AD1 2018 1 - FUNDAMENTOS DE FINANÇAS

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Questão 10
Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD1
PERÍODO - 2018/1º
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA
ALUNO: Arisio Moreira Taylor Junior MATR: 16115060367
	Orientações para a atividade:
· Esta etapa da AD1 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”.
· Esta atividade está relacionada com as aulas de 1 a 7.
· Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância.
· A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no cronograma (até 25/02/2018).
· Envie o arquivo em formato doc ou pdf.
1ª questão (1,5 ponto) Defina cada um dos termos
a. Empresa individual: como o próprio nome já diz, uma única pessoa é a dona da empresa, que explora habitualmente qualquer atividade econômica de venda de bens ou serviços com o objetivo de obter lucro. Os recursos financeiros provém do proprietário, tem a propriedade de todo o seu ativo e é pessoalmente responsável por todo o seu passivo, e/ou de empréstimos.
b. Sociedade Limitada: é a sociedade cujo capital é representado por cotas. As cotas são distribuídas aos sócios de acordo com a participação financeira de cada um. 
c. Sociedade Anônima: também é conhecida como sociedade por ações. É uma pessoa jurídica de direito provado em que o capital é representado por ações. Os acionistas paricipam do capital da empresa através da aquisição de ações.
2ª QUESTÃO (1,5 ponto). Assinale a resposta certa
1. Nas afirmativas sobre as organizações e seus stakeholders a seguir:
 I – Como nem sempre o interesse de um stakeholder converge para as intenções da organização, as tensões e os conflitos são inevitáveis. 
II – O diálogo com os stakeholders ocorre com mais frequência e intensidade conforme os interesses da organização em persuadir e manipular a opinião pública.
III – O aumento da crítica às atuações empresariais e a maior vigilância da sociedade vêm estimulando as práticas de entendimento entre as organizações e seus stakeholders. 
É(São) correta(s) a(s) afirmativa(s) 
(A) I, apenas. 
(B) II, apenas.
(C) I e III, apenas. Resposta: letra C
(D) II e III, apenas.
(E) I, II e III.
2. O ____________________é assim caracterizado pois resulta de uma forma de tributação simplificada para determinação da base de cálculo do imposto de renda e da CSLL das pessoas jurídicas que não estiverem obrigadas, no ano-calendário, à apuração do lucro real. O imposto de renda é devido trimestralmente.
Enquanto que o ______________________ é caracterizado por ser determinado pela base de cálculo do imposto sobre a renda apurada segundo registros contábeis e fiscais do lucro, mediante adições e exclusões ao lucro líquido do período de apuração (trimestral ou anual) do imposto e compensações de prejuízos fiscais autorizadas pela legislação do imposto de renda. 
A)Lucro Real e Lucro Presumido. 
B)Lucro Presumido e Lucro Real. Resposta: letra B
C)Simples Nacional e Lucro Presumido. 
D)Simples Nacional e Lucro Real. 
E)Lucro Presumido e Simples Nacional
3. O mercado financeiro pode ser classificado como primário ou secundário, dependendo do momento da negociação do título no mercado. O lançamento de um novo ativo financeiro ocorre no mercado primário. No mercado secundário ocorrem as
A. vendas de títulos públicos que são negociados por meio da Bovespa
B. transações financeiras envolvendo o mercado monetário internacional
C. compras de títulos privados, derivativos, opções que estão sendo oferecidos ao mercado financeiro
D. negociações posteriores, em Bolsa de Valores ou em Mercado de Balcão, envolvendo compras e vendas de títulos já lançados entre investidores. Resposta: letra D
E. negociações de títulos de crédito como cheques, notas promissórias e DOC, realizadas por meio da Bolsa de Valores e do Mercado de Balcão
4. Uma das principais funções do mercado é possibilitar que as companhias ou outros emissores de valores mobiliários, com o intuito de viabilizar projetos de investimento, captem recursos diretamente do público investidor em condições mais vantajosas do que as oferecidas pelos empréstimos e financiamentos bancários. O Mercado de capitais é dividido em Mercado Primário e Mercado Secundário. Sabendo disso, assinale a alternativa correta sobre o Mercado secundário:
A. O mercado secundário é o local onde os investidores negociam e transferem entre si os valores mobiliários emitidos pelas companhias. Resposta: letra A
B. Mercado secundário é aquele onde os valores mobiliários de uma nova emissão da companhia são negociados diretamente entre a companhia e os investidores
C. Os recursos adquiridos em transações ocorridas no mercado secundário são destinados para os projetos de investimento da empresa ou para o caixa
D. No mercado secundário ocorre apenas a divulgação de propriedade e de recursos entre investidores, ficando a transferência uma operação no mercado primário
E. O mercado primário oferece liquidez aos títulos emitidos no mercado secundário
3ª QUESTÃO (1,5 ponto) Cite as três razões pelas quais a maximização do lucro não é consistente com a maximização dos acionistas.
A maximização dos lucros não é consistente com a maximização da riqueza do proprietário devido a:
- a época de ocorrência (timing) dos retornos;
- as receitas que não representam fluxos de entradas e caixa disponíveis aos acionistas;
- a não levar em consideração o risco – a possibilidade de que os resultados reais possam diferir daqueles esperados.
4ª QUESTÃO (1,5 ponto) Com as informações sobre os Ativos A e B dadas a seguir, informe qual deles propicia uma melhor compensação entre risco e retorno:
	Ativo A
	
	Ativo B
	Probabilidade
	Retorno
	
	Probabilidade
	Retorno
	0,10
	10%
	
	0,15
	9%
	0,20
	12
	
	0,35
	13
	0,40
	17
	
	0,35
	16
	0,20
	22
	
	0,15
	20
	0,10
	24
	
	
	
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Um consultor recomendou que um investimento de $50.000 em uma carteira contendo os ativos R, J e K; $25.000 seria investido no ativo R, com um retorno anual esperado de 12%; $10.000 seria investido no ativo J, com retorno anual esperado de 18%; e $15.000 seria investido no ativo K, com retorno anual esperado de 8%. Qual o retorno anual esperado da carteira?
Ele receberia de cada ativo os seguintes valores:
R = 25.000 x 12% = $ 3.000
J = 10.000 x 18% = $ 1.800
K = 15.000 x 8% = $ 1.200
Ao todo ele teria um retorno anual de $ 6.000
6ª QUESTÃO (2,0 pontos) Você foi consultado para opinar na seleção de uma carteira de ativos. Foram-lhe fornecidos os dados que seguem:
	
	Retorno esperado (%)
	Ano
	Ativo A
	Ativo B 
	Ativo C
	1999
	18
	24
	18
	2000
	21
	21
	21
	2001
	24
	18
	24
Nenhuma probabilidade foi fornecida. Disseram-lhe que pode criar duas carteiras: uma consistindo dos ativos A e B e outra composta dos ativos A e C - investindo proporções iguais (isto é 50%) em cada um dos dois ativos componentes.
a) Qual é o retorno esperado e desvio padrão para cada uma das duas carteiras? (0,50 ponto)
Retornos anuais esperados
Carteira AB: Carteira AC
1999 = 0,5 x 18 + 0,5 x 24 = 21% 1999 = 0,5 x 18 + 0,5 x 18 = 18%
2000 = 0,5 x 21 + 0,5 x 21 = 21% 2000 = 0,5 x 21 + 0,5 x 21 = 21%
2001 = 0,5 x 24 + 0,5 x 18 = 21% 2001 = 0,5 x 24 + 0,5 x 24 = 24%
K = ∑retornos / 3
Kab = (21 + 21 + 21) / 3 = 21% Kac = (18 + 21 + 24) / 3 = 21%
Desvio padrão: 
∂k (ab) = = 0%
∂k (ac) = = = 3%
b) Como você poderia caracterizar as correlações de retornos dos dois ativos feita acima para cada uma das duas carteiras identificadas? (0,50 ponto)
AB é perfeita e negativamente correlacionada.
AC é perfeita e positivamente correlacionada.
c) Que carteira você recomenda? Por quê? (0,50 ponto)
A carteira AB é preferida na medida em que possibilita o mesmo retorno(21%) que AC, mas com menor risco (risco AB = 0% > risco AC = 3%)
d) Discuta quaisquer benefícios de diversificação obtidos através da criação da carteira. (0,50 ponto)
A diversificação envolve a combinação de ativos com baixa (menos positiva e mais negativa) correlação, para reduzir o risco de uma carteira. Enquanto o retorno de uma carteira composta de dois ativos situa-se entre os retornos dos dois ativos mantidos isoladamente, o intervalo do risco depende da correlação entre eles. Se forem positiva e perfeitamente correlacionados o risco da carteira estará entre o risco de cada ativo. Se forem não-correlacionados, o risco da carteira estará entre o risco do ativo com maior risco e um valor menor que o risco do ativo com menor risco, mas maior que zero. Se forem correlacionados negativamente, o risco da carteira estará entre o risco do ativo com maior risco e zero.