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AVALIAÇÃO Substitutiva de Gestão estratégica de ativos e endividamento empresarial

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Prepare-se para iniciar a Avaliação Substitutiva (AS)! Se você está realizando esta 
atividade significa que você não obteve nota maior ou igual a 7,0 (sete) na média da 
disciplina, portanto, a AS é a oportunidade de substituir a sua média e, em seguida, ser 
aprovado (a). Ela é realizada eletronicamente, composta por questões objetivas, pode 
ser realizada consultando o material de estudos e tem duração de 7 (sete) dias corridos 
para realização após a compensação do boleto. ATENÇÃO! Diferente da AV, você pode 
“Enviar” as questões, que são automaticamente corrigidas, APENAS UMA VEZ. Boa 
prova! 
1) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas, as afirmativas abaixo: 
Considerando a operação de desconto de duplicatas e recebíveis em uma factoring: 
( ) A empresa irá receber juros pela operação. 
( ) A factoring irá lucrar a diferença entre o valor que pagou pelo título e o valor integral 
de seu recebimento. 
( ) Essa operação incorrerá em IOF para a empresa. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, respectivamente: 
 
Alternativas: 
 F – F – V. 
 V – F – F. 
 F – V – F. 
 V – V – V. 
 F – V – V. 
checkCORRETO 
Resolução comentada: 
a empresa recebe um valor menor (descontado) que o título, perdendo um valor que se 
equipara aos juros de um empréstimo. A factoring lucra a diferença entre o valor 
descontado e o valor recebido pelo título do cliente final. Na operação, incide IOF a cargo 
da empresa. 
Código da questão: 38890 
2) 
Uma empresa possui um ciclo operacional de 65 dias e um ciclo financeiro de 50 dias. 
Os diretores desejam reduzir a necessidade de capital e buscam ações que irão reduzir 
tanto o ciclo operacional como o financeiro. 
Analise qual recomendação a seguir atinge esse objetivo: 
 
Alternativas: 
 Melhorar o sistema de produção, para reduzir o tempo total de fabricação e a 
necessidade de estoques. 
checkCORRETO 
 Ampliar o prazo de pagamento junto a fornecedores. 
 Conceder maior prazo para o recebimento de clientes. 
 Negociar o pagamento à vista, junto aos fornecedores, mediante desconto. 
 Oferecer parcelamentos para os clientes, para ampliar as vendas. 
Resolução comentada: 
o ciclo operacional tem início na elaboração do pedido de compra de matéria-prima e o 
ciclo financeiro tem início no pagamento desse pedido. Portanto, as ações após o 
pagamento podem afetar os dois ciclos. Ao reduzir o tempo de produção, os dois ciclos 
são reduzidos, e com a redução dos estoques, a necessidade de capital também é 
reduzida. 
Código da questão: 38880 
3) 
Uma empresa que paga IR pela alíquota de 30%, analisa três alternativas para distribuir 
dividendos para seus acionistas, a saber: 
I – Distribuir $ 500.000 na forma de dividendos. 
II – Distribuir $ 400.000 como dividendos e $ 100.000 como juros sobre capital próprio 
(JSCP). 
III – Fazer a recompra de 10% da base de ações no mercado e distribuir $ 500.000 na 
forma de dividendos. 
Analise as opções supracitadas e identifique qual delas trará maior benefício para a 
empresa e, em seguida, assinale a alternativa correta: 
 
Alternativas: 
 Alternativa I, pois os acionistas não precisarão pagar imposto de renda. 
 Alternativa II, pois o JSCP irá reduzir o IR a ser pago pela empresa. 
checkCORRETO 
 Alternativa I, pois a empresa poderá abater o pagamento de dividendos do IR. 
 Alternativa II, pois os acionistas não precisarão pagar IR. 
 Alternativa III, pois o valor dos dividendos por ação será maior. 
Resolução comentada: 
ao pagar parte dos dividendos como JSCP, a empresa terá uma redução no seu IR, 
mesmo que isso acabe elevando o pagamento de impostos para os acionistas. 
Código da questão: 38926 
4) 
A política de dividendos está relacionada a uma decisão de _______, pois determina 
quanto do _______ será distribuído e quanto será retido na forma de_______. 
Selecione a alternativa que preenche corretamente as lacunas: 
 
Alternativas: 
 Financiamento – fluxo de caixa – capital próprio. 
 Financiamento – lucro líquido – capital próprio. 
CORRETO 
 Longo prazo – lucro líquido – aplicações. 
checkINCORRETO 
 Capital de giro – fluxo de caixa – estoques. 
 Curto prazo – capital disponível – passivos. 
Resolução comentada: 
a política de dividendos está relacionada a uma decisão de financiamento. O lucro 
líquido é distribuído aos acionistas e, quando retido, será uma fonte de capital próprio. 
Código da questão: 38918 
5) 
Sabendo que uma empresa possui relação P/AT = 50%, passivo circulante = 250.000, 
ativo total = 1.000.000 e patrimônio líquido= 500.000, seu exigível de longo prazo 
será____ e seu índice CT/CP será ______. 
Selecione a alternativa que preencha corretamente a lacuna: 
 
Alternativas: 
 250.000 – 100%. 
CORRETO 
 250.000 – 50%. 
checkINCORRETO 
 750.000 – 10%. 
 100% - 250.000. 
 1.750.000 – 4. 
Resolução comentada:
 
Código da questão: 38851 
6) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas as afirmações abaixo: 
( ) Motivos materiais que levam as empresas à dificuldade financeira estão ligados aos 
ativos e aos projetos em que a empresa investiu seu capital. 
( ) Custos indiretos da dificuldade financeira envolvem custos como a contratação de 
consultores de turnaround management. 
( ) A reestruturação de passivos não irá aumentar as receitas da empresa. 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, respectivamente: 
 
Alternativas: 
 V – V – V. 
 V – F – V. 
checkCORRETO 
 V – F – F. 
 F – F – V. 
 F – F – F. 
Resolução comentada: 
os motivos materiais estão ligados aos ativos nos quais a empresa investiu ao longo do 
tempo. Custos de consultorias de turnaround management são custos diretos da 
dificuldade financeira. A reestruturação de passivos adequa os desembolsos da 
empresa e não tem foco em aumentar suas receitas. 
Código da questão: 38929 
7) 
O _______ é uma operação de crédito em que os recursos são aplicados ________ e a 
instituição financeira pode exigir _______ como forma de assegurar o pagamento da 
dívida. 
Assinale a alternativa que preenche corretamente as lacunas: 
 
Alternativas: 
 Aval – em uma destinação específica – garantias. 
 Empréstimo – livremente – garantias. 
checkCORRETO 
 Empréstimo – livremente – prazos. 
 Financiamento – em uma destinação específica – prazos. 
 Financiamento – livremente – garantias. 
Resolução comentada: 
empréstimo é uma linha de crédito sem destinação específica. A instituição pode exigir 
garantias para resguardar que irá receber o valor emprestado. 
Código da questão: 38893 
8) 
Em relação à integralização de novas ações, suas vantagens são: 
I – A empresa não tem obrigatoriedade de devolver o capital. 
II – O capital próprio aumenta o risco financeiro da empresa. 
III – Não é prevista uma remuneração fixa do capital. 
São corretas as alternativas: 
 
Alternativas: 
 II e III. 
 Somente I. 
 I, II e III. 
 Somente III. 
checkINCORRETO 
 I e III. 
CORRETO 
Resolução comentada: 
de fato, a empresa não é obrigada a devolver o capital. O capital próprio reduz o risco 
financeiro da empresa. Não há uma remuneração fixa prevista para o capital próprio. 
Código da questão: 38895 
9) 
Identifique se são (V) verdadeiras ou (F) falsas as afirmativas abaixo: 
( ) Na teoria convencional, o WACC é constante, independente da estrutura de capital 
( ) Na teoria de MM, o custo de capital próprio é constante 
( ) O valor máximo da empresa será atingido com a maximização do WACC 
Identifique a alternativa que apresenta a sequência correta, respectivamente. 
 
Alternativas: 
 V – V – V. 
 F – F – F. 
CORRETO 
 V – F – V. 
 V – V – F. 
 F – F – V. 
checkINCORRETO 
Resolução comentada: 
na teoria convencional, o WACC é variável e tem um valor mínimo. Na teoria de MM, o 
custo de capital próprio cresce proporcional à utilização de capital de terceiros. O valor 
máximo da empresa será atingido com a minimizaçãodo WACC. 
Código da questão: 38857 
10) 
Ao compararmos o processo de recuperação judicial (RJ) e a reestruturação de 
passivos, podemos dizer que a RJ traz uma proteção maior para a empresa, pois: 
 
Alternativas: 
 O processo de RJ garante que a empresa conseguirá recuperar sua capacidade 
de pagamentos, já a reestruturação de passivos não recupera a capacidade de 
pagamentos. 
 Na RJ, a empresa estabelece um plano de recuperação judicial que garante que 
os credores irão receber, mas a reestruturação de passivos não tem essa 
garantia. 
 A RJ permite renegociar os passivos com vantagens para a empresa, enquanto a 
reestruturação de passivos não possui essa vantagem. 
 Na RJ, os credores não podem solicitar a falência da empresa enquanto durar o 
processo de recuperação, já a reestruturação de passivos não possui essa 
característica. 
checkCORRETO 
 A RJ precisa ser decretada por um juiz, o que garante que a empresa irá pagar 
os credores, e a reestruturação de passivos não é homologada por um juiz. 
Resolução comentada: 
a RJ garante a proteção contra pedidos de falência da empresa enquanto durar o 
processo. Como a reestruturação de passivos não possui esse tipo de proteção, caso a 
empresa não honre seus pagamentos, poderá sofrer um pedido de falência. 
Código da questão: 38932

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