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Ebook-Os-Segredos-da-Análise-Gráfica-da-Bolsa-2020-2

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OS SEGREDOS DA ANÁLISE GRÁFICA DA BOLSA
https://www.focalise.com.br/
Introdução ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������3
Afinal, o que seria uma análise gráfica da bolsa? ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 11
Como fazer a análise gráfica de ações? ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 14
Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como? ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 21
Análise fundamentalista e análise técnica: quais são as diferenças? �������������������������������������������������������������������������������������������� 25
Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?������������������������������������������������������������������������������������������������������������������28 
Conclusão ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 30
Sobre a Focalise ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 33
INTRODUÇÃO
4
Introdução
Seja sincero: você investiria seus recursos em 
uma aplicação que rendeu míseros 0,6% em 2018, -1,88 
em 2019 e que (caso você tenha mais de R$ 250 mil 
aplicado) não oferece garantia de ressarcimento 
integral do seu capital se a instituição falir? Parece 
arriscado, não?
Pois bem, não estamos falando de nenhuma 
operação em renda variável. Os dados acima são 
apenas da rentabilidade líquida (descontada a 
inflação) da caderneta de poupança, aquela que é 
tida para muitos como um verdadeiro porto seguro 
financeiro. O que isso tem a ver com análise gráfica da 
bolsa de valores? Tudo!
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http://blog.focalise.com.br/ebook-comecar-a-investir-na-bolsa/
5
Introdução
A questão é que, enquanto a poupança rendia 
tediosos 3,75% (rentabilidade nominal), quem 
aplicou suas economias em ações da Eletrobras, em 
2019, teve lucro de 287%. A Gerdau Metalurgia registrou 
alta de 176,23%. E o que dizer da Magazine Luiza, com 
valorização de impressionantes 12.000% nos últimos 3 
anos? Muitos investidores multiplicaram seu 
patrimônio ao identificar a tendência de alta 
desses ativos por meio da análise gráfica. Ora, mas 
não eram as ações os investimentos para se fugir?
Neste e-book vamos mostrar que a poupança não é 
tão segura quanto se imagina, assim como investir em 
ações não é brincar de roleta russa. E, sobretudo, que 
existem ferramentas de diagnóstico eficientes para 
tentar predizer o comportamento do mercado.
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http://exame.abril.com.br/mercados/as-acoes-que-valorizaram-mais-de-100-em-2016/
6
Introdução
CADERNETA DE...POUPANÇA?
Não vamos falar da caderneta, pois não é nosso tema de hoje. No entanto, como muitos brasileiros a utilizam como 
referência de segurança/rentabilidade, vamos usá-la para derrubar alguns mitos, evidenciando que todos os investimentos 
geram riscos, mas nem todos geram boas oportunidades de retorno, e que investir em ações não é lançar-se de corpo 
e alma ao suicídio financeiro. Muito pelo contrário!
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7
Introdução
Como investir com sucesso? Comecemos nosso raciocínio ponderando quatro máximas que você deve memorizar:
• Todos os investimentos possuem algum risco 
de crédito, inclusive a poupança. Ao contrário 
do que muitos imaginam, o Fundo Garantidor 
de Créditos assegura ressarcimento de até R$ 
250 mil por CPF em caso de falência da 
instituição bancária. Mas, e quem tem acima 
disso aplicado na conta poupança?
• Quaisquer investimentos possuem risco de 
mercado (não render o esperado), e, mais uma 
vez, a caderneta não fica de fora dessa lógica. 
Que nos digam todos os que perderam 
dinheiro em 2019 com a inflação bem acima do 
rendimento dessa aplicação!
• O problema de um investimento não 
está no risco, mas na negligência em 
gerenciá-lo. Ou seja, é preciso estudar 
as metodologias de análise do mercado, 
ser disciplinado e adotar as estratégias 
corretas na gestão dos seus ativos. Essas 
três características reduzem o risco de 
qualquer investimento.
• O que é confortável costuma não ser
rentável. Faz sentido, não? Afinal,
quantos milionários você ouviu
falar que ficaram ricos investindo na
caderneta de poupança?
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8
Introdução
8
Essas pontuações explicam por que 2019 foi o 2º 
ano com a maior fuga de recursos da história da 
caderneta, só perdendo para o ano anterior. A relação 
que isso tem com o tema deste e-book é que muitos 
brasileiros estão migrando para o mercado de ações, 
um campo repleto de oportunidades aos ambiciosos/
estudiosos — se você está aqui, é provavelmente um 
deles.
É preciso, entretanto, conhecer as ferramentas 
de diagnósticos do mercado acionário (como 
análise gráfica e fundamentalista) para reduzir riscos e 
aumentar suas chances de ganhos. Vamos nos concentrar 
na primeira dessas técnicas para aprender como investir 
com sucesso.
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9
Introdução
A FORÇA MOTRIZ DO PREÇO DA AÇÃO 
E O PAPEL DA ANÁLISE GRÁFICA NO 
ESTUDO DE SUAS FLUTUAÇÕES
O preço de uma ação sobe quando o mercado possui uma 
crescente quantidade de investidores dispostos a pagar 
cada vez mais por ela. Da mesma forma, seu preço cai 
quando há muitas pessoas se desfazendo de suas posições 
a qualquer preço.
Essa gangorra na transação dos ativos é ditada pela reação 
emocional dos investidores diante das notícias macro/
microeconômicas extraídas dos mercados (taxa de juros, 
câmbio, dados financeiros empresariais, tendências do setor).
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10
Introdução
O mercado se orienta, portanto, por um jogo de probabilidades, 
e são suasconfirmações/frustrações que guiam o comportamento 
“comprador” ou “vendedor” dos aplicadores. A decisão de investir 
depende do que Keynes (um dos mais influentes economistas 
da história) nomeava de “estado de expectativa de longo prazo”.
Ocorre que existem centenas de estudos que mostram que esse 
comportamento em massa de compra/venda sobre um ativo se 
repete ao longo do tempo, e isso pode ser mapeado por meio 
da análise gráfica da bolsa de valores. Se o comportamento 
humano é cíclico, ferramentas gráficas poderiam identificar 
padrões, tornando essa metodologia uma verdadeira bússola 
ao investidor (a ser utilizada conjuntamente com técnicas como 
análise fundamentalista, estratégias de manejo de risco, além 
de muita disciplina operacional).
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AFINAL, O QUE SERIA UMA ANÁLISE GRÁFICA DA BOLSA?
12
Afinal, o que seria uma análise gráfica da bolsa?
Trata-se da análise das flutuações de uma ação dentro de determinado período por meio de gráficos. O objetivo é estudar a 
volatilidade do preço ao longo do tempo e, por meio de técnicas estatísticas, encontrar paradigmas que indiquem possíveis 
movimentos futuros do mercado acionário.
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Afinal, o que seria uma análise gráfica da bolsa?
Figuras gráficas, linhas de tendências e médias móveis 
são exemplos de recursos que, avaliados conjuntamente, 
ajudam a dar uma visão sistêmica do mercado de 
capitais. Tomando emprestadas as palavras de Warren 
Buffett, bilionário norte-americano que se tornou um dos 
maiores especialistas mundiais do mercado de ações, 
“no mundo dos negócios, o espelho retrovisor é sempre 
mais claro que o para-brisa”.
Outra premissa da análise técnica (outro nome da análise 
gráfica) é a Hipótese do Mercado Eficiente (HME), 
segundo a qual todas as informações financeiras são 
refletidas no preço dos papéis — ou seja, seria improvável 
encontrar ativos sub ou superavaliados, como acreditam 
os analistas fundamentalistas.
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COMO FAZER A ANÁLISE GRÁFICA DE AÇÕES?
15
Como fazer a análise gráfica de ações?
Para fazer a análise gráfica de ações é preciso conhecer os 
tipos de gráficos e saber avaliar os critérios observados na 
análise gráfica da bolsa para identificar boas oportunidades.
TIPOS DE GRÁFICOS
GRÁFICO DE LINHA
O mais básico dos gráficos, pois traz poucas informações ao 
investidor (indica apenas os preços e o volume de negócios).
GRÁFICO DE BARRAS
Evolução do gráfico de linha. Traz preços de abertura, 
fechamento, máxima e mínima em cada momento do 
pregão, além do volume de negócios.
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Como fazer a análise gráfica de ações?
GRÁFICO DE CANDLESTICK
O preferido dos traders (especuladores da bolsa de valores). 
Nele, a representação gráfica do que ocorreu com o preço 
de um ativo é dada por candles (velas).
Um candle é geralmente formado por corpo e sombras. 
O corpo costuma ser preenchido na cor branca (ou 
verde) quando indica alta e na cor vermelha em 
momentos de baixa. Esse conjunto de candles brancos/
verdes e vermelhos (sucedendo-se de forma ascendente 
e descendente) é a “matéria-prima” da análise gráfica.
Em um candle de alta, a borda superior do corpo indica o 
preço de fechamento e a borda inferior o preço de abertura 
de um período (por exemplo, período de 5 minutos). 
A sombra superior (linha vertical acima do corpo) indica a 
máxima registrada dentro dessa faixa de tempo e a sombra 
inferior, a mínima atingida. Já em um candle de baixa o 
inverso acontece.
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Como fazer a análise gráfica de ações?
PREMISSAS DE INTERPRETAÇÃO DO GRÁFICO DE CANDLESTICK
Pois bem, você já viu um pouco sobre a teoria de oferta e demanda que movimenta o preço das ações (capítulo 2), 
o que é uma análise técnica (ou gráfica), bem como as peculiaridades dos candles para a interpretação dos sinais
apresentados. Agora vamos falar mais sobre o timing de compra/venda.
Como se fosse simples, os grafistas entendem que o segredo para obter rentabilidade com uma ação é comprar na baixa 
e vender na alta, mas olhando as representações do gráfico, como saber onde será a alta? E a baixa?
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Como fazer a análise gráfica de ações?
O grande segredo na captação das oscilações do mercado é 
identificar os suportes (fundos) e as resistências (topos).
Na sucessão de candles, o suporte é a linha que os analistas 
acreditam que o ativo vai atingir (com o corpo ou mesmo 
com a sombra dessa “vela”) em seu patamar mínimo. A 
partir disso, teoricamente, o interesse dos investidores em 
comprar a ação vai ser suficientemente mais forte do que a 
pressão vendedora, revertendo uma eventual tendência de 
baixa. Os candles descendentes tendem a ser revertidos e 
uma sucessão de velas em direção ao alto provavelmente 
tomarão conta do gráfico. Hora de “estar comprado”.
A resistência é o limite de preço que uma ação pode alcançar. 
A partir desse ponto, a pressão vendedora tende a se tornar 
mais forte do que o interesse comprador, derrubando o 
preço do ativo. Candles descendentes tendem a se suceder. 
Antes que isso ocorra, você precisa realizar seu lucro (caso 
esteja operando em estratégia no curto prazo).
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Como fazer a análise gráfica de ações?
CRITÉRIOS OBSERVADOS NA ANÁLISE GRÁFICA DA BOLSA 
PARA IDENTIFICAR OPORTUNIDADES
Além dos topos e fundos, o formato dos candles pode dizer muita coisa sobre os iminentes movimentos do mercado. 
Essas formações podem representar:
• força compradora (candle de alta com corpo extenso e fechamento próximo da máxima). Temos esse 
padrão no “engolfo de alta”;
• força vendedora (candle de baixa com corpo extenso e fechamento próximo da mínima);
• fraqueza compradora (candle com extensa sombra superior, corpo pequeno na parte inferior e fechamento 
próximo da mínima);
• fraqueza vendedora (candle com extensa sombra inferior, corpo pequeno na parte superior e fechamento 
próximo da máxima).
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20
Como fazer a análise gráfica de ações?
Mas não é só isso. As sucessões de representações 
gráficas formam linhas de tendência de alta ou 
de baixa (primárias, secundárias e terciárias), 
que devem ser traçadas no gráfico. Marcar as 
linhas de tendência é fundamental na análise 
técnica de ações.
Além do formato das “velas” e suas linhas, o 
volume de negócios também é um indicador 
imprescindível para confirmar reversões de 
tendências/indicações de continuidade.
Por fim, temos as médias móveis, usadas para 
identificar a direção da tendência ou definir níveis 
de suporte/resistência. Elas “suavizam” o preço da 
ação, eliminando “ruídos” — fato que proporciona 
uma visão menos entrecortada do movimento dos 
candles. As médias mais populares são a Média 
Móvel Aritmética (também chamada de Média 
Móvel Simples, ou somente MM) e a Média Móvel 
Exponencial (MME). Nessa última, os preços mais 
recentes possuem peso maior.
Vale lembrar que essas médias são base para 
o uso de outros indicadores, como as Bandas
de Bollinger, o IFR (Índice de Força Relativa), o
estocástico e as linhas de MACD. Veja que é por
meio da análise conjunta desses recursos que
se torna possível estimar oscilações futuras no
preço dos ativos.
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QUAIS ESTRATÉGIAS POSSO UTILIZAR NA BOLSA E COMO?
22
Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como?
Existem diversas estratégias adotadas na análise gráfica da bolsa e dos seus ativos. Algumas delas:
CRUZAMENTO DE MÉDIAS MÓVEIS
As médias mais utilizadas em conjunto pelos 
especialistas são a Média Móvel Aritmética 
(período de 40) e a Média Móvel Exponencial 
(MME, período de 9).
Quando as duas médias se cruzarem e a média 
aritmética estiver abaixo dos candles, esse sinal 
pode indicar um ponto de compra. Da mesma 
forma, quando as duas médias se cruzarem e a 
MMS estiver acima dos candles, podemos ter aqui 
um bom ponto de venda.
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23
Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como?
ROMPIMENTO
Estratégia básica na análise técnica. O rompimento do topo 
anterior (formando o chamado “pivô de alta” no gráfico), 
costuma sugerir boas entradas para os investidores. Outros 
indicadores devem confirmar a tendência.
CORREÇÃO
Estratégia que se refere à compra de um ativo depois 
de um pequeno movimento de baixa dentro de uma 
tendência de alta. Como a ação está em tendência 
ascendente, há a expectativa que o ativo faça uma 
pequena correção e volte a seguir sua trajetória de alta.
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24
Quais estratégias posso utilizar na bolsa e como?
AVALIAÇÃO DO COMPORTAMENTO 
DO MERCADO PELA ANÁLISE 
DAS BANDAS DE BOLLINGER
As Bandas de Bollinger estão para um investidor 
como a raia está para um velocista olímpico. Trata-se 
de 2 linhas que indicam um limite superior e inferior 
para os preços que, em geral, permanecem dentro 
dessa faixa.
Quando os preços estão muito próximos da 
extremidade inferior das Bandas, por exemplo, 
pode ser que você esteja vendo a iminência de uma 
reversão de tendência de baixa — provavelmente um 
bom momento para ir às compras.
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ANÁLISE FUNDAMENTALISTA E ANÁLISE 
TÉCNICA: QUAIS SÃO AS DIFERENÇAS?
26
Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?
INSTRUMENTOS
A análise fundamentalista se baseia no estudo dos 
resultados financeiros da empresa (balanços patrimoniais, 
Demonstrativos de Resultados do Exercício, etc...) para 
determinar o valor intrínseco da ação. Já a análise técnica 
se atém às análises de movimentação dos preços do ativo 
para enxergar em que ponto comprá-lo e vendê-lo.
PREMISSAS
A análise fundamentalista acredita que uma ação pode 
estar sub ou supervalorizada pelo mercado e o estudo 
de alguns indicadores financeiros (calculados com base 
nas informações divulgadas pela empresa) pode revelar 
essa informação. Já a análise gráfica defende a ideia de 
que todas as informações da empresa estão refletidas no 
preço das ações.
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27
Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?
PRAZO
Enquanto a análise fundamentalista é focada no médio 
e no longo prazo (investidores), a análise técnica é 
muito utilizada para nortear as decisões de traders com 
objetivos no curto e no curtíssimo prazo (caso do Day-Trade, 
em que as operações de compra e venda se encerram no 
mesmo dia).
Embora haja grande discussão entre teóricos das 
duas escolas, muitos investidores conquistaram o 
sucesso na bolsa utilizando os dois métodos de 
avaliação de ativos.
OBJETIVOS
Em geral, a análise gráfica da bolsa é utilizada para um 
trading, enquanto a fundamentalista é realizada para fazer 
um investimento. Ou seja, os “traders” (especuladores) 
compram a ação simplesmente para vendê-la a um preço 
maior (às vezes, em um lapso de poucos minutos) e um 
investidor compra a ação pensando no seu aumento de 
valor no longo prazo (buy and hold).
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COMO A ANÁLISE DE DADOS AJUDA NA TOMADA DE DECISÕES?
29
Como a análise de dados ajuda na tomada de decisões?
Na bolsa de valores, o gráfico é tão relevante ao investidor quanto é uma radiografia a um profissional da medicina. Ele é 
uma fotografia do mercado, indicando movimentos futuros que podem subsidiar suas decisões de investimento, mas 
que, exatamente como uma análise médica, não deve ser avaliado sozinho, mas em conjunto com outras ferramentas, 
como a análise fundamentalista.
Sim, é possível a coexistência dessas escolas de análise do mercado. Um investidor pode esperar uma reversão de tendência 
ser mostrada no gráfico, por exemplo, para comprar um ativo que a análise fundamentalista tenha sinalizado subvalorização. 
Do outro lado, grafistas podem estudar o Valor Patrimonial da Ação (VPA) — Patrimônio Líquido ÷ Quantidade de Ações 
— para confirmar o que as médias móveis parecem sugerir.
Sejam indicadores fundamentalistas como Margem Bruta, Ebitda e VPA ou indicativos gráficos que 
mostrem correções ou reversões de tendências, a questão é que, no mundo em que os dados são o 
verdadeiropetróleo do século XXI, ter o máximo de informações possíveis sobre um ativo é a linha 
divisória entre o sucesso e a estagnação.
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CONCLUSÃO
31
Conclusão
Warren Buffett dizia que “não precisamos ser 
mais espertos que os outros, precisamos ser 
mais disciplinados que os outros.” De fato, 
independentemente da estratégia adotada, o 
grande desafio em operar na bolsa de valores é 
manter-se fiel à estratégia adotada, protegendo-
se com mecanismos de manejo de risco (como 
ordens stop loss), mas sem se deixar contaminar 
emocionalmente pela volatilidade dos preços.
Não são poucos os exemplos de bilionários na 
bolsa que aprenderam como investir com sucesso, 
que venceram no mercado de capitais partindo 
quase do zero, com muita disciplina, estudo e 
estratégia. É o caso do ex-engraxate Luiz Barsi, que 
se tornou um dos maiores investidores pessoa física 
da bolsa brasileira, e de Luiz Alves Paes de Barros, 
que começou no mercado de ações com apenas 
US$10 mil. Investir em ações gera riscos, mas é 
possível gerenciá-los e obter resultados incríveis 
por meio de mecanismos de diagnósticos como a 
análise gráfica da bolsa. O importante é ter claro 
que a análise de dados gráficos e financeiros é uma 
ciência e não cartomancia, e o estudo aprofundado 
das metodologias de análise do mercado justifica 
por que alguns multiplicam exponencialmente 
seu patrimônio enquanto outros permanecem no 
estado vegetativo da caderneta de poupança.
E você? De que lado quer ficar?
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