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Questão 1 : Quando temos um ativo livre de risco, a fronteira de média-variância (FMV) torna-se uma reta. No caso, essa reta corta o eixo vertical (Y) na taxa livre de risco quando a carteira é composta por 100% de ativo livre de risco. Essa reta caminha para a direita e tangencia a FMV de ativos arriscados, porque podemos combinar o ativo livre de risco com a carteira de ativos arriscados tangente. A combinação é entre o ativo sem risco e a carteira tangente porque:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
D. A carteira tangente é a mais eficiente. Até gostaríamos de poder rotacionar a reta tangente no sentido anti-horário para aumentar sua inclinação, mas isso não é possível, pois exigiria uma combinação de ativos que não existe.
	A
	
	Se a reta tangente fosse rotacionada no sentido , ela cortaria a FMV de ativos arriscados em dois pontos. Assim, teríamos duas carteiras arriscadas para escolher, e não há um critério de escolha claro.
	B
	
	Se a reta tangente fosse rotacionada no sentido anti-horário, ela estaria acima e à esquerda da FMV de ativos arriscados, ou seja, estaria numa região cuja combinação risco/retorno é impossível de atingir com os ativos à disposição.
	C
	
	A carteira tangente é a mais eficiente, pois é a que provê a maior inclinação da reta, ou seja, a que tem maior aumento do retorno para um dado aumento no risco.
	D
	
	B e C estão corretas
Questão 2 : A ideia geral por trás do beta alavancado é:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
C. Com o beta estimado de uma firma listada semelhante (ou da média setorial), calcula-se um beta sem alavancagem, para então realavancá-lo, de acordo com a estrutura de capital da firma fechada ou do novo investimento.
	A
	
	Encontrar um beta para uma empresa de capital fechado ou um investimento de uma firma num novo setor ou com uma estrutura de capital muito diferente, para o qual seu beta corrente não vale. Para isso, faz-se uma estimativa simplesmente calculando-se uma média aritmética dos betas de todas as firmas daquele setor.
	B
	
	Encontrar um beta para uma empresa de capital fechado ou um investimento de uma firma num novo setor ou com uma estrutura de capital muito diferente, para o qual seu beta corrente não vale. Para isso, faz-se uma estimativa simplesmente calculando-se uma média ponderada dos betas de todas as firmas daquele setor, usando-se os tamanhos dos passivos como pesos.
	C
	
	Encontrar um beta para uma empresa de capital fechado ou um investimento de uma firma num novo setor ou com uma estrutura de capital muito diferente, para o qual seu beta corrente não vale. Para isso, faz-se uma estimativa de um beta não-alavacado, que reflete somente o risco operacional, a partir do beta estimado para uma firma listada com operação semelhante. Então, alavanca-se novamente para refletir a estrutura de capital da firma fechada.
	D
	
	Encontrar um beta para uma empresa de capital fechado ou um investimento de uma firma num novo setor ou com uma estrutura de capital muito diferente, para o qual seu beta corrente não vale. Para isso, faz-se uma estimativa simplesmente tomando-se o beta máximo de todas as firmas daquele setor.
Questão 3 :
Em termos de retornos anuais médios de países, quais países conseguem ultrapassar os EUA em termos de rendimento de ações?
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
D. Apenas esses dois superam o rendimento médio de 6,5% a.a. dos EUA, de acordo com o gráfico da Figura 3.
	A
	
	Áustria, Canadá e Nova Zelândia
	B
	
	Alemanha, Bélgica, e Itália
	C
	
	Noruega, Japão, e Irlanda
	D
	
	África do Sul e Austrália
Questão 4 :
Você tem uma carteira com R$10.000 investidos na ação do Bradesco (BBDC4) e R$30.000 na ação da Cielo (CIEL3). Se os retornos esperados dessas ações forem 18% e 12%, respectivamente, qual será o retorno esperado da sua carteira?
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
B. Novamente, basta fazer a média ponderada 10/(10+30) * 18% + 30/(10+30) * 12% = 13,5%
	A
	
	15%
	B
	
	13,5%
	C
	
	19%
	D
	
	11%
Questão 5 : Suponha que uma empresa tenha um LAJIR de R$1 milhão, e que seu IR seja de 34%. O benefício fiscal que ela teria, caso tivesse uma despesa de R$100 mil com juros seria de:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:B. Caso não houvesse benefício fiscal, o LAIR seria igual ao LAJIR. Sobre esse montante incidiriam os 34% resultando em R$340 mil de impostos. Com R$100 mil de juros, o LAIR seria de R$900 mil, e sobre esse valor incidiriam os 34%, ou R$306 mil de impostos. A diferença é de R$34 mil a menos de impostos. Alternativamente, basta fazer R$100 mil * 0,34 = R$34 mil.
	A
	
	R$340 mil
	B
	
	R$34 mil
	C
	
	R$30,6 mil
	D
	
	R$306 mil
Questão 6 :
Você possui uma carteira que tem 40% investidos na ação da Braskem (BRKM5), 35% na ação da Klabin (KLBN4) e o restante na ação da Natura (NATU3). Os retornos esperados dessas três ações são iguais a 10%, 16% e 23%, respectivamente. Quanto você espera ganhar com essa carteira?
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
A. Basta fazer a média ponderada 0,4*0,1 + 0,35*0,16 + 0,25*0,23 = 0,1535 = 15,35%
	A
	
	15,35%
	B
	
	17,55%
	C
	
	18,25%
	D
	
	16,33%
Questão 7 : A despesa financeira:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:C. Sob o regime de tributação de lucro presumido não há benefício fiscal da dívida. Nesse regime, o governo arbitra um lucro a partir do faturamento, e o fato de existir despesa financeira não traz nenhum desconto.
	A
	
	Sempre gera um benefício tributário, que é o benefício fiscal da dívida, resultante da diminuição do LAIR pelo pagamento de juros.
	B
	
	Nunca gera um benefício tributário, que seria o benefício fiscal da dívida, caso houvesse uma diminuição do LAIR pelo pagamento de juros.
	C
	
	Gera um benefício tributário, que é o benefício fiscal da dívida, resultante da diminuição do LAIR pelo pagamento de juros no regime de tributação sobre o lucro real.
	D
	
	Gera um benefício tributário, que é o benefício fiscal da dívida, resultante da diminuição do LAIR pelo pagamento de juros quando a taxa de juros paga ultrapassa a SELIC.
Questão 8 :
Não é um exemplo de viés de confirmação:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
D. Essa pessoa foi a única que teve coragem de confrontar suas crenças e buscar diversas fontes de informação, tanto a favor quanto contrárias à sua opinião corrente. Com esse material, ela está avaliando se mantém ou não sua posição. As demais somente ignoraram qualquer informação contrária às suas crenças, buscando fontes de confirmação.
	A
	
	Eu sou um grande torcedor do ABC Futebol Clube. Dia desses, meu amigo quis me convencer de que o Clube DEF é superior ao ABC. Bastou eu entrar no site do ABC para me assegurar de que o meu time é soberano no futebol de Pindorama.
	B
	
	Eu professo a religião XYZ, porque definitivamente ela é a única verdadeira. Eu sempre converso com nosso líder espiritual local sobre as falácias e mentiras das outras religiões. Impressionante como nossos pontos de vista convergem! Quando ouço pessoas, que não creem na XYZ, sinto pena delas e simplesmente ignoro o que falam.
	C
	
	Eu comprei um carro esportivo zero, que não estava no orçamento. Quase todo mundo me chamou de louco, da minha esposa a amigos mais próximos, porque eu contraí um financiamento para conseguir adquiri-lo. Porém, reuni várias matérias de sites especializados, afirmando que o carro é o melhor em sua classe, e que vale cada centavo gasto.
	D
	
	Dia desses surgiu um papo sobre política no almoço da empresa. Um rapaz do departamento de finanças, que é economista, estava falando como o atual governo está desorganizando todo o setor produtivo. Eu sou governista, mas achei que os argumentos dele tinham certa lógica. Fui procurar mais informações das mais diversas fontes, de veículos e economistas da oposição a blogs claramente governistas. Pesando tudo e usando do meu poder crítico, cheguei à conclusão de que o cara de finanças pode estar certo e estou revendo meus conceitos.Questão 9 : A Hipótese de Mercado Eficiente diz que:
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
D. A HEM diz que a cada instante os preços incorporam toda a informação disponível, ou seja, que o mercado seria informacionalmente eficiente, com toda nova informação sendo incorporada aos preços.
	A
	
	O mercado é eficiente por ser rápido e ter baixos custos de transação, e por isso operar nele é extremamente fácil e barato.
	B
	
	O mercado é eficiente por distribuir de forma eficiente toda a riqueza, ou seja, não é possível fazer uma pessoa mais rica sem tornar uma outra mais pobre.
	C
	
	O mercado é eficiente por ser privado, cabendo ao Estado somente regular seu funcionamento. Assim, evitam-se as ineficiências inerentes ao setor público.
	D
	
	Nenhuma das respostas acima.
Questão 10 :
Uma OPA é:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
C. A OPA é um meio que a firma tem de recomprar suas ações. É um processo público que envolve o cadastro de interessados em vender suas ações, muito parecido com um IPO ao contrário.
	A
	
	Uma Oferta Pública de Ações, ou seja, quando a firma lança novas ações no mercado. Quando é a primeira OPA da firma, ela tem um nome especial, IPO (Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial).
	B
	
	Uma Oferta Privada de Ações, ou seja, quando a firma lança novas ações somente para investidores qualificados, ou seja, que já possuam pelo menos R$1 milhão em ações da firma.
	C
	
	Uma Oferta Pública de Aquisição, ou seja, quando a firma lança uma oferta no mercado para recomprar suas ações. É como se fosse o processo contrário do lançamento de ações (IPO ou SEO).
	D
	
	Uma Operação de Pronto Atendimento, ou seja, uma operação emergencial na qual a firma lança ações para evitar a violação de covenants.
Tempo Gasto
 
01:00:52
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