TAXA MEDIA DE RETORNO TMR

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TAXA MEDIA DE RETORNO
O cálculo da taxa média de retorno envolve uma técnica contábil simples que determina a lucratividade de um projeto. Esse método de orçamento 
de capital talvez seja a técnica mais antiga usada em negócios. A ideia básica é comparar os lucros contábeis líquidos com os custos iniciais de um projeto, adicionando todos os lucros líquidos futuros e dividindo os pelo investimento médio.
FÓRMULA:
Taxa média de Retorno (TMR) = média dos lucros líquidos anuais futuros
 						Metade do investimento inicial
Exemplo:
Suponha que os lucros líquidos para os próximos quatro anos estejam calculados em $ 10.000, $ 15.000, $ 20.000 e $ 30.000, respectivamente. Sendo $ 100.000 o investimento inicial, encontre a taxa média de retorno.
Por que a TMR não é recomendada para análise financeira:
1. A TMR não considera o valor do dinheiro no tempo;
2. A TMR usa o lucro contábil e não o fluxo de caixa; ela ignora a depreciação como uma fonte de entrada de caixa;
3. O valor presente do valor residual do equipamento não é computado na taxa média de retorno. Observe se que o valor residual pode reduzir o investimento inicial ou aumentar a entrada futura de caixa. Portanto, a taxa de retorno efetiva fica subestimada quando o valor residual é ignorado no cálculo;
4. A TMR desconsidera a sequência cronológica dos lucros líquidos.
Não obstante essas quatro desvantagens, muitos analistas e gerentes financeiros ainda usam a TMR porque ela é simples de calcular e fácil de entender.
EXERCICIO
1) Os lucros líquidos de uma companhia, para os próximos três anos, foram estimados em $12.000, $ 13.000 e $ 18.000, respectivamente. Determine a taxa média de retorno se o desembolso inicial é de $ 80.000.
2) Os lucros líquidos de uma companhia, para os próximos quatro anos, foram estimados em $120.000, $ 320.000 e $ 218.000 e $ 70.000 respectivamente. Determine a taxa média de retorno se o desembolso inicial é de $ 10.000.
3) Os lucros líquidos de uma companhia, para os próximos seis anos, foram estimados em $25.000, $ 17.000, $ 38.000, $ 41.000, $ 61.000 e 99.000 respectivamente. Determine a taxa média de retorno se o desembolso inicial é de $ 35.000.