avaliaçao final

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29/10/2019 Revisar envio do teste: Avaliação final da disciplina – ...
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 Revisar envio do teste: Avaliação �nal da disciplinaAdministração Financeira (TCD0010_01 / D.0292_80) Aulas Avaliações presenciais
Revisar envio do teste: Avaliação �nal da disciplina 
Usuário Catiele Dos Santos Nascimento
Curso Administração Financeira (TCD0010_01 / D.0292_80)
Teste Avaliação �nal da disciplina
Iniciado 24/08/19 11:06
Enviado 24/08/19 11:30
Data de vencimento 24/08/19 23:59
Status Completada
Resultado da tentativa 1,65 em 5,5 pontos  
Tempo decorrido 23 minutos
Instruções
Resultados exibidos Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários, Perguntas respondidas incorretamente
Responda de acordo com o conteúdo visto na disciplina.
Pergunta 1
Considere duas empresas que atuam no mesmo ramo: Alfa e GDX. Ambas alcançaram aumento de 20% nas vendas no último ano. A
empresa Alfa obteve variação de 29% no Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda (Laji) enquanto que a empresa GDX obteve variação
de 35% no Laji. A variação no Lucro Por Ação (LPA) da empresa Alfa foi de 38%, enquanto que a variação do LPA da empresa GDX foi de
40%. Com base nesses dados, responda às questões a seguir:
 
I. As duas empresas obtiveram o mesmo percentual de crescimento nas vendas, isso significa que elas têm o mesmo grau de alavancagem
operacional (GAO)? Fundamente sua resposta.
II. Nessas circunstâncias, qual é a empresa mais alavancada? Utilize o GAT para comparação.
0 em 0,55 pontos
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Resposta
Selecionada:
[Sem Resposta]
Resposta
Correta:
[Nenhuma]
Comentário
da resposta:
III. Se o percentual de aumento das vendas da empresa Alfa fosse de apenas 10%, enquanto que a GDX mantivesse o aumento de 20% nas
vendas, qual empresa teria sua estrutura de custos a seu favor? Utilize o GAT para comparação e fundamente sua resposta.
i. Nesta questão era necessário que você argumentasse que as empresas não necessariamente terão o mesmo grau de
alavancagem operacional, pois as estruturas de custos das empresas podem ser diferentes e o custo fixo operacional
influencia no grau de alavancagem operacional. Você poderia argumentar fazendo uso dos dados da questão e
cálculos dos graus de alavancagem;
ii. Neste item era necessário apresentar os cálculos do grau de alavancagem das empresas. A empresa GDX possui
maior alavancagem que a empresa Alfa;
iii. Neste item era necessário calcular o GAT e fazer uma comparação com os resultados do item II. Assim, perceberia que
a empresa Alfa seria mais alavancada que a GDX.
Olá.
 
Você realizou a proposta solicitada de forma equivocada. Assim, sua nota foi zerada.
 
Caso tenha alguma dúvida, entre em contato. Estou à disposição.
 
Abraços,
 
Professor Filipe Carvalho.
 
Seguem alguns comentários a respeito do que era esperado em sua resposta.
 
Pergunta 2
Leia atentamente o texto a seguir.
 
0,55 em 0,55 pontos
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Resposta
Selecionada:
Resposta
Correta:
[Nenhuma]
Comentário
da resposta:
Hoji (2009, p. 136) diz que “[...] o sistema de tesouraria é composto de vários sistemas ou subsistemas [...]” e que “A Tesouraria é uma das
áreas mais importantes em uma empresa, pois, praticamente, todos os recursos financeiros que giram na empresa transitam por ela. A
tesouraria de empresa não financeira, por ser uma área de apoio a unidades de negócios, não tem como finalidade a geração de lucro, mas
pode ser estruturada de forma a agregar valores e contribuir substancialmente para geração de lucro, com a viabilização econômica de
projetos, obtenção de recursos a custos adequados, maximização da rentabilidade das aplicações financeiras, etc.” (HOJI, 2009, p. 134).
HOJI, M. Administração Financeira e Orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias financeiras, orçamento empresarial. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2009. p. 134 e 136.
 
Após a leitura do texto e dos estudos realizados em seu texto-base, responda às seguintes questões:
I. O texto caracteriza a função da tesouraria. Que argumentos presentes no texto-base confirmam a posição do texto anterior quanto à
importância da tesouraria?
II. O texto mostra que os recursos financeiros transitam pela tesouraria, a qual apresenta funções específicas. Diante disso, quais são as
principais funções da tesouraria?
Sim a tesouraria,é muito importante dentro da empresa pois é la que serão verificados todas as despesas e as receitas. E dali
tomadas as decisões dos negócios da empresa.
A principal função é além de admisnistrar fluxo entradas e saídas, é da li que vem as próximas estrátegias a serem tomadas.
Olá.
 
Parabéns pela participação!
 
Você realizou a proposta solicitada com coerência e clareza nas ideias. Parabéns pela resposta.
 
Caso tenha alguma dúvida, entre em contato. Estou à disposição.
 
Abraços,
 
Professor Filipe Carvalho.
 
Seguem alguns comentários a respeito do que era esperado em sua resposta.
 
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i. Neste item esperava que você entendesse que a tesouraria tem por finalidade assegurar os recursos e os instrumentos
financeiros necessários para a manutenção e a viabilização dos negócios da empresa.
ii. Neste item esperava que você apresentasse as principais funções da tesouraria: administração do fluxo de caixa,
contas a pagar e receber e planejamento financeiro como um todo. Além de fomentar o sistema de contabilidade e
orçamentos, e os controles dos investimentos e dos financiamentos são realizados pelo controle de fluxo de caixa.
Pergunta 3
 
 
 
A Demonstração de Fluxo de Caixa (DFC) registra a movimentação financeira de uma empresa. A seguir, observe um modelo de composição
da DFC a partir dos registros da empresa GDX para o ano Y:
 
Demonstração de fluxo de caixa (em milhões)
 
Demonstração de fluxo de caixa R$
Fluxo de caixa de atividades operacionais
Lucro líquido do exercício 100
Depreciação e amortização 25
Aumento / Diminuição em contas a receber 36
Aumento / Diminuição em estoque -52
Aumento / Diminuição em fornecedores 48
( = ) Caixa gerado pelas operações 157
Fluxo de caixa de atividades de investimentos
Compra de ativos permanentes -98
Venda de investimentos 
0 em 0,55 pontos
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Resposta Selecionada: a. 
Resposta Correta: c. 
Comentário
da
resposta:
 
(=) Caixa gerado pelos investimentos -98
Fluxo de caixa de atividades de financiamentos
Emissão de dívida de longo prazo 58
Pagamento de dividendos -30
(=) Caixa gerado pelos financiamentos 28
Aumento / Diminuição de caixa 87
 
A partir desse modelo de Demonstração de Fluxo de Caixa (DFC) e do conteúdo do texto-base, analise as afirmativas a seguir e assinale V
para as verdadeiras e F para as falsas.
 
I. ( ) A Demonstração de Fluxo de Caixa (DFC) é composta por entradas (sinal positivo) e saídas de caixa (sinal negativo).
II. ( ) Se os recebimentos forem maiores que os pagamentos, a empresa apresentará geração de caixa, como na empresa GDX, em que o
caixa gerado foi positivo em R$ 87 milhões.
III. ( ) Os recursos gerados pelas operações da empresa são a única fonte de financiamento que ela tem para seu capital de giro.
IV. ( ) O balanço patrimonial e a demonstração de resultadode exercício são fontes básicas de informação para a elaboração da
Demonstração de Fluxo de Caixa (DFC).
 
A seguir, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
V, F, V, F.
V, V, F, V.
A afirmativa I é verdadeira, pois o fluxo de recursos de uma empresa está relacionado com as entradas das receitas no caixa e
o pagamento das despesas corresponde às saídas de caixa. Podem ser observadas no modelo da empresa GDX as saídas de
caixa, com sinal negativo, e as entradas de caixa, com sinal positivo. A afirmativa II é verdadeira, pois, para que a empresa
possa gerar o caixa, é necessário que os recebimentos (clientes) superem os pagamentos (fornecedores), do contrário, a
empresa necessitará financiar o déficit de caixa. No modelo apresentado para a empresa GDX, o caixa gerado foi no valor
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positivo de R$ 87 milhões. A afirmativa III é falsa, pois, caso não consiga gerar caixa por meio de suas operações, a empresa
poderá recorrer a empréstimos em instituições financeiras para financiar o giro da produção. A afirmativa IV é verdadeira, pois,
como o modelo da empresa GDX indica, as contas que compõem a DFC vêm da demonstração de resultado de exercício (por
exemplo: o resultado do lucro líquido e a depreciação) e do balanço patrimonial (por exemplo: estoques e contas a pagar).
Pergunta 4
Leia atentamente o excerto a seguir.
 
“[...] a propriedade das empresas, antes concentrada numa única pessoa ou num pequeno grupo, hoje está usualmente bastante dividida e
disseminada num grande número de acionistas, que são os que contribuem com o capital social [...]a administração empresarial,
principalmente nas grandes organizações, se tornou um trabalho extremamente complexo, que exige especialistas em diferentes áreas
funcionais, tais como produção, comercialização, finanças, desenvolvimento de produtos, recursos humanos, etc.”.
MARTIN, N. C.; SANTOS, L. R.; DIAS FILHO, J. M. Governança empresarial, riscos e controles internos: a emergência de um novo modelo de controladoria. Revista Contabilidade e
Finanças, São Paulo, v. 15, n. 34, p. 7-22, abr. 2004. Disponível em:<scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1519-70772004000100001&lng=pt&nrm=iso>. Acesso em:30/09/2016. 
 
No excerto anterior, temos apenas uma amostra das áreas que podem ser controladas internamente, mas a atividade pode abranger todas as
áreas da empresa. Sobre o processo de controle interno, analise as afirmativas a seguir e assinale V para as verdadeiras e F para as falsas.
 
I. ( ) O controle interno serve para o aprimoramento das atividades de tesouraria da empresa.
II. ( ) O lançamento dos fluxos de caixa é uma atividade de controle interno.
III. ( ) No caso das empresas com sistemas informatizados, o controle interno monitora e valida os registros realizados.
IV. ( ) Tarifas bancárias e títulos de cobrança são exemplos de instrumento de controle interno.
 
A seguir, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
0 em 0,55 pontos
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Resposta Selecionada: e. 
Resposta Correta: d. 
Comentário
da
resposta:
V, V, V, F.
V, F, V, V.
A afirmativa I é verdadeira, pois, a partir do controle sobre as finanças da empresa, a tesouraria poderá ter resultados mais
confiantes, além de auxiliar no planejamento financeiro, uma vez que aponta as necessidades de ajustes. A afirmativa II é
falsa, pois quem realiza os lançamentos de fluxo de caixa é a tesouraria, por meio da função de administração de fluxo de
caixa, que registra a movimentação dos recursos financeiros da empresa. A afirmativa III é verdadeira, pois o controle pode
monitorar dados e também validá-los a partir da leitura de sistemas informatizados. A afirmativa IV é verdadeira, pois tarifas
bancárias e títulos de cobrança são documentos comprobatórios que servem para o controle interno realizar o
acompanhamento das entradas e saídas dos recursos financeiros do caixa.
Pergunta 5
Leia atentamente o excerto a seguir.
 
“A Tesouraria é uma das áreas mais importantes em uma empresa, pois, praticamente, todos os recursos financeiros que giram na empresa
transitam por ela. [...]. De modo geral, pode-se dizer que a finalidade básica da Tesouraria é: assegurar os recursos e instrumentos financeiros
necessários para a manutenção e viabilização dos negócios da empresa”.
HOJI, M. Administração Financeira e Orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias financeiras, orçamento empresarial. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2009. p. 134.
 
O excerto aborda o tema da tesouraria, área da empresa na qual, a partir de determinadas funções, as despesas e as receitas são planejadas
e executadas. Considerando o excerto e também os conteúdos abordados no texto-base, analise atentamente as afirmativas a seguir.
 
I. A cobrança e o recebimento de duplicatas são atividades da função da administração de fluxo de caixa.
II. A projeção de fluxo de caixa é uma atividade da função de planejamento financeiro.
III. A conciliação bancária é uma atividade da função de administração de fluxo de caixa.
IV. A política de pagamentos é uma função do planejamento financeiro.
0 em 0,55 pontos
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Resposta Selecionada: b. 
Resposta Correta: c. 
Comentário
da
resposta:
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a(s) afirmativa(s) correta(s):
Apenas as afirmativas I e II estão corretas.
Apenas as afirmativas II e III estão corretas.
A afirmativa I está incorreta, pois a cobrança e o recebimento de duplicatas são atividades da função de crédito e cobrança,
realizada para manter a entrada de recursos que possibilite a continuidade das operações da empresa. A afirmativa II está
correta, pois projetar os fluxos de caixa futuros é uma atividade da função de planejamento financeiro, realizada para prever
possíveis necessidades de financiamento, em caso de fluxo de caixa negativo, ou possibilidade de aplicação financeira, em
caso de fluxo de caixa positivo. A afirmativa III está correta, pois a conciliação bancária é uma atividade realizada na função de
administração de fluxo de caixa, praticada para controle da movimentação dos recursos financeiros da empresa. A afirmativa
IV está incorreta, pois a política de pagamentos é função do setor de contas a pagar, realizada para organizar a saída de
recursos do caixa da empresa com vistas ao planejamento da necessidade do capital de giro.
Pergunta 6
Leia o trecho a seguir.
 
“O ciclo operacional (CO) de uma empresa [...] envolve duas categorias básicas de ativos de curto prazo: estoques e contas a receber. É
medido em termos do tempo transcorrido, somando a idade média dos estoques com o prazo médio de recebimento. [...] Entretanto, o
processo de produzir e vender um produto também inclui a compra dos insumos de produção (matérias-primas) na conta, o que resulta em
contas a pagar”.
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo: Pearson Education do Brasil. 2012. p. 510.
 
Por meio da leitura do trecho citado de Gitman, observa-se que o Ciclo Operacional (CO) envolve a idade média dos estoques e o prazo médio
de recebimento. Diante disso, considere que uma empresa tem Ciclo Operacional (CO) de 120 dias, Prazo Médio dos Estoques (PME) de 80
dias e Prazo Médio de Pagamento (PMP) de 30 dias. Considerando esses dados e o conteúdo abordado no texto-base, analise as afirmativas
a seguir.
 
0,55 em 0,55 pontos
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Resposta Selecionada: e. 
Resposta Correta: e. 
Comentário
da
resposta:
I. O Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) é de 95 dias.
II. O Prazo Médio deRecebimento (PMR) é igual a 50 dias.
III.O PMR somado ao PME é igual a 120 dias.
IV. Se reduzir o prazo médio de pagamento, reduz o CCC.
 
Agora, assinale a alternativa que apresenta a(s) afirmativa(s) correta(s):
Apenas a afirmativa III está correta.
Apenas a afirmativa III está correta.
A afirmativa I está incorreta, pois o CCC é de 90 dias, calculados a partir de: CO = PME + PMR que, após a substituição de
dados, resulta em PMR = 40 dias, que aplicando na equação do CCC = PME + PMR – PMP = 80 + 40 – 30 = 90 dias. A
afirmativa II está incorreta, pois CO = PME + PMR que, após a substituição de dados, resulta em PMR = 40 dias. A afirmativa
III está correta, pois a soma do PMR com o PME é justamente o CO, que é igual a 120 dias. A afirmativa IV está incorreta,
pois, quanto menor for o prazo de pagamento dos fornecedores, maior será o ciclo de conversão de caixa; o ideal para a
empresa é que o prazo de pagamento seja sempre maior.
Pergunta 7
Observe o gráfico a seguir.
 
Evolução da taxa básica de juros – Selic (Em % ao ano)
0 em 0,55 pontos
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Resposta Selecionada: b. 
G1. Veja a repercussão do aumento dos juros para 13,75% ao ano. G1, São Paulo, 3 jun. 2015. Disponível em: <g1.globo.com/economia/noticia/2015/06/veja-repercussao-do-aumento-d
os-juros-para-ao-ano.html>. Acesso em: 04/11/2015.
 
O gráfico apresenta a evolução da taxa Selic para um período de seis anos. A taxa Selic é um instrumento de política monetária para controle
do consumo, da produção e da inflação. Com a leitura do gráfico e considerando os conteúdos abordados no texto-base, analise as afirmativas
a seguir e assinale V para as verdadeiras e F para as falsas.
 
I. ( ) O período de 27/11/2013 foi mais restritivo do que o período de 29/04/2015.
II. ( ) Em 08/06/2011, o governo praticava política monetária restritiva quando comparada com 28/01/2010.
III. ( ) Em 10/10/2012, o governo praticava política monetária expansionista quando comparada com 08/06/2011.
IV. ( ) O momento mais expansionista entre as taxas apresentadas no gráfico ocorreu em 28/01/2010.
 
A seguir, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
F, V, F, F.
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Resposta Correta: d. 
Comentário
da
resposta:
F, V, V, F.
A afirmativa I é falsa, pois em 29/04/15 a taxa Selic estava em 13,25%, ou seja, mais alta do que os 10% de 27/11/13,
portanto, isso caracteriza um período mais restritivo à produção e ao consumo. A afirmativa II é verdadeira, pois em
08/06/2011 a taxa Selic estava mais alta do que em 28/01/2010, o que caracteriza política monetária mais restritiva. A
afirmativa III é verdadeira, pois em 10/10/2012 a taxa Selic estava mais baixa do que em 08/06/2011, o que caracteriza política
monetária expansionista. A afirmativa IV é falsa, pois o momento mais expansionista entre as taxas apresentadas no gráfico
ocorreu em 08/06/2011, quando a taxa foi a mais baixa, 7,25%.
Pergunta 8
Resposta Selecionada: e. 
Resposta Correta: d. 
Comentário
da
resposta:
Leia atentamente o excerto a seguir.
 
“As reciprocidades bancárias devem ser dadas em volume de operações e não em favorecimentos ou concessões, pois mesmo as instituições
financeiras que pregam a parceria raramente se dispõem a fazer alguma operação que resulte em perda para elas. Alguns tipos de custos
(para a empresa) podem estar camuflados pelas reciprocidades exigidas pelos bancos”.
HOJI, M. Administração Financeira e Orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias financeiras, orçamento empresarial. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2009. p. 148.
 
Sobre o custo de reciprocidade exigido por alguns bancos e que pode encarecer a atividade de financiamento das empresas, analise a
situação da empresa NX que financiará R$ 120.000,00 a uma taxa de 9% a.a., por um prazo de 3 anos. Para acessar ao financiamento,
precisará manter no banco como garantia o valor de R$ 20.000,00, que ficará aplicado a uma taxa de 6% a.a. pelo mesmo período, sem
impostos. Faça os cálculos e selecione a alternativa que aponta corretamente os juros reais para a empresa NX:
A taxa anual será de 15,00%.
A taxa anual será de 9,58%.
O valor líquido recebido pela empresa é de R$ 100.000,00, uma vez que, do valor solicitado de R$ 120.000,00, o banco exige
que R$ 20.000,00 fique aplicado. O valor final do financiamento é R$ 120.000,00 × (1,09)3 = R$ 155.403,48, o que leva aos
juros pagos do financiamento: R$ 155.403,48– R$ 120.000,00 = R$ 35.403,48. O valor final da aplicação é R$ 20.000,00
×(1,06)3 = R$ 23.820,32, portanto, os juros recebidos na aplicação são R$ 23.820,32– R$ 20.000,00 = R$ 3.820,32. Os juros
líquidos a serem pagos são então de R$35.403,48 – R$3.820,32 = R$31.583,16, o que representa uma taxa de juros de
0 em 0,55 pontos
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R$31.583,16/R$100.000,00 = 31,583% em 3 anos. Calculando a taxa anual, ao calcularmos a raiz cúbica de (1 + i), ou seja, a
raiz cúbica de 1,31583, achamos 1,0958. Isto quer dizer que a taxa de juros anual será de 9,58%.
Pergunta 9
Resposta Selecionada: e. 
Leia o trecho a seguir.
 
“Capital de giro (ou ativo circulante) é o valor que a empresa tem para custear e manter suas despesas operacionais do dia a dia — valor esse
que é o resultado da diferença entre o dinheiro que você tem disponível e o dinheiro que você deve —, sejam elas fixas ou os gastos
necessários para produção, comercialização ou prestação do serviço. Ele diz respeito a uma reserva de recursos de rápida renovação, voltada
a suprir as necessidades da gestão financeira do negócio ao longo do tempo”.
ENDEAVOR BRASIL. Saiba como calcular e controlar o capital de giro da sua empresa. Pequenas Empresas & Grandes Negócios, São Paulo, 13 abr. 2015. Disponível em: <revistap
egn.globo.com/Dia-a-dia/noticia/2015/04/saiba-como-calcular-e-controlar-o-capital-de-giro-da-sua-empresa.html>. Acesso em: 10/11/2015.
 
O capital de giro é uma variável fundamental na administração financeira e da sua gestão depende a sustentabilidade financeira da empresa.
Sobre o capital de giro, analise as afirmativas a seguir e assinale V para as verdadeiras e F para as falsas.
 
I. ( ) O capital de giro é a diferença entre ativos circulantes e passivos circulantes.
II. ( ) Os elementos necessários ao cálculo da necessidade de capital de giro estão disponíveis no demonstrativo de resultados do exercício
das empresas.
III. ( ) O aumento do prazo médio de pagamento reduz a necessidade de capital de giro.
IV. ( ) O capital de giro é também chamado de capital circulante líquido.
 
A seguir, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
V, F, V, V.
0,55 em 0,55 pontos
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Resposta Correta: e. 
Comentário
da
resposta:
V, F, V, V.
A afirmativa I é verdadeira, pois o capital de giro é a diferença entre os direitos mais líquidos, ou seja, o ativo circulante e as
obrigações que precisam ser desembolsadas no curtíssimo prazo, ou seja, o passivo circulante. A afirmativa II é falsa, pois
tanto o ativo circulante quanto o passivo circulante são contas que integram o balanço patrimonial das empresas. A afirmativa
III é verdadeira, pois, ao aumentar o prazo médio de pagamento, reduz-se o ciclo de conversão de caixa e, consequentemente,
menos capital de giro a empresa requer. A afirmativa IV é verdadeira, pois, como o capital de giro é a diferença entre ativos
circulantes e passivos circulantes, então pode ser denominado de capital circulante líquido.
Pergunta 10
O mercado financeiro viabiliza o fluxo financeiroao oferecer opções para investidores e captadores de recursos, pois, por exemplo, uma
empresa que necessita de financiamento pode captar recursos porque existem os investidores que disponibilizam esses recursos no mercado.
No caso das startups, que são empreendimentos iniciais, mas com grande potencial de crescimento, foi criado um site em que “[...] o dono de
um negócio em busca de recursos financeiros cadastra o perfil de sua startup, explica o modelo de negócio, seus diferenciais competitivos e o
motivo pelo qual precisa do investimento. Na outra ponta, a pessoa interessada em investir em uma startup precisa ter mais de R$ 300 mil em
ativos financeiros, descrever na plataforma sua experiência profissional e informar quais os mercados e cidades que gostaria de encontrar
boas oportunidades de investimento” (PEGN, 2014). Em cada um desses agentes há expectativa ou motivação para investir ou captar: investir
para não manter recursos ociosos que perdem valor no tempo e captar para financiar novos lotes de produção ou captar para novos
investimentos no setor produtivo.
 
FONSECA, A. Novo site conecta empreendedores e investidores. Pequenas Empresas & Grandes Negócios, São Paulo, 20 ago. 2014. Disponível em: <revistapegn.globo.com/Noticia
s/noticia/2014/08/novo-site-conecta-empreendedores-e-investidores.html>. Acesso em: 26/01/2016.
 
Sobre investimento e captação de recursos no mercado financeiro, analise atentamente as afirmativas os conceitos e relacione-os a suas
respectivas características.
 
1. Preferência pela liquidez
2. Segmentação de mercado
3. Financiamento sazonal
4. Expectativas não enviesadas
 
0 em 0,55 pontos
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Terça-feira, 29 de Outubro de 2019 20h14min43s BRT
Resposta Selecionada: e. 
Resposta Correta: d. 
Comentário
da
resposta:
( ) Parte do princípio de que não há equalização de juros de curto e de longo prazos.
( ) É realizado pela empresa nos períodos em que, por exemplo, as vendas não refletem as expectativas iniciais.
( ) Pondera que os investidores preferem as mais altas taxas de retorno e, por isso, são indiferentes aos prazos de maturidade das operações.
( ) Ocorre pelo fato de a preferência dos agentes captadores e aplicadores de recursos estar definida em relação à maturidade das
operações.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
1, 2, 4, 3.
1, 3, 4, 2.
Na teoria da preferência pela liquidez (1), no longo prazo não ocorre a equalização das taxas de juros de aplicações
financeiras em função de que os rendimentos de ativos de longo prazo são superiores aos de curto prazo. A segmentação de
mercado (2) está relacionada ao fato de que, enquanto alguns investidores e captadores de recursos têm suas preferências
pelo curto prazo, outros têm preferência pelo longo prazo, e isto faz com que ocorra a segmentação da maturidade das
operações. O financiamento sazonal (3) está relacionado à necessidade de financiamento que as empresas têm em
determinadas épocas do ano quando aumenta o giro dos produtos. Expectativas não enviesadas (4) estão relacionadas ao fato
de que os investidores tomam suas decisões pelo critério da taxa de retorno mais alta e não com base nos prazos de
maturidade das operações.
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