TRABALHO DE ANALISE DE INVESTIMENTOS AV2

Prévia do material em texto

TRABALHO DE
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
UVA
Professor: 
Estratégia é um conjunto de regras de tomada de decisão para orientação do comportamento de uma organização e representa os meios para se atingir os objetivos que a empresa tenta alcançar. Neste sentido, podemos considerar fusões e/ou aquisições como estratégias que auxiliam empresas na busca de expansão e de crescimento estrutural e financeiro. Esta estratégia empresarial de crescimento pode se dar por um motivo ou, o que é mais comum, uma combinação de motivos.
a) Descreva suscintamente cada um dos sete (7) motivos para a realização de uma fusão e/ou aquisição e/ou:
1. Expansão e diversificação.
2. Sinergia.
3. Compra de ativos com preços favoráveis.
4. Melhoria gerencial e tecnológica.
5. Aumento da liquidez para os proprietários.
6. Proteção contra aquisição hostil.
7. Considerações fiscais.
 
b) Em 2014, o Facebook comprou o serviço WhatsApp e, com ele, informações sobre milhões de usuários. A respeito do processo decisório, de forma geral uma das primeiras tentativas de se sistematizá-lo partiu de Simon, em 1960, por meio de um elegante modelo de tomada de decisões baseado em três etapas principais (Inteligência; Projeto e Escolha). Sistematize as três etapas principais de Simon, relacionando-as com a AQUISIÇÃO do WhatsApp pelo Facebook.
c) Avalie esta estratégia empresarial sob a ótica da Análise de investimentos.
Resolução:
Fusão e ou Aquisição:
A busca por uma maior eficiência, competitividade, e aumento do lucro é a grande motivação das organizações nesta década, principalmente com a internacionalização das corporações.
Tipos de Fusão e Incorporação:
Existem cinco variações de fusões: horizontal, vertical, conglomerado, extensão de mercado e extensão de produto.
Horizontal - Quando as empresas que serão fundidas são do mesmo setor, ou seja, concorrentes. O objetivo é criar uma nova organização para expandir a área de atuação, obter economias de escala e mais participação no mercado.
Vertical - União de duas ou mais empresas com negócios diferentes, mas que se complementam. Empresas produtoras de produtos ou serviços distintos para um produto final específico, por exemplo. Assegurar matérias-primas, facilidade na distribuição dos produtos são alguns dos objetivos da fusão vertical.
Conglomeração-É definido pela fusão de empresas cujas atividades são totalmente distintas, com serviços ou produtos diferentes. Seu principal objetivo é a diversificação e o aproveitamento de oportunidades de investimento. 
Fusão de extensão de mercado - Nessa variação, as empresas que irão se fundir produzem os mesmos produtos, mas em mercados diferenciados. O principal objetivo dessa fusão é o aumento de clientes e acesso a um mercado maior. 
Fusão de extensão de produto - A fusão desse caso ocorre entre organizações cujos produtos têm uma certa relação e operam no mesmo mercado. O objetivo desse formato é o agrupamento dos produtos para atingir uma fatia maior de consumidores e gerar mais lucro. 
Já na incorporação, o controle acionário de uma empresa, geralmente de menor porte, é comprado por uma outra empresa. Nesse caso, a empresa comprada deixa de existir legalmente enquanto que a empresa compradora permanece com sua identidade. 
Cisão - Na operação de cisão, uma companhia transfere total ou parte do seu patrimônio (representada por ativos e passivos), para uma ou mais sociedades. A companhia que teve suas ações transferidas não é extinta, pois tem como princípio que remanescerá parte do patrimônio. A parte do capital cindida será dividida entre sociedades adquirentes.
Expansão de Diversificação:
As estratégias de expansão das operações das empresas têm ultrapassado os limites de sua atividade principal estendendo-se a integração de outros elos da sua cadeia produtiva. Tanto no caso da expansão de sua capacidade produtiva quanto no caso de expansão para outras atividades de sua cadeia os investimentos podem ser internos a empresa ou por meio de fusões e aquisições.
2) Sinergia: 
Sinergia é a junção, a soma que faz uma empresa ser completamente diferente do seu concorrente. A sinergia empresarial é constituída por seis pontos essenciais: cooperação, respeito, lealdade, comprometimento, união e foco coletivo. A sinergia nas empresas é uma boa estratégia de negócios, pois ao somar forças a empresa ganha ao ter um diferencial competitivo frente aos seus concorrentes. Quando os departamentos trabalham juntos, fica mais fácil solucionar os problemas de maneira mais eficaz. Para garantir que isso seja convertido em benefícios para empresa, é fundamental que todos estejam comprometidos com a ação proposta e focados em obter resultados positivos. Todos os funcionários são peças chave para o bom desenvolvimento de uma empresa, por isso, é importante unir talentos e incentivar que todos trabalhem juntos. A empresa deve garantir a harmonia do todo para que os resultados finais sejam efetivos.
3) Compras de Ativos com preços favoráveis:
Uma empresa pode ser adquirida não somente pelo seu potencial de gerar lucros, mas como um aglomerado de ativos (geralmente ativos permanentes) de que a adquirente necessita. O preço em dinheiro pago por este tipo de aquisição depende em grande parte de quais ativos estão sendo adquiridos, deve-se considerar ainda o valor de qualquer prejuízo fiscal. Para determinar se a compra de ativos se justifica financeiramente, o adquirente deve estimar tanto o custo como os benefícios do ativo da empresa alvo. Isso é um problema de capital, uma vez que uma saída inicial de recursos é realizada para adquirir ativos, e como resultado são esperadas futuras entradas de recursos. 
4) Melhoria Gerencial e tecnológica: 
 Uma empresa terá um grande potencial que julga incapaz de desenvolver plenamente, devido á deficiências em certas áreas administrativas ou a uma ausência dos produtos ou da tecnologia de produção necessários. 
Se a empresa não puder contratar a mão de obra ou desenvolver a tecnologia de que precisa ela poderá combinar-se com outra empresa compatível que já possua mão de obra administrativa ou que possua a experiência técnica necessária. 
Obviamente qualquer fusão ou incorporação independentemente do motivo especifico que a causou deve contribuir para a maximização da riqueza dos proprietários. Quase sempre, especialmente no caso de conglomerados, as considerações tributárias são motivos chave para fusão. Em tal caso, geralmente o benefício fiscal advém do fato de que uma das empresas tem direito a compensação de prejuízo fiscal em períodos bases subsequentes.
Isso significa que o prejuízo fiscal de uma companhia pode ser aplicado a um montante limitado nos futuros lucros da empresa fundida (até quinze anos ou até que o prejuízo fiscal tenha sido totalmente recuperado, aquele que for menor). 
Duas situações podem existir perfeitamente. Uma companhia com prejuízo fiscal pode utilizá-lo em seu benefício ao adquirir uma empresa lucrativa. Neste caso, a empresa adquirente pode aumentar os lucros após o imposto de renda da combinação pela redução dos lucros tributáveis da empresa adquirida. Quando uma empresa lucrativa adquire outra que tenha prejuízo este pode lhe ser útil. Em qualquer situação contudo pode justificar a fusão.
5) Aumento de Liquidez para os proprietários:
A fusão ou incorporação por duas pequenas empresas, ou de uma empresa pequena por uma maior, pode propiciar aos proprietários da empresa pequena uma maior liquidez. 
Isso se deve à maior negociabilidade associada às ações de empresas maiores.
Em vez de possuir ações de uma pequena empresa com um mercado muito “estreito”, os proprietários receberão ações que são negociadas em um mercado mais “amplo” e poderão ser liquidadas mais rapidamente. Não só é atraente a capacidade de converter imediatamente ações em caixa, como também o é a posse de ações, para as quais há sempre cotações de preço de mercado, o que dá aos proprietários uma melhor percepçãodo valor delas.
Especialmente no caso de pequena companhias de capital fechado, a melhora da liquidez dos proprietários por meio da fusão ou incorporação com uma empresa aceitável pode ser bastante atraente. 
Às vezes, uma empresa é adquirida não por seu potencial de gerar lucros, mas como um aglomerado de ativos (geralmente ativos permanentes) de que a adquirente necessita.
O preço em dinheiro pago por esse tipo de aquisição depende em grande parte de quais ativos estão sendo adquiridos; Deve-se considerar ainda o valor de qualquer prejuízo fiscal. Para determinar se a compra de ativos se justifica financeiramente, o adquirente deve estimar tanto os custos como os benefícios dos ativos da empresa-alvo. Isso é um problema de capital uma vez que uma saída inicial de recursos é realizada para adquirir ativos e como resultados futuras entradas de recursos são esperados.
6) Proteção contra aquisição hostil:
Uma aquisição hostil é um tipo de aquisição corporativa que é realizada contra a vontade do conselho da empresa alvo. Este exclusivo tipo de aquisição não ocorre tão frequentemente como aquisição amigáveis, em que duas empresas trabalham juntas porque a aquisição hostil é percebida como benefício A aquisição hostil pode ser traumática para empresa alvo elas podem ser arriscado para o outro lado como sociedade incorporante pode não ser capaz de obter certas informações relevantes sobre a empresa alvo.
7) Considerações Fiscais:
Quase sempre, especialmente no caso de conglomerados as considerações tributárias são motivos-chave para a fusão. Em tal caso, geralmente o benefício fiscal advém do fato que uma das empresas tem uma compensação de prejuízo fiscal com períodos bases subsequentes. Isso significa que o prejuízo fiscal de uma companhia pode ser aplicado a um montante limitado nos futuros lucros da empresa fundida em até 15 anos ou até que o prejuízo fiscal tenha sido totalmente recuperado, considerando-se sempre aquele que for menor. Duas situações podem existir perfeitamente. Uma companhia com prejuízo fiscal pode utilizá-lo em seu benefício ao adquirir uma empresa lucrativa. Neste caso, a empresa adquirente pode aumentar os lucros após o imposto de renda da combinação pela redução dos lucros tributáveis da empresa adquirida.
Quando uma empresa lucrativa adquire outra que tenha prejuízo este pode lhe ser útil. Em qualquer situação contudo pode justificar a fusão ou incorporação, não só com base nos benefícios fiscais, mas tambem com fundamentos coerentes com o objetivo da maximização da riqueza dos proprietários.
De regra, a incorporação perfaz-se com sociedades que tem patrimônio positivo. Sendo assim, a doutrina dominante tem entendido que não há incorporação de sociedade de patrimonio negativo, salientando que tal situação descaracterizaria o instituto e corresponderia antes a uma assunção de dívidas com consequente extinção de sociedade devedora. De qualquer forma, ainda que legalmente admitida, a incorporação de patrimonio negativo tem repercussões que costuma recomendar que se evite sua efetivação.
B) No ano de 2014, o Facebook comprou o serviço WhatsApp e movimentou o mundo tecnológico com uma transação bilionária de U$19 bilhões de dólares. O trabalho inicial da rede social foi de ajudar o aplicativo de mensagens e crescer ainda mais e conectar o mundo todo. 
C) Um superinvestimento crescendo seu ativo e seu número de clientes no mundo.Um bom negócio já que atualmente é o melhor aplicativo que se tem de celular. Há poucos serviços que conectam tanta gente e além de ser um serviço de troca de mensagens seguro. Este aplicativo além de seguro tem a função de trocar ideia e compartilhar recursos, ferramentas e já estão sendo utilizados por empresas colaboradoras para explorar soluções que possam tornar a rede de dados mais eficientes.
Bibliografia:
https://blog.grupolasses.com.br/como-funcionam-as-fusoes-e-aquisicoes-entenda-de-uma-vez-por-todas/
http://www.mundocarreira.com.br/administracao/o-beneficio-da-sinergia-empresarial-para-estrategia-de-negocios/