Avaliação 'Presencial' - 06 04 20

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Vamos lá? A Avaliação Presencial – 1ª Chamada (AP1) é composta por questões objetivas, tem duração de 1 (uma) hora e corresponde a 60% da média desta
disciplina. Não é permitido consultar o material de estudos ou realizar pesquisas na internet enquanto você realiza a atividade. Fique atento! Após responder às
questões, você só tem uma oportunidade de finalizá-la, clicando em "enviar". Boa prova!
Quanto às instruções CVM nº 436, de 5 de julho de 2006, e Instrução CVM nº 361, de 05 de março de 2002, pode-se afirmar que:
Alternativas:
Uma OPA (Oferta Pública de Aquisição) não exige em nenhuma circunstância a realização de um laudo de avaliação de empresas.
Nenhuma das alternativas anteriores está correta.
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), para diversas situações relatadas nas instruções CVM 361 e CVM 436, regula a realização de laudos de
avaliação de empresas constituídas por ações, de capital aberto, no contexto brasileiro. check CORRETO
A Instrução CVM 436 é totalmente independente da Instrução CVM 361.
Tais instruções da CVM se aplicam exclusivamente às empresas com cotas de responsabilidade limitada (Ltda.), quando há mudanças societárias.
a CVM por intermédio das instruções CVM 361 e CVM 436 regula a prática de Oferta Pública de Aquisição (OPA) e nesse contexto a realização de laudos de
avaliação.
Código da questão: 38384
Considere as informações da empresa Bournemouth S.A.
Tendo como contexto o cálculo de valuation, pelo método do Fluxo de Caixa Descontado DCF,
O período de realização da Avaliação Presencial é das 17:00 às 18:00 (horário oficial de Brasília). ATENÇÃO! Você DEVE clicar em "Enviar" antes do horário
previsto para o encerramento, caso contrário, a sua nota NÃO será computada.
Resolução comentada:
Alternativas:
PV do ano 01 = 43.860; PV do ano 02 = 42.321; PV do ano 03 = 40.498; PV do ano 4 = 38.485. check CORRETO
PV do ano 01 = 43.860; PV do ano 02 = 41.321; PV do ano 03 = 40.498; PV do ano 4 = 38.485.
PV do ano 01 = 42.860; PV do ano 02 = 43.321; PV do ano 03 = 40.498; PV do ano 4 = 38.485.
PV do ano 01 = 43.860; PV do ano 02 = 42.321; PV do ano 03 = 41.498; PV do ano 4 = 37.485.
3)
PV do ano 01 = 44.860; PV do ano 02 = 42.321; PV do ano 03 = 42.498; PV do ano 4 = 39.485
Fonte: elaborado pelo autor.
Código da questão: 38406
O método do Fluxo de Caixa Descontado DCF é dado pela seguinte formulação:
Resolução comentada:
Alternativas:
I – III – IV – II – V.
IV – II – III – V – I.
III – II – IV – V – I. check CORRETO
III – II – IV – I – V.
4)
5)
IV – III – II – V – I.
a alternativa E é a que contém a sequência adequada para a solução do exercício.
Código da questão: 38397
Conforme Damodaran (2007) e Jucá (2014), existem diversos métodos de avaliação de empresas, devendo sua escolha considerar o propósito da avaliação
e as características próprias do empreendimento.
DAMODARAN, Aswath. Avaliação de empresas. 2. ed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
JUCÁ, Michele Nascimento. Aulas de Avaliação de Empresas – Valuation. Conteúdo ministrado dentro do Programa de Mestrado em Finanças da
Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2014.
Eles podem ser classificados nos seguintes mais usados métodos. Indique a alternativa INCORRETA.
Alternativas:
Baseados nos valores de transações semelhantes ocorridas em outras empresas similares.
Baseados no valor contábil e de mercado das corporações.
Baseados no fluxo de caixa descontado DCF.
Baseados em múltiplos, como do faturamento ou da geração de caixa.
Baseados no valor das empresas dos mercados norte-americano e europeu. check CORRETO
a alternativa B contém dizeres que não correspondem a um método de valuation.
Código da questão: 38391
Responda sobre Avaliação de Empresas – Valuation.
Resolução comentada:
Resolução comentada:
6)
I. Um cálculo de Valuation, tendo sido realizado segundo um método válido pela comunidade acadêmica e empresarial, deve ser aceito. No entanto, há que
se reconhecer que existem limitações inerentes aos cálculos de avaliação.
PORQUE
II. Valuation não é propriamente uma ciência exata. Nela há parcela de subjetividade e julgamento e também a presença de vieses (racionalidade limitada)
dos profissionais que a realizam.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
As duas afirmações são verdadeiras e a segunda justifica a primeira. check CORRETO
As duas afirmações são falsas.
A primeira afirmação é falsa, enquanto a segunda é verdadeira.
A primeira afirmação é verdadeira, enquanto a segunda é falsa.
As duas afirmações são verdadeiras, porém a segunda não justifica a primeira.
Valuation de fato tem esta característica. É algo científico, porém não é uma ciência exata e o valor calculado sempre deve ser recebido reconhecendo-se as
limitações inerentes ao processo em si.
Código da questão: 38386
Preencha corretamente as lacunas da afirmação a seguir. 
Recomenda-se que se faça a avaliação do caixa e do disponível em ______________ no cálculo de Avaliação de Empresas – Valuation. Assim, no método do
Fluxo de Caixa Descontado, deve-se excluir as receitas de juros de caixa e de aplicações financeiras, como as do CDB bancário, das ______________ de fluxos de
caixa futuros. Assim, terminado o cálculo de Valuation, o valor existente no caixa deve ser ______________ ao valor encontrado. Assim, as projeções de caixa, no
DCF, devem conter somente as receitas provenientes das atividades e dos ativos ______________ e não do caixa. Com adaptações cuidadosas, isso se aplica à
avaliação na abordagem de Avaliação Relativa.
Resolução comentada:
7)
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
Separado – projeções – somado – de curto prazo.
Paralelo – projeções – diminuído – de longo prazo.
Separado – projeções – somado – operacionais. check CORRETO
Separado – exclusões – somado – operacionais.
Sobreposição – projeções – diminuído – financeiros.
os termos corretos para as lacunas são: separado – projeções – somado – operacionais.
Código da questão: 38418
Com relação ao valor do controle, indique a alternativa INCORRETA. Para se estimar o valor do controle, deve-se:
Alternativas:
Calcular o valor resultante da diferença entre o valor no status quo e o valor no novo controle.
Determinar qual parte do prêmio pelo controle deverá ser pago pelo comprador na aquisição.
Determinar que o comprador sempre pague metade do prêmio de controle ao vendedor em um processo de aquisição de empresas. check CORRETO
Calcular o valor, no novo controle, reestruturada, com mudanças nas políticas administrativas de investimento, financiamento e liquidez, em patamares
ótimos.
Calcular o valor, no status quo, com as políticas administrativas vigentes de investimento, financiamento e liquidez.
Resolução comentada:
Resolução comentada:
8)
9)
se o comprador da empresa entender adequado, pagaria metade, porém nem sempre e dependeria do exame de todas as variáveis envolvidas no cálculo de
valuation.
Código da questão: 38429
Preencha corretamente as lacunas da afirmação a seguir.
As sinergias podem ser ____________ . São aquelas que permitem às empresas aumentar o lucro operacional a partir dos ____________ existentes ou a partir de
novos investimentos. Com isso, pode-se alcançar economias de escala e maior poder de precificação (estabelecer patamares de preços no mercado),
devendo-se, no entanto, tomar-se cuidado coma as leis e regulação ____________ .
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
FINANCEIRAS; ATIVOS; TRIBUTÁRIA.
OPERACIONAIS; PASSIVOS; ANTITRUSTE.
FINANCEIRAS; ATIVOS; FEDERAL.
OPERACIONAIS; RECURSOS; ALFANDEGÁRIA.
OPERACIONAIS; ATIVOS; ANTITRUSTE. check CORRETO
os conceitos citados na alternativa A preenchem adequadamente o que se pede na questão.
Código da questão: 38430
Considere as informações da Empresa Bournemouth S.A.
Tendo como contexto o cálculo de valuation, pelo método do Fluxo de Caixa Descontado DCF, pede-se calcular o valor da empresa.
Resolução comentada:
Alternativas:
R$ 417.913,00.
R$ 418.913,00. CORRETO
10)
R$ 428.571,00.check INCORRETO
R$ 300.000,00.
R$ 419.913,00.
Código da questão: 38410
Calcule: (a) o EBITDA Lucro antes dos Juros, do Imposto de Renda Pessoa Jurídica IRPJ, da depreciação, exaustão e amortização e (b) o FCLE Fluxo de
Caixa Livre para a Empresa, utilizando as informações seguintes.
Resolução comentada:
Alternativas:
EBITDA = 31.000.000; FCLE = 19.000.000.
EBITDA = 31.000.000; FCLE = 18.000.000. check CORRETO
EBITDA = 32.000.000; FCLE = 18.000.000.
EBITDA = 18.000.000; FCLE = 31.000.000.
EBITDA = 30.000.000; FCLE = 18.000.000.
Resolução comentada:
Código da questão: 38395