PIM II - FLEURY

•

UNIP

Guilherme Maurício Silva

07/05/2020

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Analise de Demonstrativos Financeiro e Índice de Desempenho e Análise de Viabilidade Econômica Financeira

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UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR II – PIM II

CURSOS SUPERIORES DE TECNOLOGIA

FLEURY S.A.

SÃO PAULO
2018

UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR II – PIM II
CURSOS SUPERIORES DE TECNOLOGIA

FLEURY S.A.

Nome: Julia Santos
RA: D73JHJ-9
Curso: Gestão Financeira
Semestre: 2°
Nome: Gilberto Paulo T. Lima Junior
RA: N228GA-2
Curso: Gestão Financeira
Semestre: 2°
Nome: Gabryella Araújo Souza
RA: D75DJH-0
Curso: Gestão Financeira
Semestre: 2°
Nome: Guilherme Mauricio
RA: D736DE-6
Curso: Gestão Financeira
Semestre: 2°
Nome: Matheus Lima da Silva
RA: N28139-1
Curso: Gestão Financeira
Semestre: 2°
Nome: Roberta Tauani da Silva
RA: N3431A-6
Curso: Gestão Financeira
Semestre: 2°

Orientador: Ailton Galdino

SÃO PAULO
2018

RESUMO
Uma das maiores e mais respeitadas empresas de medicina e saúde do Brasil,
o grupo Fleury obtém vasto conhecimento, combinado com a excelência técnica,
médica, atendimento e grandes experiências, estes os quais são grandes fatores
responsáveis pela sustentação do presente e construção o futuro da organização.
Com 90 anos de história, o Grupo conta com cerca de 9 mil colaboradores e
mais de 1.700 médicos, que atuam pelas marcas Fleury Medicina e Saúde.
Atualmente a empresa vive um processo de constantes mudanças
administrativas e econômicas, sempre visando o crescimento e proliferação de sua
excelência em seu mercado de atuação. Com base nisso, após diversas pesquisas e
análise acerca do grupo Fleury, observamos toda a estrutura administrativa, seus
aspectos orçamentários, hierárquicos, estáticos, econômicos, e pudemos desenvolver
o presente trabalho procurando fixar todos os conceitos que foram ministrados no
decorrer desse segundo semestre, do curso de Gestão Financeira.
Missão
"Prover soluções cada vez mais completas e integradas para a gestão da saúde
e o bem-estar das pessoas, com excelência, humanidade e sustentabilidade".
Visão
"Saúde e bem-estar para a plena realização das pessoas".
Valores
"Excelência, respeito, interdependência, solidariedade, voltado ao cliente,
integridade, inovação e entusiasmo."

Palavras-chave: Fleury. Empresa. Grupo Fleury. Medicina. Saúde. Excelência.
Econômicos. Administrativos. Crescimento.

ABSTRACT
One of the largest and most traditional health and health companies in Brazil,
the Fleury group has gained vast knowledge, combined with technical, medical, care
and great experiences, the main events that sustain it and the construction of the future
of the organization.
With 90 years of history, the Group has around 9 thousand employees and more
than 1,700 doctors, who work in the brands Fleury Medicina e Saúde.
The company is undergoing a process of administrative and economic changes,
always seeking the growth and proliferation of its excellence in its market of action.
Based on this, after several surveys and analyzes on the Fleury group, the indicators
were developed, their models, the budget, the static ones, the gains and the
developments could be developed. of the Financial Management course.

Mission
"To provide increasingly complete and integrated solutions for health
management and human well-being, with excellence, humanity and sustainability".
View
"Health and well-being for the full realization of people".
Values
"Excellence, respect, interdependence, solidarity, customer-oriented, integrity,
innovation and enthusiasm."

Keywords: Fleury. Company. Fleury Group. Health Medicine. Excellence.
Cheap. Administrative. Growth.

LISTA DE FIGURAS
Figura 1: Parcerias ............................................................................................................................. 14
Figura 2: Concorrentes ...................................................................................................................... 20
Figura 3: Organograma ..................................................................................................................... 21
Figura 4: Análise SWOT .................................................................................................................... 27
Figura 5: Custos dos Serviços Prestados 2017 vs 2016 ............................................................. 35
Figura 6: Composição da Dívida Líquida. ...................................................................................... 36
Figura 7: Balanço Patrimonial .......................................................................................................... 39
Figura 8: Demonstração de Resultados ......................................................................................... 40

LISTA DE GRÁFICOS
Gráfico 1: Quadro de Funcionários.................................................................................................. 15

LISTA DE QUADROS
Quadro 1: BPS – Pontos Base. ........................................................................................................ 29
Quadro 2: Custos dos Serviços Prestados. ................................................................................... 30
Quadro 3: Fluxo de Caixa. ................................................................................................................ 31

SUMÁRIO
1 INTRODUÇÃO ............................................................................................... 10
2 DESCRIÇÃO DA ORGANIZAÇÃO ................................................................ 10
2.1 DENOMINAÇÃO E FORMA DE CONSTITUIÇÃO ......................................... 10
2.2 DADOS E FATOS RELEVANTES DA ORIGEM DA ORGANIZAÇÃO ........... 10
2.3 NATUREZA E RAMO DE ATUAÇÃO ............................................................. 11
2.4 INFORMAÇÕES SOBRE O PORTE DA EMPRESA ...................................... 12
2.4.1 Filiais............................................................................................................... 13
2.5 PRINCIPAIS EQUIPAMENTOS ...................................................................... 14
2.5.1 Equipamentos ................................................................................................. 14
2.6 COMPOSIÇÃO DA FORÇA DE TRABALHO ................................................. 15
2.7 PRINCIPAIS PRODUTOS E SERVIÇOS ....................................................... 15
2.8 DENOMINAÇÃO DOS PRINCIPAIS TIPOS DE FORNECEDORES,
PRINCIPAIS INSUMOS, MATÉRIAS-PRIMAS E SERVIÇOS POR ELES
FORNECIDOS ................................................................................................ 16
2.9 PRINCIPAIS MERCADOS, RAMOS DE ATUAÇÃO, PRINCIPAIS
SEGMENTOS DESSES MERCADOS ONDE SE ENCONTRAM OS CLIENTES
ALVO .............................................................................................................. 17
2.10 O SEGMENTO DE MERCADO DO GRUPO NO ÂMBITO
INTERNACIONAL ........................................................................................... 18
2.11 O SEGMENTO DE MERCADO DO GRUPO NO ÂMBITO NACIONAL .......... 18
2.12 PRINCIPAIS CONCORRENTES DA ORGANIZAÇÃO E ASPECTOS
RELEVANTES DE CADA UM ......................................................................... 20
2.13 ORGANOGRAMA ........................................................................................... 20
3 IDENTIFICAÇÃO DA EMPRESA ................................................................... 21
3.1.1 Os stakeholders .............................................................................................. 23
3.2 O PAPEL DA GESTÃO FINANCEIRA E SUA IMPORTÂNCIA PARA A
EMPRESA...................................................................................................... 24
3.3 DEFINIÇÃO DA EMPRESA ............................................................................ 25
3.3.1 Análise SWOT ................................................................................................ 26
3.3.2 Composição do Capital de Giro ...................................................................... 28
3.3.3 Hierarquia da Empresa ................................................................................... 28
4 ORÇAMENTO EMPRESARIAL ..................................................................... 29
4.1 INDICADORES FINANCEIROS ..................................................................... 29
4.2 CUSTOS DOS SERVIÇOS PRESTADOS ...................................................... 30
4.3 FLUXO DE CAIXA .......................................................................................... 31
5 MERCADO DE CAPITAIS .............................................................................. 32
5.1 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO ................................................ 34
5.1.1 Receita Bruta .................................................................................................. 34
5.1.2 Impostos e Cancelamentos ............................................................................ 34
5.1.3 Receita líquida ................................................................................................ 34
5.1.4 Custo dos Serviços Prestados ........................................................................ 34
5.1.5 Lucro bruto ...................................................................................................... 35

5.1.6 Despesas e receitas operacionais .................................................................. 35
5.1.7 EBITDA ........................................................................................................... 35
5.1.8 Resultado financeiro ....................................................................................... 35
5.1.9 Imposto de Renda e Contribuição Social ........................................................ 36
5.1.10 Lucro líquido e lucro líquido por ação ............................................................. 36
5.1.11 Investimentos de capital ................................................................................. 36
5.1.12 Endividamento ................................................................................................ 36
5.1.13 Classificação de Risco .................................................................................... 37
5.1.14 Distribuição de Resultados ............................................................................. 37
6 CONTABILIDADE .......................................................................................... 37
6.1 FUNCIONAMENTO DA CONTABILIDADE NO GRUPO FLEURY ................. 37
6.1.1 Lucro bruto ...................................................................................................... 41
6.1.2 Despesas e receitas operacionais .................................................................. 41
6.1.3 EBITDA ........................................................................................................... 41
6.1.4 Resultado financeiro ....................................................................................... 41
6.1.5 Imposto de Renda e Contribuição Social ........................................................ 41
6.1.6 Lucro líquido e lucro líquido por ação ............................................................. 41
6.1.7 Investimentos de capital ................................................................................. 41
6.1.8 Classificação de Risco .................................................................................... 41
6.1.9 Distribuição de Resultados ............................................................................. 42
7 ESTATÍSTICAS .............................................................................................. 42
8 DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS .......................................... 44
8.1.1 Normas de conduta do grupo Fleury .............................................................. 44
CONCLUSÃO ........................................................................................................... 47
REFERÊNCIAS ......................................................................................................... 48

1 INTRODUÇÃO

Pretende-se com este trabalho analisar a estrutura econômica, financeira e
administrativa da empresa Fleury S.A., baseando-nos nas disciplinas aplicadas
durante este semestre do curso de Gestão Financeira (Orçamento Empresarial,
Fundamentos da Gestão Financeira, Mercado de Capitais, Contabilidade, DRI e
Estatística.), para que possamos utilizar e aprimorar todo conhecimento absorvido
durante este período do curso, identificando e coletando as demais informações
acerca da empresa.

2 DESCRIÇÃO DA ORGANIZAÇÃO

2.1 DENOMINAÇÃO E FORMA DE CONSTITUIÇÃO

Nome fantasia Fleury Medicina e Saúde e razão social Fleury S.A. inscrita no
CNPJ 60.840.055/0315-25 aberta em 27/03/2013 localizada na Av. Braz Leme, 2011,
Santana, São Paulo, SP, CEP 02022-010, Brasil.
Natureza jurídica sociedade anônima aberta - Código 2046 a empresa consta
ativa com atividade econômica principal: Laboratórios clínicos - CNAE 8690999.
Telefone (11) 3179-0822 / 0800 704 0822 Site: www.fleury.com.br

2.2 DADOS E FATOS RELEVANTES DA ORIGEM DA ORGANIZAÇÃO

A companhia Fleury foi fundada em 1926 por Gastão Fleury Silveira, recém-
formado pela faculdade de medicina na universidade de São Paulo – USP, comprou
um laboratório no centro de São Paulo iniciando atividades como laboratório de
análise clínicas. Nas próximas décadas ampliou suas especialidades e investiu em
modernização.
Por volta do ano de 1987, o Fleury inovou no sistema de gestão. Administrado por
19 médicos sócios com cotas iguais na empresa, deixou de ser apenas um laboratório
e se tornou um centro de diagnóstico. Isso implicou numa oferta ainda maior de
exames, além da criação de novas áreas, como o setor de pesquisa sobre novos
http://www.fleury.com.br/
11

medicamentos e Implantação do sistema de código de barras para identificação
segura de exames (1994).
Prezando um excelente atendimento e mantendo a missão de "Prover soluções
cada vez mais completas e integradas para a gestão da saúde e o bem-estar das
pessoas, com excelência, humanidade e sustentabilidade" logo seria a primeira
empresa do mundo em sua área a disponibilizar resultados de exames na Internet,
em 1998. Nos próximos anos iniciaram as atividades de Check-up e conquistaram os
certificados ISO 9001 (1999) de qualidade na área de medicina diagnóstica, ISO
14001 (2002) e em 2010 pelo PALC.
Ainda em meados do século XXI, iniciaram o planejamento estratégico de
especialidades médicas, que deu origem aos Centros de Medicina Diagnóstica
Integrada, espaços que integram serviços diagnósticos e terapêuticos de alta
resolubilidade para pacientes e médicos. Com o ritmo de crescimento impressionante
em dezembro de 2009, o Fleury se tornou uma empresa de capital aberto com venda
de ações da Bolsa de Valores de São Paulo, a BM&FBOVESPA.
Em 2010 publicaram o primeiro relatório anual de sustentabilidade pela diretriz
GRI. Inauguraram os Centros de Medicina Integrada. Em seguida lançaram a+
Medicina Diagnóstica e aquisição de Labs D’Or (2011). No mesmo ano inauguraram
a sede da Universidade Corporativa.
Em 2015 os médicos sócios concluíram a venda de suas ações, equivalentes a
13,0% do capital social do Grupo Fleury, para a Advent International. A partir dessa
operação, a Companhia passou a ter uma nova estrutura societária. No primeiro dia
de março de 2018, sob o comandode Carlos Marinelli, o Fleury concluiu a aquisição
do Instituto de Radiologia Natal, por 90,5 milhões de reais reforçando o desejo de
serem, desde sempre, surpreendentes.

2.3 NATUREZA E RAMO DE ATUAÇÃO

O Grupo Fleury atua há mais de 90 anos no ramo de análises clínicas, medicina e
saúde seu principal objetivo foi construir um conjunto de marcas extremamente forte
com propostas claras de valor em seus respectivos mercados de atuação, com
elevada capacidade competitiva e o diferencial a prestação de serviços com
12

qualidade, atua com as marcas: Fleury Medicina e Saúde, Campana Medicina
Diagnóstica, Laboratório Weinmann, a+ Medicina Diagnóstica , Labs a+, Diagnoson
a+, Serdil, Instituto de Radiologia de Natal, Papaiz, Laboratório de Referência Fleury,
Clinica Felippe Mattoso
Tem como natureza contemplar em seu propósito de milhares de clientes e
médicos de diversas regiões do Brasil: Seu ramo de atuação consiste em exames
laboratoriais, sendo eles:
Raios-X, ultrassonografia, tomografia computadorizada, ressonância magnética,
mamografia, capilaroscopia, densitometria óssea, eletroencefalografia,
eletroneuromiografia, motilidade gastrointestinal e polissonografia.
Ao longo dos anos, ampliou o leque de exames oferecidos, tornando-se o primeiro
laboratório multidisciplinar de análises clínicas e incorporando, posteriormente,
exames de imagem em todas as especialidades médicas.
Mais recentemente, o Fleury ampliou sua oferta de serviços com a criação de
Centros de Medicina Integrada, que disponibilizam serviços multidisciplinares para
investigação diagnóstica de situações clínicas específicas dentro de ambientes
equipados com modernas tecnologias e amparados por equipes médicas e de
retaguarda especializadas.

2.4 INFORMAÇÕES SOBRE O PORTE DA EMPRESA

Considerada uma empresa filial de médio porte por haver uma quantidade
significativa de 50 a 99 funcionários e no decorrer de pesquisas feitas, um faturamento
Líquido de aproximadamente R$ 42.000.000.00 milhões por ano, devido ao
desempenho dessa grande empresa e a dedicação dos funcionários por sempre
fornecer os melhores serviços, tratamentos e a realização de exames com aparelhos
sofisticados de última geração.
Também conta com atuações de empresas parceiras internacionais, uma delas
conhecida por ser um dos maiores e mais respeitados centros médicos dos Estados
Unidos a Mayo Clinic, assim exames que não são realizados no Brasil agora podem
ser realizados no exterior sem precisar da locomoção dos pacientes ate outro país.
13

2.4.1 Filiais

 Alameda Jau;
 Jundiaí;
 Moema;
 Morumbi;
 Oscar Americano;
 Paraíso;
 Ponte Estaiada;
 República do Líbano I, II, III;
 Rochaverá;
 Santo André I e II;
 São Bernardo Do Campo;
 São Caetano Do Sul;
 Shopping Anália Franco;
 Alphaville;
 Anália Franco II;
 Brasil;
 Brasil II (Jardim América);
 Braz Leme;
 Campinas;
 Campo Belo;
 Cerro Cora;
 Chácara Klabin;
 Granja Viana;
 Heitor Penteado;
 Higienópolis;
 Ipiranga;
 Itaim;
 Shopping Jardim Sul;
 Sumaré;
 Vila Leopoldina;
 Villa – Lobos;
14

 Brasília (Distrito Federal).
Figura 1: Parcerias

Fonte: www.fleury.com.br/sobre-o-fleury/parcerias/pages/default.aspx

2.5 PRINCIPAIS EQUIPAMENTOS

O Grupo Fleury utiliza diversos tipos de equipamentos de avançadas tecnologias
para a área médica, possibilitando a diversidade de exames em uma única empresa.
O objetivo é oferecer a seus clientes o que há de mais inovador na medicina
diagnóstica no mundo, todos os testes passam pelo controle de qualidade com total
rigorosidade, assegurando confiança nos resultados.
2.5.1 Equipamentos

 Tractografia, Ressonância magnética - Philips Achieva de 1.5 Tesla. É um
equipamento de alto campo magnético;
 Polissonografia - POLYWATCH Sistema de 8 canais;
 Endoscopia, digestiva alta - tubo fino e flexível para obter imagens do trato
digestivo objetivando o diagnóstico;
 Hemograma, sangue total - HEMOVET 2300;
 Tomografia por emissão de pósitrons, computadorizada é um exame que
produz imagens com grande clareza de qualquer parte do interior do corpo
humano.
15

2.6 COMPOSIÇÃO DA FORÇA DE TRABALHO

O Fleury Laboratório conta com equipes e especialistas treinados para garantir
o melhor resultado nos exames.
Abaixo um Gráfico Demonstrativo do Grupo Fleury que apresenta dados da equipe,
que forma a sua força de trabalho.

Gráfico 1: Quadro de Funcionários

Fonte: Produzido pelo grupo.

2.7 PRINCIPAIS PRODUTOS E SERVIÇOS

O Grupo Fleury junto aos seus laboratórios oferece uma gama de mais de 3,5
mil tipos de exames em 37 diferentes áreas, e temos como exames mais procurados
os:
 Ressonância Magnética – Tractografia;
 Polissonografia;
 Endoscopia;
 Hemograma, sangue total;
Quadro de Funcionários
Coordenação
Recepção
Médicos
Enfermeiros
Aux. De Enf
Téc. De Coleta
Seguranças
Manoristas
Faxineiros
16

 Urina, Exame de urina jato médio;
 Tomografia;
 Ecocardiograma;
 Vitamina D, 25 Hidroxi, soro;
 Eletrocardiograma;
 Creatinina, Depuração, sangue e urina.

Para realizar todos esses exames com a excelência adequada e a limpeza
precisa-se utilizar: tubos de coleta de sangue, agulhas para coleta a Vácuas e coleta
de amostra de sangue, frasco coleta de material biológico, atadura/curativo, luva para
procedimentos, tesoura, gaze antisséptico, álcool para esterilizar.

2.8 DENOMINAÇÃO DOS PRINCIPAIS TIPOS DE FORNECEDORES,
PRINCIPAIS INSUMOS, MATÉRIAS-PRIMAS E SERVIÇOS POR ELES
FORNECIDOS

O laboratório Fleury contrata todos os seus fornecedores seguindo o Programa de
Excelência em Relacionamento com a Cadeia de Fornecedores que foi criado em
2010 e teve sua última atualização em 2018 para manter a qualidade e o respeito dos
seus serviços tendo uma relação bem estruturada e consolidada com seus
fornecedores de insumos, matéria-prima e serviços por eles oferecidos.
O objetivo do programa é avaliar inicialmente os 62 fornecedores que contemplam
o grupo de fornecedores contratados elegendo os 6 melhores que se destacarem nos
seguimentos de insumos, engenharia, Manutenção, tecnologia da informação,
atendimento, melhor desempenho em inovação, qualidade de valor agregado, usando
como critério de avaliação Qualidade, Termos e Condições, Sustentabilidade,
Compliance e Criatividade e Inovação. Além de atender às exigências do Grupo
Fleury, as empresas são incentivadas a apresentar propostas de melhoria de
processos.
O Programa de Excelência em Relacionamento com a Cadeia de Fornecedores é
composto por 7 anexos sendo eles:
17

 Questionário de Sustentabilidade
 ADSERV – Avaliação de Desempenho de Serviço
 Matriz de Materialidade
 Relação de Instituições e ONG’s cadastradas na Rede DOM
 Questionário Anticorrupção
 Projetos Sociais
 Questionário Anticorrupção de Terceiros
Ainda não foi possível saber quais foram os fornecedores que ganharam o
destaque pois o resultado do programa de 2018 de acordo com o Cronograma do
Programa só será definido dia 06/02/2019.
É possível verificar que na 7° edição de 2016 que foi a última a ser divulgada o
resultado a empresa Atento foi o Destaque os demais vencedores foram GE
Healthcare na categoria Engenharia Clínica, Master na categoria Logística,
Accenture na categoria Tecnologia da Informação, Manserv na categoria
Manutenção e Facilities e bioMérieux na categoria Insumos.
De acordo com o Grupo Fleury, as inovações e melhorias de processos sugeridas
pelos 62 fornecedores participantes do programa geraram valor agregado para a
companhia de R$ 1,9 milhão. Das 481 ideias sugeridas, 147 foram implementadas.

2.9 PRINCIPAIS MERCADOS, RAMOS DE ATUAÇÃO, PRINCIPAIS
SEGMENTOS DESSES MERCADOS ONDE SE ENCONTRAM OS CLIENTES
ALVO

Os principais mercadose ramos de atuação são exatamente os voltados para a
área de medicina diagnostica e exames laboratoriais. Com o mercado de Medicina
Diagnóstica cada dia mais competitivo, a Companhia busca tornar a experiência de
seu cliente no processo de exames de medicina diagnóstica preventiva ou terapêutica
uma experiência confortável e eficiente, integrando serviços de atendimento por meio
18

de um fluxo eficiente, que se adapta às suas necessidades, focando em atenção ao
cliente em um ambiente acolhedor e profissional.
As Unidades de Atendimento são projetadas para exemplificar e transmitir uma
imagem de ambiente leve e prazeroso, onde o cliente, ao entrar nas unidades, dispõe
de serviços de estacionamento gratuito, recepcionistas e procedimento de
encaminhamento a exames pré-agendados ou não, de forma eficiente, moderna e
cada vez mais personalizada, com a flexibilidade para adequar o número de
profissionais à demanda, a fim de evitar uma espera prolongada por serviços e a dar
atenção individualizada a seus clientes. Nas unidades são oferecidas áreas de espera
com facilidades, exemplo: café e ambientes individualizados para repouso pós-
exames.
O relacionamento com o cliente é um dos nossos principais compromissos, a
medicina diagnóstica é responsável por cerca de 70% das decisões médicas e
absorve em torno de 10% dos custos em saúde, o que indica ser este um mercado
com expressivo potencial de expansão e importância.
A medicina diagnóstica é um aglomerado de especialidades direcionadas à
realização de exames no auxílio ao diagnóstico, com impacto nos diferentes estágios
da cadeia de saúde: prevenção, diagnóstico, prognóstico e acompanhamento
terapêutico.
O público alvo concentra-se nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro,
Pernambuco, Bahia, Rio Grande do Sul, Paraná, Distrito Federal e contam com cerca
de 155 unidades de atendimento.

2.10 O SEGMENTO DE MERCADO DO GRUPO NO ÂMBITO INTERNACIONAL

O grupo Fleury não abrange o âmbito internacional, somente o nacional.

2.11 O SEGMENTO DE MERCADO DO GRUPO NO ÂMBITO NACIONAL

Sem perder o foco no âmbito nacional O Grupo Fleury, registrou crescimento de
mais de 15% na receita bruta no primeiro semestre de 2012. Criado a partir da
19

unificação de outras 13 marcas, a bandeira completa um ano com um aumento no
número de atendimentos e um mix de serviços que contempla um número maior de
exames. No total, o Grupo Fleury possui 200 unidades distribuídas por todo país,
sendo 28 delas nos estados da Bahia e Pernambuco, com foco no atendimento às
classes B e C.
“Em apenas um ano o Grupo Fleury se apresenta como um projeto bem-sucedido
em todos os mercados em que atua, oferecendo serviços cada vez mais completos
com uma proposta de atuação que está sendo reconhecida pelos clientes”, afirmou
Omar Hauache, presidente do Grupo Fleury.
A operação também ganhou musculatura no Nordeste após o descredenciamento
de diversos laboratórios da região pela Bradesco Saúde, cujo holding Bradesco
Participações detém 20% das ações do Grupo Fleury. Nos últimos meses, foram
descredenciados o baiano Labchecap, o pernambucano Cerpe e o cearense
Labpasteur, os dois últimos pertencentes à Dasa.
Na Bahia, o Grupo Fleury possui 16 unidades em Salvador e uma em Lauro de
Freitas, na região metropolitana da capital baiana. Em Pernambuco, as unidades da
rede estão distribuídas por Recife, Olinda, Jaboatão dos Guararapes e Cabo de Santo
Agostinho.
Diagnóstico por imagem - Uma das estratégias do Grupo Fleury é a expansão da
receita com diagnósticos por imagem, que apresentam maior rentabilidade do que as
de análises clínicas, segundo a companhia.
Apenas no primeiro trimestre deste ano, a receita deste tipo de exame passou a
representar 47,8% do total do Grupo Fleury, contra o percentual de 36,4% registrado
no primeiro trimestre de 2011. Hauache afirma que o objetivo é chegar a 50% da
receita.
O Grupo Fleury também é detentor das marcas Fleury Medicina e Saúde,
Campana Medicina Diagnóstica e Laboratório Weinmann, com um total de 140
unidades de atendimento em todo o Brasil. Em 2011, a companhia registrou receita
de R$ 1,126 bilhão e lucro de R$ 101 milhões.

2.12 PRINCIPAIS CONCORRENTES DA ORGANIZAÇÃO E ASPECTOS
RELEVANTES DE CADA UM

O laboratório Fleury tem como principal concorrente o Grupo Dasa, maior empresa
de medicina diagnóstica da América Latina. Que atua por meio de algumas marcas
como: Lavoisier e Delboni. A Dasa é responsável por 25 marcas em 13 estados
diferentes, atendem a perfis diferentes.
O Delboni cada vez mais almeja as megas unidades, fazendo vários tipos de
exames em apenas um lugar.
O Lavoisier está em toda a área da cidade de São Paulo, também presente na
região metropolitana, por exemplo, e atende os clientes sem planos de saúde.
Figura 2: Concorrentes

Fonte: http://www1.folha.uol.com.br/saopaulo/2015/05/1633973-fleury-lavoisier-e-delboni-sao-as-
mais-citadas-entre-laboratorios-de-sp.shtml

2.13 ORGANOGRAMA

Figura 3: Organograma

Fonte: http://www.fleury.com.br/newsletter/pdf/estrutura_organizacional.pdf

3 IDENTIFICAÇÃO DA EMPRESA

Em 1926 a Fundação do Grupo Fleury inicia suas atividades como laboratório
de análises clínicas em São Paulo, e 10 anos depois 1936 iniciam- se as primeiras
cooperações técnico-científicas entre o Fleury e as melhores universidades do País.
Já em 1962 A Unidade Fleury Paraíso, na Rua Cincinato Braga, é inaugurada.
Na década seguinte, implanta o conceito de rede de unidades ao abrir seu segundo
endereço de atendimento. Quando em 1998, foi a primeira empresa do mundo a
disponibilizar resultados de exames na internet, foi a criação do Conselho de
Administração, apoiando a evolução da governança corporativa.
A partir daí, em 1999 foi o início das atividades de Check up e obtenção do ISO
9001 de qualidade na área de medicina diagnóstica. E deu-se o Início das atividades
de Check up e obtenção do ISO 9001 de qualidade na área de medicina diagnóstica
em 2007.
Em 2009 ocorreu a obtenção do selo de acreditação do College of American
Pathologists (CAP), reconhecido internacionalmente em medicina laboratorial. Tendo
22

abertura de capital na BM&FBOVESPA, no segmento de Novo Mercado no ano
seguinte.
E continuou em constante crescimento e aprimoramento, quando em 2011,
houve a publicação do Primeiro Relatório Anual de Sustentabilidade pela diretriz GRI,
e a Inauguração dos Centros de Medicina Integrada.
Não deixando de inovar, em 2012 ocorreu o Lançamento da a+ Medicina
Diagnóstica. Aquisição de Labs D’Or e Inauguração da sede da Universidade
Corporativa.
Logo não deixando de ampliar, em 2015 houve a integração de Labs D´Or.
Aquisição do Grupo Papaiz, em parceria com a Odontoprev, fundando o Núcleo
Multidisciplinar de Inovação, ponte entre os projetos de inovação e o planejamento
estratégico de 15 anos (Grupo Fleury 100 anos).
E em 2016, médicos sócios concluíram a venda de suas ações, equivalentes a
13,0% do capital social da Grupo Fleury, para a Advent International. A partir dessa
operação, a Companhia passou a ter uma nova estrutura societária, completando
nove décadas de existência.
Segundo declarado pela própria empresa: Em 2003 com o objetivo de
desenvolver atividades de educação, pesquisa e de responsabilidade social, o
Instituto Fleury obteve resultados consistentes nessas três áreas, tornando-se uma
referência diante da comunidade médica, de pesquisadores e das comunidades
contempladas pelas ações sociais que foram elaboradas com ênfase em saúde
preventiva.
Com a reestruturação organizacional promovida pelo Grupo Fleury em 2007,
parte importante das atribuições do Instituto Fleury passaram a ser de
responsabilidade de áreas corporativas da empresa em face da importância que essas
atividades passaram a representar para a empresa no relacionamento com seus
diferentespúblicos estratégicos. O Instituto, então, passou a exercer um papel de
apoio ao Grupo em ações educacionais no estabelecimento de parcerias com
instituições de ensino, projetos editoriais e na realização de cursos, assim como na
área de pesquisa com a gestão do Comitê de Ética em Pesquisa.
23

Diante de sua missão permanente de contribuir com o Grupo Fleury, adicionando
valor à marca, o Instituto assumiu, em 2010, um novo papel, tendo como foco atuar
como centro de estudos na área de Medicina e Saúde & Ciências Humanas por meio
da promoção de debates e da geração e disseminação de conhecimento de assuntos
de Ciências Humanas relacionadas à Medicina.
Esse desafio é oriundo do nosso entendimento de que a razão de ser da
Medicina é o cuidado do doente e que cuidar exige compreender tanto a doença como
o doente. Além disso, acreditam que para compreender a doença há que se ter
conhecimento científico. Mas, mais do que isso, estamos certos de que para
compreender o doente há que se deve ter humanismo.
Conforme divulgado em 2016, o Grupo Fleury obteve:
 R$ 2,3 bilhões de receita e R$ 228,7 milhões de lucro líquido;
 60,3 milhões de exames produzidos;
 187,2 mil assessorias médicas e 72,6 mil relatórios integrados
 3,5 mil testes ofertados em 37 áreas;
 8,4 mil funcionários e 1,7 mil médicos prestando serviços;
 6 marcas presentes nas maiores regiões metropolitanas do Brasil e
posicionadas nos setores premium e intermediário.

3.1.1 Os stakeholders

A Fleury estimula o diálogo e a criação de relações de confiança entre os atores
da cadeia de valor é um dos principais objetivos do Grupo, com vistas à geração de
conexões, trocas e sinergias que impulsionem o processo de mudança do setor,
evoluindo para um modelo cada vez mais sustentável, com responsabilidades
compartilhadas.
Princípios que norteiam esta prática:
 Ética e transparência nas relações
 Valorização de ideias e estilos diversos
 Estímulo à troca de conhecimentos
24

 Busca de soluções para sistemas mais saudáveis
Iniciativas da organização que atendem a estes princípios:
 Ciclos de diálogos com stakeholders: encontros presenciais e/ou
pesquisas nos quais atores do mercado de saúde são convidados a
refletir a respeito dos desafios atuais do setor de saúde, com o objetivo
de identificar possíveis soluções ou oportunidades de atuação conjunta;
 Programa de Excelência em Relacionamento com a Cadeia de
Fornecimento - PERC: objetiva a aproximação do Fleury com sua cadeia
de fornecimento, reconhecendo os fornecedores que apresentam
melhor desempenho ao longo do ano. Todos os fornecedores elegíveis
ao programa são avaliados no que diz respeito às boas práticas de
sustentabilidade, inovação e gestão da qualidade.

Segundo IBOPE declarado em 2016, o público alvo da empresa é a classe AB,
acima de 25 anos. O plano segmentado (a campanha). Foi por classe social e por
região também, sendo a maioria mulher.

3.2 O PAPEL DA GESTÃO FINANCEIRA E SUA IMPORTÂNCIA PARA A
EMPRESA

De acordo com Gitman citado no seu livro de Princípios da Administração nos
últimos tempos, surgiram sistemas operacionais focados em otimizar a produtividade
no trabalho. A integração de sistemas vale até para gestão financeira de
multiempresas.
Na área da saúde, essas mudanças já são visíveis em unidades hospitalares e
laboratoriais, que podem utilizar sistemas operacionais que incluem gestão financeira
integrada às outras funcionalidades necessárias para o andamento do fluxo da
instituição, seja do ponto de vista da organização e armazenamento de exames e
resultados ou agendamento de consultas.
25

A contribuição desses sistemas auxilia na otimização da produtividade do
administrativo da empresa, já que por meio dele é possível realizar cobranças, incluir
contas a pagar e a receber, contabilidade, custo e faturamento da unidade médica.
Além disso, o sistema também pode tornar automática a cobrança junto aos diferentes
tipos de convênios, o que evita glosas. Basicamente, oferece uma gestão financeira
completa.
Outro benefício desses sistemas é o controle de acesso remoto às unidades
médicas. Por exemplo, os dados das filiais laboratoriais podem ser visualizados pela
matriz ou por todas as unidades. Com gestão financeira, o administrativo consegue
ter mais controle do financeiro de cada local e otimizar processos, no caso de não
haver um sistema de gestão integrado na unidade.
Por fim, a gestão financeira também gera relatórios financeiros que, outrora,
precisavam ser feitos de modo arcaico. Desse modo, toda a parte administrativa das
unidades de saúde estão disponíveis em um sistema integrado, o que dispensa uma
série de processos feitos separadamente em múltiplas plataformas. Assim, todo o
trabalho é otimizado, trazendo economia e organização financeira para a instituição.

3.3 DEFINIÇÃO DA EMPRESA

É uma das maiores e mais respeitadas empresas de medicina diagnóstica e
saúde do país, uma empresa de grande porte, com 90 anos de história, é reconhecido
pela opinião pública e comunidade médica em virtude da excelência em serviços ao
cliente, qualidade técnica e inovação.
Presente em seis estados – São Paulo, Rio de Janeiro, Paraná, Rio Grande do
Sul, Bahia, Pernambuco e no Distrito Federal – o Grupo conta atualmente com cerca
de 140 unidades de atendimento, 8.600 colaboradores e 1.700 médicos, distribuídos
em suas seis marcas: Fleury Medicina e Saúde, a+ Medicina Diagnóstica, Labs a+,
Clínica Felippe Mattoso, Weinmann Laboratório e Diagnoson a+.
A empresa oferece 3.700 diferentes testes em 37 especialidades diagnósticas
e, anualmente, realiza mais de 55 milhões de exames. Possui, ainda, linhas de
26

atuação focadas em instituições hospitalares – hoje já está presente em 17 hospitais
do país – e na prestação de serviços de promoção de saúde para empresas e exames
de média e alta complexidade para outros laboratórios. Sua receita bruta anual
ultrapassa os R$ 2 bilhões.
Segundo Peter Drucker o “pai” da administração moderna a missão de uma
empresa é o seu propósito fundamental, sua razão de ser, sua finalidade e o porquê
de sua criação. Ela tem relação direta com a identidade da organização.
A visão representa onde a empresa quer chegar. Ela é o futuro que a empresa
deseja e seus objetivos de longo prazo. Indiretamente, a visão indica também o porquê
de as metas estabelecidas valerem a pena.
Os valores formam o código de conduta da empresa. São os princípios éticos
e o estofo moral que deverão ser respeitados enquanto a companhia busca cumprir
sua missão e atingir os objetivos de sua visão. Eles são “as regras do jogo” e são
inegociáveis.
A Empresa tem como Missão: "Prover soluções cada vez mais completas e
integradas para a gestão da saúde e o bem-estar das pessoas, com excelência,
humanidade e sustentabilidade".
Tendo a visão de promover: "Saúde e bem-estar para a plena realização das
pessoas."
E em seus valores prezam pela: "Excelência, Respeito, Interdependência,
Solidariedade, voltado ao Cliente, Integridade, Inovação e Entusiasmo".

3.3.1 Análise SWOT
A Análise SWOT segundo Vaughan Evans, divide-se em ambientes interno e
externo. O primeiro ambiente (interno) se refere a própria organização e conta com as
forças e fraquezas. Já no segundo (externo) são questões de fora da empresa aonde
não se tem o controle, as oportunidades e ameaças.
Forças e fraquezas são avaliadas no atual momento da empresa, serão seus
pontos fracos, recursos, experiências, conhecimento e habilidades.
27

Oportunidades e ameaças serão as previsões de futuro da organização que
estão ligadas direta ou indiretamente com fatores externos.
Figura 4: Análise SWOT

Fonte: 4.bp.blogspot.com/-
2xdpp_81L2Y/U4vdckidVfI/AAAAAAAACA0/YUyP_hI7Wlg/s1600/swot.png
Forças (vantagens que a organização possui em relação ao concorrente): Reconhecimento e credibilidade da marca do Grupo Fleury;
 Dado seu tamanho e peso da marca, a Fleury consegue barganhar preços
bem acima da média com seus fornecedores e clientes (Planos de
Saúde);
 Gastos com saúde são mais inelásticos e, portanto, o setor deve sofrer
menos com a crise do que outros segmentos da economia;
Fraquezas (prejudica de algum modo o andamento da empresa):
 Por mais que a Fleury consiga ter um poder de barganha acima da média
com seus fornecedores e clientes, estes ainda são dois pontos fracos do
Grupo;
Oportunidades (influencia positivamente a empresa):
 Fragmentação e baixa penetração do setor de medicina diagnóstica;
 Sub-penetração de planos de saúde fora das grandes capitais;
28

 Alto potencial de crescimento do segmento de saúde no Brasil;
 Independentemente do quão capacitada for a equipe, planos de
expansão (como o da abertura agressiva de novas clínicas pelo Brasil)
são sempre desafiadores e podem não corresponder como esperado;
Ameaças (ataca negativamente a empresa):
 Crise política e econômica do Brasil;
 Falha no plano de expansão de novas clínicas e no projeto de
consolidador do mercado brasileiro;
 Variações cambiais, dado que boa parte dos fornecedores são
estrangeiros.

3.3.2 Composição do Capital de Giro

O Capital de giro corresponde aos bens e direitos de curto prazo da empresa
que podem ser transformados em caixa em no máximo um ano (12meses). Esse prazo
não chega a ser regra, pois há empresas em que o ciclo produtivo/vendas ultrapassa
esse período. Tanto os ativos quanto os passivos, quando possuem esse prazo, são
chamados de ‘circulante’.
3.3.3 Hierarquia da Empresa

De acordo Chiavenato em relação aos planejamentos estratégico, tático e
operacional, o estratégico é um processo gerencial de longo prazo que possibilita
estabelecer o rumo que a empresa terá que seguir, com vista a obter um nível de
otimização na relação da organização com o seu ambiente. Na grande maioria, as
decisões estratégicas da empresa são tomadas pelos proprietários, presidente,
diretoria, dependendo da forma como a organização concebe seus processos
Tático faz a intermediação entre os níveis estratégico e operacional, geralmente
projetado a médio prazo. Traduz e interpreta as decisões tomadas pelo planejamento
estratégico e os transforma em planos concretos dentro da empresa, de um modo que
o seu setor, processo ou projeto alcançara os objetivos da organização.
29

Operacional é a implementação das ações desenvolvidas e estabelecidas pelo
nível tático, estando diretamente ligado com a área técnica de execução de um
determinado plano de ação, preocupando-se em alcançar as metas específicas.

4 ORÇAMENTO EMPRESARIAL

Através do presente trabalho, apresenta-se de forma prática a aplicação do
orçamento estudada no segundo semestre do curso de Gestão Financeira.
Para isso, foi utilizado como modelo a empresa laboratório Fleury, especialista
em exames laboratoriais que nos apresentou diversas informações comerciais e
contábeis para a elaboração de um relatório detalhado conforme solicitado, munidos
destes subsídios, realiza-se ao longo deste trabalho cálculos de Matemática
Financeira, aplicação de teorias do Orçamento Intermediário e da Teoria de
Contabilidade, além de desenvolver as práticas da Orçamento empresarial.
Atendendo a pesquisa da empresa Grupo Fleury, apresenta-se abaixo os
relatórios com informações contábeis, financeiras e orçamentárias do período
analisado compreendido em 2016 e 2017.
No primeiro relatório foi apresentado o fluxo de renda financeira com as
informações fornecidas pela própria empresa. Em primeiro lugar destacam-se todas
as informações coletadas e em seguida o fluxo de Receita e Lucro Líquido detalhado
pelo Indicador Financeiro.

4.1 INDICADORES FINANCEIROS

Quadro 1: BPS – Pontos Base.
Indicadores
Financeiros
(R$ milhões)
2017 2016 Variação
Receita Bruta
2.586,5 2.300,3 12,4%
Receita
Líquida
2.383,0 2.096,1 13,7%
30

Lucro Bruto
736,1 601,1 22,5%
Lucro Líquido
320,6 228,7 40,2%
Margem Bruta
%
30,9% 28,7% 221 bps
Fonte: ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=5D3A0FE0.

4.2 CUSTOS DOS SERVIÇOS PRESTADOS

O custo dos serviços prestados que inclui despesas com pessoal, serviços
médicos, serviços com ocupação, utilidades, material direto, depreciação/amortização
e gastos gerais – totalizou R$ 1,6 bilhão, representando 69,1% da receita líquida
(comparado a 71,3% em 2016).

Quadro 2: Custos dos Serviços Prestados.
Composição dos Custos
dos Serviços Prestados
R$(milhões)
2017
R$(milhões)
2016
Pessoal e Serviços
Médicos
843,9 742,8
Aluguéis, Serviços com
Ocupação e Utilidades
460,7 424,5
Material Direto e
Intermediação de Exames
233,6 208,4
Depreciação e
Amortização
100,2 111,9
Gastos Gerais 8,6 7,4
Custo dos Serviços
Prestados
1.646,9 1.495,1
Fonte: ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=5D3A0FE0.

http://ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=5D3A0FE0-B067-4759-9811-20E6160B67DD
http://ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=5D3A0FE0-B067-4759-9811-20E6160B67DD
31

O total dos custos dos serviços prestados registrou uma diluição de 221 bps
em decorrência da melhor gestão de custos e maior eficiência das operações, mesmo
com a execução do plano de expansão no período.
Grupo Fleury em números de 2017: R$ 2,6 bilhões de receita e R$ 320,6
milhões de lucro líquido; 68,5 milhões de exames realizados; 213,7 mil assessorias
médicas e 78,9 mil relatórios integrados, mais de 3,5 mil testes ofertados em 37 áreas;
8,7 mil funcionários, 2,0 mil médicos prestando serviços e 7 marcas presentes nas
maiores regiões metropolitanas do Brasil e posicionadas nos setores Premium e
intermediário-alto e intermediário.

4.3 FLUXO DE CAIXA

As atividades de financiamento registraram R$ 186,4 milhões em comparação a
R$ -491,9 milhões no 4T16. Contribuiu positivamente para o resultado do 4T17 a
captação de R$ 300,0 milhões por meio da terceira emissão de debêntures. Cabe
ressaltar que no 4T17 não houve pagamento de dividendos e JCP enquanto no 4T16
houve concentração das distribuições com o pagamento extraordinário de reservas
de lucros para investimento totalizando R$ 331,3 milhões.

Quadro 3: Fluxo de Caixa.
Fluxo de Caixa
(R$ milhões)
4T17 Variação 2017 2016 Variação
Lucro Líquido 64,6 -13,7% 320,6 228,7 40,2%
Itens que não
afetam o caixa:
89,3 72,19% 388,7 365,1 6,47%
Receitas e
despesas
financeiras
11,9 7,2% 55,9 53,0 5,4%
Depreciação e
Amortização
39,5 5,0% 142,8 145,4 -1,8%
Imposto de
Renda e CSLL
18,0 198,8% 107,1 65,6 63,3%
Outros (1,0) -33,0% (0,0) 1,7 -100,7%
32

Outras
Atividades de
Financiamento
181,7 200,2% 131,8 (290,4) 145,4%
Dividendos e/ou
juros sobre
capital próprio
0,0 100,0% (130,1) (384,4) 66,2%
Aumento de
capital
4,8 -77,0% 13,2 20,7 -36,5%

Total Atividades de
Financiamento
186,4 137,9% 14,9 (654,1) 102,3%
Fluxo de Caixa 24,4 107,4% 23,5 (201,1) 111,7%
Fluxo de Caixa
ajustado por Títulos
e Valores
Mobiliários
188,9 144,1% 264,8 (222,7) 218,9%
Conversão (Caixa
Operacional /
EBITDA)
85,5% 131,5%
-4.601
bps
85,6% 111,7%
Fonte: www.fleury.com.br/ ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=5D3A0FE0

No ano, o fluxo de caixa operacional registrou R$ 529,6 milhões, recuo de 1,8%.
A conversão (Caixa Operacional/EBITDA) foi de 85,6%. As atividades de investimento
atingiram R$ -521,0 milhões em comparação com R$ -86,5 milhões em 2016. As
atividades de financiamento registraram R$ 14,9 milhões versus R$ - 654, 1,1milhões
em 2016.

5 MERCADO DE CAPITAIS

No último ano o Grupo Fleury teve um crescimento significativo de 2,6x no
volume financeiro médio diário em relação a2016 e presença nos principais índices
da Bolsa brasileira.
Em 2017, as ações do Grupo Fleury encerraram o ano cotadas a R$ 29,61. O
volume financeiro médio diário de negociação das ações atingiu R$ 57,5 milhões, total
2,5x maior que o realizado no mesmo período de 2016. Como reflexo desta positiva
evolução de volume e negócios, o Índice de Negociabilidade atingiu 0,541% no ano.
O ano também foi marcado pela alteração societária da Companhia com a saída
da Advent International (Advent), fundo de private equity, que detinha 14,5% do Grupo
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33

Fleury. A posição acionária da Bradesco Seguros (Bradseg) e dos médicos-sócios
manteve-se a mesma após a operação, em 16,3% e 24,3% respectivamente.
A Companhia finalizou o ano com 315.312.192 ações, resultado de um
desdobramento e dois aumentos de capital, realizados em decorrência do exercício
de compra de ações referente ao Plano de Opção de Compras de Ações aprovado
em 2009. O desdobramento de ações foi aprovado em junho em Assembleia Geral
Extraordinária na proporção de 2 ações para cada 1 existente. Desta forma, o total de
ações do Grupo Fleury dobrou no período, mas sem impacto no valor financeiro do
capital social.
Desde abril, a Companhia conta com uma Diretoria dedicada de Relações com
Investidores para melhor atender seus acionistas e potenciais investidores fazendo
frente ao aumento de liquidez e demanda. Com isso, foi registrado um aumento de
47% nas interações com o mercado, incluindo as realizadas nas 23 conferências e
Healtcare Days e 21 NDRs que tiveram a participação da Companhia.
O Grupo Fleury finalizou o ano com 11 coberturas de sell-side, compostas de
sete recomendações de Compra e quatro de neutra.
No ano, a Companhia integrou pela quarta vez consecutiva a carteira do ISE
(Índice de Sustentabilidade Empresarial). A partir de 2018, a Companhia passará a
integrar o ISE pelo quinto ano consecutivo e o MidLarge Cap. Também em 2018, a
Companhia passará a integrar o Ibovespa, com peso de 0,701%, representando a 37ª
posição. O anúncio marca a entrada do setor de medicina diagnóstica no Ibovespa,
considerado o mais importante indicador do desempenho médio das cotações das
ações mais negociadas no mercado acionário brasileiro. As ações que compõem o
índice respondem por mais de 70% do volume financeiro na maior bolsa da América
Latina.
Em novembro, a Companhia aprovou a realização da 3ª emissão de debêntures
não conversíveis em ações no valor total de R$ 300 milhões. A captação será
destinada ao reforço de capital de giro e alongamento do passivo da Companhia. O
prazo de vencimento é de cinco anos, com remuneração de 100% do CDI mais 0,49%
ao ano.

5.1 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO

O grupo obteve um crescimento de 12,4% na receita líquida; alta de 28,1% do
EBITDA, com margem 26,0%; e aumento de 40,2% do lucro líquido.

5.1.1 Receita Bruta

A receita bruta consolidada do Grupo Fleury totalizou R$ 2,6 bilhões, um
crescimento de 12,4%. As Unidades de Atendimento cresceram 12,5%, atingindo R$
2,2 bilhões de receita. Destaque para o crescimento de dois dígitos em todos os
segmentos, incluindo as marcas regionais excluindo o Rio de Janeiro (+17,4%),
marcas do Rio de Janeiro (+13,0%), operações em Hospitais (+12,3%) e marca Fleury
(+10,8%).

Em B2B (negócios de empresas para empresas), as Operações Diagnósticas
em Hospitais cresceram 12,3%, atingindo R$ 381,4 milhões. O Grupo Fleury finalizou
o ano atendendo 22 instituições hospitalares, com destaque para a entrada de três
hospitais do complexo BP, o São Luiz São Caetano, Instituto Brasileiro do Controle do
Câncer (IBCC) e o Edmundo Vasconcelos.

5.1.2 Impostos e Cancelamentos

Os impostos sobre a receita bruta mantiveram-se constantes em relação ao
ano anterior, com 6,1%.
Os cancelamentos reduziram de 2,7% para 1,7%, ainda como consequência
de melhoria de processo e sistemas para otimizar o ciclo de recebimento e diminuir
as glosas junto às operadoras.

5.1.3 Receita líquida

A melhor gestão deste ciclo manteve o crescimento da receita líquida maior do
que o da receita bruta: uma alta de 13,7%, atingindo R$ 2,4 bilhões.

5.1.4 Custo dos Serviços Prestados

O custo dos serviços prestados – que inclui despesas com pessoal, serviços
médicos, serviços com ocupação, utilidades, material direto, depreciação/amortização
e gastos gerais – totalizou R$ 1,6 bilhão, representando 69,1% da receita líquida
(comparado a 71,3% em 2016).

Figura 5: Custos dos Serviços Prestados 2017 vs 2016.

Fonte: Relatório da Administração do Grupo Fleury.

5.1.5 Lucro bruto

O lucro bruto atingiu R$ 736,1 milhões com margem bruta de 30,9%,
incremento de 221 bps na comparação com 2016.

5.1.6 Despesas e receitas operacionais

As despesas gerais e administrativas atingiram R$ 259,2 milhões, incluindo R$
42,6 milhões de despesas com depreciação e amortização.

5.1.7 EBITDA

O EBITDA atingiu R$ 618,7 milhões, representando uma margem de 26,0%,
um aumento de 292 bps comparado a 2016.

5.1.8 Resultado financeiro

O resultado financeiro apresentou despesa de R$ 49,1 milhões ante a R$ 44,5
milhões no ano anterior.

5.1.9 Imposto de Renda e Contribuição Social

Em 2017, o total de IR/CSLL foi de R$ 107,1 milhões resultando em uma taxa
efetiva de 25,0% versus
22,3% em 2016.

5.1.10 Lucro líquido e lucro líquido por ação

O lucro líquido da Companhia cresceu 40,2%, atingindo R$ 320,6 milhões, uma
margem de 13,5%.
O lucro líquido por ação foi de R$ 1,02.

5.1.11 Investimentos de capital

Em 2017, os investimentos do Grupo Fleury totalizaram R$ 295,6 milhões,
sendo que 61,5% desse total foi concentrado em Expansão.

5.1.12 Endividamento

Figura 6: Composição da Dívida Líquida.

Fonte: Relatório da Administração do Grupo Fleury

Em novembro, foi captado R$ 300 milhões por meio da terceira emissão de
debêntures. Em 2017, foi captado R$ 50,7 milhões por meio do FINEP, além dos
recursos obtidos via debêntures já mencionados. Amortização de R$ 100 milhões
referente à segunda série da primeira emissão de debêntures e R$ 20,8 milhões
referente ao FINEP. Foi efetuado também o pagamos R$92,0 milhões de juros,
incluindo debêntures.

5.1.13 Classificação de Risco

De acordo com o último relatório da agência de risco Moody´s, publicado em
01 de junho de 2017, o rating corporativo do Fleury S.A. foi de Ba2/Aa2. A perspectiva
foi classificada como negativa, acompanhando o rebaixamento promovido pela
Moody’s do rating soberano do Brasil.

5.1.14 Distribuição de Resultados

O Conselho de Administração aprovou, o pagamento de remuneração aos
acionistas no total de R$ 304,6 milhões, sendo R$ 204,2 milhões na forma de
dividendos e R$ 100,3 milhões na forma de juros sobre capital próprio.
As distribuições equivalem a R$ 0,97 por ação e payout de 95% do lucro líquido
do ano.

6 CONTABILIDADE

De acordo com Marion(2009), a Contabilidade tem como objeto o estudo do
patrimônio das entidades, seus fenômenos e variações, tanto quantitativo quanto o
qualitativo, registrando os fatos e atos de natureza econômico-financeiraque possam
vir a afetar a empresa. A contabilidade é uma ciência social, da mesma forma que
a economia e a administração.
Pode ser ela, contabilidade financeira ou empresarial. A financeira compreende
todas as operações de pagamentos entre a empresa e o exterior, como, compras e
vendas ou operações bancárias. Permite a realização do balanço anual para fins
fiscais e comerciais que possibilita decompor, comparar e interpretar o conteúdo das
demonstrações contábeis, fornecendo informações analíticas, cuja utilidade vai além
das administrativas. Esta área adquire cada vez mais importância, dado o crescimento
das corporações, entidades e empresas.

6.1 FUNCIONAMENTO DA CONTABILIDADE NO GRUPO FLEURY

http://pt.wikipedia.org/wiki/Patrim%C3%B4nio
http://pt.wikipedia.org/wiki/Ci%C3%AAncia_social
http://pt.wikipedia.org/wiki/Economia
http://pt.wikipedia.org/wiki/Administra%C3%A7%C3%A3o
38

Na Fleury é a área responsável pelo planejamento, coordenação e pelo controle
das contas e dos lançamentos, formando um quadro geral do patrimônio, dos fluxos
de transações, de produção e de renda. Confere, ainda, os registros contábeis e cuida
do relacionamento com o poder público, principalmente no que concerne à área
tributária.
A contabilidade é utilizada na Fleury basicamente como instrumento a boa
administração, funciona como a balizadora da empresa, responsável pelo
planejamento, coordenação e pelo controle das contas e dos balanços da nossa
empresa.
Ela resume e interpreta os fenômenos que afetam as situações patrimoniais,
financeiras e econômicas, formando um quadro geral do patrimônio, dos fluxos de
transações, de produção e de renda. Confere ainda, os registros contábeis do
relacionamento no que diz respeito à área tributária.
39

Figura 7: Balanço Patrimonial

Fonte: economia.estadao.com.br/fatos-relevantes/pdf/27185865.pdf
Not a Not a
At i v o
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017
P a ssi v o e P a t r i môni o Lí qui do
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017
Ci r c ul a nt e
Caixa e equivalent es de caixa
4 310.500 337.153 313.834 337.544
Ci r c ul a nt e
Financiament os
15 19.532 29.922 19.532 30.498
Tí t ulos e valores mobiliár ios 5 92.641 334.031 92.976 334.286 Debênt ures 16 128.460 284.693 128.460 284.693
Inst rument os f inanceiros derivat ivos 6 - 17 - 17 Arrendament o mercant il f inanceiro 17 - 606 - 606
Cont as a receber 7 397.104 508.823 403.041 512.241 Inst rument os f inanceiros derivat ivos 6 252 - 252 -
Est oques 8 31.598 21.487 31.598 21.545 Fornecedores 18 142.128 146.851 143.050 148.485
Impost os a recuperar 9 66.195 49.135 66.745 49.286 Salár ios e encargos a recolher 19 93.246 99.744 93.246 100.354
Crédit os a receber 11 8.161 3.854 8.161 3.854 Impost os e cont r ibuições a recolher 20 23.206 29.878 24.304 30.634
Out ros at ivos 16.869 7.915 16.870 8.264 Cont as a pagar - aquisição de empresas 21 243 244 243 1.855
Tot a l c i r c ul a nt e 9 2 3 . 0 6 8 1. 2 5 6 . 4 15 9 3 3 . 2 2 5 1. 2 6 7 . 0 6 7 Dividendos a pagar e juros sobre capit al próprio 26b 14 41.420 14 41.420
Out ras cont as a pagar 14 151 81 151
Tot a l c i r c ul a nt e 6 3 9 . 14 6 4 0 7 . 0 9 5 4 0 9 . 18 2 6 3 9 . 14 6
Nã o c i r c ul a nt e
Crédit os a receber
11 11.470 12.694 11.470 12.694
Nã o c i r c ul a nt e
Financiament os
15 84.029 102.475 84.029 105.949
Out ros at ivos 15.596 9.509 15.596 9.555 Debênt ures 16 600.000 633.334 600.000 633.334
Depósit os judiciais 10 42.631 47.419 42.634 47.521 Arrendament o mercant il f inanceiro 17 - 6.769 - 6.769
Impost o de renda e cont r ibuição social dif er ido, lí quido 22 289.991 364.793 290.232 362.777
Provisão para r iscos t r ibut ár ios, t rabalhist as e cí veis 23 34.107 30.060 34.107 30.480
Impost os e cont r ibuições a recolher 20 44.798 28.200 44.798 29.549
Cont as a pagar - aquisição de empresas 21 7.747 6.429 7.747 12.800
Tot a l nã o c i r c ul a nt e 1. 0 6 0 . 6 7 2 1.172.060 1. 0 6 0 . 9 13 1. 18 1. 6 5 8
P a t r i môni o l í qui do
Capit al social 26a 1.400.453 1.413.608 1.400.453 1.413.608
Reserva de capit al - opções out orgadas reconhecidas 9.412 17.923 9.412 17.923
Reserva de reavaliação 77 78 77 78
Invest iment os 12 29.293 47.167 8.762 11.296 Reserva legal 54.650 70.681 54.650 70.681
Imobilizado 13 470.409 633.304 470.409 641.920 Lucros ret idos - 204.238 - 204.238
Int angí vel 14 1.511.025 1.505.589 1.523.724 1.537.309 Dividendo adicional propost o 71.133 - 71.133 -
Tot a l nã o c i r c ul a nt e
2 . 0 8 0 . 4 2 4 2 . 2 5 5 . 6 8 2 2 . 0 7 2 . 5 9 5 2 . 2 6 0 . 2 9 5
Tot a l do pa t r i môni o l í qui do
1. 5 3 5 . 7 2 5 1.706.528 1. 5 3 5 . 7 2 5 1. 7 0 6 . 5 2 8
Tot a l do a t i v o 3 . 0 3 3 . 4 9 2 3 . 5 12 . 0 9 7 3 . 0 0 5 . 8 2 0 3 . 5 2 7 . 3 3 2 Tot a l do pa ssi v o e pa t r i môni o l í qui do 3 . 0 0 3 . 4 9 2 3.512.097 3 . 0 0 5 . 8 2 0 3 . 5 2 7 . 3 3 2
Cont r ol a dor a Consol i da do Cont r ol a dor a Consol i da do
FLEURY S.A. E CONTROLADAS
( Em mi l ha r e s de r e a i s - R$ )
BALANÇO PATRIMONIAL
40

Figura 8: Demonstração de Resultados

Fonte: economia.estadao.com.br/fatos-relevantes/pdf/27185865.pdf
Nota
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016 31/12/2017
Receita de prestação de serviços 28 2.084.618 2.368.834 2.096.113 2.383.012
Custo dos serviços prestados 29 (1.481.810) (1.634.581) (1.495.062) (1.646.936)
Lucro Bruto 602.808 734.253 601.051 736.076
(Despesas) receitas operacionais
Gerais e administrativas 30 (243.316) (256.444) (243.317) (256.535)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 31 (14.014) (4.861) (13.839) (4.868)
Reversão (provisão) para riscos tributários, trabalhistas e
cíveis
23 (6.159) 1.266 (6.159) 1.266
Equivalência patrimonial 12 539 5.198 1.119 933
Lucro operacional antes do resultado financeiro 339.858 479.412 338.855 476.872
Receitas f inanceiras 32 106.996 47.985 108.368 49.159
Despesas financeiras 32 (152.218) (97.475) (152.847) (98.266)
Resultado financeiro (45.222) (49.490) (44.479) (49.107)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 294.636 429.922 294.376 427.765
Imposto de renda e contribuição social
Corrente 22 (16.346) (34.501) (16.346) (35.116)
Diferido 22 (49.541) (74.803) (49.281) (72.031)
Lucro líquido do exercício
228.749 320.618 228.749 320.618
Lucro por ação atribuível aos acionistas da Companhia
Lucro básico por ação (média ponderada) 33 0,73 1,02 0,73 1,02
Lucro diluído por ação (média ponderada) 33 0,70 0,99 0,70 0,99
Controladora Consolidade
EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
FLEURY S.A. E CONTROLADAS
(Em milhares de reais - R$, exceto lucro por ação)
https://economia.estadao.com.br/fatos-relevantes/pdf/27185865.pdf
41

6.1.1 Lucro bruto
O lucro bruto atingiu R$ 736,1 milhões com margem bruta de 30,9%, incremento
de 221 bps na comparação com 2016.

6.1.2 Despesas e receitas operacionais
As despesas gerais e administrativas atingiram R$ 259,2 milhões, incluindo R$
42,6 milhões de despesas com depreciação e amortização.

6.1.3 EBITDA
O EBITDA atingiu R$ 618,7 milhões, representando uma margem de 26,0%,
um aumento de 292 bps comparado a 2016.

6.1.4 Resultado financeiro
O resultado financeiro apresentou despesa de R$ 49,1 milhões ante a R$ 44,5
milhões no ano anterior.

6.1.5 Imposto de Renda e Contribuição Social
Em 2017, o total de IR/CSLL foi de R$ 107,1 milhões resultando em uma taxa
efetiva de 25,0% versus 22,3% em 2016.

6.1.6 Lucro líquido e lucro líquido por ação
O lucro líquido da Companhia cresceu 40,2%, atingindo R$ 320,6 milhões, uma
margem de 13,5%. O lucro líquido por ação foi de R$ 1,02.

6.1.7 Investimentos de capital
Em 2017, os investimentos do Grupo Fleury totalizaram R$ 295,6 milhões,
sendo que 61,5% desse total foi concentrado em Expansão.

6.1.8 Classificação de Risco
De acordo com o último relatório da agência derisco Moody´s, publicado em
01 de junho de 2017, o rating corporativo do Fleury S.A. foi de Ba2/Aa2. A perspectiva
42

foi classificada como negativa, acompanhando o rebaixamento promovido pela
Moody’s do rating soberano do Brasil.

6.1.9 Distribuição de Resultados
O Conselho de Administração aprovou, em reuniões realizadas nos dias 27 de
julho de 2017, 26 de dezembro de 2017 e 01 de março de 2018, o pagamento de
remuneração aos acionistas no total de R$ 304,6 milhões, sendo R$ 204,2 milhões na
forma de dividendos e R$ 100,3 milhões na forma de juros sobre capital próprio. As
distribuições equivalem a R$ 0,97 por ação e payout de 95% do lucro líquido do ano.

7 ESTATÍSTICAS

O termo estatística provém do latim statisticum collegium (“conselho de
Estado”) e do seu derivado italiano statista (“homem de Estado ou estadista”). Em
1749, o Alemão Gottfried Achenwall passou a utilizar a palavra alemã statistik para se
referir à análise de dados estatais. Como tal, as origens da estatística estão
relacionadas com o governo e os seus corpos administrativos.
Hoje, pode-se dizer que a compilação e a interpretação dos dados obtidos num
estudo é a função da estatística, a qual é considerada um ramo da matemática. As
estatísticas (o resultado da aplicação de um algoritmo estatístico a um grupo de
dados) permitem tomar decisões no âmbito governamental, mas também no mundo
dos negócios e no comércio.
A estatística aplicada pode dividir-se em dois ramos: a estatística descritiva (diz
respeito aos métodos de recolha, descrição, visualização e ao resumo dos dados, os
quais podem ser apresentados sob a forma numérica ou gráfica) e a inferência
estatística (a criação dos modelos e prenúncios relacionados com os fenómenos
estudados, tendo em conta o aspecto aleatório e a incerteza das observações).
Para além da estatística aplicada, também existe uma disciplina denominada
estatística matemática, que abarca as bases teóricas da matéria. Os métodos
estatísticos e matemáticos, por sua vez, surgiram na sequência da teoria das
probabilidades, que calcula a frequência com que ocorre um resultado numa
43

experiência sob condições suficientemente estáveis. Até à data, as práticas
estatísticas evoluíram e foram-se aperfeiçoadas graças à criação de instrumentos
precisos que permitem implementar políticas públicas.
O Grupo Fleury terminou 2017 com a maior margem sobre o resultado
operacional desde que estreou na bolsa, após crescimento na receita e controle de
custos. Apesar disso, o lucro líquido nos últimos três meses do ano caiu 13,7%, para
R$ 64,6 milhões, refletindo a base de comparação desfavorável. No quarto trimestre
de 2016, o resultado teve o impacto positivo concentrado de um benefício tributário
devido à distribuição de juros sobre capital próprio. Em 2017, o mesmo benefício
tributário foi distribuído ao longo do ano a partir do segundo trimestre.
Desconsiderando esse efeito, o Fleury teria registrado aumento de 53,3%. Já o
resultado operacional da companhia medido pelo lucro antes de impostos, juros,
depreciação e amortização, avançou 29,7% na mesma base de comparação, a R$
130,7 milhões de reais. A margem Ebitda subiu 3,2 pontos percentuais, para 22,4%.
No ano, a margem subiu 2,92 pontos percentuais, para 26% e atingiu o maior patamar
desde a oferta inicial de ações da empresa, em 2009.
A empresa atribui a melhora na margem Ebitda ao crescimento na receita
líquida, que no quarto trimestre avançou 11,2% e fechou 2017 com alta de 12,4% em
relação a 2016, além do controle de custos. "Com isso a gente consegue essa
expansão de margem, mesmo expandindo nosso parque", disse a diretora de relações
com investidores, Viviane Behar de Castro. Separadamente, a empresa anunciou a
compra do Instituto de Radiologia de Natal (IRN), levando o grupo Fleury para a oitava
região metropolitana de atuação no país, além de São Paulo, Porto Alegre, Curitiba,
Rio de Janeiro, Brasília, Salvador e Recife. O crescimento da empresa segue voltando
em duas frentes: orgânico e com mais aquisições. O movimento, segundo o
presidente do grupo Fleury, Carlos Marinelli, é amparado pelo fluxo de caixa, que
permite a realização de novas compras mantendo o endividamento "muito
confortável". No trimestre, o indicador de dívida líquida sobre Ebitda atingiu 0,6 vez
ante 0,9 vez um ano antes.
Em relação ao crescimento orgânico, o Fleury inaugurou 34 unidades desde o
início de seu plano de abrir de 73 a 90 laboratórios até 2021, anunciado em 2016.
Apenas no ano passado foram abertas 30 unidades. Setor de saúde na bolsa o
44

número de empresas do setor de saúde deve crescer este ano, após o pedido de
registro para oferta de ações de duas empresas apenas esta semana.

8 DINÂMICA DAS RELAÇÕES INTERPESSOAIS

De acordo com Chiavenato (2010), o relacionamento interpessoal é uma
variável do sistema de administração participativo, que representa o comportamento
humano que gera o trabalho em equipe, confiança e participação das pessoas. “As
pessoas não atuam isoladamente, mas por meio de interações com outras pessoas
para poderem alcançar seus objetivos” (CHIAVENATO, 2010, p.115).
Cada pessoa traz para a organização a sua bagagem psicológica, ou seja,
conhecimentos, características, preconceitos e experiências. “A visão de mundo que
desenvolveu acompanha-a no teatro organizacional, onde representará seus papéis.”
(FIORELLI, 2004, p. 139).
Embora o ambiente organizacional seja mais formal, regrado e mais complexo
do que outros, sempre surgem conflitos gerados pelas interações entre pessoas e
equipes, estas dificuldades podem partir do gestor para seu colaborador, de colega
para colega, ou entre áreas. Quanto maior a empresa, maior o desafio de integrar
pessoas, equipes e departamentos inteiros.
De acordo com as normas de conduta do grupo Fleury para melhor
gerenciamento e prevenção de conflitos, cabe a cada colaborador conhecer,
acompanhar, cumprir e zelar para que sejam cumpridas todas as leis e normas que
cercam a atividade do Grupo Fleury e a sua atuação profissional específica.
8.1.1 Normas de conduta do grupo Fleury
 Nas unidades do Grupo devem ser utilizados somente os uniformes
padronizados pela empresa, os quais devem seguir as diretrizes de uso do
Manual de Padronização Visual do Atendimento.
 A observância aos princípios de integridade pessoal e profissional é essencial
para que todos os colaboradores do Grupo Fleury assumam comportamentos
e procedimentos que devem ser preservados nas mais diversas situações,
45

incluindo o ambiente de redes sociais, evitando atos de conflito de interesse ou
de postura inadequada. Também é importante para que se crie um ambiente
de trabalho respeitoso, cordial e profissional.
 Os colaboradores devem evitar quaisquer atividades e situações que possam
significar ameaça, de fato ou potencial ou, ainda, que possam suscitar suspeita,
ao exercício íntegro de suas atividades no Grupo Fleury.
 Não é recomendada a contratação de profissionais com qualquer grau de
parentesco com o colaborador do Grupo Fleury, sob a mesma diretoria.
 Não é permitido comprar ou vender qualquer serviço ou produto nas
dependências da empresa que seja de natureza alheia às atividades do
colaborador no Grupo Fleury.
 Não é recomendável qualquer tipo de relacionamento afetivo entre
colaboradores que possa ser caracterizado como favorecimento ou ser
associado a qualquer forma de conflito de interesse. Situações como esta
devem ser informadas imediatamente à área de Recursos Humanos e ao
superior imediato.
 Os critérios de promoção e desenvolvimento seguem as políticas da empresa,
sendo proibido qualquer tipo de favorecimento não vinculado a mérito.
 O Grupo Fleury respeita e valoriza a diversidade em suas instalações. Não são
permitidas quaisquer formas de discriminação dos colaboradores, clientes,terceirizados ou qualquer outra pessoa nas instalações da empresa por gênero,
religião, raça, orientação sexual, condição física ou idade.

O grupo Fleury disponibiliza no seu site o cadastro de currículo, proporcionando
oportunidade de carreira com programa de Estágio, Trainee, Pessoas com deficiência,
Jovem Aprendiz e Recrutamento Interno. Todas as vagas são abertas primeiramente
para o público interno, a fim de valorizar e proporcionar o desenvolvimento do
colaborador. Com a plataforma Success, o colaborador tem a visibilidade de todas as
vagas divulgadas, podendo participar dos processos de seleção, caso preencha os
46

requisitos da posição. Candidatos aprovados em Recrutamento Interno para asp
áreas de Atendimento e Enfermagem participam de treinamentos na Universidade
Coorporativa, com duração de 30 ou 60 dias.

CONCLUSÃO

Diante do exposto no presente trabalho, a empresa Fleury, faz-se possível
inferir que como resultado foi possível uma obtenção de análises acerca da mesma.
Análise essa que engloba detalhes administrativos, institucionais, financeiros e
econômicos. Com esses dados foi possível verificar o quanto a empresa tem se
desenvolvido desde sua fundação, principalmente no cenário tecnológico, estratégico
e econômico.
Foi fundamental e notório observarmos a busca constante por aprimoração e
ampliação dos serviços prestados pela empresa.
A gestão do Fleury é pautada por rigorosos critérios éticos e de governança
corporativa, regidos pelo seu Código de Conduta, e complementados pela Política de
Integridade. Com base nestes documentos, são realizados treinamentos periódicos,
ministrados aos colaboradores ativos e recém-contratados, com o objetivo de
apresentar e reafirmar os critérios éticos que regem a organização.
O seu Código de Conduta tem por objetivo informar e formalizar as crenças e
valores que devem reger a conduta de todos no desenvolvimento de suas atividades
profissionais.
Todos os objetivos previstos para este trabalho foram concluídos, e nos foi
possível o aprofundamento no conceito de gestão e a ampliação de nossos
conhecimentos acerca da empresa escolhida, pesquisando, compartilhando,
analisando e adquirindo conhecimento da mesma.

http://www.fleury.com.br/sobre-o-fleury/codigo-de-conduta/Pages/default.aspx
http://www.fleury.com.br/sobre-o-fleury/sustentabilidade/PublishingImages/Gf_Politica_de_Integridade.pdf
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48

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ri.fleury.com.br/fleury/web/download_arquivos.asp?id_arquivo=5D3A0FE0

https://conceito.de/estatistica
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