A2_ Core Curriculum_ Finanças Corporativas e Reorganização Societária

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12/05/2021 A2: Core Curriculum: Finanças Corporativas e Reorganização Societária
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A2
Entrega 14 mai em 23:59 Pontos 6 Perguntas 10
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0,6 / 0,6 ptsPergunta 1
São Paulo, 5 – A Bayer anunciou nesta quarta-feira, 5, que pretende
aumentar a receita e a lucratividade em todas as suas divisões até 2022.
A multinacional alemã estima incremento de cerca de 4% nas vendas em
2019 e entre 4% e 5% em média ao ano de 2020 a 2022, com base em
taxas de câmbio constantes. Quanto ao lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização (Ebitda), a companhia estima um aumento de
aproximadamente 9% em média ao ano até 2022.
Disponível em: <https://istoe.com.br> Acesso em: 12 Dez 2018
Com relação ao EBITDA, assinale (V) Verdadeiro ou (F) Falso.
( ) A sigla corresponde, em português, a lucro antes dos juros, impostos,
depreciação e amortização.
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( ) O EBITDA representa a geração operacional de caixa da companhia,
( ) Pode-se afirmar que o EBITDA mede o quanto a empresa gera de
recursos apenas em suas atividades operacionais.
 F, F e F 
 V, V e F 
 V, F e F 
 F, V e V 
 V, V e V Correto!Correto!
Resposta correta. V, V e V . Todas as alternativas estão corretas
0,6 / 0,6 ptsPergunta 2
A Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa
Econômica (Cade) pediu nesta terça-feira (11) a condenação de 16
empresas e 52 pessoas por formação de cartel em licitações públicas de
trens e metrôs.
Segundo as investigações do órgão de defesa da concorrência, houve
fraude em licitações de pelo menos 27 projetos em São Paulo, Distrito
Federal, Minas Gerais e Rio Grande do Sul. O caso será analisado pelo
tribunal do Cade, responsável pela decisão final.
O parecer ainda precisa ser avaliado pelo Tribunal do Cade. Se forem
condenadas, as empresas poderão pagar multas de até 20% do valor de
seu faturamento bruto e as 52 pessoas, penas que vão de R$ 50 mil a R$
2 bilhões.
Disponível em: <https://g1.globo.com> Acesso em: 12 Dez 2018
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Com relação ao CADE, assinale a alternativa correta:
 
O foco do Cade está atrelado à missão de cuidar do funcionamento do
mercado no que diz respeito à livre concorrência e ao mecanismo
financeiro das organizações, o que o faz atuar como uma entidade
intermediadora.
 
O Cade é um órgão ligado ao Ministério do Planejamento, pois visa cuidar
do mercado de crédito onde estão inseridas diversas empresas que
realizaram fusões com incorporação de capital.
 
O foco do Cade está atrelado à missão de cuidar do funcionamento do
mercado no que diz respeito à livre concorrência, sendo a entidade
responsável por investigar e decidir, em última instância, sobre a matéria
concorrencial, como também fomentar e disseminar a cultura da livre
concorrência.
Correto!Correto!
Resposta correta. O foco do Cade está atrelado à missão de cuidar 
do funcionamento do mercado no que diz respeito à livre 
concorrência, sendo a entidade responsável por investigar e decidir, 
em última instância, sobre a matéria concorrencial, como também 
fomentar e disseminar a cultura da livre concorrência.
 
O Cade é um órgão ligado ao Ministério da Fazenda e além de zelar pela
economia do país, tem o papel de fiscalizar as empresas que não
cumprem seus contratos ocasionando desequilíbrio financeiro no país.
 
O Cade tem a responsabilidade de zelar pela economia do país, pois ao
constatar algum desequilíbrio financeiro entre as empresas passa a atuar
como órgão intermediador do mercado financeiro.
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0,6 / 0,6 ptsPergunta 3
Leia o texto abaixo:
Os últimos meses de 2019 não devem mudar muito o quadro que tivemos
até aqui na economia. Muito provavelmente, o PIB deve fechar o ano em
0,9%, com o quarto trimestre podendo surpreender a depender da
demanda doméstica reagir um pouco mais. De qualquer maneira, será o
terceiro ano seguido de crescimento próximos de 1%, com diversos
choques tendo atingido a economia durante esses anos. 
A dúvida toda recai sobre 2020 ser o ano efetivo da retomada ou se
ainda será um ano de transição. Cada vez mais, o cenário traz algumas
dúvidas sobre a retomada mais efetiva ano que vem, mas ao menos há
sinais positivos de crescimento mais consistente vindos pela frente. 
Um elemento essencial de surpresa positiva neste semestre foi a taxa de
juros. Havia certa insegurança sobre o caminho da inflação este ano,
mas os últimos meses têm mostrado sinais claros de que os preços se
manterão sob controle. Não há no horizonte de curto prazo riscos
iminentes de aumento de preços, pelo contrário. A atividade, mesmo em
recuperação, ainda tem muita capacidade ociosa; a taxa de câmbio não
parece que terá forte depreciação que justifique preocupação com
repasse para a inflação e as commodities devem seguir contidas com o
cenário internacional apontando desaceleração.
Fonte: Disponível em: https://exame.abril.com.br/blog/sergio-
vale/balanco-de-riscos-para-2020-nao-e-tao-ruim-para-o-brasil/. Acesso
em: 18 de out de 2019. 
Com base na reportagem acima e na condição de um executivo
financeiro a sua recomendação com relação a investimentos na sua
empresa para aumentar a produtividade e investir em novos
equipamentos seria:
 desconsiderar a previsão do mercado e seguir a sua intuição. 
 
investir imediatamente no aumento de produtividade para estocar
produtos para o próximo ano.
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aguardar o resultado do PIB no 1º trimestre do ano de 2020 para tomar
decisões relacionadas aos investimentos.
Correto!Correto!
 esperar o que os concorrentes vão fazer para seguir o exemplo deles. 
0,6 / 0,6 ptsPergunta 4
Leia o texto abaixo:
O presidente da Eletrobras, Wilson Ferreira Junior, rechaçou a
informação de que tenha havido qualquer pressão do governo para
capitalizar a estatal, por meio da operação do aumento de capital
anunciada na terça-feira, 15, para gerar recursos à União por meio do
pagamento de dividendos, para o fechamento das contas do ano. “Houve
total independência da companhia na proposição para o Conselho de
Administração e na aprovação pelo Conselho”, disse o executivo, durante
teleconferência com analistas e investidores.
Ele defendeu que, se o governo efetivamente quisesse os recursos da
Eletrobras, seria mais fácil realizar diretamente a capitalização dos cerca
de R$ 4 bilhões de Adiantamentos para Futuro Aumento de Capital
(AFACs) e com esse recurso pagar os dividendos, alternativa em que a
União receberia um volume maior de recursos.
“Vamos limpar o balanço, é uma obrigação pendente há muito tempo, em
um momento que precisa ser feita, dada a decisão de privatização”,
disse, referindo-se à obrigação de capitalizar os AFACs transferidos para
a Eletrobras até 2016 e dos custos que envolvem a manutenção do
passivo. Além disso, ele destacou que a oportunidade para avaliar
pagamento da reserva especial de dividendos, de R$ 2,3 bilhões, refere-
se a 2020.
Fonte: Disponível em: https://www.istoedinheiro.com.br/nao-houve-
pressao-para-capitalizar-companhia-diz-presidente-da-eletrobras-2/.Acesso em: 18 de out de 2019. 
O Balanço Patrimonial reflete a saúde financeira da empresa, dessa
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forma, avalie e selecione a alternativa que apresenta corretamente
alguns procedimentos contábeis que devem ser realizados: 
 submeter os números às auditorias internas e externa. 
 conciliar as principais contas contábeis. 
 apresentar os relatórios ao comitê de auditoria. 
 
conciliação das principais contas contábeis, auditoria interna e externa dos
números antes da publicação, apresentação prévia para o comitê de
auditoria e conselho fiscal e de administração.
Correto!Correto!
0,6 / 0,6 ptsPergunta 5
Grupo Latam registra US$ 175 milhões de lucro operacional no 3°
trimestre
O Grupo Latam Airlines divulgou nessa terça-feira (20) os resultados
operacionais referentes ao 3° trimestre de 2018. O destaque fica por
conta dos US$ 175 milhões de lucro operacional registrados no período,
embora tenha ficado US$ 69,1 milhões abaixo do que o registrado no
mesmo trimestre do ano anterior. A margem operacional do grupo chegou
a 7%, queda de 2,2 p.p na comparação ano a ano.
Em nota, a Latam afirmou que o resultado está diretamente ligado pelo
aumento de US$ 185 milhões em gastos com combustível, bem como
uma menor receita devido a desvalorização de 24,9% do Real Brasileiro
e 84,6% de desvalorização do Peso Argentino frente ao dólar, o que
afetou diretamente as operações internacionais da Latam se comparado
com o terceiro trimestre de 2017. No entanto, o gasto operacional total
obteve queda de 3,5%.
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Disponível em: <https://www.mercadoeeventos.com.br
(https://www.mercadoeeventos.com.br) > Acesso em: 25 Dez 2018
Com relação à Margem Operacional, avalie as afirmações a seguir:
I - Para a Latam conseguir chegar no valor da Margem Operacional foi
preciso realizar o cálculo dado pelo quociente entre o resultado
operacional – LÍQ. IR e as Vendas Líquidas.
II - A Margem Operacional mede a eficiência operacional da empresa, ou
seja, o quanto de suas receitas líquidas provenientes de vendas e
serviços vieram de suas atividades operacionais.
III – Com este índice a Latam pode mensurar o retorno dos recursos
aplicados na empresa por seus proprietários e obter uma excelente
margem operacional.
É correto o que se afirma em:
 II e III, apenas 
 III, apenas 
 I e III, apenas 
https://www.mercadoeeventos.com.br/
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 I, apenas 
 I e II, apenas. Correto!Correto!
Resposta correta. Apenas as afirmações I e II estão corretas. O item 
III apresenta o conceito do ROE – Retorno sobre o Patrimônio 
Líquido.
0,6 / 0,6 ptsPergunta 6
Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou, sem
restrições, a fusão das transportadoras de valores Brinks e Rodoban.
Houve dois votos pela aprovação com a condição de que fossem
vendidos os ativos da Brinks em Minas Gerais, mas a maioria entendeu
que a operação não prejudicava a concorrência.
A superintendência-geral do Cade havia recomendado a aprovação da
operação sem restrições. Em outro caso no mercado de transportes de
valores, a superintedência havia contrariado parecer da área técnica - o
que é raro no órgão - e aprovado a compra da Transfederal, do
presidente do Senado, Eunício Oliveira (MDB), pela Prosegur.
O caso acabou sendo avocado no tribunal, o que significa que os
conselheiros do Cade vão reavaliar a operação.
 Disponível em: <https://www.em.com.br> Acesso em: 10 Dez 2018
Avalie as afirmações a seguir:
I - Fusões são operações em que duas ou mais empresas se fundem
para criar uma pessoa jurídica (fusão por união) ou uma ou mais
empresas são absorvidas por outra (fusão por incorporação).
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II - Fusões podem ser consideradas estratégias de operações que
incluem aporte de ativo empresarial e/ou troca de ações das empresas
envolvidas nas operações.
III - Fusões envolvem operações com valores residuais que impactam
diretamente na estrutura acionária.
É correto o que se afirma em:
 II, apenas 
 II e III, apenas 
 I e III, apenas 
 III, apenas 
 I, apenas. Correto!Correto!
Resposta correta. As afirmações II e III estão incorretas, pois
operações que incluem aporte de ativo empresarial e/ou troca de
ações das empresas envolvidas referem-se a aporte de ativo, spin-
off e troca de participações e operações com valores residuais
referem-se à reestruturação societária.
0,6 / 0,6 ptsPergunta 7
O gerente financeiro da empresa JCViagensCom, acredita que há
alguma discrepância na taxa de ganho dos acionsitas da empresa. Os
ativos da empresa estão produzindo um retorno de 20,7 ao ano, mas os
seus acionistas majoritários estão ganhando 30,5 ao ano.
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Diante deste cenário, qual o Grau de Alavancagem Financeira?
 1,54 
 1,69 
 1,47 Correto!Correto!
GAF = ROE
 ROI
 
GAF = 30,5
 20,7
 
GAF = 1,47
 1,12 
 1,17 
0,6 / 0,6 ptsPergunta 8
Leia o texto abaixo:
O presidente da Eletrobras, Wilson Ferreira Junior, afirmou nesta quarta-
feira (16) que a proposta de aumento de capital aprovada pelo governo
na terça-feira (15) limpa o balanço da empresa e deixa a estatal pronta
para a privatização.
A proposta do governo prevê a injeção de até R$ 10 bilhões na
companhia. Deste total, R$ 4 bilhões virão da União, que controla a
estatal, por meio da conversão de Adiantamentos para Futuro Aumento
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de Capital (Afacs) concedidos em 2016 em novas ações. O restante virá
de acionistas privados.
"Esse é um movimento que prepara de forma definitiva a Eletrobras para
o processo de privatização que já foi anunciado pelo governo", disse
Ferreira Junior, em teleconferência com analistas. Discutida desde o
governo Michel Temer, a privatização da Eletrobras é também uma das
prioridades do governo Jair Bolsonaro.
Fonte: Disponível em:
https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2019/10/aumento-de-capital-
prepara-eletrobras-para-privatizacao-diz-presidente-da-estatal.shtml.
Acesso em: 18 de out de 2019 
Baseado no texto acima, o objetivo básico do gestor financeiro no que diz
respeito ao aumento de capital é:
 buscar alternativas de aumento de capital. 
 reduzir os custos da empresa. 
 gerenciar o fluxo de caixa. 
 maximizar o valor total da empresa. Correto!Correto!
0,6 / 0,6 ptsPergunta 9
Leia o texto abaixo:
Em meio a incêndios e o desabamento de barragens, emerge na
imprensa, como possível causa dessas mazelas – e de outras, como a
corrupção –, a carência de uma cultura no país de gestão de riscos,
como um novo mantra elucidativo de nossas crises diárias. Essa visão,
não de panaceia, mas de uma das causas, é coerente com as
ocorrências infelizes citadas, na falta de previsibilidade diante das
possibilidades negativas, mas também da inércia em se adaptar após o
leite derramado, mostrando que risco é um tema emergente, para além
de modismos.
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O problema reside na cultura e (fato) a cultura se modifica. De forma
lenta e gradual, ou impulsionada por rompantes de questões
desastrosas, que induzem o crescimento de mecanismos de resposta
aos riscos, nos órgãos de controle que se fortalecemdiante da corrupção
que eclode, ou ainda, de normas e fiscalizações que se endurecem
diante de grandes catástrofes.
Fonte: Disponível
em:https://www.gazetadopovo.com.br/opiniao/artigos/queimadas-gestao-
de-riscos-e-pensamento-cientifico/. Acesso em: 18 de out de 2019. 
Com base no texto acima, avalie e selecione a alternativa que apresenta
corretamente alguns temas da política para mitigar os riscos financeiros
nas organizações.
 proteger o patrimônio dos executivos. 
 
proteger os ativos da empresa, inclusive de decisões da alta
administração que possa gerar prejuízos à imagem e aos cofres da
organização.
Correto!Correto!
 não ser muito rigorosa para a tomada de riscos. 
 ser flexível na tomada de decisões da alta administração. 
0,6 / 0,6 ptsPergunta 10
A Natura divulgou ontem, 12, mais detalhes sobre o processo em que a
recém-criada holding Natura&Co passará a abrigar as operações atuais
de cosméticos e também as operações que serão agregadas após a
compra da norte-americana Avon. A previsão é de que esse processo
custe R$ 349 milhões, incluindo avaliações, publicações, assessoria
jurídica e demais assessorias, segundo comunicado do grupo. 
“A reestruturação societária é oportuna para que a Natura Cosméticos
passe a ser detida pela Natura&Co, viabilizando a subsequente
integração da base acionária e das operações da Avon, sem que isso
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resulte em incremento dos índices de endividamento da Natura”,
descreveu a empresa. 
Fonte: Disponível em: https://www.istoedinheiro.com.br/natura-diz-que-
custo-de-uniao-de-negocios-com-avon-sera-de-r-349-mi/. Acesso em: 18
de out de 2018. 
Com base no texto acima, avalie e selecione a alternativa que apresenta
corretamente o motivo das aquisições e fusões de empresas serem
interessantes.
 a empresa está falida e não tem mais recursos financeiros. 
 a empresa não tem mais recursos financeiros. 
 
a empresa busca alcançar maior espaço de atuação no mercado em que
atua.
Correto!Correto!
 não existir investimento melhor no mercado financeiro 
Pontuação do teste: 6 de 6