Tipos de Títulos no Mercado de Capitais

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Debêntures 
 
A data de resgate de cada título deve estar definida na escritura de emissão. A 
companhia pode emitir debêntures sem vencimento – conhecidas como debêntures 
perpétuas. 
 
Uma das vantagens na emissão de debêntures é a possibilidade de a emissora definir o 
fluxo de pagamentos e como vai remunerar os títulos. Essa flexibilidade admite que as 
parcelas de amortização e as condições de remuneração se ajustem ao fluxo de caixa 
da empresa. 
 
A captação de recursos através de debêntures ocorre no mercado de capitais e só pode 
ser feita por Sociedade por Ações (S.A.) – de capital fechado ou aberto. 
 
As emissões públicas de debêntures apenas podem ser realizadas pelas companhias 
abertas com registro na CVM. 
 
 
Demais negociações 
 
Conheça, agora, outros tipos de papéis negociados no mercado de capitais: 
 
Letras hipotecárias 
 
Títulos de renda fixa emitidos pelas instituições financeiras autorizadas a conceder 
créditos hipotecários, com lastro1 em créditos garantidos por hipoteca de primeiro 
grau2 de bens imóveis. 
 
Algumas instituições financeiras utilizam as letras hipotecárias para captar dinheiro e 
financiar seu crédito imobiliário. Hoje, a maior emissora desses títulos é a Caixa 
Econômica Federal (CEF). 
 
O prazo máximo mais comum é de 24 meses, e o mínimo para aplicação, de 180 dias. 
Existe a possibilidade de resgatar o título antes do vencimento, mas sem rentabilidade 
completa. 
 
A maioria das instituições financeiras utiliza a caderneta de poupança como forma de 
captação para conceder o crédito imobiliário. 
 
Letras de Crédito Imobiliário 
 
 
1 Crédito oferecido como garantia de uma operação de empréstimo. 
2 Contrato pelo qual o devedor dá um imóvel ao credor para garantir uma dívida. A primeira hipoteca será de primeiro grau. A 
hipoteca seguinte, de segundo grau, e assim por diante. Mesmo havendo muitos credores, cada um terá o direito de preferência de 
acordo com seu grau de hipoteca. 
 
 
 
 
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Títulos de renda fixa com lastro em créditos imobiliários, garantidos por hipotecas ou 
alienação fiduciária de bem imóvel. 
 
As instituições financeiras autorizadas pelo Banco Central do Brasil (Bacen) a emitir as 
Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) são aquelas que têm carteira de crédito imobiliário. 
 
As LCIs podem ter um valor que represente um ou vários créditos imobiliários, desde 
que não ultrapasse o valor desses créditos. 
 
Não existe tributação para pessoas físicas ou condomínios de edifícios. Já para as 
pessoas jurídicas, a tributação é a mesma dos títulos de renda fixa. 
 
Letras Financeiras 
 
Títulos de renda fixa que podem ser emitidos por: 
 
• Bancos comerciais, múltiplos e de investimento; 
• Sociedades de crédito, financiamento e investimento; 
• Caixas econômicas; 
• Companhias hipotecárias; 
• Sociedades de Crédito Imobiliário (SCIs). 
 
Apesar de se configurarem como títulos de crédito, as Letras Financeiras (LFs) 
também representam valores mobiliários quando são objetos de oferta pública, 
sujeitando-se às normas da CVM. 
 
Na Instrução CVM nº 488/10, o órgão normatizou a oferta pública desses 
instrumentos financeiros, que pode ocorrer por: 
 
• Processo normal – Instrução CVM nº 400/03; 
• Esforços restritos de colocação – Instrução CVM nº 476/09. 
 
 
 Para saber mais sobre estas Instruções, confira o “Aprenda +” no final da aula.