avaliações de empresas

Prévia do material em texto

Questão 1/10 - Avaliação de Empresas
O desempenho de uma organização pode ser avaliado por meio do retorno que ele proporciona aos seus credores, sejam eles terceiros ou o próprio acionista. Nesse sentido, faz-se necessário descrevermos adequadamente como podemos mensurar o capital investido numa entidade.
Sobre os conceitos de capital investido, assinale a alternativa correta.
	
	A
	A entidade obtém recursos somente por meio dos acionistas.
	
	B
	Os recursos provenientes dos acionistas são classificados no Patrimônio Líquido.
	
	C
	Os recursos financiados por terceiros são expressos no ativo da companhia.
	
	D
	A somatória dos recursos obtidos por uma entidade para seu financiamento, não se iguala ao total de recursos aplicados.
	
	E
	Os credores, como as instituições financeiras por exemplo, desejam remunerar seu capital investido mediante a distribuição de dividendos.
Questão 2/10 - Avaliação de Empresas
Diante de uma avaliação de empresa pelo método do fluxo de caixa descontado, avalia-se, para cálculo da taxa de desconto, as fontes de capitais utilizadas pela empresa.
Sobre as origens e custos de capitais, analise as assertivas a seguir, classificando-as como verdadeiras ou falsas.
I. Quanto maior for a diferença positiva entre o retorno esperado do investimento e o custo de capital, melhor será a “situação” da empresa. ( )
II. A oferta e o custo dos investimentos sempre estão associados ao risco do negócio. ( )
III. Fatores como porte da empresa e o desempenho em face dos concorrentes influenciam a expectativa de retorno dos investidores. (    )
IV. Por ser uma opção de investimento renunciada pelo investidor, o custo de oportunidade não tem relevância para o cálculo de uma taxa de desconto aplicada na avaliação de uma empresa.
Assinale a resposta correta:
	
	A
	V, V, V, F
	
	B
	F, F, V, F
	
	C
	V, V, V, V
	
	D
	V, F, V, V
	
	E
	F, F, F, F
Questão 3/10 - Avaliação de Empresas
No processo de valuation de empresas sempre estaremos expostos à possibilidade de não ocorrência dos eventos, e assim, podemos empregar ferramentas que nos possibilitem avaliar o impacto no valor da empresa se uma variável ou conjunto de premissas se alterarem. 
Sobre o processo de valuation, assinale a única alternativa falsa.
	
	A
	O valuation de empresas se baseia na expectativa de geração de benefícios futuros.
	
	B
	No processo de valuation, temos sempre que lidar com as incertezas que cercam as premissas que utilizamos.
	
	C
	A análise de sensibilidade é uma técnica que nos ajuda a entender quais são as variáveis que apresentarem um menor impacto no valor da empresa.
	
	D
	Na análise de cenários, além de definirmos os possíveis cenários, temos também que estabelecer a probabilidade de ocorrência de cada um deles.
	
	E
	Simulação de Monte Carlo é uma ferramenta que podemos utilizar para compreender melhor o impacto de riscos e incertezas no processo de valuation.
Questão 4/10 - Avaliação de Empresas
O Valor Econômico Agregado (EVA®) representa o montante, em termos monetários, que uma entidade conseguiu adicionar à riqueza do acionista em determinado período. É uma medida de desempenho empresarial que difere da maioria das demais ao incluir uma cobrança sobre o lucro pelo custo de todo o capital que uma empresa utiliza.
A respeito do Valor Econômico Agregado (EVA®) em Avaliação de Empresas, analise as assertivas a seguir, classificando-as como verdadeiras ou falsas.
 I. Uma entidade que apresenta uma perspectiva futura de EVA positivo (EVA > 0), não revela condições de acrescentar valor à riqueza dos seus acionistas. ( )
II. Uma empresa que não remunera devidamente os seus acionistas é uma empresa que destrói valor, fatalmente lhe faltarão investidores. ( )
III. Quando a empresa apresenta uma condição de nulidade do seu EVA (EVA = 0), não existe criação de valor, tampouco sua destruição. (    )
IV. Como uma das vantagens ao aplicar o EVA é a restrição ao crescimento da empresa, com a concentração em resultados rápidos. (    )
Assinale a resposta correta:
	
	A
	F, V, V, F
	
	B
	V, F, F, V
	
	C
	V, V, F, F
	
	D
	F, F, F, V
	
	E
	V, V, V, F
Questão 5/10 - Avaliação de Empresas
Uma entidade consegue criar valor à medida que consegue apurar benefícios econômicos superiores ao custo de oportunidade do capital aplicado pelos acionistas. Para entendermos esse conceito de criação de valor, primeiramente precisamos ter em mente qual a definição de custo de oportunidade.
Sobre os conceitos de criação de valor, analise o contexto a seguir:
Suponha que você possui R$100.000,00, e esse valor aplicado num fundo de investimentos lhe renderia 10% ao ano. No entanto, você resolve abrir um restaurante com o dinheiro. No primeiro ano de atividade a empresa apresentou um lucro líquido de R$15.000,00.
Analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas:
I. O custo de oportunidade é R$15.000,00.
II. O empreendimento criou valor de R$5.000,00.
III. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00 haveria destruição de valor.
Assinale a alternativa correta:
	
	A
	Está correta somente a assertiva I
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I e II
	
	C
	Está correta somente a assertiva II
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas II e III
	
	E
	Todas as assertivas estão corretas
Questão 6/10 - Avaliação de Empresas
Se o custo de capital varia em relação às características de cada empreendimento, também não é uniforme quanto à origem dos financiamentos. Um aspecto importante a se considerar é que, em geral, o custo de capital próprio supera o de terceiros.
Sobre o custo de capital de terceiros ser menor que o custo de capital próprio, alguns fatores que fundamentam tal afirmação são:
I. As despesas financeiras, valores despendidos com a remuneração dos capitais de terceiros, são dedutíveis do Imposto de Renda (dedução que não ocorre com custos de capital próprio).
II. O custo de capital de terceiros, na forma de empréstimos e financiamentos, em geral apresenta prazos de resgate e remuneração previamente definidos, ao passo que os capitais próprios não possuem a mesma preferência.
III. Muitas vezes o capital de terceiros possui subsídios governamentais, os quais oferecem taxas inferiores às do mercado.
Assinale a resposta correta:
	
	A
	Está correta somente a assertiva I
	
	B
	Estão corretas as assertivas I e II
	
	C
	Está correta somente a assertiva II
	
	D
	Estão corretas as assertivas II e III
	
	E
	Todas as assertivas estão corretas
Questão 7/10 - Avaliação de Empresas
Temos a criação de valor somente quando o resultado obtido pela organização remunera o capital empregado pelos detentores de seus títulos patrimoniais. Dos diferentes métodos para a mensuração de criação de valor, o Valor Econômico Agregado (EVA® - Economic Value Added) é o mais utilizado.
Sobre os fundamentos do EVA, analise o conceito a seguir.
“Resta após serem deduzidos todos os custos e encargos de capital, inclusive o custo de capital próprio.”
O conceito supracitado diz respeito:
	
	A
	Custo de oportunidade.
	
	B
	Capital investido.
	
	C
	Valor econômico da empresa.
	
	D
	Lucro residual.
	
	E
	Crescimento operacional.
Questão 8/10 - Avaliação de Empresas
A estimativa de valor do patrimônio líquido da empresa utilizando o fluxo de caixa disponível para o acionista (FCDA) concentra-se em todo o potencial de distribuição que a companhia possui, não se restringindo somente àquele efetivamente pago.
Sobre o modelo FCDA, analise as assertivas abaixo.
I O modelo FCDA considera que o acionista, mesmo que se caracterize como minoritário, não possui influência no processo decisório da companhia.
II. Na avaliação pelo modelo FCDA, não ficamos mais restritos à política de dividendos estabelecida pelos administradores da entidade.
III. O modelo FCDA nos possibilita uma estimativa mais realista do valor da ação quando temos uma grande diferença entre o potencial de dividendos que a entidade apresenta e o que efetivamente é distribuído aos acionistas.
Assinale a alternativa correta.
	
	A
	Está corretasomente a assertiva I
	
	B
	Estão corretas somente as assertivas I e II
	
	C
	Está correta somente a assertiva II
	
	D
	Estão corretas somente as assertivas II e III
	
	E
	Está correta somente a assertiva III
Questão 9/10 - Avaliação de Empresas
Quando falamos em capitais, não nos referimos exclusivamente ao capital circulante ou às disponibilidade, isto é, os recursos disponíveis em forma de moeda. Tudo que uma empresa tem registrado em seu ativo (caixa, bancos, estoques, veículos, máquinas e etc.) pode ser designado como um tipo de investimento de capital.
Sobre as fontes de capitais, analise as assertivas a seguir:
I. Os capitais próprios representam os investimentos realizados diretamente pelos sócios (ou acionistas) e os recursos reinvestidos ou retidos cuja origem são os lucros gerados pela empresa.
II. Capitais de terceiros são provenientes de agentes atuantes no mercado de capitais que utilizam intermediadores para investir em empresas.
III. No balanço Patrimonial, os recursos próprios (capital próprio) e recursos de terceiros (capital de terceiros) são representados pelo Patrimônio Líquido.
Assinale a resposta correta:
	
	A
	Está correta somente a assertiva I
	
	B
	Estão corretas as assertivas I e II
	
	C
	Está correta somente a assertiva II
	
	D
	Estão corretas as assertivas II e III
	
	E
	Todas as assertivas estão corretas
Questão 10/10 - Avaliação de Empresas
Para definirmos o capital investido em uma organização, devemos somar o capital empregado pelos acionistas (Capital Próprio), expresso no Patrimônio Líquido, com os passivos onerosos (Empréstimos e Financiamentos – Capital de Terceiros). Temos, então, na formação do capital investido, o total dos recursos provenientes de diferentes agentes (sejam eles acionistas ou credores) que exigem remuneração pelo risco incorrido ao disponibilizar estes recursos.
Considerando o capital investido como a soma dos recursos próprios e passivos onerosos, calcule a proporção provinda de Capital de Terceiros e de Capital Próprio na Cia XYZ.
	
	A
	Capital de Terceiros = 30% / Capital Próprio = 70%
	
	B
	Capital de Terceiros = 34% / Capital Próprio = 66%
	
	C
	Capital de Terceiros = 44% / Capital Próprio = 56%
	
	D
	Capital de Terceiros = 20% / Capital Próprio = 80%
	
	E
	Capital de Terceiros = 4% / Capital Próprio = 96%