Simulado Av - Teoria e Pratica Cambial Estacio

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Teoria e Prática Cambial
Adriel Branco
Aula 4
Agenda
	O Fim do Padrão Ouro
	Transição para o sistema moderno
	Sistemas Cambiais
	Taxa nominal de câmbio
	Taxa real de câmbio
	Fatores influentes na importação e exportação
	Resumo
	Referência
Objetivos
	Compreender a diferença entre taxa nominal e taxa real de câmbio;
	Conhecer os modelos cambiais existentes.
	Apresentar os fatores da política externa que influenciam na importação e exportação.
O fim do padrão ouro
	Esvaziamento das reservas metálicas
	Financiamento das guerras. 
	1° e 2° Guerra mundial
	Grande depressão da década de 1930
	Instabilidades no sistema financeiro. 
	Dificuldade de acordo entre os países.
	Reconstrução da Europa
	Fortalecimento dos EUA
Vigente até 1973.
	Controle via FMI.
	Restrição para a oscilação da moeda.
	Obstáculo para os interesses comerciais. 
Padrão Bretton Woods
*
Transição para o sistema internacional moderno
Contestação da liderança dos EUA
Interesse dos EUA na desvalorização 
Fim da conversibilidade
*
Adoção do sistema flutuante
Diversos regimes cambiais
*
Inflação e câmbio
	Inflação
	Processo de elevação de preços em um determinado período.
	Processo “normal em uma economia”.
	Porém o controle da inflação é uma das maiores preocupações dos gestores da política econômica.
	Equivale à perda do poder de compra de uma cesta de consumo pela população.
*
Inflação interna e efeitos sobre o câmbio
	Influência positiva ou negativa
	Desincentivo às exportações
	Os produtos internos ficam mais caros
	Não há correção no preço externo
	Produto importado fica mais barato
	Incentivo às importações
Inflação interna maior
	Desequilibra a balança comercial
	Tendência de déficit
	O governo tenta desvalorizar o câmbio
	Para compensar o efeito da inflação
	Os insumos ficam mais caros
	Aumenta a inflação (de custos)
*
Círculo vicioso
Inflação sobre
As exportações caem
O governo 
desvaloriza
O câmbio
Os insumos importados 
ficam mais caros 
(custos maiores)
Os preços internos
 sobem
Valorização real e nominal do câmbio
*
Variação nominal
Índice Nominal (%) = 100 x
Índice Nominal: Valorização (se taxa POSITIVA) ou Desvalorização (se taxa NEGATIVA)
	CT1: Cotação na data 1 (posterior)
	CT0: Cotação na data 0 (inicial)
*
Aplicando: cálculo da variação cambial (nominal)
	T 0 = R$ 2,00 = US$ 1 dólar
	 T 1 = R$ 1,50 = US$ 1 dólar
R.: Valorização, pois agora uma menor quantidade de reais compra a 
mesma quantidade de dólares, mas de quanto foi a valorização?
Índice Nominal (%) = 100 x
Índice Nominal (%) = 100 x
=+ 25%
VALORIZOU
Valorização ou desvalorização real de câmbio
	Considera o impacto da inflação interna e externa.
	Quando a diferença na inflação for igual à valorização (ou desvalorização), podemos dizer que não houve alteração na taxa de câmbio real!
	Se inflação entre os países for diferente, haverá impacto sobre a taxa real de câmbio.
*
Reforçando...
	Mantida a taxa nominal cambial, podemos resumir assim:
	Se a inflação interna for maior, teremos desvalorização cambial.
	Se a inflação interna for menor, teremos valorização cambial.
Exemplo
	T 0 = R$ 2,00 = US$ 1 dólar
	T 1 = R$ 1,50 = US$ 1 dólar
	In = 10% entre T0 e T1
	Ie = 5% entre T0 e T1
Índice Real (%) = 100 x
Qual foi a oscilação da taxa real de câmbio 
(agora considerando a inflação)?
Expressão igual da taxa nominal (em porcentagem).
Aplicando: valorização REAL do câmbio
*
Aplicando: Valorização REAL do Câmbio
EXEMPLO
	T 0 = R$ 2,00 = US$ 1 dólar
	 T 1 = R$ 1,50 = US$ 1 dólar
	In = 10% entre T0 e T1
	Ie = 5% entre T0 e T1
= 20%
VALORIZOU
Índice Real (%) = 100 x
Índice Real (%) = 100 x
Índice Real (%) = 100 x
Índice Real (%) =
25% - (5%) = + 20%
Expressão em Porcentagem
*
Atuação governamental
	Interferência na taxa de câmbio.
	Conforme os interesses políticos / econômicos.
	Via política cambial. 
	Via política comercial externa.
	Facilitando ou dificultando o ingresso de produtos importados.
	Incentivando (ou não) as exportações.
	Três principais regimes cambiais.
*
Regime de taxas fixas de câmbio
*
Regime de bandas cambiais
Erro na página
*
Políticas comerciais externas
Erro na página
*
Determinantes na exportação
Taxa
Renda
Subsídios
Tarifas
Barreiras
Determinantes na importação
Resumo da aula
Modelo Cambial Flexível
TAXA FIXA
TAXA FLUTUANTE
(OU SUJA)
Variação Cambial
TAXA FIXA
VARIAÇÃO REAL
VARIAÇÃO NOMINAL
Políticas Cambiais
Taxa
Renda
Subsídios
Tarifas
Barreiras
(%) = 100 x
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Referências
	GUIMARÃES, Antônio Márcio da Cunha, GUIMARÃES DA SILVA, Geraldo José. Manual de Direito do Comércio Internacional – Contrato de Câmbio, SP: Ed. Revista dos Tribunais, 1996
	Banco Central do Brasil. Regulamento do Mercado Cambial e Capitais Internacionais – RMCCI. Disponível em <http://www.bcb.gov.br/Rex/RMCCI/Ftp/RMCCI-1-01.pdf> < http://www.bcb.gov.br/?MERCCAMFAQ>, acesso em 24 de fevereiro de 2015.
	GONÇALEZ, Orivaldo. Câmbio - Exportação e Importação - Fundamentação Teórica e Rotina Bancária. Editora Aduaneiras, 2009.
	LIMA, Miguel et al. Manual de Economia e Negócios Internacionais. São Paulo: Saraiva Editora, 2011
	SOUSA, José Meireles de. Gestão Financeira do Comércio Exterior. São Paulo: Editora Aduaneira, 2010.
	CETIP. Contratos de compra e venda: export note. Disponível em < http://www.cetip.com.br/titulos-credito/contratos-de-compra-e-venda#!> . Acesso em 26 de fev. de 2015.
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Teoria e Prática Cambial
Adriel Branco
Atividade 4
Atividades
1 – Quais os regimes cambiais adotados?
2 – Quais as vantagens e desvantagens deles?
3 – Quais fatores influencia a exportação e importação?
4 – O que é taxa nominal de câmbio e taxa real?