) R$ 26,5 mil
d) R$ 30,3 mil
QUESTÃO 6Questão 6
Um determinado investidor faz uma aplicação no mercado futuro do Ibovespa quando 
estava em 70 mil pontos. A operação é encerrada com o Ibovespa futuro em 85 mil pontos. 
O valor investido foi de R$ 150 mil. Qual será o retorno líquido dessa operação 
(desconsiderar custo de corretagem):
a) R$ 32,1 mil
b) R$ 27,3 mil
c) R$ 26,5 mil
d) R$ 30,3 mil
QUESTÃO 6Questão 6
70 mil  85 mil = 21,42%
R$ 150.000,00  21,42% de ganho = R$ 32.142
R$ 32.142 – IR(15%) = R$ 27,3 mil
QUESTÃO 3Cálculo ganho
Um determinado cliente leu em uma revista que a inflação nos 
próximos anos será muito alta. Porém, ele está posicionado em 
um investimento com taxa prefixada e o mesmo não pode ser 
desmontado agora. Você sugere então que ele faça uma 
operação de Swap, com o seguinte posicionamento:
a) Ativo em Taxa Pré e Passivo em IPCA
b) Ativo em IPCA e Passivo em Taxa Pré
c) Ativo em IPCA e Passivo em Taxa Pós
d) Ativo em Taxa Pós e Passivo em IPCA
QUESTÃO 12Questão 7
Um determinado cliente leu em uma revista que a inflação nos 
próximos anos será muito alta. Porém, ele está posicionado em 
um investimento com taxa prefixada e o mesmo não pode ser 
desmontado agora. Você sugere então que ele faça uma 
operação de Swap, com o seguinte posicionamento:
a) Ativo em Taxa Pré e Passivo em IPCA
b) Ativo em IPCA e Passivo em Taxa Pré
c) Ativo em IPCA e Passivo em Taxa Pós
d) Ativo em Taxa Pós e Passivo em IPCA
QUESTÃO 12Questão 7
Cliente irá receber no final ponta ativa(IPCA) e pagará ponta passiva(pré)
Como ele já está comprado em pré(já se anula), e ganhará a alta do IPCA.
QUESTÃO 3swap
O titular de uma opção Bermuda:
a) pode exercer seu direito a qualquer momento
b) é obrigado a atender o exercício somente na data de vencimento
c) pode exercer seu direito somente na data de vencimento
d) pode exercer seu direito em algumas datas específicas até ao vencimento
QUESTÃO 8
Questão 8O titular de uma opção Bermuda:
a) pode exercer seu direito a qualquer momento
b) é obrigado a atender o exercício somente na data de vencimento
c) pode exercer seu direito somente na data de vencimento
d) pode exercer seu direito em algumas datas específicas até ao vencimento
QUESTÃO 8
Questão 8
Opção Americana: poderá ser exercida a qualquer momento até a data de vencimento. 
A Opção Europeia poderá ser exercida somente na data de vencimento. 
Opção Bermuda poderá ser exercida em algumas datas específicas até ao vencimento. 
Como as opções americanas permitem mais liberdade, elas são, geralmente, mais valiosas. 
QUESTÃO 8
Mercado de Opções
Considere um exportador que vendeu sua safra inteira para recebimento em 
120 dias em dólar, enquanto o dólar estava cotado a R$ 3,50. Preocupado em 
perder dinheiro caso o dólar caia, esse investidor resolveu fazer um swap, 
ficando passivo em dólar e ativo em CDI, no valor de R$ 100.000,00. No final 
de 120 dias, o dólar subiu de R$ 3,50 para R$ 3,70, enquanto o CDI do período 
foi de 3%. Qual foi o ganho líquido do exportador, somente na operação de 
swap?
a) –R$ 3.000
b) R$ 2.714
c) – R$ 2.714
d) – R$ 2.307
QUESTÃO 9Questão 9
Considere um exportador que vendeu sua safra inteira para recebimento em 
120 dias em dólar, enquanto o dólar estava cotado a R$ 3,50. Preocupado em 
perder dinheiro caso o dólar caia, esse investidor resolveu fazer um swap, 
ficando passivo em dólar e ativo em CDI, no valor de R$ 100.000,00. No final 
de 120 dias, o dólar subiu de R$ 3,50 para R$ 3,70, enquanto o CDI do período 
foi de 3%. Qual foi o ganho líquido do exportador, somente na operação de 
swap?
a) –R$ 3.000
b) R$ 2.714
c) – R$ 2.714
d) – R$ 2.307
QUESTÃO 9Questão 9
Swap 
Ativo em CDI(irá receber CDI)
Passivo em Dólar(irá pagar dólar)
Dólar subiu de R$ 3,50 para R$ 3,70 = 5,71%(irá pagar)
CDI foi de 3%  irá receber
Recebeu: R$ 100.000,00  3% = R$ 3.000,00
Pagou: R$ 100.000,00  5,71% = R$ 5.714,29
Perdeu: R$ 2.714,29
Porém, para o exportador não houve perda, já que com o dólar subindo 5,71% ele irá 
receber mais no final de 120 dias.
LSWAP
Conforme o regulamento operacional da BM&F em relação à liquidação dos derivativos:
a) Os prêmios das opções será liquidado em D+3
b) Os ajustes diários do mercado a termo ocorrem em D+1
c) Os ajustes diários do mercado futuro ocorre em D+0
d) Os ajustes diários do mercado futuro ocorrem em D+1
QUESTÃO 10Questão 10
Conforme o regulamento operacional da BM&F em relação à liquidação dos derivativos:
a) Os prêmios das opções será liquidado em D+3
b) Os ajustes diários do mercado a termo ocorrem em D+1
c) Os ajustes diários do mercado futuro ocorre em D+0
d) Os ajustes diários do mercado futuro ocorrem em D+1
QUESTÃO 10Questão 10
OS AJUSTES DIÁRIOS OCORREM JÁ EM D+1.
AJUSTES DIÁRIOS
Uma diferença entre o mercado a termo e o mercado futuro é que:
a) No mercado a termo há ajuste diário
b) No mercado futuro existe ajuste diário
c) No mercado a termo os contratos são padronizados
d) No mercado futuro existe a opção de exercer o direito
QUESTÃO 11Questão 11
Uma diferença entre o mercado a termo e o mercado futuro é que:
a) No mercado a termo há ajuste diário
b) No mercado futuro existe ajuste diário
c) No mercado a termo os contratos são padronizados
d) No mercado futuro existe a opção de exercer o direito
QUESTÃO 11Questão 11
Ajuste diário
Ajuste diário, somente no mercado futuro!
As Taxas DI-Cetip Over são calculadas e divulgadas pela Cetip, apuradas com base na 
média ponderada das operações de emissão de Depósitos Interfinanceiros pré-
fixados, pactuadas por um dia útil e registradas e liquidadas pelo sistema Cetip.
Se em um determinado dia ocorreram as seguintes operações: 
a) 6,42% a.a.
b) 6,44% a.a.
c) 6,46% a.a.
d) 6,48% a.a.
QUESTÃO 12Questão 12
Valor Taxa
R$ 100 MM 6,50%
R$ 200 MM 6,48%
R$ 250 MM 6,45%
R$ 100 MM 6,42%
As Taxas DI-Cetip Over são calculadas e divulgadas pela Cetip, apuradas com base na 
média ponderada das operações de emissão de Depósitos Interfinanceiros pré-
fixados, pactuadas por um dia útil e registradas e liquidadas pelo sistema Cetip.
Se em um determinado dia ocorreram as seguintes operações: 
a) 6,42% a.a.
b) 6,44% a.a.
c) 6,46% a.a.
d) 6,48% a.a.
QUESTÃO 12Questão 12
Valor Taxa
R$ 100 MM 6,50%
R$ 200 MM 6,48%
R$ 250 MM 6,45%
R$ 100 MM 6,42%
6,50 ENTER 100 
6,48 ENTER 200
6,45 ENTER 250
6,42 ENTER 100
g 6 = 6,462%
QUESTÃO 13Taxa média ponderada
Um determinado investidor comprou uma ação no mercado à vista e 
quer se proteger da queda desse ativo. Para fazer hedge dessa posição, 
você deveria indicar:
a) Comprar uma call
b) Vender uma call
c) Comprar uma put
d) Vender uma put
QUESTÃO 13Questão 13
Um determinado investidor comprou uma ação no mercado à vista e 
quer se proteger da queda desse ativo. Para fazer hedge dessa posição, 
você deveria indicar:
a) Comprar uma call
b) Vender uma call
c) Comprar uma put
d) Vender uma put
QUESTÃO 13Questão 13
QUESTÃO 9Compra de uma put
Comprando uma put, ele tem o direito de vender a ação por um preço pré
estabelecido, não sofrendo caso a ação caia. 
Seu amigo tem um cheque predatado, disponível para saque em 3 meses, 
no valor de R$ 20.000,00 e pede pra você adiantar os recursos. Ambos 
concordam com a cobrança de taxa de 24% ao ano, no regime de juros 
simples, calculado “por dentro”. Quanto dinheiro você entrega pra ele?
a) R$ 18.867,93
b) R$ 18.800,00
c) R$ 19.120,22
d) R$ 19.230,32
QUESTÃO 13Questão 14
Seu amigo tem um cheque predatado, disponível para saque em 3 meses, 
no valor de R$ 20.000,00 e pede pra você adiantar os recursos. Ambos 
concordam com a cobrança de taxa de 24% ao ano, no regime de juros 
simples, calculado “por dentro”. Quanto dinheiro você entrega pra ele?
a) R$ 18.867,93
b) R$ 18.800,00
c) R$ 19.120,22
d) R$ 19.230,32
QUESTÃO 13Questão 14
QUESTÃO 14
24% ao ano que 2% ao mês  3 meses = 6%
Desconto racional = valor nominal título x taxa de juros x prazo / 1+ taxa 
de juros x prazo
Desconto racional = 20.000,00 x 0,02 x 3 / 1 + 0,02 x 3 = R$ 1.132,07
R$ 20.000,00 – R$ 1.132,07 = R$ 18.867,93
Observe que 24% ao ano é o custo efetivo da operação para 3 meses: R$ 
18.867,93 x 2% x 3 = R$ 1.132,07
Desconto racional(por dentro): Não é usual nas operações de desconto 
de duplicatas ou cheques nas instituições financeiras.
Desconto Racional(por dentro)
Seu amigo tem um cheque predatado, disponível para saque em 3 meses, 
no valor de R$ 20.000,00 e vai até o banco descontar o cheque. O banco 
irá cobrar a taxa de 24% ao ano. Quanto dinheiro o banco irá pagar no 
desconto bancário ao seu amigo?
a) R$ 18.867,93
b) R$ 18.800,00
c) R$ 19.120,22
d) R$ 19.230,32
QUESTÃO 13Questão 15
Seu amigo tem um cheque predatado, disponível para saque em 3 meses, 
no valor de R$ 20.000,00 e vai até o banco descontar o cheque. O banco 
irá cobrar a taxa de 24% ao ano. Quanto dinheiro o banco irá pagar no 
desconto bancário ao seu amigo?
a) R$ 18.867,93
b) R$ 18.800,00
c) R$ 19.120,22
d) R$ 19.230,32
QUESTÃO 13Questão 15
24% ao ano que 2% ao mês  3 meses = 6%
R$ 20.000,00  6% = R$ 1.200,00
R$ 20.000,00 – R$ 1.200,00 = R$ 18.800
É a modalidade mais utilizada pelas instituições financeiras. A taxa de juros incide sobre o 
valor nominal(valor de resgate) do título, representando maior ônus financeiro para o 
cliente. 
Desconto por fora = Valor nominal x taxa de juros x prazo
QUESTÃO 13Desconto bancário ou comercial(por fora)
MUITO OBRIGADO!!
ATÉ AMANHÃ!!
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