O Método Wyckoff - Enrique Diaz Valdecantos

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O método Wyckoff 
 
 
A essência da negociação 
 
Enrique Diaz Valdecantos 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
O método Wyckoff 
 
 
 
A essência da negociação 
 
 
Qualquer reprodução, distribuição, comunicação pública ou transformação deste trabalho só pode 
ser feito com o consentimento de seus proprietários, salvo disposição legal em contrário. Ir para 
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© Enrique Diaz Valdecantos de 2016 
© Editorial lucro de 2016 
(www.profiteditorial.com) Editorial I. Profit, SL 
Barcelona 2016 
 
Cover Design: XicArt 
 
Layout: freiredisseny.com 
 
 
ISBN Digital: 978-84-16583-14-0 
ebook produção: booqlab.com 
referências 
 
 
 
Sobre o autor 
 
 
 
Enrique Diaz Valdecantos É dedicada à negociação durante anos. Ele é coordenador e fundador do 
preço 
 
Volume e Formação, SL (www.precioyvolumen.com), Analista de mercado e comerciante. Ele tem 
qualificações em 
 
(BA) Administração de Empresas pela Anglia Polytechnic University (UK), Mestre em Stock Market 
Analysis, 
 
Investimento Valorização financeira e de Empresas pela Universidade de Sevilha e especialização 
 
Private Banking e Assessoria Financeira para o IEB (Instituto de Estudos Stock Market), além de ter 
 
realizadomúltiplescursosdeespecializaciónenBolsacondiferentesinstituciones. 
 Imparts 
 
palestras sobre negociação em eventos como o BCNTradingPoint e escreve em várias revistas 
 
especializado. 
 
 
Mais informações sobre Enrique Diaz Valdecantos 
 
 
 
Sobre o livro 
 
 
 
O método Wyckoff oferece-lhe uma viagem para a essência da negociação, os fundamentos que 
grande 
 
história especuladores nos legou, centrado na figura de Richard Wyckoff, que foi um dos 
 
mais respeitada do tempo. O livro destaca as suas ideias e princípios que ajudarão você a entender o 
 
por isso que o movimento de preços com base na lei dos processos de oferta e demanda 
 
acumulação e distribuição, eo mais importante, ensiná-lo a reconhecê-los em um gráfico 
 
Através da observação de preço e volume, com indicações precisas do que o melhor 
 
tempo para operar. 
 
 
Mais informações sobre o livro e / ou material suplementar 
Outros livros de interesse 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Editorial Profit Web 
Para Isa, para estar lá para mim 
 
e suportar todos os inconvenientes 
 
que escreveu um livro, que são poucos. 
 
 
E para Elliott, meu cão, o melhor de todo o 
universo. 
índice 
 
 
 
 
 
 
agradecimentos especiais 
 
prólogo 
 
introdução 
 
BLOCO 1. Fundamentos de método Wyckoff1.1. 
Quem era Richard Wyckoff? 
 
1.2. Objetivos de operadores Wyckoff 
 
1.3. piscinas tratamento profissional 
 
1.3.1. operador compósito 
 
1.4. processos de acumulação e de distribuição 
 
1.5. As três leis fundamentais do mercado 
 
1.5.1. Lei da oferta e demanda 
 
1.5.2. Lei de causa e efeito 
 
1.5.3. Lei de esforço e resultado 
 
1.6. ferramentas analíticas Wyckoff 
 
1.6.1. onda gráficos (gráficos de onda) 
 
1.6.2. Os gráficos de barras (gráficos de linha vertical) 
 
1.6.3. ponto de gráficos e figura (figura gráficos) 
 
1.6.3.1 Construção de gráficos de ponto e figura 
 
1.6.3.2 Usos do ponto de gráficos e figura 
 
1.7. objetivos Estimando turnê 
 
1.7.1. Método de "contagem" ou horizontal técnico 
 
1.7.2. método Vertical 
 
1.7.3. método simplificado Elliott 
 
1.7.4. Método Simplificado análise técnica tradicional (simplificado AT) 
 
Conclusões 1 bloquear 
 
BLOCO 2. A arte da leitura do quadro 
2.1. fases mercado Hank Pruden 
 
2.2. As melhores áreas operacionais (posições de negociação primário) 
 
2.3. touros posições primárias 
 
2.3.1. primavera 
 
2.3.2. teste de primavera 
 
2.3.3. Salto del Arroyo 
 
2.3.4. Voltar para a área do fluxo 
 
2.3.5. correcções normais dentro da tendência de alta 
 
2.3.6. Indicação da força do mercado 
 
2.4. carrega posições primárias 
 
2.4.1. upthrust 
 
2.4.2. Teste o upthrust 
 
2.4.3. deslizando gelo 
 
2.4.4. Voltar para a área de gelo 
 
2.4.5. correcções normais dentro da tendência de baixa 
 
2.4.6. Sinais de fraqueza no mercado 
 
2.5. Agitar ou agitar saídas 
 
2.6. lista de verificação operacional 
 
2.6.1. Os nove passos de Wyckoff e cinco Schroeder 
 
2.6.1.1. Opere a favor da linha de menor resistência 
 
2.6.1.2. Caráter do caráter de preço e volume 
 
2.6.1.3. Força (ou fraqueza) na activa 
 
2.6.1.4. Ativos "causa" significativa 
 
2.6.1.5. Determinando a disposição de entrada no 
contexto 
2.7. Definindo seu próprio sistema 
 
2.7.1. Estratégias de Entrada: indicio-teste de confirmação 
 
2.7.1.1. Seguindo-se menor grau de operar 
 
2.7.2. estratégias de saída. Formas de gerir a operação 
 
2.7.2.1. saídas digitais 
 
Conclusões bloquear dois 
 
BLOCO 3. O método Wyckoff hoje 
 
3.1. produtos adequados para operar com as idéias de Wyckoff 
3.1.1. Informações preço 
 
3.1.2. As informações sobre o volume de negociação 
 
3.1.2.1. O papel da arbitragem nas idéias de Wyckoff 
 
3.1.2.2. volume oculto 
 
3.1.3. produtos líquidos 
 
3.1.3.1. Clearinghouse 
 
3.1.4. voláteis 
 
3.1.5. intermediários independentes e honrados 
 
3.1.5.1. Tipos de corretores 
 
3.2. relatividade volume. fatores envolvidos 
 
3.2.1. Produto ou ativo financeiro para negociar 
 
3.2.2. A dimensão temporal para analisar 
 
3.2.3. O espaço de tempo em que operamos 
 
3.2.4. eventos específicos 
 
3.2.5. Dependendo do preço 
 
3.3. Estudos de caso 
 
3.3.1. General Electric, mercado de distribuição de telhados 
 
3.3.2. Mediaset Espanha 
 
3.3.3. Futuro e-minis & P 
 
3.3.4. Volkswagen 
 
3.3.4. Futuro de ouro 
 
3.3.5. América Móvil SAB 
 
3.3.6. Futuro de mini Nasdaq (miniNQ) 
 
3.3.7. maçã 
 
Conclusões bloquear três 
 
considerações recentes 
 
O círculo virtude do conhecimento 
 
Anexo 1. Analisando a gestão de saídas 
 
Anexo 2. As operações do Excel controlar miniSP 
 
referências 
 
 
Nota do Editor: A fim de não sobrecarregar o livro com o uso de itálico, os 
termos em Inglês no livro em uma rodada, usando apenas o itálico na 
definição de caso. 
agradecimentos especiais 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Eu sempre gostei de revelar que não especular. Eu comecei a fazer vídeos de 
treinamento para FHInversiones. Mais tarde eu abri a 
webwww.revistadetrading.com, para o qual eu escrevi artigos para mais de 
dois anos. Percebi também colaborações parawww.investing.com e 
estrategiasdeinversion.com, além de organizar e participar em diferentes cursos 
e palestras de negociação. minha atividade está focada agora 
emwww.precioyvolumen.comOnde, juntamente com Paco Gómez, divulgar as 
idéias de Richard Wyckoff sob o rótulo "Price & Volume". Em qualquer caso, tudo 
isso não se compara ao trabalho envolvido em escrever um livro. Não é o 
mesmo escrevendo um artigo sobre algo concreto (uma análise, uma idéia ou 
pensamento) para ter essa estrutura, organizar e documentar um texto de mais 
de sessenta mil palavras. Muitas vezes estes dois longos anos eu me criou até 
mesmo para sair. Felizmente, eu tenho amigos que me encorajaram a 
negociação não jogar a toalha. Então, eu queria agradecer especialmente a 
ajuda de: 
 
Carlos Frontera, para suas correções e conselhos. 
Buenaventura Baiget, por inspirar-me a ler saco clássicos e correções 
do primeiro rascunho. 
Luis Benguerel, por sua ajuda último minuto com algumas partes do livro. 
Peio Zárate, para o prólogo e correções, e para incutir os valores de 
sensata focado operacional na melhoria emocional. 
Paco Gómez, meu outro grande mestre, amigo e parceiro no projeto bastante 
www.precioyvolumen.com e que eu aprendi todos os segredos do mercado. 
Betty Trader, Javier Medina, Germán Antelo Nuno Freitas para seu 
enorme talento e bondade para compartilhar em nossas salas deaula e 
fazer Precioyvolumen.com tão especial. 
Albert Salvany para o seu último minuto precisa de ajuda. 
O grupo "tomado", eles sabem muito bem o porquê. 
 
Ana Oliva, para os seus conselhos e abrir uma porta inesperada 
 
publicação. 
 
Giovanna Cuccia, meu editor e Lucro Editorial para confiar este livro e 
 
usá-lo tão fácil. 
 
E, claro, todos os alunos com quem tenho tido a sorte de trabalhar ao 
longo destes anos, porque embora ele soa como um clichê, eles são os 
únicos que me ensinaram negociação. 
prólogo 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Este livro em suas mãos abrirão co fronteiran sobre o funcionamento e 
interpretação dos mercados financeiros. Ele vai fazê-lo através da ação do 
preço e volume, que são os elementos fundamentais de observação. 
 
Seu autor, um comerciante jovem e experiente, companheiro sofredor por 
vários anos e cujo trabalho, inteligência e bom trabalho eu posso atestar, 
espectáculos e dá sentido à história de vida interessante de Richard Wyckoff, 
um dos personagens mais importantes de referência negociação moderna. 
Este livro apresenta a sua experiência e escritos, bem como os mercados de 
conteúdos conceituais, com um grande equilíbrio na síntese e nitidez. 
 
Merece especial atenção a proposta conceitual para a dinâmica 
operacionais. Esta baseia-se nos elementos mais significativos de ideias 
Wyckoff e razões e determina os lugares posição de operação, onde há 
uma alta probabilidade de sucesso. 
 
Uma vantagem adicional deste trabalho é que o leitor interessado pode 
começar a prática de tais dinâmica operacional, como o próprio autor, 
Enrique Diaz Valdecantos, direciona www.precioyvolumen.com, Uma 
excelente equipe de profissionais que podem ajudá-lo na aprendizagem. 
 
Se você está começando conhecimento dos mercados como se o 
tempo agora dedicar sua atenção, eu recomendo a leitura deste livro, você 
vai economizar um imenso trabalho de síntese e oferecem excelentes 
idéias operacionais. 
 
Este texto é uma tremenda oportunidade para o conhecimento do 
funcionamento dos mercados financeiros e começar a colocar neles. 
Apreciá-lo. 
 
PEIO Zarate 
Delfintrading.blogspot.com.es 
introdução 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Ouça o que o mercado está dizendo sobre os outros, 
não o que os outros dizem sobre o mercado 
 
Richard WYCKOFF 
 
Caminho de volta em 2009 e colaborou com Paco Gómez Zárate Peio em tradin 
escolag FHInversiones quando, eu me lembro muito bem como me deparei com um 
site chamado https://wyckoffstockmarketinstitute.com. Lá encontrei uma seção 
chamada O Canto Craig (canto de Craig), que apareceu mais de trinta artigos 
escritos por Craig F. Schroeder, que morreu naquele ano. Eles foram explicados, 
excepcionalmente, a base conceitual do método de inversão um Richard Wyckoff. 
Ele tinha sido apenas sorte o suficiente para ler e traduzir outro livro de culto para 
aqueles a quem nós gostamos especulação baseada na leitura de gráficos: Domine 
as Markets. O autor é Tom Williams, CEOwww.tradeguider.com, um projecto de 
formação que ensina a negociar o que eles Volume de chamadas Análise Spread 
(VSA), uma técnica de entendimento mercado também baseada em idéias 
originários de Wyckoff. 
 
Tudo o que tinha acontecido despercebida durante meus três ou quatro 
anos de formação como um comerciante, causou um grande impacto na minha 
forma de operar. A razão não era a novidade do que eu ler o caráter, mas tudo 
Wyckoff deixou escrito mais de cem anos atrás sobre o funcionamento dos 
mercados financeiros foi exatamente o mesmo que Paco Gómez ensinou-nos 
todas as noites enquanto nós operado no futuro mercado miniSP Chicago. 
 
Não nos esqueçamos de que esses meses de 2009 foram particularmente difíceis 
para a operação. Tínhamos deixado, mesmo sem saber, uma das maiores crises do 
mercado de ações em memória viva do famoso acidente de 29. Sessões de mais de 
100 pontos gama e mais de dois milhões de contratos negociados em um produto 
como o futuro da miniSP, onde cada ponto representa US $ 50 contrato é 
realmente um monte de dinheiro. Para nestes estávamos. Foi a minha 
primeira crise, e ainda olhar orgulhosamente as cicatrizes que o mercado me 
deixou. Mas nesses meses tan difícil para os operadores mais pequenos, havia 
uma pessoa que, como Gallo em sua aldeia sempre resistir ao invasor, não só 
não recebeu o golpe de volatilidade, mas não havia noite em que sua 
negociação conta não foram aumentados em pelo menos três figuras. Aquele 
homem era (e é) Mr. Paco Gómez, um dos melhores "salão" operadores1 Eu sei 
e cujo "segredo" para vencer o mercado era (e é) algo tão simples e tão 
poderoso quanto a entender melhor do que ninguém a ler um gráfico usando 
apenas as variáveis de preço e volume; ou seja, o mesmo que Wyckoff foi há 
cem anos atrás. 
 
Para mim, a conexão entre Wyckoff e Paco era como colocar a peça final de 
um quebra-cabeça que você resistir. Descubra que nada havia mudado nos 
mercados durante este tempo e que "nada iria mudar em pelo menos mais cem 
anos", como diz Tom Williams, foi a chave para restaurar a confiança e fortalecer a 
minha operação. Parece incrível, mas a maioria das técnicas de investimento que 
usamos hoje vêm em maior ou menor medida, das "descobertas" de operadores 
final do séculoXIX e início XX. 
 
De qualquer forma, fiquei interessado no saco clássicos, 
particularmente por Wyckoff e eu gradualmente desenvolvido minhas 
próprias anotações sobre a metodologia. São essencialmente observa que 
quero compartilhar com vocês nesta publicação humilde. Eu queria porque 
pouco tem sido publicado sobre Wyckoff em espanhol, quase todos em 
Inglês, e era hora de que alguém foi incentivado a fazê-lo. 
 
Eu adverti-lo não pretende fazer uma biografia de Wyckoff, embora eu 
dedicar uma pequena parte dele nem desenhar um raio de seu legado 
grande e densa: por que seria muito melhor para traduzir seus escritos. 
Minha intenção é apenas uma primeira abordagem para desenvolver o seu 
funcionamento com a esperança de conseguir uma dupla idéias de 
propósito: primeiro, ajudar a melhorar suas operações e, por outro, para 
transmitir a curiosidade de ler os originais de Wyckoff. 
 
Se eu pegar o primeiro, certamente terá nenhuma dificuldade em me dar e me 
convidando para uma boa cerveja em agradecimento. Se ele incentiva o último, sugiro 
que comece por Wall Street Ventures e aventuras através FortyYears, escrito por 
Wyckoff em 1930. Esta é, na minha opinião, o melhor de seus livros, e não 
para ser técnico, mas porque ele relata suas experiências no mundo do estoque 
durante quarenta anos e é realmente motivador. Isso me lembra de outro 
clássico de especulação como Reminiscências de um Operador de Stock, por 
EDWIn Ledvre, o livro narra as aventuras de Jesse Livermore, que é considerado o 
melhor especulador de todos os tempos2 e que, aliás, o próprio Wyckoff a sorte de 
entrevistar para sua revista3. Você pode então continuar com o Richard D. Método 
Wyckoff de comércio e investimento em estoque, escrito em 1934. É um livro-curso 
onde você vai encontrar as principais chaves de seu método. Não se esqueça de 
que você está lendo algo que muitos anos atrás, e você terá que fazer um pouco de 
esforço para se adaptar a obter todo o seu suco. Se neste momento você gosta do 
que você lê, parabéns, agora parte da seita e pode continuar os estudos na leitura 
da fita, o seu primeiro livro, escrito em 1908 sob o pseudônimo Tape Reel. É o 
mesmo estilo, mais ou menos, do que Ventures e aventuras, mas seus primeiros 
anos. Wyckoff parecido com o investidor da época está longe de últimos anos. Ele 
também tem uma grande quantidade de material em Técnicas de Stock Market - 
Number One e Técnicas de Stock Market - número dois, 
 
Além escrito por Wyckoff, você também pode mergulhar o que outros 
autores e investidores têm escrito sobre ela, como Schroeder disse Craig 
Williams ou Tom, ou também outros, como Robert G. Evans4HankPruden5Gavin 
Holmes6David Weis7 ou Gary Dayton8Com publicações muito interessantes e 
educativos sobre sua metodologia. Mesmo dentro da academia você pode 
executar um módulo oficial da universidade Wyckoff na Universidade Golden 
Gate em San Francisco, com os professores, como Bruce Roman Bogomazov ou 
frase, este último autor de um blog muito visitado em Wyckoff no site da Stock- 
Charts.com (http://stockcharts.com/articles/wyckoff/), Ou aqui na Espanha, na 
Universidade de Alicante onde me dão um módulo sobre Wyckoff dentro do 
Curso de Diploma de Bolsa y Mercados liderada pelo Dr. Pablo J. Vázquez. 
Como você pode ver, você tem material suficiente para evitar o tédio, e se ele 
tenta, há desculpa para não aprender. 
 
Em qualquer caso, espero que este livro você gosta e trazer valor. Eu acho que 
ele tem todas as chaves necessárias para aprender a sua metodologia e minha 
intenção foi explicar de forma simples e sem rodeios formar, direto e ao ponto, 
inclinando-se para ele em gráficos abundantes e citações de tudo o que eu estou 
dizendo, então você pode ir para 
origem e mais pesquisas sobre o seu próprio, se desejar. 
 
Eu queria evitar fazer um livro como "ficar rico no mercado de ações" e 
similares. Não gosto. Mova a ideia de que a negociação é uma brisa, e não é. Eu 
gostaria de terminar suas palavras foram lidas como "Ele me deu grandes idéias 
para fazer o meu sistema" ou "Ele me deu uma boa base para a compreensão 
do mercado". Eu estou contente com isso. E, francamente, eu espero que sim. 
Não muito tempo atrás eu li uma frase de Ortega y Gasset dizendo: "Toda vez 
que você ensinar, ensinar bem a duvidar do que você ensina." E que deve ser o 
espírito em que adentrase no livro. Além disso, que deve ser o espírito sempre 
que ele entra em qualquer disciplina, especialmente na especulação financeira, 
onde há muito barulho e você precisa ser muito importante para manter o que é 
verdadeiramente útil. 
 
Com este livro, eu não quero nada para convencê-lo. Eu só quero 
trazer-lhe idéias,e bons fundamentos sobre como os mercados financeiros 
funcionam fundamentos a partir da perspectiva do que nos deu os grandes 
investidores nos Estados Unidos no final do século XIX e início 
XXConcentrando-se claramente na figura de Richard Wyckoff que, além de 
investidores e agentes financeiros, foi um grande divulgador e graças a seus 
escritos foram capazes de resgatar a essência da autêntica especulação 
financeira, disciplina, na minha humilde opinião, tem sido distorcida demais 
nos últimos anos com a proliferação de indicadores excessivos, osciladores e 
"sistemas" que corromperam o caminho que devemos ler um gráfico. 
Estou convencido de que uma vez que você terminar de ler ver um 
gráfico como nunca antes tinha levantado. Ainda assim, até você colocar o 
que aprenderam em seu próprio contexto, e tentar decidir se você 
realmente agregar valor, eu espero que sim. 
 
E o que é o método Wyckoff? 
 
O método Wyckoff é uma maneira de ler e operar no mercado9Não um sistema de 
investimento com regras de entrada e saída específicos, embora no bloco 2 Nós dar 
algumas pistas a esse respeito. Um sistema de investimento consiste basicamente de 
dois elementos-chave (é importante para entender): conhecimento do mercado através 
de uma certa filosofia especulativa (no nosso caso, as idéias de Wyckoff) e 
ajustamento pessoal temos que definir ( sempre dentro do quadro analítico temos 
definido), para nos dizer quando entrar e sair de um comércio, 
quantas vezes nós temos que fazer, quanto dinheiro você tem que arriscar e 
quais os produtos que temos de operar, entre outros fatores. Wyckoff incide 
sobre a primeira coisa, que é algo. O segundo corresponde-lhe definir você 
como um comerciante en dependendo de suas preferências, gostos e 
características pessoais. A soma desses dois elementos é o que chamamos de 
sistema de investimento. 
 
O método não Wykcoff tentar adivinhar o que o mercado vai fazer. Como se 
costuma dizer: "Ninguém sabe o que vai acontecer na próxima vela." John J. Murphy 
disse que "a análise técnica é o estudo dos movimentos do mercado, a fim de prever 
as tendências de preços futuros" (1999, p. 27), mas não concordo com essa definição. 
Nós não prever qualquer coisa. Eu prefiro falar de "esboçar um cenário provável", 
enquanto nós agir e tomar decisões que fazemos com informações passadas, 
dependendo do que temos "à sua esquerda"10 no gráfico, e nunca o que nós pensamos 
que poderia acontecer. Essa é a diferença entre a tomada de decisões a pensar sobre 
os resultados (investimos porque esperamos que algo aconteça) e tomar decisões 
sobre o princípio (investimos porque algo aconteceu e sempre que isso acontece eu 
tenho que operar, porque há muitas possibilidades de acontecer algo de concreto para 
me interesses). 
I reconhecer a diferença entre "prever" e "delinear uma probabilidade 
cenário" é cabelos muito estreitas, e talvez divisão, mas vale a pena qualificá-lo 
para refletir sobre isso. Se você pretende idéias de Wyckoff vai ultrapassar o que 
vai acontecer no mercado, é equivocada. Nem Wyckoff ninguém sabe o que vai 
acontecer na próxima vela. Essa é a diferença entre a assunção de que investir 
em um cenário de incerteza absoluta (que vai lhe dar alguma chance de 
sucesso) e fingir que podemos amarrar todas as pontas soltas para não falhar (o 
que irá transformá-lo em um perdedor absoluto). 
 
Josep Codina é corretor, diretor de Alpha quantitativos evolução do 
investimento e professor do Institut d'Estudis Financiadores. Equipado com vasta 
experiência no mercado financeiro, estratégias de negociação classificados em dois 
tipos: preditiva, que são aqueles que tentam prever o movimento dos preços; e 
teste, que são aqueles que "reagir" a um determinado contexto. O método Wyckoff 
pertence ao segundo grupo, reativa, já que o seu objectivo é não antecipar nada, 
mas, simplesmente, à espera de que algo aconteça e depois se posicionar. Em 
seguida, a operação é boa ou ruim é apenas uma questão de oportunidade que 
está além do nosso controle. 
Eu não gostaria de perder de vista que "Wyckoff" é apenas uma das três 
pernas do "sucesso comercial" (apesar de que seria bom para alguém especialn Eu 
definiria o que é que "o sucesso na negociação"). Os outros dois são o famoso 
psicotrading e gestão monetária. O psicotrading é o que minha avó chamaria operar 
com cabeça e bom senso; e gestão monetária é agir com uma série de critérios 
monetários que permitem à negociação sustentável, minimizando as perdas e 
otimizando lucros para descapitalizar não é a primeira mudança. Os três são pré-
requisitos para operar bem. Se um dos três flojea, que vai ser muito difícil de se 
envolver na negociação. Em qualquer caso, não subestime a importância do 
conhecimento do mercado, que, embora ele não é nem o único nem o mais importante, 
é uma variável fundamental nesta equação. 
 
Finalmente, eu também gostaria que ele entendesse que as idéias não 
têm a intenção de insultar Wyckoff análise técnica tradicional ou qualquer 
outra técnica de investimento. Em qualquer caso, complementa. Wyckoff 
usado as mesmas ferramentas da análise fundamental em seus primeiros 
anos. Ele gostava de estudar o número de empresas e investir apenas 
naqueles que entendeu que eles tinham um bom negócio, mas com o tempo 
chegou à conclusão de que a mera leitura do gráfico era mais do que 
suficiente para detectar a ação de "dinheiro profissional "e ser capaz de 
avaliar com precisão o grau de oferta e demanda presente em todos os 
momentos. 
 
E esta é precisamente a parte de Wyckoff que gosta e onde vamos concentrar-se 
na análise de mercado do livro através da utilização de gráficos. Usaremos nada mais 
e nada menos do que o preço e volume, como Wyckoff (e Paco Gómez), 
independentemente de qualquer outra ferramenta ou filosofia analítica. Não vamos 
considerar outras propostas, entre outras coisasporque o mesmo Wyckoff concluiu que 
eles eram dispensáveis e que foi o uso adequado suficiente gráficos para tomar 
decisões informadas e ganhar dinheiro nos mercados. Mas, novamente, nada impede 
que você aprende aqui não pode ser completada por outras propostas de investimento. 
Por exemplo, pode haver operadores sentir filtragem possíveis investimentos 
confortáveis com próprios parâmetros de análise fundamental e, em seguida, procurar 
os melhores candidatos com base nas idéias de Wyckoff. Outros preferem a procurar a 
direção do mercado com base em dados macroeconômicos e posicione apenas os 
ativos que força atual do ponto de vista "wyckoffniano". Mesmo haverá 
que combinada com o uso de algum tipo de indicador ou sistema 
automatizado, de modo a tentar reduzir a exposição emocional operacional. 
Combinações, como você pode imaginar, são infinitas. Em qualquer caso, eu 
gostaria de ter ideias claras de Wyckoff, além de ser o suficiente para ganhar 
dinheiro com a negociação, não diminui o seu valor para outras propostas de 
investimento, que pode ser tão válido e compatível como enriquecedora. Mas 
esta pesquisa já deixá-lo, se eu puder. 
 
Resolvido as bases do que é eo que não é o método Wyckoff, não há 
mais nada para falar sobre a estrutura do livro: 
 
Dividi o documento em três seções. O primeiro irá discutir os conceitos básicos 
do método Wyckof, começamos a ver que era Richard Wyckoff. Eu quero que você 
saiba que Wyckoff foi uma mu investidor e divulgadore respeitado do seu tempo, e 
tive a sorte de trabalhar em importantes casas de corretagem, o que lhe permitiu ter 
uma posição privilegiada quando se trata de aprender, não só como e por que os 
mercados financeiros se mover, mas também o que preconceitos são emocional que 
diferenciar os bons operadores dos maus operadores. Também discutimos como foi o 
investidor Wyckoff e como ele evoluiu da maneira que analisar os mercados ao longo 
dos anos. 
 
Discutimos também os fundamentos conceituais de seu método, objetivos e 
papel das piscinas profissionais nos processos de acumulação e distribuição. 
Aprendemos as três leis do mercado (lei de oferta e demanda, causa e efeito e 
estresse para os resultados) e ferramentas de Wyckoff usado em sua análise, tais 
como a fita famoso e falta (fita de relógio) que tanto revolucionou a indústria 
financeira tarde séculoXIXOu os gráficos atuais barra (vertical ou gráficos, como 
eram chamados na época), ou ponto e figura (ponto e figura gráfico), embora são 
um pouco obsoleto, ainda tem algumas características interessantes quando se 
analisa e os ativos vale a pena colocar em valor. Também vai aprender o que usar 
Wyckoff deu-lhes e como podemos ajudar nas operações, tanto para identificar 
áreas importantes de suporte e resistência para delinear cenários de viagem preço. 
O segundo bloco que chamei "a arte de ler a carta", porque em última análise, 
é isso que o método Wyckoff ensiná-lo a ler um gráfico como se fosse uma 
linguagem, a linguagem do "dinheiro profissional"11. Para isso, contará com as fases 
de mercado descritas por Hank Pruden, que, por sua "schematicity" e 
simplicidade são perfeitos para compreender a base do "jogo" e através de "posições 
de negociação primários" Craig Schroeder, que serão as situações mais interessantes 
do ponto de vista operacional, isto é, os nossos "pontos quentes" situações mercado 
que temos de interiorizar que quando detectamos, sabemos que esta é uma boa 
oportunidade de investimento. 
Mas o poder sem controle é inútil. Então, vamos ver como podemos priorizar a 
tomada de decisão, para evitar a operar num momento em quen potencial para a 
viagem. Para fazer explicamos o que Wyckoff chamados "nove passos" e depois 
Schroeder simplificados em apenas "cinco passos". Eles são filtros simples que nos 
permitem avaliar se temos uma oportunidade muito boa de trabalho. Se nós os 
respeitamos, evitamos a operar em situações marginais e otimizar nossos resultados 
quando o mercado dá-nos razão. Nós também discutir o que eu chamo de "sign-teste 
seqüência de confirmação", uma concatenação de eventos que devem ser indicados 
na tabela antes de abrir uma posição. É mais um complemento para os filtros Wyckoff 
e Schroeder propostas. Para fechar este bloco, vamos ver algumas técnicas existentes 
para gerir as nossas saídas de operações: digital, técnicas, saídas parciais e 
pyramiding, com suas vantagens e desvantagens. 
 
Dedico o terceiro bloco para responder a algumas perguntas que cada 
comerciante que usa as idéias de Wyckoff tiveram que ser feito uma vez. Por exemplo, 
quais as características que deve ter produtos financeiros para ser considerado 
"apropriado" para ser operado com as ideias de Wyckoff?, Ou até que ponto o volume 
a ser lido dada a diversidade de fatores que podem influenciá-lo?, Ou qual é o papel de 
máquinas de arbitragem ou de alta frequência e como eles podem (ou não podem) 
adulterar princípios especulativos que estão aprendendo? Estas são perguntas 
pertinentes cujas respostas vão nos ajudar a contextualizar as idéias de Wyckoff e 
seguir com mais confiança, se possível. Também vamos discutir alguns casos práticos 
que nos ajudarão a ver nuances e esclarecer dúvidas que permanecem no pipeline. 
Para resgatar você fechar o documento, em conclusão, algumas das máximas 
Wyckoff compartilhados em seus escritos, e permanecerá em pleno vigor hoje. Quero, 
com estas últimas palavras, é que a especulação financeira confronta frontalmente, o 
bom senso, prudência e paciência, mas também com paixão. Sempre com os pés no 
chão, porque, como Wyckoff disse: "O mercado 
financiamento é o maior jogo na cidade, onde os mais ricos, pessoas 
qualificadas e poderosos do mundo estão envolvidos, e como eles, você 
tem que ser tão inteligente, astuto e perspicaz. " Então você sabe o que ele 
enfrenta. Você gostaria de continuar? Bem, aqui vamos nós ... 
 
 
 
 
1. coloquialmente usamos para diferenciar a atividade que realizamos pequenos investidores / 
operadores, em comparação com as grandes empresas que desenvolvem investimento (gestão de 
fundos, seguradoras, instituições financeiras, etc). Além disso, muitas vezes usamos o comerciante 
termo casa (operador de origem). 
 
2. Considera-se o melhor é certamente uma questão de opinião. Além disso, Livermore acabou cometendo 
suicídio depois de ser arruinada. No entanto, muitos investidores de seu tempo que ele reconheceu um talento 
especial para a especulação. Por exemplo, Wyckoff disse dele que "ele era um homem acima dos outros" (A Man 
Who torres cabeça e ombros acima de todos os outros em um campo especial ... o líder dominante do campo, 
como todos sabem, é Jesse Livermore ) (2012). Por sua parte, William Delbert Gann, que definiu como "um dos 
comerciantes mais espetaculares do tempo" (Jesse L. Livermore, um dos comerciantes mais espetaculares de 
sua época, fez milhões de dólares em estoque e os mercados de commodities) (1949). 
 
3. A Revista de Wall Street. 
 
4. Evans foi pupila de Wyckoff e o seu método de referência durante o passo 1940-1960, precursor de 
grande formando e Greig Schroeder em frente de Wyckoff Bolsa de Instituto. 
 
5. Prudente é professor na Escola de Negócios da Universidade de Golden Gate, em San Francisco, 
Califórnia, e diretor-executivo do Instituto de Análise de Mercado Técnico (ITMA). Ele publicou o livro 
Os Três habilidades de Top Negociação: Behavioral Edifício Systems, Pattern Recognition (Wiley, 
2007). 
 
6. Holmes é sócio e diretor Tom Williams www.tradeguider.com. Ele publicou o Negociação livro no 
Shadow of the Smart Money (TradeGuider Systems International, 2011). 
 
7. Weis é um operador privado com quarenta anos de experiência nos mercados. Desempenha o seu 
trabalho de divulgação nowww.weisonwyckoff.com e é autor de Trades prestes a acontecer, uma 
adaptação moderna do Método Wyckoff (John Wiley & Sons, 2013). 
 
8. Dayton é psicólogo e autor do livrocomércio comércios Mindfully (Wiley Ed. 2014). Escrever artigos 
para revistas como Ações, Futuros e Opções Revista e realiza workshops sobre mindfulness aplicadas 
à negociação (http://www.tradingpsychologyedge.com). 
 
9. Mercado ou qualquer bem ou produto financeiro que satisfaz os requisitos discutidos no Capítulo 6.1. Muitas 
vezes, nós tentar comercializar e ativo como sinônimos para a finalidade de explicar metodologia. O ativo 
normalmente se refere ao investimento em uma empresa particular e o movimento do conjunto de todas as ações 
de mercado, mas em compreender o que são as chaves que explicam o movimento de preços são, somos 
indiferentes se aplicam tanto a todas as ações uma economia (o qual pode ser representado pelo movimento de 
um ponto de referência) como para uma determinada acção. 
 
10. Muitas vezes as pessoas falam de "esquerda do gráfico" para se referir ao que já aconteceu no 
mercado, e "o direito" para se referir ao que está prestes a acontecer. 
 
11. Ao longo do livro falar sobre o "dinheiro profissional", "mãos fortes" e "profissionais" para se referir a grandes 
investidores. Eles têm a capacidade financeira para causar o movimento de preços com as suas ações de 
investimento. Na frente deles são as "mãos fracas" amadores "pequenos investidores". Possuindo as decisões 
de investimento de capital pouco não afetam os preços. Wyckoff chamado 
o primeiro grupo titulares fortes, ea segunda, os titulares fracos ( "mãos fortes" e "mãos fracas"). 
BLOCO 1 
 
 
 
 
 
 
princípios básicos do método 
Wyckoff 
 
 
 
 
 
Negociação é um microcosmo da vida. Se você gastar tempo e esforço para 
desenvolver como pessoa e como um comerciante, sempre e em toda parte 
olhar para os imortais. Olhe para os heróis e heroínas que viveram suas vidas 
com paixão, alimentando todos os que entram em contato com eles. Descubra 
que viveram, respirou e estudou mercados, enriquecendo o mundo com as 
suas ideias. Acompanhá-los e sempre estar ciente de sua dívida: você ficará 
surpreso quão alto e quão longe pode vir ver. 
 
BRETT N. STEENBARGER 
 
 
 
 
 
 
 
 
Objectivos do bloco 1 
 
 
 
 
 
 
Este capítulo irá discutir a figura de Richard Wyckoff, quem ele era e por que suas idéias 
têm o seu valor. É importante compreender que Wyckoff estava em contato com os 
principais investidores de seu tempo e com centenas de clientes durante seus mais de 
quarenta anos nos mercados. Isso lhe deu uma vista privilegiada dos dois lados do 
mercado. Mas ele também era um grande analista e divulgador, o que permitiu suas 
idéias permanecem vivos e espalhando ao longo dos anos. 
 
Você vai aprender, assim como Wyckoff, como eles trabalhavam (e trabalho) mercados 
financeiros, através dos processos de acumulação e distribuição, e as três leis do 
mercado: a lei da oferta e da demanda, que é o que explica por que os preços sobem e 
baixo; a lei de causa e efeito, que diz que qualquer movimento do mercado é aleatória, 
mas responde a ações específicas de profissionais; ea lei de esforço e resultado, que 
nos ajuda a interpretar momentos de clímax de acumulação e distribuição, e, 
consequentemente, possível mudança na tendência. 
 
Além disso, você aprenderá a usar gráficos de barras e ponto e figura. Este último, tanto 
construir e usá-los em suas análises. 
 
Finalmente, você vai aprender a calcular preço possível caminhos através de quatro 
métodos: o método de contagem, o método vertical e métodos simplificados de Elliott e 
análise técnica tradicional. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1.1. Quem era Richard Wyckoff? 
 
 
 
Richard Wyckoff foi uma das grandes figuras da especulação do mercado de 
ações americano do início do século XX, Lendas contemporâneas como Charles 
Dow, JPMorgan, o próprio Ralph Nelson Elliott ou Jesse Livermore, que eram 
parte do que muitos chamam de "a idade de ouro da análise técnica"1 (Figura 1). 
No entanto, a figura não transcendeu tanto quanto o anterior. As razões? É difícil 
determinar-los. Em qualquer caso, o que está claro é que Wyckoff foi um grande 
operador, agente financeiro e promotor que ganhou o respeito de toda a 
profissão e cujos ensinamentos têm inspirado centenas de milhares de 
investidores ao longo da história. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 1. Alguns dos investidores da "idade de ouro da análise técnica" 
 
Wyckoff, como Livermore era muito cedo no mundo da negociação. Com 
apenas 15 anos e trabalhou para uma pequena corretora ligada a Wall Street2, Em 
que ele passou de tomada de funções "menino para tudo", visando citações e 
outras tarefas administrativas, para regentar sede próprios, alguns anos depois. 
Essa primeira experiência foi muito importante para Wyckoff. Deu-lhe a confiança 
necessária para mover-se para Chicago em 1892 e montou sua própria corretora. 
Wyckoff queria tentar a sua sorte de forma independente, sem ter que trabalhar 
para os outros. Infelizmente, esta primeira aventura não teve os resultados que ele 
esperava e depois de alguns meses difíceis em que até teve que dormir no chão de 
seu escritório porque ele não podia pagar ou um apartamento, decidiu colocar um 
ponto final e voltar para Nova York . Mas o retorno não foi nada fácil. Wyckoff 
passou três longos anos sem encontrar trabalho, até que um dia ele leu em um 
jornal local que a empresa Price, McCormick & Co., uma das mais importantes do 
país, estava à procura de agente financeiro. Wyckoff aplicada e, em breve, PM & Co 
ofereceu-lhe uma posição dentro da empresa. O sonho de Wyckoff foi cumprida, ele 
voltou a Wall Street pela porta da frente, trabalhando para uma das melhores 
empresas nos Estados Unidos. 
 
Mas sua associação com McCormick & Co não durou muito tempo. O ano 
era 1904, e naquela época o mercado de ações foi bastante fraco3. Wyckoff 
conhecia e tinha certeza de que a recuperação estava próximo. Confiantes na 
sua 
previsões, sabia que suas recomendações de investimento iria ganhar 
muito dinheiro que queriam ouvir, então ele decidiu fundar, junto com seu 
amigo Daniel T. Mallett Mallett & empresa Wyckoff dedicada à consultoria 
financeira. 
 
Na verdade, suas recomendações de investimento teve enorme sucesso na 
comunidade, o que lhe deu fama e prestígio, e base dispostos a segui-lo onde quer 
que estivesse clientes fiéis. Wyckoff estava ciente de seu talento, mas ele sabia de 
Aun Eles estão perdendo muito a aprender. Sua experiência no setor tinha sido muito 
intenso. Ele tinha experiência como investidor e como um intermediário, mas eu sabia 
que se eu queria saber em primeira mão como grandes movimentos do mercado tinha 
que estar lado a lado com os maiores investidores no país com as reais figurões de 
Wall Street estavam se formando. Então, depois de vários anos de sucesso em sua 
própria empresa, Wyckoff decidiu sair, ele quebrou a aliança com Mallet e aceitou uma 
posição na agência títulos Wasserman Bros., capitaneada por Edward Wasserman e 
Jesse, duas das maiores corretoras de Wall Street. Seu interesse em trabalhar com 
eles era tão grande que aceitou o cargo, apesar de ganhar menos do que o que ele 
ganhou por conta própria com Mallet. Mas não era de admirar. A Wasserman eram 
conhecidos por serem dois dos maiores manipuladores do tempo, com uma base de 
clientes que inclui mais ricas em Nova York as pessoas. É ainda rumores de que o 
próprio J. P Morgan, o banqueiro mais importante nos Estados Unidos, Wasserman 
Bros. usado como uma capa para o seu serviço. 
 
Wyckoff sabia que eu estava no lugar certo, no momento certo, e tudo 
que eu tinha que fazer era colocar sua orelha e relógio. Era uma questão de 
tempo que um grande processo de manipulação profissional orquestrado por 
Wasserman gestase e Wyckoff não estava prestes a perdê-la. 
 
A grande oportunidade foi apresentado em uma jornada de Edward 
Wasserman com uma escala em Londres, onde Wyckoff soube que ele tinha 
arranjado um encontro secreto com o JPMorgan,que disse que "foi aumentando 
intensamente suas posições na empresa ferroviária leitura, e logo seus acionistas 
seria agradavelmente recompensado "(Wyckoff, D., 1931, p. 122). Edward, 
aproveitou essa informação valiosa para comprar ações na empresa e em seu 
retorno a Nova York em breve visitar os seus melhores clientes para sugerir a fazer 
o mesmo. Naturalmente, todas as compras levou a um aumento na demanda logo 
foi refletido no preço da ação 
Ele começou a subir ininterruptamente, e forneceu-lhes rendimentos onerosas 
todos eles. Wall Street funcionou bem. O que fez os preços sobem ou descem 
uma empresa não era se ele era ou não lucro, mas as coordenadas dos 
grandes investidores do tempo com orquestrada como aqueles dos irmãos 
Wasserman campanhas manipulações. 
 
Outra história semelhante sobre a manipulação foi associada com a 
Companhia 
 
Ferrocarriles del Sur (Southern Railway). Wyckoff descreveu: 
 
 
Um dia, quando o preço das ações foi mal se movendo, Eddi disse seu escritório 
clientes: 
 
Vamos fazer uma pequena piscina no Southern Railway e começar a mover um pouco. 
 
Vou começar por comprar um lote de mil ações, se você fazê-lo. 
 
Eddi comprou. 
 
Ele absorveu muito rapidamente acrescentou, depois de serem comprados. Mais tarde, 
ele chamou seus amigos e disse-lhes que haveria um movimento na empresa. Quando 
todas essas operações começaram a aparecer na fita e o preço começou a subir, tornou-se 
claro que algo estava se formando. Foi a oportunidade perfeita para milhares de 
investidores em todo o país sintiesen tentado a agir na festa. Mas quando eles começaram 
a comprar, Eddi e seus amigos começaram a recolher rapidamente os seus benefícios. No 
dia seguinte, todos os jornais amanheceu na capa afirmando que JP Morgan era o único 
que estava por trás da compra de Southern Railway. 
 
(WYCKOFF D., 1931, P. 130) 
 
 
Wyckoff pensou que ele tinha que divulgar para a grande massa de amadores 
como o conhecimento valioso que eu estava aprendendo ao lado de investidores 
irmãos Wasserman. Ele não suportava ver como eram pessoas capazes de perder 
todas as suas economias, investindo nos mercados sem ter consciência do que está 
realmente preparados nas cozinhas de Wall Street. Por isso, surgiu com a idéia de 
criar uma revista na qual para transmitir todo o conhecimento acumulado durante seus 
anos como agente financeiro. Ele esperava que iria ligar com a massa de investidores 
e poderia alertar sobre os perigos da especulação eo que fazer se eles queriam que 
seus investimentos foram melhor. E assim nasceu o ticker, o projeto central da vida de 
Wyckoff, mais tarde renomeado The Magazine of Wall Street, colhido ou revistan 
inquestionável sucesso com milhares de assinantes em todo e por toda 
 
Estados Unidos. 
 
artigos Wyckoff e sua análise e reflexões sobre mercados 
financeira, eram muito populares durante o primeiro quarto de século XX. 
Não só ele apreciou a grande massa de pequenos investidores, mas 
também os seus colegas. Até o Livermore chegou a confessar que às 
vezes ler a sua revista. 
 
A única edição da revista foi que os números não chegou a deixá-lo. O baixo 
preço de subscrição apenas o suficiente para prosseguir a sua revista exclusivamente, 
então por alguns anos Wyckoff não tinha escolha, mas para combinar seu trabalho 
editorial com o emprego pago por diferentes corretores. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 2. Início de uma edição da revista The de Wall Street. 
 
Mas Wyckoff estava ciente de seu talento e sabia que era uma questão de 
tempo para encontrar a fórmula que iria permitir que ele seja completamente 
independente e capaz de viver suas duas paixões: os seus próprios investimentos e 
divulgação financeira. confiança en suas previsões, assim como eles fizeram suas 
centenas de clientes, e isso encorajou-o a tentar a sua sorte com um novo serviço de 
assinatura, mais exclusivo e, portanto, muito mais caro4Com recomendações explícitas 
para compra e venda, o que lhe permitiu concentrar uma vez por todas o que 
realmente o motivou. Este serviço é chamado The Letter Tendência. O ano era 1911, 
eo sucesso foi tal que lhe permitiu parar de trabalhar para os outros e dedicar cem por 
cento a seu editor, o investimento ea faceta informativo até o fim de seus dias em 
1934. 
 
 
Investidores Wyckoff 
Wyckoff, como qualquer outro investidor, tinha o seu próprio estilo de negociação. 
Quando eu trabalhava para corretores, sua única preocupação era ganhar dinheiro 
para seus clientes, mas ao longo do tempo também teve a preocupação de ganhar 
para si mesmo. Em 1905, Wyckoff abriu sua primeira conta de negociação com um 
capital inicial de US $ 20.0005. Ele começou a operar com ações e títulos, a compra 
de pequenos lotes e cresceu gradualmente a sua capital. Ele gostava gráficos 
operam em cinco, dez e vinte minutos, evitando fazê-lo em gráficos menores, como 
um minuto. Para ele, o dinheiro real foi obtida em movimentos entre 30 e 60 dias, 
tempo suficiente para que os processos de acumulação e distribución profissional 
pôde ser concluída. Ele observou estas campanhas usados para ser realizado em três 
fases: a primeira, para um semanas poucos acumulação estava se formando por 
investidores profissionais; em seguida, desenvolver uma grande jogada para cima e, 
finalmente, quando o público começou a comprar, profissionais desfizeram seus cargos 
bloqueado consolidar os lucros e deixando milhares de investidores amadores que 
haviam comprado no topo. 
 
Wyckoff aprendeu muito com a crise de 18936. ações Crashes como a General 
Electric ou americano Cordoaria lhe ensinou o perigo de funcionamento sem paragens 
de proteção. Ele nunca permitiu estar em uma situação de perigo real. Para Wyckoff, 
ganhar muito dinheiro com os seus investimentos nunca foi realmente um objetivo. 
Para ele, a chave era a operar com quantidades muito pequenas. Isto obrigou-o a ter 
cuidado para não correr muitos riscos. Como ele mesmo disse: 
 
Ele dá muito mais satisfação a $ 10.000 com um capital de US $ 5.000 para obter a mesma 
quantidade arriscando $ 25.000. 
 
(WYCKOFF, R., Como eu Comércio e Invest em ações e títulos de 1922, P. 36) 
 
 
Além do que se poderia pensar, Wyckoff não era um investidor puramente 
técnica, especialmente em seus primeiros anos como um investidor. No primeiro 
inversor de fase deve selecionar ativos como exigindo que o seu valor intrínseco foi 
sempre acima do preço cotado. Caso contrário, ele governou compra. Ele atribuiu 
grande importância para a equipe de diversificação e reputação de gestão. 
Desconfiava se detectado mudanças nas estratégias de negócios como eles poderia 
ser um sinal de que algo estava errado. Ele também deu muita importância para saber 
o que os principais accionistas da empresa foram, chamados insiders e 
qualquer outro grupo com capacidade de controle7. Ele estava tão obcecado pela 
análise de um investimento que veio para contratar pesquisadores, engenheiros e 
advogados para o estudiasen em profundidade. Às vezes, ele enviou a um segundo 
engenheiro de rever os estudos que ele tinha feito o primeiro. A Wyckoff gostava de 
ir à raiz dos negócios, o estudo em detalhe cada investimento e apostar única 
ativos de alta qualidade. Para Wyckoff, cada investimento foi um empresário 
independente que gostava de sentir, e não um mero investidor8. 
 
Ao longo dos anos, Wyckoff minimizou a análise fundamental, mas sempre 
manteve uma pequena seção chamada Outlook Mercado na revista de Wall Street, 
que examinou rácios de negócios-chave de cada empresa. Mas realmente ele não 
tinha muito em conta ao fazer suas previsões. Ele argumentou que abordar esses 
fatores poderia "exercer uma influência negativa sobre o investidor e nuvem sua 
capacidade crítica." 
 
 
hierarquia analítica 
 
 
Wyckoff sugeriu uma análise a partir do macro para o micro9Primeiro estudar a 
estrutura do mercado como umtodo, em seguida, selecionando apenas os setores 
mais fortes no contexto analisado anteriormente e, finalmente, comprar apenas as 
melhores empresas dentro dos setores com maior potencial. 
 
Pois foi em uma análise multidimensional cobriu três áreas de 
observação: a tendência do mercado geral, a tendência da indústria de ativos 
sob análise e negócios tendência da empresa. 
 
Dentro da tendência do mercado, prestando atenção a: 
 
1. A tendência no longo prazo. 
2. A tendência intermediária. 
3. A tendência de curto prazo ou intraday. 
4. A tendência de manipulações. 
Dentro da tendência da indústria: 
 
1. A tendência da indústria representada por um conjunto de ações. 
2. A tendência dos negócios em geral. 
 
E dentro da tendência de negócios: 
1. A tendência financeira. 
2. A entidade gestora do gerenciamento de tendência. 
3. A tendência de vendas e dividendos. 
4. Posse de liderança dentro da indústria. 
 
Além disso, este processo analítico realizado com uma perspectiva 
multidimensional; É isto é, as suas análises que cobrem várias dimensões 
temporais: 
 
• Uma dimensão maior grau, para detectar que está a tendência 
geral predominante. 
• dimensão intermediária grau para detectar a tendência das 
últimas sessões. 
• Uma dimensão operacional para detectar a tendência imediata 
que levanta nossas decisões operacionais. 
 
Quando todos esses fatores foram alinhados, eu sabia que esta era 
uma boa oportunidade de investimento. 
 
 
 
 
1.2. Objetivos de operadores Wyckoff 
 
 
 
Como mencionado, o objetivo real de Wyckoff nunca se ganhar dinheiro com os 
seus investimentos. Para ele, o verdadeiro desafio era atendere reconhecer o que 
as forças estavam se movendo preços, e para dizer a seus leitores. Na verdade, 
uma das crenças mais difundidas entre aqueles que começam no mundo da 
negociação é que qualquer um que sabe como operar nos mercados financeiros 
tem necessariamente de ganhar milhões. Mas a verdade é que qualquer operador 
que aspiram a ter sucesso na negociação deve sempre manter os pés no chão e 
bem expectativas controlados porque se você assumir riscos excessivos, em busca 
de resultados extraordinários, você pode ter a sorte de obter mas é mais provável 
que, mais cedo ou mais tarde, acabam perdendo tudo. Então, se você quiser 
sobreviver neste negócio, primeiro você tem que aprender é tomar alguns riscos e 
pensar a longo prazo. O principal objetivo do Wyckoff, e qualquer investidor 
"wyckoffiano" auto-respeito, 
veículos de investimento mais tradicionais 10(Objectivo ao alcance de todos), 
mas antes mesmo de tudo o que deve abordar uma meta ainda mais 
importante: preservar seu capital. Claro, você pode ganhar bons retornos que 
lhes permitem viver negociação, mas se ele corre rápido demais pode 
tropeçar. Portanto, sua primeira tarefa deve ser focada em preservar o capital, 
e só então considerar metas mais ambiciosas. 
 
Wyckoff aprendeu com Charles Dow11 e sua própria experiência para 
ganhar no longo prazo não havia nada melhor para aprender a "cortar" perdas 
rapidamente e deixe lucros 'run'. Ou seja, ser capaz de abortar a operaçãon 
quando o preço não está progredindo como esperado, e expandir as expectativas 
quando o preço nos dá a razão. De acordo com Wyckoff, os comerciantes mais bem 
sucedidos que se reuniram ao longo de sua vida foram aqueles que seguiram essas 
regras à risca. O resto, aqueles que perderam, fez exatamente o contrário: o corte 
lucros muito rapidamente (por medo de perder "o gado") e estender as perdas 
também (na esperança de recuperar o que foi perdido). 
 
Durante seu tempo como um agente financeiro, Wyckoff teve a oportunidade de 
acessar as contas de seus clientes, o que lhe permitiu observar os hábitos de 
comerciantes que foram bem sucedidos. Um que chamou sua atenção foi um simples 
trabalhador de uma empresa de telégrafo que se projeta para fora do descanso para a 
sua enorme capacidade de reduzir as perdas quando o preço não respondeu como ele 
havia previsto. Outro que também o chamou ampla atenção foi chamado Isaac N. 
Spiegelberg, que conheceu durante seu tempo de trabalho para Wasserman Bros. em 
1905. Spiegelberg era um comerciante que tinha trabalhado com grandes somas de 
dinheiro, mas um dia ele fez uma má decisão ele perdeu praticamente todo o seu 
capital. Este revés obrigou-o a se reinventar e aprender que, se eu queria durar neste 
negócio, Ele primeiro teria que tomar muito menos riscos do que antes. Neste processo 
de mudança, Spiegelberg desenvolveu uma enorme capacidade de tirar proveito dos 
movimentos de tendência, permitindo operações fluindo na direção do vento você 
reportasen o mais benefícios, melhor, mas ser capaz de fechá-los sem hesitação, se 
detectou que a tendência estava quebrando ou gerou qualquer dúvida. 
 
Na verdade, é "deixar lucros correr e cortar as perdas" é fácil de dizer, 
mas não tanta coisa para fazer, e envolveu muitos aspectos técnicos e 
emocionais, o que torna difícil. Wyckoff, em qualquer caso, sugeriu que para 
tentar otimizar nossos resultados devemos nos concentrar em dois aspectos: 
1. Tentando encontrar apenas as operações submeter a priori uma 
grande viagem potencial pelo menos três vezes o risco que 
tomamos com a nossa parada. 
2. Na tentativa de cortar as nossas perdas, colocando paradas de proteção 
em locais que minimizam o impacto de uma entrada negativa. 
 
Obviamente haverá operadores se sentir mais confortável com o lucro 
rácios / maior risco, e outros mais confortável dirigindo um requisito sob sit12Mas, 
em qualquer caso, todos devem ficar claro que sempre haverá um percentual de 
operações que serão perdedores, como ele ou não. Por esta razão, devemos 
tentar, por todos os meios, ser muito rigoroso buscando apenas situações de 
potencial turístico de largura que são capazes de oferecer benefícios suficientes 
para compensar as perdas que não conseguiram operações além de outros 
custos implícitos da atividade13. 
 
Mais tarde veremos algumas diretrizes para aprender a colocar bem nossas 
paradas de proteção nos melhores lugares possíveis, mas primeiro é importante 
notar que, se usarmos deixa muito apertado, corremos o risco de que o mercado 
nos tirar da posição de modo prematura apesar de ter feito uma boa leitura da 
situação, e se usarmos paradas muito amplas, podemos pôr em risco o risco 
objetivo relação benefício / longo prazo e nunca se tornar consistente neste 
negócio. 
 
Para resumir: 
 
• O principal objetivo de qualquer investidor deve ser o de obter 
rendimentos superiores aos de outros veículos de investimento. 
Por que você deve aprender a preservar seu capital. 
• Verificar a qualquer momento o risco através do uso de paradas 
de proteção. A poucas paragens mercado muito apertado poderia 
começar precipitadamente, e muito ampla paragens podem 
aumentar seus comércios médios perder. 
• Olhe para as operações apenas quando o curso potencial preço é 
amplo, pelo menos três vezes o risco assumido com a parada. 
 
 
 
 
1.3. piscinas tratamento profissional 
 
Wyckoff aprendi muito com os ensinamentos de Charles Dow. Dos aspectos mais 
importantes aprendidas com ele, e ele poderia experimentar em primeira mão durante 
o seu tempo com os irmãos Wasserman, era como os movimentos grandes de 
mercado gestar, e cuja raiz encontra-se nas ações de manipulação perpetrada pelo 
grande investidores. Outro aspecto de particular relevância aprendeu com Dow era as 
três leis fundamentais que regem o movimento dos preços e para nos ajudar a 
decodificar a ação de "dinheiro profissional", tais como a lei da oferta e da procura, a lei 
de causa e efeito e da lei de esforço e resultado. 
Como podemos definir o conceito de piscina? Dow (Nelson, 1902) disse que 
uma piscina é basicamente um profissional ou grupo de profissionais que, depois de 
avaliar que um estoque é muito barato (em princípio, os seus métodos de avaliação 
não são relevantespara nós), eles decidem, de forma mais ou menos coordenada, 
começar a comprar acções dessa sociedade. Ao mesmo tempo rondando outros 
profissionais, que conhecem suas técnicas de atuação vincular a que o interesse do 
comprador, aumentando assim o grau de manipulação do preço do ativo. Os 
mercados de urso pânico dos investidores amador sofredor que o acompanham, e 
encorajado pela má notícia da mídia, é levado a vender seus ativos, torna-se assim, 
sem ter consciência disso, no homólogo bilhar profissional, 
 
Ao vender interesse tenha diminuído, todo o estoque é mantido à beira 
da piscina. Sem pressão de venda, o preço não pode fazer mais nada para 
subir, dando-lhe os seus primeiros benefícios profissionais. 
 
Depois de um tempo, quando o medo começa a fina e o público em geral torna-se 
interessado em investir no mercado de ações, vem a fase de "participação". 
investidores mais bem informados, que são capazes de detectar ação profissional 
prematuramente, ainda capaz de levar algum fatia dos aumentos de preços; o resto, a 
grande massa de investidores desinformados vai entrar no jogo tarde demais. Em 
seguida, ele será o mesmo profissional que compraram pelo menos, que iria transmitir 
a sua própria títulos amador em um processo que chamamos de "distribuição" e que 
culminam mais cedo ou mais tarde em um acidente de preços, no momento certo 
interesse de compra desapareceu completamente. Isso vai deixar trancado todos os 
operadores que entraram no topo com o 
esperança otimista de que o partido não iria acabar. 
 
No jogo de Wall Street um livro de leitura obrigatória qual falaremos 
mais tarde, o autor compara as manobras dos piscinas com campanhas 
militares liderados por um grande general: 
 
campanhas otimistas iniciar após completar com sucesso a campanha de baixa, que 
começará quando os preços são baixos e quando o público tem um sentimento bearish 
clara. Naquela época, todas as notícias terão um viés de baixa clara. Haverá nuvens 
escuras no horizonte das finanças. Naquele tempo, os generais que dirigem dinheiro 
profissional estão em silêncio e secretamente mobilizando suas forças. Em outras palavras, 
eles estão acumulando ações e mantê-los em seus cofres. 
 
Estes homens agem sob o princípio de que o momento certo para comprar é quando os 
preços estão baixos, e que o tempo para vender é quando os preços são elevados. 
Profissionais comprar em tempos ruins e vender quando tudo parece bem. campanhas 
otimistas começa ao anoitecer e terminar em glória. 
 
(HOyle, 1898) 
 
 
Dow definidas três fases (a acumulação, de participação e de 
distribuição), mas o Wyckoff quatro expandido: a fase de acumulação, 
tendência para cima fase - Up- marcação, fase de distribuição e fase -
marking baixo- tendência de baixa (ver Figura 3) idênticas às características 
da Dow mas abertura para a análise oportunidades de investimento em 
contrapartida, uma vez que a fase de distribuição é concluída14. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 3. fases mercado de acordo com Wyckoff. 
1.3.1. operador compósito 
 
 
 
Wyckoff contribuiu outra muito interessante ao interpretar a pegada de 
profissionais quando começam suas campanhas elemento de manipulação. É o 
que ele chamou de homem composite15 ou operador compósito. Basicamente, 
através da figura do operador composto que irá interpretar a carta como se cada 
movimento estavam por trás da ação de um único grande profissional que 
controla tudo. Obviamente, porém, afirmamos que as campanhas foram se 
formando manipulação de forma coordenada entre os grandes investidores, essa 
coordenação não foi sempre (e s) intencionalmente ou perfeito. Prova disso é que 
os grandes também perdem dinheiro. Mas, independentemente da coordenação 
absoluta é impossível, podemos supor que, no total, manobras todas responder de 
forma mais ou menos uniforme, como se tivesse feito um grande profissional, que 
chamamos de composto operador e que nos ajuda a decifrar uma forma 
simplificada onde a pressão de dinheiro e se a oferta ou a demanda que tem o 
controle da situação. 
 
Tom Williams apoia essa ideia em seu livro Mestre mercados. 
 
 
Mãos fortes não controlam o mercado. Eles respondem às condições de mercado e 
aproveitar as oportunidades que lhes são apresentados. Quando detectam uma janela de 
oportunidade para fazer lucros que eles fazem, mas apenas quando o mercado o permita. 
Você nunca deve assumir que as mãos fortes controlar os mercados. Eles só estão cientes 
da atividade de outros grandes operadores que atuam intensamente. 
 
(Tom Williams, 1993 P.15) 
 
 
Wyckoff disse o homem compósito permanece nos bastidores, 
manipulando a acção. Se você não é capaz de entender o jogo você perde, 
mas se você entender que você pode ganhar um monte de dinheiro 
(Wyckoff, R., The Richard D. Wyckoff método de negociação e investir em 
ações. Um Curso de Introdução no Mercado de Ações de Ciência e 
Técnica, 1934, parte 9M, p.). 
 
 
 
 
1.4. processos de acumulação e de distribuição 
Como mencionado, Wyckoff fala das quatro fases de mercado: 
acumulação, ascensão, downswing e distribuição. Os profissionais que 
trabalham nas fases de acumulação e de distribuição, e serão gerados 
lucros nas fases de tendência. OK, mas como poderíamos definir mais 
precisamente os estágios de cumulaçãon e distribuição? 
 
A fase de acumulação é o processo pelo qual profissionais (mãos 
fortes) que compram, gradualmente, os ativos mãos fracas tantos quanto 
puderem até que a oferta desaparece completamente. Será então, e não 
antes do tempo, não tendo força para impedir o aumento, os preços vão 
subir, resultando em uma fase mercado de touro. 
 
A fase de distribuição é o processo pelo qual as mãos fortes vender 
lentamente, seus ativos em mãos fracas até que ninguém deixou disposto a 
continuar comprando e os preços caem devido à falta de demanda. 
 
Em uma das passagens Memórias de um Operador de Stock, o livro 
de Lefevre discutimos na introdução e que cada comerciante deve ler 
várias vezes, ele diz como Livermore dispostos a compra no mercado de 
algodão. Lefevre diz assim: 
 
Quando voltei para Nova York I estudou o mercado. Todo mundo estava baixa e vendendo 
algodão para julho. Sabemos como as pessoas são. Eu acho que se espalham entre si e que faz 
com que alguém a fazer algo para o bem de todos ao seu redor estão fazendo o mesmo. Talvez 
o caso de um instinto de rebanho fase ou variedade. Em qualquer caso, na opinião de centenas 
de operadores, que tinha que fazer era vender algodão para julho, uma operação segura. Isso 
venda geral não poderia ser descrito como imprudente, porque o adjetivo é muito conservador. 
Operadores simplesmente viu um lado do mercado e um lucro enorme; ficou claro que 
esperavam uma queda nos preços. 
 
Eu também vi tudo isso, é claro, e me deu a impressão de que os operadores foram 
expostos não tinha muito tempo para cobrir suas posições. Quanto mais ele estudou a 
situação, viu mais claro, até que finalmente decidiu comprar algodão para julho. Ele foi 
trabalhar e rapidamente comprou cem mil balas; Eu não tive nenhuma dificuldade em fazê-
lo porque havia muitos vendedores. Eu acho que eu poderia ter oferecido uma recompensa 
de um milhão de dólares pela captura, vivo ou morto, de um único operador que não estava 
vendendo algodão para julho, e ninguém teria reivindicado. 
 
Devo dizer que isso aconteceu no final de maio. Eu mantive a compra de algodão e 
seguiram vendiéndomelo até que eu tornou-se todos os contratos atuais, totalizando cem vinte 
mil balas. Um par de dias depois de comprar os últimos fardos de algodão, o preço começou a 
subir e, uma vez iniciada a recuperação, o mercado foi gentil o suficiente para continuar a 
comportar-se bem, isto é, acima dos quarenta a cinqüenta pontos por dia. 
Sábado, cerca de dez dias depois de começar minhas operações, o preço começou a se mexer. 
Eu não sabia sehavia mais algodão para julho à venda, mas até me descobrir, então eu esperei até 
que estavam faltando dez minutos para o fechamento. Naquele momento, eu sabia que era comum 
para os vendedores foram expostos e, se o mercado fechado a sessão do dia, foram bem protegidos. 
O que fiz foi dar quatro ordens diferentes para comprar cinco mil balas cada um, o que fez o preço 
subir trinta pontos e descobertos fazer o máximo para escapar. O mercado fechou ao preço mais 
elevado. Lembre-se que tudo o que fiz foi comprar os últimos vinte mil fardos de algodão. 
 
O dia seguinte era domingo, mas na segunda-feira Liverpool teve que abrir vinte pontos a 
mais para manter o ritmo com aumentos em Nova Iorque. Em vez disso, ele abriu cinqüenta 
pontos a mais, ou que o Liverpool tinha ultrapassado nossa subida em cem por cento. Eu não 
tinha nada a ver com o aumento nesse mercado, mas me mostrou que minhas deduções tinham 
sido correto e que minhas operações seguindo a linha de menor resistência. 
 
(GEFEVRE, 1923) 
 
 
Livermore Esta história capta a essência do processo de acumulação de 
uma forma magistral: comprar quando todo mundo vende, teste se ainda há 
alguém especialn venda, e quando você achar que você não tem mais resistência 
a pôr em perigo as suas compras, você deixar que o mercado começar a dar 
benefícios. 
Mas o mercado é ganha pela diferença e para que, mais cedo ou mais 
tarde tem que vender. O problema continua a mesma: para transferir uma 
enorme quantidade de estoque sem chamar a atenção. 
 
Livermore ver como eles conseguiram se livrar de toda a sua posição: 
 
 
Ao mesmo tempo, não perder de vista o fato de que eu tinha um monte de valores que devem 
se livrar. Um mercado pode subir de repente ou gradualmente, e ainda não possuem a 
capacidade de absorver mais do que uma certa quantidade de vendas. 
 
Claro notícias Liverpool fez enfurecer nosso mercado, mas percebi que quanto mais 
subiu menos algodão para julho parecia ter, e eu não estava vendendo meu. Essa segunda-
feira foi um dia emocionante, mas não muito encorajador para os ursos. Tirando que ele não 
poderia detectar sinais de pânico iminente de queda ou o início de uma debandada 
desesperada para cobrir, e eu tinha cento e quarenta mil fardos de algodão para a qual eu 
tinha que encontrar um mercado. 
 
Na terça-feira de manhã, enquanto eu caminhava para o meu escritório, eu encontrei 
um amigo na entrada do edifício. 
 
-Go história que traz o mundo esta manhã ', eu disse com um sorriso. 
 
'Que história? 'Eu queria saber. 
 
Como? Você quer dizer que você não tenha visto?. 
 
Eu nunca li o mundo, eu respondi. Do que se trata?. 
-¡Pues você! Cotton diz que acumularam julho. 
 
'Eu vi, eu disse, e saiu. Não sei se eu acredite ou não, você provavelmente pensou que 
era muito inconsiderado de mim para não dizer-lhe se era verdade ou não. 
 
Quando cheguei ao escritório, pedi-lhe para me trazer uma cópia do jornal e sim 
senhor, lá estava ele, na capa, em grandes manchetes: 
 
 
 
 
 
algodão para julho encurralado por Larry Livingston 
 
 
 
 
É claro que eu rapidamente percebeu que o artigo iria chocar o mercado. 
Sua tinha deliberadamente estudou como se livrar dos meus cento e quarenta 
mil fardos de algodão da forma mais favorável para mim, eu não poderia ter sido 
inventar um plano melhor não teria conseguido encontrar um mais adequado. 
Naquele momento, eles estavam lendo esse artigo em todo o país, seja no 
próprio mundo ou em outros papéis que Citam. Eles cabo transmitida para a 
Europa, como fizeram os preços claros Liverpool. O mercado tinha enlouquecido 
...e razão, dada a notícia. 
 
Obviamente ela sabia o que faria Nova York e o que fazer. O mercado 
aqui abriu às dez horas e dez minutos após a abertura, não possuía nem 
um fio de algodão. Vendi todos os meus cento e quarenta mil balas, e a 
maioria daqueles que acabou sendo o preço mais alto do dia. Operadores 
criou o mercado para mim e eu só vejo uma oportunidade de enviado dos 
céus para se livrar de algodão. Levei-o porque eu não poderia ajudar. O 
que mais eu poderia fazer? 
 
Um problema que eu sabia que ele teria que pensar muito para encontrá-lo 
uma solução e foi resolvido por acaso. Se o mundo não tinha publicado o artigo não 
teria sido capaz de se livrar dos meus valores, sem sacrificar a maioria dos meus 
lucros no papel. Vender cento e quarenta mil fardos de algodão para julho sem 
deixar cair o preço era um truque além das minhas habilidades, mas a história no 
mundo me colocar em uma bandeja. Sem a publicação da notícia, ele teria tido um 
mercado suficientemente grande onde vender. Esse é um dos problemas de 
operação de um grande escala, que nem sempre podem ser vendidos ou quando se 
quer, ou quando você pensa que é bom tempo. Saia da 
mercado quando você pode, quando existem as condições para absorver 
os valores pacote inteiro. Não aproveitar a oportunidade para sair pode 
custar milhões. Você não pode duvidar; Se duvidamos, estamos perdidos. 
 
(GEFEVRE, 1923) 
 
A história é maravilhoso. Eu nunca encontrei nenhuma passagem que explicar 
melhor a ideia de acumulação e distribuição. Isto é como você realmente mover os 
preços. Diz-se frequentemente que "barra de preço tinha mais compras do que 
vendas" para 
justificar um aumento de preços, ou, inversamente, que "teve mais vendas do que 
compras" para justificar uma queda, mas um bar não mais ou menos compras de 
vendas ou, pelo contrário é: bar sempre tem o mesmo número de compras de 
vendas. Para cada comprador há sempre um vendedor. E ponto. A chave para 
entender por que o preço de um ativo sobe ou desce mentiras nos processos de 
acumulação e distribuição e a lei da oferta e da demanda, como veremos na 
próxima seção. Mas, primeiro, vamos ver como o próprio Wyckoff explicou este 
mesmo processo em seu livro The Richard D. Método Wyckoff de Negociação e 
investir em ações: 
 
Suponha que um estoque oscila entre 30 e 35 e um operador acha que pode subir para 60 nas 
próximas semanas ou meses. Por que escolher a acumular a compra de 50.000 ações em uma 
faixa de preço de 50 a 35. Em primeiro lugar vai comprar o que o mercado vai permitir que a 
partir de uma gama de 33 e 30, mas, em seguida, ele vai forçar o mercado a cair para 30 a 
incentivar que outros operadores a vender suas ações. Embora curta vai comprar 10.000 ações 
e 20.000, e consegue ter um equilíbrio de 10.000 em seu favor a preços mais baixos na faixa de 
acumulação. Ao manter a ação a esses preços baixos, desencoraja outros operadores para 
comprar, e também leva-los a continuar a vender. Isso também é encorajada pelo surgimento de 
corte mídia pessimista, o que aumenta ainda mais esse humor dos investidores e vendas. Este 
processo de compra e venda, que ele lidera, gera o preço oscila em uma gama lateral, até que o 
nosso operador, finalmente, completar toda a sua "linha". 
 
Agora, o preço subirá para 35 quando ele é comprado 50.000 ações a preços ainda mais 
baixos, enquanto outros grandes operadores que foram capazes de interpretar seu processo de 
acumulação também foram comprando. Neste momento, qualquer oferta abaixo de 35 é quase 
removido e 36 o preço estará pronto para o salto. 
 
Agora, suponha que as condições de mercado têm sido favoráveis para o nosso operador, eo 
estoque é de 50, e ele sabe o gerente da companhia fará um anúncio importante e positivo para a 
empresa nos próximos cinco dias. Nesse período antes do anúncio, o operador vai tentar por todos 
os meios para elevar o preço tudo o que puder e, tanto quanto possível. Seu objetivo vai demorar 
ainda para além de 60 para o encerramento é o mais alto possível e que o volume também é muito 
intensa. Este processo de distribuição recém-lançado vai chamar a atenção para o público em geral 
iria comprar esses preços elevados. Ao mesmo tempo 
começam rumores de todos os tipos: corretores com muito a ver com os bancos tentam 
justificar por que taispreços elevados, ou insiders afirmam que a explicação é que a 
empresa está prestes a iniciar projetos interessantes. E entre eles, tudo sem qualquer 
conhecimento real do que aconteceu, eles trazem os seus clientes a comprar o estoque. 
 
Quando o gerente finalmente anúncio é feito público, muito mais gente vai ser induzido a 
comprar ações da empresa, as ordens de compra será rapidamente absorvido por vinte ou trinta 
mil ações nossos conjuntos de operador para venda. Isso fará com que o avanço preço recuar 
alguns dólares. Atingido 57-56, nosso operador vai trazer um aumento pontual no preço de 60-
61 para continuar a vender e estimulando outros compradores vêm na imagem. Isso vai causar 
uma série lateral alguns pontos até que o processo de vendas é definitivamente mais. 
 
Estes intervalos de "compra e venda" não diga nada à maioria das pessoas, mas por boas 
operadores que pode interpretar os gráficos são o óbvio sendo vendido de forma intensiva testar e, 
em muitos casos, causar a culminação o movimento para cima. 
Nosso operador uma vez que se livrou de todas as suas compras, ver agora como uma nova 
oportunidade de lucro é aberto no lado negativo, o crédito para vender ações em uma faixa de preço 
de entre 56 e 60 dólares. Vamos dizer que ele fica curto, com 25.000 ações, fazendo com que o 
preço a entrar em colapso quebrar o suporte 56 e deixando um campo de 8-10 pontos sem apoio, 
nosso operador irá utilizar margem para cobrir a sua curta e garantir que eles não percam. 
 
(WYCKOFF D., 1934) 
 
 
 
 
1.5. As três leis fundamentais do mercado 
 
 
 
Se por trás do movimento de preços é a mão de co "dinheiro profissional"n suas 
ações manuseamento (armazenamento e distribuição), a opção que resta aos 
pequenos operadores que desejam obter algum benefício vai aprender a detectar 
vestígios esses profissionais deixam sempre que você se move guia, e tentar 
posicionar-nos na mesma direção . Fingir ser mais esperto do que eles e pensar 
que podemos antecipar suas intenções está subestimando e superestimando as 
nossas capacidades. É muito mais inteligente para aprender a esperar por eles 
para agir, o mercado se desenvolve seus primeiros movimentos e, em seguida, 
tentar tocar um trecho de rota que eles gostam. 
 
Um operador baseia suas estratégias operacionais em idéias técnicas Wyckoff 
deve aprender a cultivar a paciência, porque o mercado vai colocar muitas 
armadilhas para encorajá-lo a ir em acreditar que superar o movimento e ganhar 
grandes somas de dinheiro. Mas você deve manter a calma, não apressar as coisas 
e agir apenas quando o mercado irá mostrar sinais claros de que 
Eles sugerem que profissional e desfrutar de seus primeiros lucros. 
 
Wyckoff observou que através de três leis fundamentais, poderia 
decifrar os traços do profissional e aumentar nossas chances de sucesso. 
Três leis que cada comerciante deve dominar. Falamos sobre a lei da 
oferta e da procura lei de causa e efeito e da lei de estresse para os 
resultados. 
 
 
 
 
1.5.1. Lei da oferta e demanda 
 
 
 
O preço de qualquer bem ou serviço (no nosso caso, ativo financeiro) resultará da 
interação entre os agentes que oferecem o ativo (a oferta) 
e aqueles agentes que querem esse activo (demanda). Quando a demanda 
excede a oferta, o preço do ativo tende a subir, e quando o fornecimento é 
superior a demanda, os preços tendem a cair. Assim de simples. 
O que transcendeu a lei da oferta e da procura no campo da análise técnica é 
que para o preço de um aumento de ativos (ou queda) de "saudável", o volume 
deve acompanhar a circulação de um intenso, como um sinal de que a demanda 
excede a oferta, ou vice-versa. Esta declaração, sem mais reflexão, levou muitos 
analistas técnicos para associar a idéia de que um aumento (ou diminuição) do 
preço sem um aumento excessivo do volume era sinônimo de um movimento 
"pobre", sem futuro, fadado ao fracasso. No entanto, isso não é verdade, já que 
perdeu algo tão óbvio como que para a demanda excede a oferta (ou a oferta 
excede a demanda), ele não tem que ser um aumento substancial da procura no 
fornecimento (ou oferta sobre a procura) que é o que causaria um aumento no 
volume, mas os preços podem subir ou descer também a falta de interesse de uma 
dessas duas variáveis. Isso não ocorre em nenhuma circunstância, um aumento na 
actividade de trading. Ou seja, o preço pode subir ou porque a demanda aumenta 
mais ao nível da oferta, ou porque é a oferta que diz respeito ao nível de demanda 
"removido". E, inversamente, o preço pode cair ou por um aumento significativo da 
oferta em relação à demanda, ou porque a demanda está se aposentando. No 
primeiro caso, o volume vai aumentar com o avanço dos preços, mas o último não 
(ver um aumento na actividade de trading. Ou seja, o preço pode subir ou porque a 
demanda aumenta mais ao nível da oferta, ou porque é a oferta que diz respeito ao 
nível de demanda "removido". E, inversamente, o preço pode cair ou por um 
aumento significativo da oferta em relação à demanda, ou porque a demanda está 
se aposentando. No primeiro caso, o volume vai aumentar com o avanço dos 
preços, mas o último não (ver um aumento na actividade de trading. Ou seja, o 
preço pode subir ou porque a demanda aumenta mais ao nível da oferta, ou porque 
é a oferta que diz respeito ao nível de demanda "removido". E, inversamente, o 
preço pode cair ou por um aumento significativo da oferta em relação à demanda, 
ou porque a demanda está se aposentando. No primeiro caso, o volume vai 
aumentar com o avanço dos preços, mas o último não (verFigura 4). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 4. esquema básico das causas da ascensão e queda dos preços pela lei da oferta e da 
demanda. 
 
Se nos lembrarmos da passagem em Livermore quando acumulou 
posições em algodão, podemos entender melhor por que depois de 
acumular necessário para testar se ainda havia operadores dispostos a 
vender. Necessários para verificar se a oferta foi completamente 
desaparecido. 
 
Este é exatamente o que acontece quando a coleta profissionais ou 
distribui: ainda há necessidade de testar se oferta ou da procura no 
contexto porque enquanto lá, a lei da oferta e da demanda, o preço não 
pode subir ou cair. O profissional sabe que a oposição tem (oferta ou da 
procura) que põe em perigo os seus interesses, o preço poderia virar e 
fazer você perder dinheiro. Portanto, você precisa ter certeza de que já não 
tem qualquer pressão contrária para evitar o movimento de preços em seu 
favor. 
 
 
 
 
1.5.2. Lei de causa e efeito 
 
 
 
Wyckoff observou que qualquer movimento do preço tem uma fonte 
específica que ela provoca. Ou dito de outra forma, todos os "efeitos" tem sua 
"causa". Ou seja, qualquer movimento do mercado é aleatória, mas é o 
resultado das manobras provocadas por profissionais que, com os seus 
processos de acumulação e distribuição, fazer com que os movimentos de 
preços. 
 
Como mais intensa são estes processos de acumulação ou de distribuição (causas), 
mais forte é o resultado subsequente (efeito) (ver Figura 5). Para aumentar o possível 
Naturalmente, o resultado destes processos posterior estudo tem como 
alvo quatro métodos diferentes de viagem, com gráficos de ponto e figura e 
gráficos de barras. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 5. gráfico de linha Companhia Southwest Airlines Co. O volume é ajustado histogramas em vez 
de barras, com o objectivo de atingir aumentos na actividade no final do (ou o período de acumulação) 
período lateral. 
 
 
 
1.5.3. Lei de esforço e resultado 
 
 
 
Todo esforço deve ter um resultado em linha com o esforço. O esforço é visto no 
volume: um aumento no volume significativo indica que o dinheiro profissional 
está se esforçando para "produzir" um movimento (continuação ou rotação). E 
obtemos harmonia na medida em que o esforço pode ser capaz de quebrar uma 
área significativa