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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de análise 
Disciplina: Matemática Financeira Módulo: Mat Fin 17 
Aluno: Marco Aurélio Costa 
Turma: MBA Executivo com ênfase em 
gerenciamento de projetos. 
Tarefa: Analisar o contexto do problema abaixo e buscar qual a melhor alterenativa para a 
empresa. 
Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um 
imóvel próprio. Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em 
relação à intenção de realizar obras de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita 
que investir dinheiro em um imóvel alugado que será devolvido em breve é “jogar dinheiro 
fora”. Já o outro defende que o investimento compensa. 
Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. 
Se fizer a reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O 
valor cobrado pelo atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado). 
Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira 
para a empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2). 
Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto. 
Na sua análise, adote as premissas a seguir. 
1. O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de 
novembro. Considere que estamos em 1º de março. 
2. O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de 
interromper as suas atividades durante esse período. 
3. Todos os meses têm 22 dias úteis. 
4. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a 
valor presente). 
5. O custo de capital é de 4% a.m. 
 
Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado) 
Neste primeiro estudo de caso iremos demonstrar qual o resultado com a reforma do imóvel 
e também a análise sobre a sua lucratividade, e utilizaremos do método do VPL (Valor 
 
 
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Presente Líquido). 
“O valor presente líquido (VPL), também conhecido como valor atual líquido (VAL) 
ou método do valor atual, é a fórmula econômico-financeira capaz de determinar o valor 
presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o 
custo do investimento inicial. Dessa forma, O valor presente líquido (VPL) de um projeto de 
investimento pode ser definido como a soma algébrica dos valores descontados do fluxo 
de caixa a ele associado. Em outras palavras, é a diferença do valor presente das receitas 
menos o valor presente dos custos, é uma das possíveis técnicas para realizar o 
orçamento de capital para uma empresa, ou seja, o VPL corresponde a um método 
sofisticado de análise de investimentos. 
O projeto que apresenta o VPL maior que zero (positivo) é economicamente viável, sendo 
considerado o melhor aquele que apresentar maior VPL.” 
Fonte >https://pt.wikipedia.org/wiki/Valor_presente_l%C3%ADquido< Acesso em: 25 fevereiro 
2021. 
 
 
Com 
Reforma 
Dias AtendimentosMês Diária Total Mês 
 T0 * * * -R$ 25.000,00 
1 Março 22 220 R$ 100,00 R$ 22.000,00 
2 Abril 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
3 Maio 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
4 Junho 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
5 Julho 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
6 Agosto 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
7 Setembro 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
8 Outubro 22 440 R$ 100,00 R$ 44.000,00 
 R$ 305.000,00 
 Fluxo de Caixa com reforma 
 
Fluxo de Caixa 
Fluxo de Caixa 
Acumulado 
 T=0 -R$ 25.000,00 -R$ 25.000,00 
 1 R$ 22.000,00 -R$ 3.000,00 
 2 R$ 44.000,00 R$ 41.000,00 
 3 R$ 44.000,00 R$ 85.000,00 
 4 R$ 44.000,00 R$ 129.000,00 
 5 R$ 44.000,00 R$ 173.000,00 
 6 R$ 44.000,00 R$ 217.000,00 
 7 R$ 44.000,00 R$ 261.000,00 
 8 R$ 44.000,00 R$ 305.000,00 
 
Memória de calculo: 
 25.000,00 >CHS>G>Cfo 
 22.000,00 > G>CFj 
 44.000,00 > G>CFj>7>G>Nj 
 4 > i 
 F>NPV 
 VPL R$ 250.086,93 
 
Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado) 
Utilizando os dados fornecidos e a memória de cálculo para chegar no VPL, chegamos ao 
seguinte resultado: 
 
 
Sem Reforma Dias AtendimentosMês Diária Total Mês 
1 Março 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
2 Abril 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
3 Maio 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
4 Junho 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
5 Julho 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
6 Agosto 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
7 Setembro 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
8 Outubro 22 330 R$ 100,00 R$ 33.000,00 
 R$ 264.000,00 
 
 
 Fluxo de Caixa sem reforma 
 
Fluxo de Caixa 
Fluxo de Caixa 
Acumulado 
T=0 R$ - R$ - 
1 R$ 33.000,00 R$ 33.000,00 
2 R$ 33.000,00 R$ 66.000,00 
3 R$ 33.000,00 R$ 99.000,00 
4 R$ 33.000,00 R$ 132.000,00 
5 R$ 33.000,00 R$ 165.000,00 
6 R$ 33.000,00 R$ 198.000,00 
7 R$ 33.000,00 R$ 231.000,00 
8 R$ 33.000,00 R$ 264.000,00 
Memória de calculo: 
 33.000,00 > G>CFj>8>G>Nj 
 4 > i 
 F>NPV 
 VPL R$ 222.180,58 
 
 
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Considerações finais 
Projetos se tornam viáveis quando seu resultado é “positivo”,sendo seu retorno maior que 
o investivemto, avaliando os dois projetos são viáveis, mas a opção com a reforma o seu 
VPL é maior, então eu indicaria este projeto, pois o retorno é mais rentável mesmo sendo 
em pouco tempo. 
 
 
Referências bibliográficas 
https://ls.cursos.fgv.br/d2l/le/content/302374/viewContent/2437868/Viewhttps://aluno.fgv.br/ 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Valor_presente_l%C3%ADquido 
https://www1.fgv.br/sve/Application#!/tenant/estante (Análise de Viabilidade de Projetos) 
https://www1.fgv.br/sve/Application#!/tenant/estante (Análise Econômica-Financeira))