A2_ Core Curriculum_ Finanças Corporativas e Reorganização Societária

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13/05/2021 A2: Core Curriculum: Finanças Corporativas e Reorganização Societária
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A2
Entrega 14 mai em 23:59 Pontos 6 Perguntas 10
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0,6 / 0,6 ptsPergunta 1
São Paulo, 5 – A Bayer anunciou nesta quarta-feira, 5, que pretende
aumentar a receita e a lucratividade em todas as suas divisões até
2022. A multinacional alemã estima incremento de cerca de 4% nas
vendas em 2019 e entre 4% e 5% em média ao ano de 2020 a 2022,
com base em taxas de câmbio constantes. Quanto ao lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda), a companhia
estima um aumento de aproximadamente 9% em média ao ano até
2022.
Disponível em: <https://istoe.com.br> Acesso em: 12 Dez 2018
 
Com relação ao EBITDA, assinale (V) Verdadeiro ou (F) Falso.
 
( ) A sigla corresponde, em português, a lucro antes dos juros,
impostos, depreciação e amortização.
( ) O EBITDA representa a geração operacional de caixa da
companhia,
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( ) Pode-se afirmar que o EBITDA mede o quanto a empresa gera de
recursos apenas em suas atividades operacionais.
 F, F e F 
 F, V e V 
 V, F e F 
 V, V e V Correto!Correto!
Resposta correta. V, V e V . Todas as alternativas estão corretas
 V, V e F 
0 / 0,6 ptsPergunta 2
A Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa
Econômica (Cade) pediu nesta terça-feira (11) a condenação de 16
empresas e 52 pessoas por formação de cartel em licitações públicas
de trens e metrôs.
Segundo as investigações do órgão de defesa da concorrência, houve
fraude em licitações de pelo menos 27 projetos em São Paulo, Distrito
Federal, Minas Gerais e Rio Grande do Sul. O caso será analisado
pelo tribunal do Cade, responsável pela decisão final.
O parecer ainda precisa ser avaliado pelo Tribunal do Cade. Se forem
condenadas, as empresas poderão pagar multas de até 20% do valor
de seu faturamento bruto e as 52 pessoas, penas que vão de R$ 50
mil a R$ 2 bilhões.
Disponível em: <https://g1.globo.com> Acesso em: 12 Dez 2018
 
 Com relação ao CADE, assinale a alternativa correta:
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O Cade tem a responsabilidade de zelar pela economia do país, pois
ao constatar algum desequilíbrio financeiro entre as empresas passa a
atuar como órgão intermediador do mercado financeiro.
 
O foco do Cade está atrelado à missão de cuidar do funcionamento do
mercado no que diz respeito à livre concorrência, sendo a entidade
responsável por investigar e decidir, em última instância, sobre a
matéria concorrencial, como também fomentar e disseminar a cultura
da livre concorrência.
esposta corretaesposta correta
 
O Cade é um órgão ligado ao Ministério do Planejamento, pois visa
cuidar do mercado de crédito onde estão inseridas diversas empresas
que realizaram fusões com incorporação de capital.
 
O foco do Cade está atrelado à missão de cuidar do funcionamento do
mercado no que diz respeito à livre concorrência e ao mecanismo
financeiro das organizações, o que o faz atuar como uma entidade
intermediadora.
ocê respondeuocê respondeu
Resposta Incorreta. O foco do Cade está atrelado à missão de 
cuidar do funcionamento do mercado no que diz respeito à livre 
concorrência, sendo a entidade responsável por investigar e 
decidir, em última instância, sobre a matéria concorrencial, como 
também fomentar e disseminar a cultura da livre concorrência.
 
O Cade é um órgão ligado ao Ministério da Fazenda e além de zelar
pela economia do país, tem o papel de fiscalizar as empresas que não
cumprem seus contratos ocasionando desequilíbrio financeiro no país.
0,6 / 0,6 ptsPergunta 3
Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou, sem
restrições, a fusão das transportadoras de valores Brinks e Rodoban.
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Houve dois votos pela aprovação com a condição de que fossem
vendidos os ativos da Brinks em Minas Gerais, mas a maioria
entendeu que a operação não prejudicava a concorrência.
A superintendência-geral do Cade havia recomendado a aprovação da
operação sem restrições. Em outro caso no mercado de transportes de
valores, a superintedência havia contrariado parecer da área técnica -
o que é raro no órgão - e aprovado a compra da Transfederal, do
presidente do Senado, Eunício Oliveira (MDB), pela Prosegur.
O caso acabou sendo avocado no tribunal, o que significa que os
conselheiros do Cade vão reavaliar a operação.
 Disponível em: <https://www.em.com.br> Acesso em: 10 Dez 2018
 
 Avalie as afirmações a seguir:
 
I - Fusões são operações em que duas ou mais empresas se fundem
para criar uma pessoa jurídica (fusão por união) ou uma ou mais
empresas são absorvidas por outra (fusão por incorporação).
 
II - Fusões podem ser consideradas estratégias de operações que
incluem aporte de ativo empresarial e/ou troca de ações das empresas
envolvidas nas operações.
 
III - Fusões envolvem operações com valores residuais que impactam
diretamente na estrutura acionária.
 
 É correto o que se afirma em:
 I e III, apenas 
 II, apenas 
 II e III, apenas 
 III, apenas 
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 I, apenas. Correto!Correto!
Resposta correta. As afirmações II e III estão incorretas, pois
operações que incluem aporte de ativo empresarial e/ou troca de
ações das empresas envolvidas referem-se a aporte de ativo,
spin-off e troca de participações e operações com valores
residuais referem-se à reestruturação societária.
0,6 / 0,6 ptsPergunta 4
O gerente financeiro da empresa JCViagensCom, acredita que há
alguma discrepância na taxa de ganho dos acionsitas da empresa. Os
ativos da empresa estão produzindo um retorno de 20,7 ao ano, mas
os seus acionistas majoritários estão ganhando 30,5 ao ano.
 
Diante deste cenário, qual o Grau de Alavancagem Financeira?
 1,17 
 1,69 
 1,47 Correto!Correto!
GAF = ROE
 ROI
 
GAF = 30,5
 20,7
 
GAF = 1,47
 1,12 
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 1,54 
0,6 / 0,6 ptsPergunta 5
Leia o texto abaixo:
O presidente da Eletrobras, Wilson Ferreira Junior, afirmou nesta
quarta-feira (16) que a proposta de aumento de capital aprovada pelo
governo na terça-feira (15) limpa o balanço da empresa e deixa a
estatal pronta para a privatização.
A proposta do governo prevê a injeção de até R$ 10 bilhões na
companhia. Deste total, R$ 4 bilhões virão da União, que controla a
estatal, por meio da conversão de Adiantamentos para Futuro
Aumento de Capital (Afacs) concedidos em 2016 em novas ações. O
restante virá de acionistas privados.
"Esse é um movimento que prepara de forma definitiva a Eletrobras
para o processo de privatização que já foi anunciado pelo governo",
disse Ferreira Junior, em teleconferência com analistas. Discutida
desde o governo Michel Temer, a privatização da Eletrobras é também
uma das prioridades do governo Jair Bolsonaro.
Fonte: Disponível em:
https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2019/10/aumento-de-capital-prepara-eletrobras-para-privatizacao-diz-presidente-da-estatal.shtml.
Acesso em: 18 de out de 2019 
Baseado no texto acima, o objetivo básico do gestor financeiro no que
diz respeito ao aumento de capital é:
 gerenciar o fluxo de caixa. 
 reduzir os custos da empresa. 
 buscar alternativas de aumento de capital. 
 maximizar o valor total da empresa. Correto!Correto!
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0,6 / 0,6 ptsPergunta 6
Leia o texto abaixo:
Em meio a incêndios e o desabamento de barragens, emerge na
imprensa, como possível causa dessas mazelas – e de outras, como a
corrupção –, a carência de uma cultura no país de gestão de riscos,
como um novo mantra elucidativo de nossas crises diárias. Essa visão,
não de panaceia, mas de uma das causas, é coerente com as
ocorrências infelizes citadas, na falta de previsibilidade diante das
possibilidades negativas, mas também da inércia em se adaptar após
o leite derramado, mostrando que risco é um tema emergente, para
além de modismos.
O problema reside na cultura e (fato) a cultura se modifica. De forma
lenta e gradual, ou impulsionada por rompantes de questões
desastrosas, que induzem o crescimento de mecanismos de resposta
aos riscos, nos órgãos de controle que se fortalecem diante da
corrupção que eclode, ou ainda, de normas e fiscalizações que se
endurecem diante de grandes catástrofes.
Fonte: Disponível
em:https://www.gazetadopovo.com.br/opiniao/artigos/queimadas-
gestao-de-riscos-e-pensamento-cientifico/. Acesso em: 18 de out de
2019. 
Com base no texto acima, avalie e selecione a alternativa que
apresenta corretamente alguns temas da política para mitigar os riscos
financeiros nas organizações.
 ser flexível na tomada de decisões da alta administração. 
 não ser muito rigorosa para a tomada de riscos. 
 proteger o patrimônio dos executivos. 
 
proteger os ativos da empresa, inclusive de decisões da alta
administração que possa gerar prejuízos à imagem e aos cofres da
organização.
Correto!Correto!
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0,6 / 0,6 ptsPergunta 7
Leia o texto abaixo:
Os últimos meses de 2019 não devem mudar muito o quadro que
tivemos até aqui na economia. Muito provavelmente, o PIB deve fechar
o ano em 0,9%, com o quarto trimestre podendo surpreender a
depender da demanda doméstica reagir um pouco mais. De qualquer
maneira, será o terceiro ano seguido de crescimento próximos de 1%,
com diversos choques tendo atingido a economia durante esses anos. 
A dúvida toda recai sobre 2020 ser o ano efetivo da retomada ou se
ainda será um ano de transição. Cada vez mais, o cenário traz
algumas dúvidas sobre a retomada mais efetiva ano que vem, mas ao
menos há sinais positivos de crescimento mais consistente vindos pela
frente. 
Um elemento essencial de surpresa positiva neste semestre foi a taxa
de juros. Havia certa insegurança sobre o caminho da inflação este
ano, mas os últimos meses têm mostrado sinais claros de que os
preços se manterão sob controle. Não há no horizonte de curto prazo
riscos iminentes de aumento de preços, pelo contrário. A atividade,
mesmo em recuperação, ainda tem muita capacidade ociosa; a taxa
de câmbio não parece que terá forte depreciação que justifique
preocupação com repasse para a inflação e as commodities devem
seguir contidas com o cenário internacional apontando desaceleração.
Fonte: Disponível em: https://exame.abril.com.br/blog/sergio-
vale/balanco-de-riscos-para-2020-nao-e-tao-ruim-para-o-brasil/.
Acesso em: 18 de out de 2019. 
Com base na reportagem acima e na condição de um executivo
financeiro a sua recomendação com relação a investimentos na sua
empresa para aumentar a produtividade e investir em novos
equipamentos seria:
 
aguardar o resultado do PIB no 1º trimestre do ano de 2020 para tomar
decisões relacionadas aos investimentos.
Correto!Correto!
 desconsiderar a previsão do mercado e seguir a sua intuição. 
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esperar o que os concorrentes vão fazer para seguir o exemplo deles. 
 
investir imediatamente no aumento de produtividade para estocar
produtos para o próximo ano.
0,6 / 0,6 ptsPergunta 8
A Natura divulgou ontem, 12, mais detalhes sobre o processo em que
a recém-criada holding Natura&Co passará a abrigar as operações
atuais de cosméticos e também as operações que serão agregadas
após a compra da norte-americana Avon. A previsão é de que esse
processo custe R$ 349 milhões, incluindo avaliações, publicações,
assessoria jurídica e demais assessorias, segundo comunicado do
grupo. 
“A reestruturação societária é oportuna para que a Natura Cosméticos
passe a ser detida pela Natura&Co, viabilizando a subsequente
integração da base acionária e das operações da Avon, sem que isso
resulte em incremento dos índices de endividamento da Natura”,
descreveu a empresa. 
Fonte: Disponível em: https://www.istoedinheiro.com.br/natura-diz-que-
custo-de-uniao-de-negocios-com-avon-sera-de-r-349-mi/. Acesso em:
18 de out de 2018. 
Com base no texto acima, avalie e selecione a alternativa que
apresenta corretamente o motivo das aquisições e fusões de
empresas serem interessantes.
 
a empresa busca alcançar maior espaço de atuação no mercado em
que atua.
Correto!Correto!
 não existir investimento melhor no mercado financeiro 
 a empresa está falida e não tem mais recursos financeiros. 
 a empresa não tem mais recursos financeiros. 
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0,6 / 0,6 ptsPergunta 9
Leia o texto abaixo:
O presidente da Eletrobras, Wilson Ferreira Junior, rechaçou a
informação de que tenha havido qualquer pressão do governo para
capitalizar a estatal, por meio da operação do aumento de capital
anunciada na terça-feira, 15, para gerar recursos à União por meio do
pagamento de dividendos, para o fechamento das contas do ano.
“Houve total independência da companhia na proposição para o
Conselho de Administração e na aprovação pelo Conselho”, disse o
executivo, durante teleconferência com analistas e investidores.
Ele defendeu que, se o governo efetivamente quisesse os recursos da
Eletrobras, seria mais fácil realizar diretamente a capitalização dos
cerca de R$ 4 bilhões de Adiantamentos para Futuro Aumento de
Capital (AFACs) e com esse recurso pagar os dividendos, alternativa
em que a União receberia um volume maior de recursos.
“Vamos limpar o balanço, é uma obrigação pendente há muito tempo,
em um momento que precisa ser feita, dada a decisão de
privatização”, disse, referindo-se à obrigação de capitalizar os AFACs
transferidos para a Eletrobras até 2016 e dos custos que envolvem a
manutenção do passivo. Além disso, ele destacou que a oportunidade
para avaliar pagamento da reserva especial de dividendos, de R$ 2,3
bilhões, refere-se a 2020.
Fonte: Disponível em: https://www.istoedinheiro.com.br/nao-houve-
pressao-para-capitalizar-companhia-diz-presidente-da-eletrobras-2/.
Acesso em: 18 de out de 2019. 
O Balanço Patrimonial reflete a saúde financeira da empresa, dessa
forma, avalie e selecione a alternativa que apresenta corretamente
alguns procedimentos contábeis que devem ser realizados: 
 
conciliação das principais contas contábeis, auditoria interna e externa
dos números antes da publicação, apresentação prévia para o comitê
de auditoria e conselho fiscal e de administração.
Correto!Correto!
 submeter os números às auditorias internas e externa. 
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 apresentar os relatórios ao comitê de auditoria. 
 conciliar as principaiscontas contábeis. 
0,6 / 0,6 ptsPergunta 10
Grupo Latam registra US$ 175 milhões de lucro operacional no 3°
trimestre
O Grupo Latam Airlines divulgou nessa terça-feira (20) os resultados
operacionais referentes ao 3° trimestre de 2018. O destaque fica por
conta dos US$ 175 milhões de lucro operacional registrados no
período, embora tenha ficado US$ 69,1 milhões abaixo do que o
registrado no mesmo trimestre do ano anterior. A margem operacional
do grupo chegou a 7%, queda de 2,2 p.p na comparação ano a ano.
Em nota, a Latam afirmou que o resultado está diretamente ligado pelo
aumento de US$ 185 milhões em gastos com combustível, bem como
uma menor receita devido a desvalorização de 24,9% do Real
Brasileiro e 84,6% de desvalorização do Peso Argentino frente ao
dólar, o que afetou diretamente as operações internacionais da Latam
se comparado com o terceiro trimestre de 2017. No entanto, o gasto
operacional total obteve queda de 3,5%.
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Disponível em: <https://www.mercadoeeventos.com.br
(https://www.mercadoeeventos.com.br) > Acesso em: 25 Dez 2018
 
Com relação à Margem Operacional, avalie as afirmações a seguir:
I - Para a Latam conseguir chegar no valor da Margem Operacional foi
preciso realizar o cálculo dado pelo quociente entre o resultado
operacional – LÍQ. IR e as Vendas Líquidas.
II - A Margem Operacional mede a eficiência operacional da empresa,
ou seja, o quanto de suas receitas líquidas provenientes de vendas e
serviços vieram de suas atividades operacionais.
III – Com este índice a Latam pode mensurar o retorno dos recursos
aplicados na empresa por seus proprietários e obter uma excelente
margem operacional.
 
É correto o que se afirma em:
 III, apenas 
 I e II, apenas. Correto!Correto!
Resposta correta. Apenas as afirmações I e II estão corretas. O 
item III apresenta o conceito do ROE – Retorno sobre o 
Patrimônio Líquido.
 II e III, apenas 
 I e III, apenas 
 I, apenas 
Pontuação do teste: 5,4 de 6
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