Atividade 9- Viabilidade de Projeto de Investimento Parte B

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Lista 9- Viabilidade de Projeto de Investimento Parte B 
1. Você tem uma empresa de aluguel de máquinas para construção civil. Uma máquina de terraplanagem custa, 
para ser adquirida, $ 100.000,00 e pode ser alugada por $ 20.000,00 por mês aos seus clientes. Os custos de 
manutenção, que correm por conta da sua empresa, são da ordem de $ 12.000,00 mensais. Ao final de 3 anos 
você pode vender esta máquina (para outra empresa, por exemplo,) por $ 50.000,00. Qual é a TIR desta 
máquina? 
Resposta: A TIR da máquina é 88,22 % 
f REG 
100.000 CHS g CFo 
96000 g CFj 
96000 g CFj 
146000 g CFj 
f IRR= 88,22% 
2. Determinar a Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) do projeto TAGLI. Este projeto custa R$ 420.000,00 
hoje e tem uma taxa de custo de capital de 18% ao ano (taxa para captação de empréstimos). O projeto TAGLI 
promete pagar os seguintes fluxos de caixa: R$ 240.000,00 em t=1, – R$ 120.000,00 (negativo) em t=2 e, 
finalmente, R$ 480.000,00 em t=3. Considere que a taxa para aplicação de recursos é de 12% ao ano.
Resposta: O projeto deve ser aplicado por que a TIT-M é maior que a taxa de aplicação 15,56 > 12 % 
Captação: 
f REG 
18 i 
120.000 CHS FV 
2 n 
PV= 86.182,13 
86.182,13 + 420.000= 
506.182,13 
 
 
Aplicações: 
f REG 
12 i 
240.000 PV 
2 n 
FV= 301.056,00 
301.056,00+ 480.000= 
781.056,00 
 
 
 
f REG 
506.182,13 CHS PV 
781.056,00 FV 
3 n 
i= 15,56% 
3. O projeto Tabajara custa, hoje, $ 3.000,00. Este projeto tem uma previsão de gerar os seguintes resultados 
líquidos pelos próximos 3 anos: $ 1.100,00 em t=1, $ 1.210,00 em t=2 e $ 1.331,00 em t=3. Calcule a TIR do 
projeto Tabajara. 
Resposta: 
f REG 
3.000 CHS g CFo 
1.100 g CFj 
1210 g CFj 
1.331 f IRR = 10% 
4. Determinar a Taxa Interna de Retorno Modificada, TIRM, do projeto VAIVEM. Este projeto custa R$ 100.000,00 
hoje, tem uma taxa de custo de capital de 14% ao ano (taxa para captação de empréstimos). O projeto VAIVEM 
promete pagar os seguintes fluxos de caixa: R$ 40.000,00 em t=1, – R$ 60.000,00 (negativo) em t=2 e, finalmente, 
R$ 180.000,00 em t=3. Considere que a taxa para aplicação de recursos é de 8% ao ano. 
Resposta: O projeto deve ser aplicado por que a TIT-M é maior que a taxa de aplicação 15,75 > 8 %
Captação: 
f REG 
14 i 
60.000 CHS FV 
2 n 
PV= 46.168,05 
46.168,05 + 100.000 = 
146168,05 
Aplicações: 
f REG 
8 i 
40.000 PV 
2 n 
FV= 46.656,00 
46.656,00 + 180000 = 
226.656,00 
f REG 
146.168,05 CHS PV 
226.656,00 FV 
3 n i= 15,75% 
 
5. Os alunos da SBI (Strong Business School), iniciando o curso de Administração, resolveram abrir uma 
empresa para vender apostilas e querem analisar a viabilidade deste projeto calculando o ponto de equilíbrio. 
Em função dos estudos iniciais, a expectativa é que a empresa opere com os seguintes parâmetros: 
 Investimento inicial $ 50.000,00 
 Custo fixo anual $ 96.000,00 
 Custo variável unitário $ 8,00 
 O capital será tomado emprestado, a uma taxa de 12% ao ano. 
 O Preço de venda unitário $ 17,50 
 Ao final do curso, depois de 4 anos, os empreendedores acreditam que encerrarão as atividades sem 
obter qualquer valor residual. 
 A alíquota de Imposto de Renda é 25% 
a) Calcule os três pontos de equilíbrio: operacional, contábil e econômico. 
Resposta: 
 
 
 
 
 
 
 
 
( ) ( ) ( ) 
 ( ) ( )
 
( ) ( ) ( ) 
 ( ) ( )
 
 ( ) 
b) Os estudos prévios mostram que os empreendedores terão uma capacidade produtiva de até 15.000 
apostilas por ano, e a demanda esperada (vendas) é de 1.000 apostilas/ano. Para cada um dos pontos de 
equilíbrio (operacional, contábil e econômico), o projeto é viável ou não? 
Resposta: 
Operacional: O projeto não é viável pois não pagará os custos operacionais; 
Contábil: O projeto não é viável pois não pagará os custos operacionais, depreciação e IR; 
Econômico: O projeto é pois pagará os custos operacionais, o Custo do Capital e IR; 
6. O projeto ARGUS custa R$180.000,00 hoje e tem uma projeção de resultados líquidos para os investidores nos 
próximos anos de R$95.000,00 em t=1, R$142.000,00 em t=2, e finalmente R$75.000,00 em t=3, último ano. A 
taxa de retorno adequada a esse projeto é de 26% ao ano. Qual é o Índice de Lucratividade Líquida – ILL – do 
projeto ARGUS? 
Resposta: 
f REG 
3 n 
26 i 
0 g CFo 
95.000 g CFj 
142.000 g CFj 
75.000 g CFj 
f NVP = 202.332,96 / 180.000 = 1,124 
 
O Índice de Lucratividade Líquida (ILL) é maior que 1 então deve ser aplicado. 
7. Se um ILL foi calculado utilizando uma TMA de 2% ao mês, e seu resultado foi ILL = 1,75, explique o que 
significa esse número. 
Resposta: 
( 1+ 0,02)^12 – 1 = 26,82 % a.a. 
 
f REG 
3 n 
26,82 i 
0 g CFo 
95.000 g CFj 
142.000 g CFj 
75.000 g CFj 
f NVP = 199.969,96 / 180.000 = 1,111 
 
O Índice de Lucratividade Líquida (ILL) ainda sim é maior que um e deve ser aplicado 
8. Conceitualmente, o ponto de equilíbrio operacional indica a quantidade mínima que deve ser PRODUZIDA e 
VENDIDA para que se consiga pagar quais custos? 
Resposta: Apenas os custos operacionais (fixos e variáveis). 
9. Conceitualmente, o ponto de equilíbrio contábil indica a quantidade mínima que deve ser PRODUZIDA e 
VENDIDA para que se consiga pagar quais custos? 
Resposta: Os custos operacionais (fixos e variáveis), a depreciação e o Imposto de Renda. 
10. Conceitualmente, o ponto de equilíbrio econômico indica a quantidade mínima que deve ser PRODUZIDA e 
VENDIDA para que se consiga pagar quais custos? 
Resposta: Os custos operacionais (fixos e variáveis), a depreciação, o custo de capital e o Imposto de Renda.