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C A P Í T U LO
Pivot
Como sabemos, as movimentações gráficas que caracterizam uma tendência ou o 
início dela, são realizadas por marcações de topos e fundos, sejam eles 
descendentes ou ascendentes. Desta forma, conseguimos identificar a possibilidade 
do próximo movimento, analisando assim quais decisões tomar para a execução 
de uma estratégia.
Com topos e fundos ascendentes, temos uma movimentação de alta, conforme 
caracterizado abaixo, sendo T = topo e F = fundo.
	 	 	 	 	 	 	 	 	 	 
 
	 	 	 		 	 	 	 	
	 	 	 	 	 
A sua visualização é bem simples, espera-se que ocorra uma alta para a 
marcação de um topo sendo que, assim que for realizada a correção deste 
movimento, ou seja, uma movimentação de baixa que não ultrapasse mais que 
61,80% do tamanho da alta anterior, o preço do ativo volte a subir rompendo o 
topo anterior, formando um novo. Desta forma, teremos então uma 
movimentação ascendente de alta.
1
T
T
F
F
Considerando o inverso desta movimentação, teremos então uma 
movimentação de baixa, ou seja, topos e fundos descendentes, conforme o 
esquema a seguir.
	 	 	 	
	 	 	 	 	 	 	
	 	 	
	 	 	 	 	 	 	 	
	 	 	 	 	 	 	 	 	 	 	
Assim, um pivot nada mais é que a movimentação do preço de determinado 
ativo que realiza uma onda de início de movimento, outra onda corretiva e, por 
fim, uma seguinte que ira romper o topo (para alta) ou fundo (para baixa).
A primeira movimentação, chamamos de perna de projeção (perna 1), pois 
com ela que iremos possivelmente prever até onde o preço do ativo poderá chegar. 
Mas para isso, precisamos da perna de correção (perna 2), desde que a mesma não 
ultrapasse 61,80% do tamanho da perna 1. Desta forma, conseguimos verificar a 
partir de que ponto iremos projetar a perna 1, para enfim calcularmos os possíveis 
tamanhos da perna de impulsão (perna 3).
Os melhores pivots operacionais possuem uma perna 1 bastante definida, 
seguido de uma perna 2 que corrija 50% do tamanho da perna 1. Assim teremos 
uma possível proporção perfeita de um movimento para a perna 3.
Toda essa questão visual é extremamente importante quando na aplicação de 
filtros operacionais, selecionando em quais pivots o trader irá executar sua 
estratégia.
Mas, até que o trader tenha a experiência e feeling necessário para identificar 
de forma visual os melhores e piores pivots, o mesmo necessita de ferramentas que 
lhe auxiliarão na tomada de decisão.
2
T
T
F
F
Teremos então, pivots com correções saudáveis, ou seja, o tamanho da perna 2 
é 50% do tamanho da perna 1, mas também teremos pivots com correções 
bruscas, corrigindo 61,80% da mesma perna, conforme o esquema a seguir.
Nesta representação, temos então duas situações operacionais para o pivot, 
sendo uma com a proporção saudável (não confunda com melhor ou pior) e a 
outra com uma proporção oriunda de uma correção mais forte.
Observe então a sequência 1-2-3-4 que projeta a perna 3.1 visualizando o 
tamanho da correção da perna 2. Agora verifique o tamanho das setas azuis 
vermelhas que representam o tamanho do alvo e stop.
Agora, veja a sequência posterior 1-2-5-6 que finaliza a perna 3.2 verificando 
os mesmos tamanhos de alvo e stop.
Na maioria dos livros sobre análise gráfica você verá que a entrada conceitual 
do pivot, ou seja, a teoria da movimentação, é quando o preço rompe o topo 
anterior representado pelo ponto 2. Analisando nesta ótica, podemos concluir que 
o pivot de perna 3.1 realmente é mais rentável que o 3.2, contudo antes de 
tirarmos conclusões precipitadas, devemos entender o que está por trás destes 
conceitos a fim de neutralizar nosso viés de mercado e absorver o melhor das 
possíveis movimentações que os pivots podem geram.
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Perna 1
Perna 2
Perna 3.2
Perna 3.1
50%
61,8%
1
2
3
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5
6
O que o trader deve entender não é se um pivot corrige de forma cirúrgica ou 
forte, mas sim que tipo de correção ele pode fazer e como o mercado está 
direcionando a movimentação.
O que irá determinar o seu índice de acerto operacional é qual entrada você 
irá fazer, como irá gerir seu stop, quais medidas tomará caso o trade não siga 
como deseja, agora onde determinado pivot corrigiu apenas irá lhe sugerir os 
possíveis alvos e como irá trabalhar para alcançá-los.
Sempre tenha em mente que perna 1 - perna 2 sempre acontecerá no 
mercado, todos os dias, os preços se movimentam naturalmente em caminhas e 
descansos, caminhadas e descansos, o que queremos é tirar proveito destas 
situações para obter lucro.
Existem premissas que iremos ver a seguir que são muito mais importantes da 
medição da correção da perna 2 como:
• onde este pivot está se formando?
• qual a correlação gráfica?
• há um suporte/resistência no rompimento, ao longo da possível perna 3?
• algum indicador está realizando o filtro deste pivot?
• existe fluxo a favor da direção desejada?
• o fim da perna 2 é um suporte/resistência?
E outras inúmeras incógnitas por trás dos filtros e tomadas de decisões a cerca 
de como operacionalizar, monetizar e mensurar estatisticamente o possível 
movimento.
Realizar um trade está mais atrelado à probabilidade e gestão do que 
simplesmente sair positivo dele, o quão saudável é o resultado reflete diretamente 
nos resultados a longo prazo, seja para pivot ou para qualquer outra estratégia.
Assim, antes de partimos para a parte operacional do pivot, você necessita ter 
um raciocínio lógico apurado para direcionamento do mercado, o que eles está 
mostrando que poderá fazer e está fazendo, não importando o que você acha ou 
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deseje que se concretize. Irei demonstrar inúmeras estratégias possíveis para um 
zigzag de alta ou de baixa, mas como você irá se comportar a partir deste 
movimento depende de você.
Jamais confunda estratégia com setup, estes conceitos são completamente 
diferentes. O que estamos analisando no momento são conceitos a cerca de uma 
estratégia, ou seja, onde entrar, como se comportar, como sair? Agora pegar estas 
premissas e incluir nela com quanto entrar, quantas fazer, quais resultados 
históricos essa estratégia possuí, qual o tipo de gestão de risco irei aplicar, tal 
estratégia condiz com meus desejos ou até mesmo irei entrar em pivots curtos ou 
longos? E isso é só um exemplo no que está por trás de simplesmente comprar ou 
vender, pense sempre que a tomada de decisão exigem vários fatores favoráveis 
que o processamento dos dados antes de realizar a ação de entrada deve ser 
rápida, com agilidade, mas sem afobação e receio por exemplo.
Parece complexo né? Mas pense que estamos descrevendo apenas uma 
estratégia entre milhares existentes no mercado, diferentes combinações, 
circunstâncias, paradigmas.
Tais detalhes de atenção principalmente neste capítulo são pelo fato de que 
pivots ocorrem o tempo todo, em todos os tempos gráficos, em tempos menor que 
um minuto por exemplo, serve pra micro scalper, scalper, tendência, swing trade, 
position trade.
E, se abrirmos o leque de conceitos engessados de que pivot entramos no seu 
rompimento e passássemos a antecipar para maximizar nosso risco:ganho? Seria 
possível prevermos onde terminaria a perna 2 ao invés de verificarmos um 
entrada diretamente na perna 3? É o que veremos a seguir descrevendo as 
possibilidades, risco inerentes, projeções existentes e proteções condizentes a seu 
perfil!
Podemos utilizar as estratégias operacionais de um pivot para compor todos os 
perfis de traders existentes, seja scalper e tendência para day trade ou, para 
montagem de posições de swing e position trade.
Antes de tudo lembre-se: “só ganha dinheiro quem opera, mas só sobrevive 
quem faz a gestão adequada ao seu risco”.
5
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Ao visualizar um pivot, o primeiro a ser feito é verificar seus possíveis alvos, 
justamente para analisar o possível risco:ganho operacional existente e se de 
acordo com seus estratégia, uma possível entrada é viável.
Para tal, utilizamos a Projeção de Fibonnacci e, após a amostragem da 
possibilidade de repetição da perna 1,escolhemos um dos alvos para 
possivelmente conseguirmos atingi-lo. Caso tenha dificuldades em como trabalhar 
com Fibonnacci, volte ao capítulo Indicadores e Ferramentas e relembre seus 
conceitos e usabilidade.
Teremos a seguir os diversos tipos de entradas operacionais geradas a partir de 
um pivot no qual, ao final da relação, teremos inúmeras estratégias para como 
iniciar a posterior montagem de setup.
(100%)
(161,80%)
(200%)
(261,80%)
(300%)
SCALPER
TENDÊNCIA 1
TENDÊNCIA 2
TENDÊNCIA 3
(0%)
MICRO SCALPER
Tipo 1 - Entrada Confirmada
É a entrada mais básica de todas, após identificação de todas pernas de 
movimentação, basta deixar uma Ordem Start a um tick do rompimento do 
topo (para entradas na ponta compradora) ou do fundo (para entradas na ponta 
vendedora). 
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Compra Stop
Possível Pivot de Alta 
com entrada utilizando 
Ordem Start
Venda Stop
Possível Pivot de Baixa 
com entrada utilizando 
Ordem Start
Entrada
Entrada
Desta forma, somente entramos em operações após a confirmação do 
rompimento. Muitos trades preferem esse tipo de operação pelo fato de minimizar 
a possibilidade de um possível teste de resistência/suporte no qual não é 
concretizado seu rompimento.
Quando o rompimento ocorrer e um negócio for realizado dentro da sua faixa 
de spreed de entrada, uma ordem à mercado será executada imediatamente.
Mas e aí, como irei trabalhar alvo e stop nesta circunstância?
O trader, antes de enviar qualquer ordem no mercado financeiro, deve 
conhecer antes demais nada seu risco financeiro inerente em seu investimento, 
evitando possíveis sustos e perdas superiores ao que está disposto a correr, evitando 
males psicológicos como desespero, medo, receio, excesso de coragem, dentro 
outros que serão discutidos no capítulo pertinente.
Suponhamos então, uma possível oportunidade compra por pivot de alta na 
qual o trader decidiu buscar o alvo de 161,80% de Fibonnacci, deste modo, sua 
configuração operacional será da seguinte forma.
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Compra Stop
Venda Stop
Venda
		 	 Região de Ganho
Alvo 
(161,80%)
Entrada
Stop
	 	 	 	 	 Região de Perda
Assim, após a realização da entrada, tudo que devemos fazer é uma gestão de 
stop de acordo com que estamos dispostos a correr, o tempo que aguardaremos o 
progresso do trade, quais movimentações iremos suportar ao longo da operação, 
ou seja, ainda há inúmeros fatores a se observar.
Percebe que a execução de uma estratégia vai muito além de simplesmente 
enviar uma ordem? A composição de todos os fatores chama-se setup e devido a 
estas circunstâncias que possuímos inúmeras formas de se operar no mercado, por 
isso ele é tão dinâmico ocasionando compras e vendas a todo o momento.
Este tipo de entrada possuí como risco a possibilidade de ocorrer, um 
rompimento falso, diminuição da intensidade do fluxo direcional na sua direção 
(compra ou venda) ou a entrada de proteção gerando fluxo para o lado contrário 
ao seu. Mas possui como benefício o rompimento de um patamar antes respeitado 
pelo mercado, aumentando a probabilidade da entrada de fluxo direcional a seu 
favor, confirmando o interesse de grandes players em levar o preço além da 
resistência/suporte.
Tipo 2 - Entrada Antecipada
Basicamente, a entrada antecipada ocorre antes do rompimento do 
topo/fundo que iria gerar a entrada confirmada.
Para tal, da mesma forma aguardamos a configuração das pernas 1 e 2, para 
verificarmos a possível perna 3 e sua projeção. 
Novamente, para a operacionalização de um pivot, a perna 2 não deve ser 
maior que 61,80% da perna 1, sendo a correção em 50% a mais adequada a se 
operar.
A fim de mantermos um risco:ganho operacional adequado, a entrada 
antecipada ocorre quando a movimentação da possível perna 3 ultrapassa 50% da 
perna 2, desta forma já teremos um stop definido (topo/fundo anterior) e uma 
possibilidade maior de alvo, aumentando o risco:ganho.
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Mas não se convença que devido a isso, esta forma de entrada é melhor do que 
a anterior. No mercado não há melhor ou pior, mas sim o que dá certo ou errado 
pra você, é tudo uma questão de perfil. 
Assim, visualize um pivot e dê um foco maior na perna 2, conforme o esquema 
abaixo.
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Compra Stop50%
Perna 1
Perna 2
Venda Stop
Entrada
Stop
Desta forma, repare no risco a estar disposto a correr para um possível alvo de 
100%. 
Bom não é?
Mas por se tratar de uma antecipação, os riscos operacionais aumentam, já que 
ainda teremos pela frente uma resistência/suporte a ser rompido e, em caso de 
não rompimento, sair desta operação de forma positiva vai depender da sua 
gestão de stop.
Há também o risco operacional da movimentação realizar a sua entrada e, 
posteriormente, montar um pivot contrário à sua operação.
Cabe ao trader buscar se proteger de todos os tipos de efeitos contrários ao que 
ele planejou antes de executar a entrada, buscando sempre ter perdas pequenas e 
ganhos proporcionalmente altos.
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Compra Stop
Venda Stop
Venda
	 	 Região de Ganho
		 	 Região de Perda
Alvo
(100%)
Entrada
Stop
Tipo 3 - Retorno à Média
Também chamada de Entrada no Risco, este tipo de entrada consiste 
basicamente em realizar a entrada no final da perna 2 que, consequentemente, 
dará início à perna 3.
É conceituada de “no Risco” devido ao fato termos que acertar exatamente o 
time de entrada, buscando a maximização do risco:ganho, sendo que dentre os 
três tipos de entrada, é a que mais irá lhe trazer um retorno satisfatório em 
comparação ao seu risco, mas devido ao trader ter que “pegar a faca caindo”, 
deve tomar restrito cuidado para que não entre em um círculo vicioso de ficar 
tentando acertar topos e fundos em outras circunstâncias. 
Toda a técnica de entrada está relacionada à adição de duas médias móveis 
exponenciais em seu gráfico, para assim compormos mais dois tipos de entradas.
Como nossa entrada é realizada no topo/fundo, o stop desta fez deverá ser 
financeiro ou operacional.
3.1 - RM1
No Retorno à 1ª Média, devemos obrigatoriamente aguardar uma 
movimentação que se distancie o suficiente para que visualmente a primeira 
média fique aproximadamente em 50% a 61,80% do tamanho desta perna de 
referência, ou seja, da perna 1.
Assim, a média rápida representa uma Retração Móvel de Fibonnacci, 
evitando que o trader tenha que ficar medindo retrações a todo momento. Desta 
forma, ao escolher os valores de sua média para efetuar esse tipo de entrada, 
busque valores que representem na maioria das movimentações estas retrações.
Há, também, por trás do conceito e importantíssimo na observação do 
movimento, que ou o preço se distancia e corrige na média, ou a média que busca 
o preço (quando a movimentação fica congestionada). O trader deve, então, 
buscar movimentações que sejam, de preferência, sem interrupção, ou seja, se 
afaste e posteriormente corrija na média rápida.
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Mas todo retorno à média necessariamente deve representar 50% de 
Fibonnacci?
Não! O mercado é dinâmico, as correções podem ser maiores ou menores, mas 
o trader à medida que vai adquirindo horas de tela e melhorando seu feeling, 
imediatamente ele visualizará as melhores oportunidades de retorno à média de 
acordo com a movimentação do ativo. Mas, necessariamente, o movimento que 
deve ser corretivo, não a média buscar o preço.
Isso comprova que o ativo realizou um descanso saudável antes de continuar 
seu movimento. Quando ele congestiona, significa que alguma situação pode ter 
mudado para que ele parasse de se movimentar, como uma mudança de 
comportamento para reverter a direção, por exemplo.
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Venda50%
Compra Stop
Compra
 Região de Ganho
	 	 	 Região de Perda
Alvo
(100%)
Entrada
Stop
Nos retornos à média, o trader deve sempre se atentar ao tamanho do stop, 
sendo que o mesmo deve ficar sempre fora das duas médias, sendo esse seu stop 
operacional mínimo, devido a sempre partimos do princípio que uma 
movimentação pode corrigir na média, a lenta determina um limite máximo para 
tal correção, evitando que seja retirado da operação com as famosas“violinadas”.
Desta forma, quanto maior o distanciamento entre as médias rápida e lenta, 
maior o risco operacional incorporado no trade.
Com o intuito de filtramos ainda mais as melhores oportunidades, é 
importante que as médias estejam cruzadas para a direção do movimento 
desejado, ou seja, se for entrar na compra a média rápida deve estar acima da 
lenta e, para entradas na venda, a rápida deve estar abaixo da lenta.
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Compra 
Venda Stop
Compra com stop frágil, alta 
chance do movimento apenas 
corrigir na 2ª média e continuar 
subindo.
Venda
Compra Stop
Venda com stop frágil, alta 
chance do ativo apenas ter 
corrigido mais forte para 
continuar subindo.
Entrada
Stop
Entrada
Stop
3.2 - RM2
Para o Retorno à 2ª Média devemos ter uma falha na continuação do 
movimento oriundo da 1ª média ou uma movimentação que não chegou a corrigir 
na média rápida, tentou dar continuidade no movimento mas enfraqueceu e irá 
corrigir um pouco mais antes de retomar a direção principal.
Como a média lenta representa um limite corretivo a ser suportado, abre-se 
uma nova oportunidade para se realizar a operação, pois não significa que o ativo 
mudou o comportamento e irá mudar sua direção, mas sim que possivelmente ele 
só foi buscar uma correção mais forte antes de continuar.
Desta forma, temos dois tipos de RM2.
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Venda
Compra Stop
Compra 
Ocorreu a primeiro 
momento o RM1, que 
falhou no rompimento 
do fundo anterior.
		
	 	 Região de Perda
Região de Ganho
A falha no rompimento do suporte demonstra 
fraqueza momentânea, possibi l i tando um 
rompimento do topo deixado, indo corrigir na 
segunda média, nessa situação, o melhor é vender na 
RM2 para buscar um ponto melhor.
61,80% Entrada
Stop
Alvo
O RM2 é uma excelente oportunidade de ainda pegar o movimento principal 
do mercado, uma vez que apenas um correção mais acentuada foi realizada, 
representando 61,80% da perna principal. 
Mas como toda entrada que possuí seus riscos, a RM2 apresenta a 
característica de que vem de um pivot contrário a sua entrada, podendo a média 
lenta não servir como suporte, fazendo a movimentação buscar diretamente o seu 
stop, mudando a direção do mercado.
Há também o risco de que com a entrada sendo feita na média lenta, 
passaremos a ter duas resistências/suportes a serem rompidos, não mais somente 
uma como no RM1.
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Compra 
Venda Stop
Venda
		 Região de Perda
Região de Ganho
A falha no rompimento da resistência 
demonstra a fraqueza momentânea da 
alta, abrindo uma oportunidade de 
compra na segunda média.
Não ocorreu o RM1 anteriormente 
por não corrigir na primeira média
61,80%
Entrada
Stop
Alvo
Em contra partida, temos uma oportunidade de elevar ao máximo o 
risco:ganho, uma vez que realizamos a entrada exatamente no fundo de um 
movimento corretivo, possivelmente assim alcançando alvos mais longos. 
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Stopado
Stopado 
Situações de Risco para o RM2
Comprado 
Vendido
Tudo bem, já vimos as possíveis entradas de um pivot, mas quando entrar na 
ponta comprada ou vendida de um trade? Devo ou não operar determinado 
pivot no patamar que ele está se formando? 
No caso recomendo altamente seguir um filtro utilizando o indicador que 
descreve qual a possível tendência do mercado, o MACD (ver capítulo Indicares e 
Ferramentas para sua usabilidade).
Como sempre menciono, o trader antes de executar uma entrada já deve 
conhecer o que deseja naquele trade seja, micro scalper, scalper, tendência ou 
posição.
O que veremos nas próximas páginas será a aplicabilidade da correlação de 
tempos gráficos para cada perfil, ou seja, qual a situação momentânea em 
períodos maiores do o que deseja realizar sua entrada e se o mesmo está sendo 
formado em um suporte/resistência que possa dificultar ou favorecer seu trade.
Desta forma, nesta parte intermediária de como realizar uma operação de 
pivot, o trader deve ter o conhecimento afiado dos capítulos passados:
• Indicadores e Ferramentas: ver Médias Móveis, MACD, Canal de Keltner, 
VWAP, Ajustes, Projeção de Fibonnacci
• Correlação de Tempos Gráficos
• Perfis Operacionais
• Suportes e Resistências
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BANDEIRA
Não é uma bandeira!!!
Compra
STOP
20
FLÂMULA
Não é uma flâmula!!!
Compra
STOP
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OCO - Ombro-Cabeça-Ombro
Não é OCO!!!
Venda
STOP
22
OCO - Ombro-Cabeça-Ombro
OCOI - Ombro-Cabeça-Ombro Invertido
Mais curto, aparece com 
maior frequência em 
tempos maiores
Venda
Compra
STOP
STOP
23
DERIVA
Não é deriva!!!
Venda
STOP
24
CONGESTÃO
Compra
Venda
Venda
STOP
STOP
STOP
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RM1 - RETORNO A 1ª MÉDIA
RM2 - RETORNO A 2ª MÉDIA
Compra
Compra
STOP
STOP
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PA - PRICE ACTION
PA - PRICE ACTION
Compra
Compra
STOP
STOP
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TESTE DE RESISTÊNCIA
macd
TESTE DE SUPORTE
macd
Compra
Venda
STOP
STOP
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RM1 COM DOBRA
Compra
 1
Compra
 2
STOP 1ª 
COMPRA
STOP TOTAL 
APOS DOBRA
Compra
 1
STOP 1ª 
COMPRA
Caso faça um box abaixo 
da sua entrada, ou sua 
entrada fique no meio do 
box, não há 
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RM2 COM DOBRA
Compra
 1
Compra
 2
STOP 1ª 
COMPRA
STOP TOTAL 
APOS DOBRA
Compra
 1
STOP 1ª 
COMPRA
Caso faça um box abaixo 
da sua entrada, ou sua 
entrada fique no meio do 
box, não há dobra