questões_estudo_AVALIACAO_DP_PROVA

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FACULDADE IMPACTA
Disciplina: Finanças Corporativas e Mercado de Capitais 
Prof. Marcello Muniz
marcello_muniz@yahoo.com.br 
QUESTÕES REVISÃO DE CONTEÚDOS DA AVALIAÇÃO DP
INSTRUÇÕES
· A prova será constituída de 6 (seis) questões objetivas que serão selecionadas a partir desta lista que contém com 16 (dezesseis questões).
· Para cada questão existe apenas uma alternativa que a responde acertadamente.
· Portanto, para se preparar para a prova, que será disponibilizada dia 14/11, você deve estudar estas questões.
· Caso tenha dúvidas, atenderei por meio de solicitação no portal.
· A prova terá duração de 1 (uma) hora e será aplicada por meio da plataforma.
Bons estudos.
Questão 1 – Classifique os tipos de decisões feitas pelo gestor da empresa da seguinte forma: decisão de investimento (I), decisão de financiamento (F) e decisão operacional (O).
(O) Administrar o fluxo de caixa da empresa garantindo o controle e equilíbrio entre o ingresso e saída de recursos resultantes das atividades da empresa
(I) Estimar e avaliar quais os investimentos de longo prazo devem ser realizados dentro do seu ramo de atividade (tipos de instalações, máquinas e equipamentos necessários para oferta de bens ou serviços)
(F) Avaliar e estabelecer a contratação de recursos para o financiamento desses ativos identificando os custos da provisão destes, dada a sua origem (sócios ou seriam obtidos recursos por meio empréstimo com uma instituição financeira, emissão de ações, ou outra fonte)
(F) Definir qual a proporção ótima entre aporte de recursos próprios e de terceiros (alavancagem financeira
(O) Uso dos ativos da empresa e controle do recebimento e pagamentos das vendas a vista e a prazo realizadas pelas empresas, bem como cobertura de despesas realizadas.
Questão 2 – As empresas empregam o mercado de capitais tanto para a capitação quanto para a aplicação de recursos. Considerando o mercado de capitais, assinale Assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
(V) As empresas emitem ações como meio de captar recursos para financiamento de médio e longo prazos, sendo as ações o principal instrumento de captação de longo prazo.
(F) No mercado de capitais são transacionadas ações, sendo sua remuneração estabelecida como percentual dos lucros distribuídos na forma de dividendos aos seus detentores.
(V) No mercado financeiro tradicional atuam bancos e ou financeira que ofertam empréstimos e financiamentos às empresas que necessitam de recursos para financiar suas atividades.
(F) No mercado de renda fixa, pré ou pós-fixada, são transacionados títulos de dívida entre empresas e investidores
Questão 3 – Classifique os tipos de decisões feitas pelo gestor da empresa da seguinte forma: decisão de investimento (I), decisão de financiamento (F) e decisão operacional (O).
(O) Vender aeronaves da frota, além de máquinas e equipamentos empregados em sua manutenção.
(F) Emitir uma Nota promissória ou outros títulos para captação de recursos.
(I) Comprar ações emitidas por outras empresas ou títulos de governos.
(O) Empregar o estoque de matérias primas na produção.
(O) Adquirir certificado de depósito bancário ou recibos de depósito bancário.
(I) Aumenta volume de produção empregando máquinas e equipamentos.
(I) Implementar projeto visando redução de custos absorvidos na oferta de serviços.
(I) Realizar o primeiro lançamento e venda de ações na bolsa de valores.
(I) Adquirir e instalar um novo equipamento orientado a produção de bens.
(F) Adquirir partes, peças e componentes e estoca-los internamente.
Questão 4 – As empresas podem captar recursos no mercado de capitais e o mercado bancário tradicional, por meio de operações de empréstimos e de financiamentos. Considerando o mercado de capitais, assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F)
(F) No mercado de capitais a captação de recursos por parte das empresas é mais barata, pois não há necessidade do pagamento de spread aos bancos (diferença entre o custo de captação e de empréstimo em razão dos custos operacionais de captação, riscos de crédito associado ao empréstimo e financiamento e cobertura do lucro dos bancos)
(V) O mercado de capitais faz com que o repasse de recursos dos poupadores às empresas seja mais eficiente garantindo que os recursos fluam dos investidores para as empresas de capital aberto para financiamento de capital de giro.
(F) Os investidores o encaram o investimento em ações como forma mais segura e vantajosa de investimentos pois podem vendê-las rapidamente realizando rendimentos.
(V) As expectativas regem as decisões de investimento em ações, pois se o investidor mudar de opinião quanto ao risco de investir em determinada empresa, pode vendê-las para outros investidores.
(V) Quanto maior o nível de liquidez (facilidade de compra e de venda) de uma ação maior o risco de perdas para o investidor.
Questão 5 – Os títulos transacionados pelas instituições financeiras e empresas são empregados em operações de aplicação ou de captação de recursos. Quanto aos títulos de renda fixa, avalie as afirmações abaixo e assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
(V) Títulos de renda fixa constituem instrumento financeiros emitidos por instituições públicas e privadas, podendo ser classificados em termos do emissor, taxas aplicadas e forma de remuneração.
(V) Ao transacionar títulos de renda fixa pré-fixada as contrapartes conhecem a taxa acordada no momento da aplicação; neste caso, investidor sabe antecipadamente qual remuneração recebera no vencimento.
(F) Ao transacionar títulos de renda fixa pós-fixada o investidor e emissor estabelecem antecipadamente o indexador que será aplicado (mas, pode saber com exatidão qual remuneração receberá no vencimento).
(V) Ao adquiri um título de renda fixa pós-fixada o investidor saber com exatidão qual remuneração recebera no vencimento. 
(F) Títulos de renda fixa se caracterizam quanto os rendimentos os juros que podem ou não ser periódicos, a depender do acordo firmado entre seu emissor e investidor.
Questão 6 – Considerando o modelo do Balanço Patrimonial que caracteriza a origem e a aplicação de recursos em uma empresa, assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
(V) Os direitos mantidos pelos detentores de ações de uma empresa, podem ser representados por meio da identidade contábil.
(V) As ações ordinárias e as ações preferenciais compreendem fontes de financiamento de longo prazo empregadas pelas empresas 
(F) As empresas de capital fechado, aquelas que possuem o direito de emitir ações na Bolsa de Valores e desta forma obtém recursos para financiamento de longo prazo.
(F) O Patrimônio Líquido (PL), representa o valor residual de direito dos detentores de ações ordinárias de uma empresa de forma que PL ≡ AT – (PC + ELP) – Ações Preferenciais.
(V) As ações preferenciais são, de certa forma semelhantes a títulos de dívida uma vez que normalmente dão direitos aos seus detentores ao recebimento de juros periódicos.
Questão 7 – Os investidores levam em conta o grau de exposição de risco quando decidem adquirir ações de uma determinada empresa. Levando em conta o que você aprendeu BETA de um ativo assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
( ) Denomina-se risco de mercado ou risco sistemático aquela parcela do risco que não pode ser evitado nem mesmo com uma boa diversificação
( ) Do ponto de vista de uma ação individual, o risco é medido pela magnitude do beta da ação
( ) O BETA mede a sensibilidade do retorno da ação em relação aos movimentos de mercado
( ) O beta é calculado por meio de regressão a partir da seguinte equação: Retorno da ação i = Taxa de retorno do ativo livre de risco + beta x Prêmio de risco erro.
( ) Quanto maior o beta, maior o grau de exposição ao risco da ação em relação a movimentos de mercado
Questão 8 – O Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) constitui peça contábil empregada na análise retrospectiva e prospectiva da análise de investimento. Quanto ao uso do DRE assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
( ) O DRE é um modelo que sintetiza a movimentação de caixa (entrada e saída de dinheiro na conta bancáriaou caixa nas empresas.
( ) O processo de avaliação de projetos envolve os seguintes elementos: estimativa de fluxo de caixa de lucro líquido, aplicação da taxa de retorno exigida e emprego de técnicas de matemáticas do retorno sobre investimentos.
( ) A realização da análise de viabilidade econômica e financeira de um projeto parte da identificação de oportunidades de investimento e e de estimativas de receitas, custos e despesas realizadas.
( ) O DRE é empregado como modelo que sintetiza as estimativas de receitas e gastos contra receitas (custos e despesas) e de estimativa de lucro líquido na análise de viabilidade.
Questão 9 – Quanto à aplicação das técnicas de análise de viabilidade de projetos baseada no Valor Presente Líquido (VPL), assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
( ) O processo de avaliação baseado no Valor Presente Líquido (VPL) implica que o analista deve recomendar projetos com VPL > 0 no caso de projeto único.
( ) O processo de avaliação baseado no Valor Presente Líquido (VPL) implica que o analista deve recomendar o projeto com menor VPL no caso de projetos mutuamente excludentes.
( ) Quando o analista avalia as estimativas de lucro líquido de um projeto com base no Valor Presente Líquido (VPL) considera a taxa de captação de recursos de terceiros.
( ) A taxa de retorno exigida pelo investidor (conhecida como Taxa Mínima de Atratividade – TMA) empregada no cálculo do Valor Presente Líquido (VPL) reflete o risco de investir na empresa.
Questão 10 – Como meio de avaliar o retorno de projetos de investimento, os analistas devem obter a taxa de retorno exigida pelo investidor (conhecida como Taxa Mínima de Atratividade – TMA). Para tanto deve obter a estimativa de retorno sobre o capital próprio, kS, exigida pelos acionistas da empresa. 
Quanto o cálculo de kS, avalie as afirmativas e assinale a correta.
a) Para calcular kS, o analista emprega: a taxa média de retorno do ativo de mercado (Rm), a taxa média de retorno do ativo livre de risco (Rf) e o beta (bi) da empresa (relação entre a correlação entre Rm e Rf e desvio padrão de Rm).
b) Para calcular kS, o analista emprega: a taxa média de retorno das ações da empresa (Ri), a taxa média de retorno do ativo livre de risco (Rf) e o beta (bi) da empresa (relação entre a correlação entre Rm e Rf e desvio padrão de Rm).
c) Para calcular kS, o analista emprega: a taxa média de retorno do ativo de mercado (Rm), a taxa média de retorno do ativo livre de risco (Rf) e o beta (bi) da empresa (relação entre a correlação entre Rm e Rf e desvio padrão de Ri).
d) Para calcular kS, o analista emprega: a taxa média de retorno do ativo de mercado (Rm), a taxa média de retorno do ativo livre de risco (Rf) e o beta (bi) da empresa (relação entre a correlação entre Ri e Rf e variância padrão de Rm).
e) Para calcular kS, o analista emprega: a taxa média de retorno do ativo de mercado (Rm), a taxa média de retorno do ativo livre de risco (Rf) e o beta (bi) da empresa (relação entre a covariância entre Rm e Rf e variância de Rm).
Questão 11 – Uma vez obtidas as taxas de retorno de todas as fontes de capital exigidas pela empresa (capital próprio e dívidas contratadas) o cálculo da taxa de retorno exigida pelo investidor (conhecida como Taxa Mínima de Atratividade – TMA) pode ser aferida por meio do método do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC – Weighted Average Cost of Capital). 
Quanto o cálculo do WACC, RWACC, avalie as afirmativas e assinale a incorreta.
a) O RWACC reflete o risco de mercado, o prêmio de risco (diferença entre o retorno de investir na empresa e retorno do ativo livre de risco: Ri – Rf) e a Estrutura de capital da empresa.
b) Para calcular o RWACC o analista necessita estimar o custo do capital próprio (kS) e o custo de capital providos pelos credores (kD) e as participações percentuais dessas fontes de capital (S% e D%) que financiam o montante de recursos empregados pela empresa (V = S + D).
c) O RWACC reflete o custo de todas as fontes de capital que financiam a empresa (capital próprio provido pelos acionistas e dívidas contratadas junto a instituições financeiras).
d) O RWACC reflete os riscos das operações de aplicação em ações de empresas de capital aberto, Sociedades Anônimas (SA’s), não sendo aplicáveis às demais empresas.
e) O RWACC reflete os riscos das operações de capitação de recursos que financiam, incluindo aqueles relacionados ás operações de empréstimos e financiamento e os relacionados às ações das companhias de capital aberto ou Sociedades Anônimas (SA’s).
Questão 12 – As tabelas 1 e 2 apresentam a estrutura de capital e os dados do Demonstrativo de Resultados (DRE) estimado da empresa, dado o custo das diferentes fontes de capital que financiam a empresa. 
	Tabela 1: Valor das dívidas, Patrimônio Líquido, retorno requerido e rendimento requerido
	 
	(A)
	(B)
	(C) = (A) + (B)
	 
	Valor de mercado
	Retorno requerido
	Rendimento requerido
	Dívidas (D)
	700
	6%
	42
	Patrimônio Líquido (S)
	2.500
	12%
	300
	V = D + S
	3.200
	-
	342
	Tax (% Imposto de Renda)
	40%
	 
	 
	 
	 
	Tabela 2: Previsão de vendas e retorno exigido.
	Receita de Vendas (RV)
	?
	1000
	Custos Variáveis (CV)
	300
	300
	Custos Fixos (CF)
	158
	158
	EBIT ou Lajir)
	?
	542
	Despesas com juros
	42
	42
	IR
	#VALOR!
	200
	Lucro líquido (LL)
	300
	300
Quanto às técnicas de análise financeira estudadas durante o curso, avalie as afirmativas e assinale a incorreta.
a) Os dados apresentados na tabela 1 são empregados no cálculo do retorno provindos das fontes de capital próprio por meio do Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM).
b) Os dados apresentados nas tabelas 1 e 2 são empregados como meio do tomador de decisão definir o Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda (Lajir ou EBIT) e servem como referencial para a determinação da receita de vendas exigida pela empresa.
c) Assim o modelo do Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) é empregado para a avaliação de fluxo de caixa (FDC) de projetos, este também pode ser empregado para estimar a Receita de vendas, o Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda (Lajir ou EBIT) e o IR.
d) Na tabela 1, a taxa exigida pelos credores (provedores de empréstimos e de financiamentos da empresa) é menor que a taxa de retorno exigida pelos provedores de PL pois estes correm maior risco, pois são detentores de direitos sobre valores residuais distribuídos na forma de dividendos.
e) Os dados apresentados nas tabelas 1 e 2 são empregados como meio do tomador ao servir como referencial para a determinação da receita de vendas exigida pela empresa e portanto mudam com o tempo, na medida em que os riscos e retorno sobre o capital exigido para financiar a estrutura de capital da empresa variam.
Questão 13 – Em relação ao investimento em ações, assinale Verdadeiro (V) ou Falso (F).
(V) Ação é um título de renda variável, emitido por Sociedade Anônima – SA e que representa a menor fração do capital da empresa. 
(V) Compreende título de dívida que dá ao seu detentor direito ao recebimento de juros
(F) Possuir ações significa possuir uma fração do caixa, recebíveis, estoques, aplicações de curto e longo prazo, e imobilizado pertencentes à companhia
(V) Diferentemente de títulos de dívida, as ações são títulos que não garantem remuneração predeterminada aos investidores
(V) Como parcela do capital de uma empresa, têm sua remuneração determinada pela capacidade da empresa em gerar lucros com uso de seus ativos
Questão 14 – A Petrobras decidiu vender na BM&FBovespa sua rede de distribuição, Liquigás. A decisão é parte de seu plano de reestruturação. A estatal, que detém 100% do capital da Liquigás, deve abrir o capital por meio de oferta publica inicial de ações (Initial Public Offering – IPO), após ser vetada a venda por R$ 2,8 bilhões ao grupo Ultra, dono da Ultragás. Analistas preveem que o valor de venda com esta operação será maior, devido às expectativas do mercado quanto à expansão de consumo de gás liquefeito no país.
Considerando-se essas informações, aponte a alternativaque corretamente descreve o caráter da decisão de venda da Petrobras e que justifica a previsão feita pelos analistas.
a) Petrobras: Desinvestimento e operacional; Analistas: financiamento.
b) Petrobras: Desinvestimento e operacional; Analistas: investimento.
c) Petrobras: Desinvestimento e investimento; Analistas: operacionais.
d) Petrobras: Desinvestimento e investimento; Analistas: financiamento.
e) Petrobras: Desinvestimento e financiamento; Analistas: investimento.
Questão 15 – No Brasil, várias empresas investiram no uso do big data. Após gastar tempo e recursos, uma rede de supermercados instituída como sociedade anônima de capital aberto (SA), já utiliza o big data para coletar, processar e analisar grandes volumes de dados sobre compras dos clientes cadastrados em aplicativos de celular vinculados aos seus programas de fidelidade. O objetivo é alavancar vendas. Diante do sucesso do empreendimento, a empresa deve expandir sua rede de vendas com recursos captados com emissão de ações.
Considerando o fragmento de texto apresentado, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. Para atender necessidades operacionais, as sociedades anônimas de capital aberto (SA’s) lançam ações para financia-los, vendendo-as aos investidores no mercado de valores imobiliários.
PORQUE
II. Os investidores esperam obter ganhos de capital (ganhos decorrentes do aumento do valor das ações), receber dividendos (parcela do lucro distribuído pelas SA’s) e garantir liquidez decorrente da possibilidade de vender as ações no mercado secundário para outros investidores.
a) As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
b) As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas II não é uma justificativa correta da I.
c) A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma justificativa falsa.
d) A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
e) As asserções I e II são falsas..
Questão 16 – A crise desencadeada pela Operação Lava a Jato provocou queda de 46% no preço das ações da JBS, afetando seus planos de financiamento de investimentos. A desconfiança dos investidores aumentou, fazendo a empresa adiar o lançamento de suas ações na Bolsa de Nova York (NYSE), fato que dificultará os planos de expansão internacional da empresa. Sob este cenário adverso, a JBS negocia, junto ao Ministério Público Federal, acordo de leniência que prevê o pagamento de multa de R$ 11 bilhões (montante de 61% do valor da empresa).
Com base na situação descrita no fragmento de texto, assinale a alternativa que exprime corretamente as causas da desconfiança dos investidores que adquiriam ações da JBS.
a) A impossibilidade de captar na NYSE reduzirá a capacidade de remuneração dos investidores.
b) A impossibilidade de captar na NYSE impedirá a expansão, reduzindo o valor das ações.
c) Ações são títulos de propriedade e os investidores temem perdas sobre valores residuais.
d) A impossibilidade de captar recursos comprometerá o pagamento da multa de R$ 11 bilhões.
e) A queda no preço das ações prejudicou os investidores, pois receberão menos dividendos.