Exercícios de Análise de Investimentos

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EXERCICIOS - ANÁLISE DE OPÇÕES DE TRANSAÇÕES E INVESTIMENTOS
AULA 1 
Questão 1
A viabilidade de um projeto envolve, além do aspecto financeiro, aspectos técnicos e até o alinhamento aos objetivos estratégicos da organização, e pode ser avaliada sob diversas dimensões, todas complementares e não excludentes entre si. Na posição de um gestor você foi convidado a opinar quanto à viabilidade econômico-financeira de um projeto de investimento e, para tal, recebeu uma série de informações para balizar e compor sua análise. Qual dessas informações apresentadas nas alternativas abaixo você descartaria para elaborar o seu parecer sob os aspectos econômico e financeiro?
· a) A disponibilidade de recursos financeiros ao longo do tempo para realizar o projeto
· b) O fluxo de caixa do projeto de investimento.
· c) Existência de competência e tecnologia necessárias para a realização do projeto.
· d) A existência de fontes de financiamento com custos menores que a rentabilidade do projeto.
· e) O custo de oportunidade definido pela organização.
Questão 2
A palavra investimento, por ser muito utilizada no nosso dia a dia, recebe diferentes significados, dependendo da forma como é utilizada. Para contabilidade, por exemplo, pode-se dizer que o investimento corresponde, de maneira simples e objetiva, a qualquer aplicação de capital com intuito de aumentar a capacidade produtiva da organização. Partindo desta abordagem contábil, qual das alternativas abaixo poderia ser considerada como um investimento?
· a) Aquisição de máquinas e equipamentos.
· b) Gasto com benefícios legais aos colaboradores.
· c) Pagamento de empresas terceirizadas.
· d) Aplicação num Fundo DI.
· e) Compra de ações.
Questão 3
Quando estamos avaliando a viabilidade financeira de um grupo de projetos, a aceitação ou a classificação desses, é necessário entendermos a relação de dependência entre eles. Logo, os projetos cujos fluxos de caixa estão relacionados a outros projetos, ou seja, a aceitação de um deles está condicionada à aceitação de outro, são chamados de:
· a) Projetos Dependentes.
· b) Projetos Independentes.
· c) Projetos Mutuamente Excludentes.
· d) Projetos Contingentes.
· e) Projetos Excludentes.
Questão 4
Ao realizarmos a análise da viabilidade econômico-financeira de um projeto de informatização dos pontos de venda de uma empresa de telefonia, devemos considerar uma série de informações para que seja possível a aplicação dos métodos quantitativos para tal análise. Qual das alternativas abaixo NÃO representa uma informação relevante para esse tipo de análise:
· a) O fluxo de caixa do projeto.
· b) O custo de oportunidade da empresa.
· c) A rentabilidade do projeto.
· d) A disponibilidade de recursos para atender o projeto.
· e) A participação da empresa no mercado.
AULA 2
Questão 1
Suponha que você é o gerente geral de uma confecção que adquiriu uma máquina por R$ 120.000,00. Durante 3 anos esta máquina produziu itens que geraram lucro líquido de venda mensal de R$ 4.000,00. Sabendo que os proprietários desejam um retorno de 25% sobre o capital que investiram, calcule o preço mínimo de venda para esta máquina, pois eles desejam substituí-la.
· a) R$ 78.159,00.
· b) R$ 75.200,00.
· c) R$ 82.322,00.
· d) R$ 65.050,00.
· e) R$ 81.126,00.
· Taxa Mensal
1,25 CHS FV
12 n
1 PV
i = 1,88%
Preço de Venda
36 n
120.000 PV
4.000 CHS PMT
1,88 i
FV = R$ 78.159,00
Questão 2
Você é o gerente da Rede de Joalherias Jóias Caras e precisa decidir sobre duas opções apresentadas pelo seu fornecedor. O pagamento da última fatura de R$ 235.000,00 poderá ser realizado à vista ou em 6 pagamentos de R$ 40.000,00. Sabendo que sua empresa não possui qualquer problema de caixa e que a aplicação corrente do excedente de caixa é realizada a uma taxa mensal de 1%, qual a melhor opção para a joalheria?
· a) À vista com ganho de R$ 3.176,15.
· b) A prazo com ganho de R$ 3.180,95.
· c) As duas opões são iguais.
· e) A prazo com ganho de R$ 2.080,00.
40.000 PMT
1 i
6 n
PV = 231.819,05
Ganho = 235.000,00 – 231.819,05 = 3.180,95
Questão 3
Qual é o montante líquido de uma aplicação de R$ 5.000,00, com prazo de 4 meses, à taxa de juros compostos de 16% a.a capitalizados mensalmente, se for pago imposto de renda com a alíquota de 10% incidindo sobre os juros, no resgate da aplicação?
· a) R$ 5.271,35.
· b) R$ 5.298,49.
· c) R$ 5.305,12.
· d) R$ 5.050,98.
· e) R$ 5.244,21.
Taxa Mensal
16 Enter
12 divide = 1,33
Cálculo do IR
5000 CHS PV
1,33 i
4 n
FV = 5.271,35
Juros = FV – PV = 5.271,35 – 5.000,00 = 271,35
IR = 0,10 x 271,35 = 27,14
Montante Líquido = 5,271,35 – 27,14 = 5.244,21
Questão 4
Você recebeu do setor comercial duas propostas de pagamento para o pacote de carnaval do Hotel Boa Hospedagem, do qual você é gerente. A primeira proposta é de 4 parcelas mensais de R$ 4.000,00 e a segunda de 5 parcelas de R$ 3.400,00. Sabendo que o custo de oportunidade dessa organização é de 0,8%, qual seria o Valor Presente de cada uma dessas propostas?
· a) R$ 16.000,00 e 17.000,00.
· b) R$ 15.150,70 e 16.280,82.
· c) R$ 15.685,05 e 16.599,50.
· e) R$ 15.685,05 e 17.000,00.
Primeira Proposta
4.000 PMT
0,8 i
4 n
PV = 15.685,05
Segunda Proposta
3.400 PMT
0,8 i
5 n
PV = 16.599,50
AULA 3 - Questão 1
No momento de avaliar a viabilidade financeira de um projeto, a empresa NÃO pode considerar como custo de oportunidade:
· a) O retorno alcançado pelo aluguel de suas instalações.
· b) O índice anual da poupança.
· c) O retorno da aplicação bancária usual da empresa.
· d) A rentabilidade do líder de mercado.
· e) A rentabilidade média de um Fundo de Investimento.
Questão 2
Podemos considerar como Custo Irrecuperável de um investimento ou projeto:
· a) A aquisição de um novo maquinário.
· b) A pesquisa de mercado quanto à aceitação de um produto.
· c) O custo de manutenção preventiva de um equipamento.
· d) A mão de obra envolvida no projeto.
· e) A aquisição de um imóvel para o projeto.
Questão 3
Analise, a seguir, as informações a respeito de um equipamento:
Valor de aquisição = R$ 300.000,00
Período de depreciação = 10 anos
Estimativa do valor de venda no quinto ano = R$ 280.000,00
Alíquota de Imposto de Renda = 34%
Diante desses dados, no quarto ano, o valor residual desse equipamento será de:
· a) R$ 180.000,00.
· b) R$ 70.000,00.
· c) R$ 34.000,00.
· d) R$ 100.000,00.
· e) R$ 66.000,00.
Valor da Aquisição = R$ 300.000,00
Depreciação Anual = 300.000 / 10 = R$ 30.000,00
Depreciação Acumulada no 4º Ano = 4 x 30.000 = R$ 120.000,00
Valor Contábil Líquido no 4º Ano = 300.000 – 120.000 = R$ 180.000,00
Lucro estimado da operação = 280.000 – 180.000 = R$ 100.000,00
IR sobre o lucro estimado da operação = 100.000 x 0,34 = R$ 34.000,00
Lucro Líquido estimado da operação = 100.000 – 34.000 = R$ 66.000,00
Questão 4
Suponha que determinado projeto garanta, nos próximos cinco anos, um Fluxo de Caixa anual de R$ 450.000,00. A partir do sexto ano, essa projeção seria de R$ 300.000,00, a um custo de capital de 15% ao ano. Para dar conta dessa perpetuidade, no quinto ano o valor residual do projeto seria de:
· a) R$ 2.450.000,00.
· b) R$ 2.000.000,00.
· c) R$ 5.000.000,00.
· d) R$ 1.550.000,00.
· e) R$ 3.000.000,00.
No quinto ano o valor residual do projeto seria de R$ 2.450.000,00.
AULA 4 - Questão 1
Após a abertura de um novo shopping na região metropolitana, você precisará analisar a viabilidade financeira do projeto de lançamento de uma nova loja das Óticas Boa Visão nessa praça. De acordo com os dados a seguir, decida pela aceitação ou rejeição do projeto segundo o método do Payback: Investimento Incial de R$ 400.000,00; FC1 = R$ 150.000,00; FC2 = R$ 170.000,00; FC3 = R$ 200.000,00; FC4 = R$ 250.000,00; e Padrão de Aceitação de 3,5 anos.
· a) Tempo de retorno de 3,5 anos (aceitar).
· b) Tempo de retorno de 2,5 anos (não aceitar).
· c) Tempo de retorno de 3,2 anos (não aceitar).
· d) Tempo de retorno de 2,4 anos (aceitar).
· e) Os fluxos de caixa líquidos não superam o investimento inicial.
Retorno acumulado até segundo ano = R$ 320.000,00
Payback = (80.000/200.000) + 2 anos = 2,4 anos
Questão 2
Utilize o Método do Payback Descontado para o exercício acima. Qual seria a sua decisão, sabendo que a Taxa Mínima de Atratividade para as Óticas Boa Visão é de 15%?
· a) Tempo de retorno de 3,50 anos (não aceitar).
· b) Tempo de retorno de 3,07 anos (aceitar).
· c) Tempo de retorno de 3,22 anos (não aceitar).
· d) Tempo de retorno de 2,42 anos (não aceitar).
· e) Os fluxos de caixa líquidos não superam o investimento inicial.
FC 1 descontado
150.000 FV
1 n
15 i
PV = 130.434,78
FC 2 descontado
170.000 FV
2 n
15 i
PV = 128.544,42
FC 3 descontado
200.000 FV
3 n
15 i
PV = 131.503,25
FC 4 descontado
250.000 FV
4 n
15 i
PV = 142.938,31
Retorno acumulado até terceiro ano = R$ 390.482,45
Payback = (9.517,55/ 142.938,31) + 3 anos = 3,07 anos
Questão 3
Suponhamos que você seja proprietário de uma Loja de Surfware e tenha que escolher entre abrir uma nova filial ou criar uma loja virtual para venda de seus produtos. O primeiro projeto possui a necessidade de um investimento inicial de R$ 180.000,00 e promete um fluxo de caixa anual de R$ 60.000,00, nos próximos 5 anos. Já a loja virtual requer um investimento inicial de R$ 150.000,00, e projeta um fluxo de caixa anual de R$ 40.000,00. Utilizando o método do Valor Presente Líquido, qual projeto você escolheria considerando uma TMA de 15%?
· a) Projeto Filial com um VPL R$ 21.129,30.
· b) Projeto Loja Virtual com um VPL R$ 15.913,80.
· c) Projeto Filial com um VPL R$ 20.000,50.
· d) Projeto Filial com um VPL R$ 17.228,00.
· e) Projeto Loja Virtual com um VPL R$ 18.770,10.
Projeto Filial
180.000 CHS g CFo
60.000 g CFj
5 g Nj
15 i
f NPV = 21.129,30
Projeto Loja Virtual
150.000 CHS g CFo
40.000 g CFj
5 g Nj
15 i
f NPV = 15.913,80
Questão 4
Supondo que um projeto para o lançamento de um novo portfólio de produtos garanta um fluxo de caixa anual de R$ 250.000,00 nos próximos 5 anos e exija um investimento inicial de R$ 650.000,00, qual o Valor Presente Líquido para este projeto sabendo que seu custo de capital é de 14%?
· a) R$ 208.270,24.
· b) R$ 248.000,45.
· c) R$ 225.030,14.
· d) R$ 273.212,00.
· e) R$ 204.200,95.
650.000 CHS g CFo
250.000 g CFj
5 g Nj
15 i
f NPV = 208.270,24
AULA 5- Questão 1
Muitas vezes, o gestor fica em dúvida sobre quais ou quantos métodos de análise de viabilidade financeira deve utilizar para avaliar um projeto de investimento. Escolha a alternativa que representa um diferencial significativo na aplicação do Método da Taxa Interna de Retorno em relação ao VPL.
· a) Proporciona um índice que facilita a comparação com outros indicadores.
· b) Leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.
· c) Não considera a Taxa Mínima de Atratividade dos projetos.
· d) Indica a alternativa de investimento com tempo de retorno mais curto.
· e) Minimiza o uso de outros métodos de análise de investimento.
Questão 2
Em que momento é mais recomendado o uso da Taxa Interna de Retorno Modificada do que a aplicação da sua irmã tradicional (TIR)?
· a) Inexistência da TMA.
· b) Investimento Inicial com baixo valor.
· c) Custo de Capital Alto.
· d) Ausência de entradas de caixa.
· e) Fluxos de Caixa Não Convencionais.
Questão 3 
Qual das alternativas abaixo representa uma informação aplicada no Método do Valor Presente Líquido que o difere significativamente do Método do Payback?
· a) Custo Afundado.
· b) Fluxo de Caixa Líquido.
· c) Investimento Inicial.
· d) Entrada de Caixa.
· e) Taxa Mínima de Atratividade.
Questão 4
Se você tivesse que escolher um dos métodos abaixo, qual você escolheria para um projeto de investimento desenvolvido num país com inflação e o seu principal objetivo fosse identificar o tempo de retorno do investimento inicial?
· a) Payback.
· b) Payback Descontado.
· c) TIR.
· d) TIR Modificada.
· e) Valor Presente Líquido.
AULA 6- Questão 1
Um determinado projeto da Empresa Dani Ltda. necessita de um investimento de R$ 2.500,00. Este projeto tem uma previsão de gerar os seguintes resultados líquidos pelos próximos 3 anos: R$1.100,00 em t=1, R$1.210,00 em t=2, R$1.331,00 em t=3. Considerando uma taxa mínima de atratividade de 15% ao ano, teremos um Valor Presente Líquido de:
· a) 253,39.
· b) 246,61.
· c) 233,75.
· d) 261,66.
· e) 277,00.
2.500 [CHS] [g] [CFo]
1.100 [g] [CFj]
1.210 [g] [CFj]
1.331 [g] [CFj]
15 [i]
[f] [NPV] 246,61
Questão 2
Determine a alternativa de venda mais vantajosa para Hotel Volte Sempre, considerando o pacote de Carnaval no valor de R$ 20.000,00 e um custo de oportunidade de 2% a.m.:
Opção 1 - venda à vista com desconto de 15%;
Opção 2 - venda a prazo em 4 parcelas iguais (1+3) sem acréscimo.
· a) À vista, pois o valor presente é de R$ 17.000,00.
· b) A prazo, pois o valor presente é de R$ 19.419,42.
· c) As duas alternativas geram o mesmo valor presente.
· d) As duas alternativas geram um valor negativo de valor presente.
· e) À vista, pois o valor presente é de R$ 15.248,30.
· Opção 1) Preço à vista = 20.000 – (15% x 20.000) = 17.000
Opção 2) PV = 5.000 + 5.000/ (1 + 0,02) + 5.000/ (1 + 0,02)² + 5.000/ (1 + 0,02)³ = 19.419,42
Questão 3
A Sorveteria Sabor do Norte Ltda. recebeu do seu fornecedor duas ofertas para o pagamento do último lote de polpas de frutas: R$ 1.200,00 em 60 dias ou R$ 1.350,00 para pagamento em 90 dias. Qual a melhor opção para a sorveteria, sabendo que seu custo de oportunidade é de 1,5% a.m.?
· a) Opção de 60 dias, pois o valor presente é de R$ 1.165,05.
· b) Opção de 90 dias, pois o valor presente é de R$ 1.163,79.
· c) Opção de 60 dias, pois o valor presente é de R$ 1.255,21.
· d) Opção de 90 dias, pois o valor presente é de R$ 1.903,34.
· e) Opção de 90 dias, pois o valor presente é de R$ 1.150,55.
PV = 1.200/ (1,015)² = 1.165,05 (valor presente para 60 dias)
PV = 1.350/ (1,015)³ = 1.163,79 (valor presente para 90 dias)
Questão 4
Suponha que a empresa Mil Flores realizou uma venda no valor de R$ 12.000,00 com previsão de recebimento em 5 prestações iguais, sendo a primeira à vista. Qual a seria o valor presente dessa operação, sabendo que a taxa de inflação mensal é de 1,5%?
· a) R$ 12.230,67.
· b) R$ 11.050,12.
· c) R$ 10.669,50.
· d) R$ 12.005,12.
· e) R$ 11.650,52.
PV = 2.400 + 2.400 /(1+ 0,012) + 2.400 /(1+ 0,012)² + 2.400 /(1+ 0,012)³ + 2.400 /(1+ 0,012)^4
PV = 11.650,52
AULA 7- Questão 1
Qual das alternativas abaixo NÃO representa um Risco Operacional?
· a) Perda de material.
· b) Retração da demanda pelos produtos produzidos.
· c) Ausência de fornecedores.
· d) Obsolescência tecnológica.
· e) Aumento do Custo de Capital.
Questão 2
Qual das alternativas abaixo NÃO representa um Risco Financeiro?
· a) Aumento da Taxa Básica de Juros.
· b) Aumento do Custo de Capital.
· c) Queda na taxa de câmbio.
· d) Obsolescência tecnológica.
· e) Hiperinflação.
Questão 3
Um Projeto que tem uma taxa de retorno esperada de 70% e um desvio padrão de 14%, possui um Coeficiente de Variação de:
· a) 0,20.
· b) 9,80.
· c) 0,56.
· d) 0,84.
· e) 5,00.
CVi= 14/70 = 0,20
Questão 4
Um Projeto que tem uma taxa de retorno esperada de 60% e um desvio padrão de 15%, possui um Coeficiente de Variação de:
· a) 0,40.
· b) 0,25.
· c) 0,56.
· d) 0,84.
· e) 2,00.
CVi= 15/60 = 0,25
AULA 8- Questão 1
Calcule o Retorno Esperado para um Projeto que possui uma TIR = 10% para 20% de probabilidade, uma TIR = 12% para 50% de probabilidade e uma TIR = 15% para 30% de probabilidade.
· a) 11,5%.
· b) 12,5%.
· c) 10,2%.
· d) 13,2%.
· e) 14,1%.
O Retorno Esperado (RE) = (10 x 0,2) + (12 x 0,5) + (15 x 0,3) = 12,5
Questão 2
Ao analisarmos uma Árvore de decisão, podemos dizer que:
· a) Quanto maior for o número de nós, maiores serão as opções.
· b) Quanto maior for o número de linhas, menores serão as opções.
· c) Quanto menor for o número de nós, maiores serão as opções.
· d) Quanto maior for o número de nós, menores serão as opções.
· e) Quanto menor for o número de linhas, maiores serão as opções.
Questão 3
Caso uma empresa estime um Valor Presente Líquido para um determinado projeto da ordem de R$ 250.000,00, para uma TMA = 12%, e um VPL de R$ 215.000,00,para uma TMA = 15%, qual o impacto da TMA em variação porcentual no VPL?
· a) Redução de 14%.
· b) Aumento de 86%.
· c) Aumento de 14%.
· d) Redução de 86%.
· e) Não apresenta impacto.
Variação Porcentual no VPL = (215.000/ 250.000) - 1 = - 0,14
Questão 4
Qual das alternativas abaixo representa a escolha, segundo o método Laplace, para os dados abaixo?
Projeto A – (TIR otimista = 15, TIR mais provável = 12, TIR pessimista = 4)
Projeto B – (TIR otimista = 17, TIR mais provável = 10, TIR pessimista = 3)
· a) 10,33.
· b) 15,00.
· c) 9,50.
· d) 10,00.
· e) 7,5.
TIR(A) = (15+12+4)/3 = 10,33
TIR(B) = (17+10+3)/3 = 10