Avaliação de Empresas - APOL 2

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Questão 1/5 - Avaliação de Empresas 
Os conceitos inerentes à avaliação são cada vez mais utilizados no contexto empresarial, 
por serem empregados em diferentes tipos de decisões do cotidiano organizacional, como 
as de investimentos e financiamentos (Costa; Costa; Alvim, 2010). Damodaran (2007, p. 1) 
destaca que “conhecer o valor de um ativo e o que determina esse valor são pré-requisitos 
para uma decisão inteligente”. 
Sobre a avaliação de empresas, analise as assertivas a seguir classificando-as como 
verdadeiras ou falsas: 
I. Por intermédio dos diferentes métodos de avaliação, é possível calcular o valor exato da 
empresa avaliada. 
II. Alguns ativos são mais fáceis de avaliar do que outros. 
III. O processo de avaliação também é conhecido como valuation. 
IV. Com exceção das entidades em dificuldades financeiras ou em fase inicial de suas 
operações, qualquer empresa pode ser avaliada, seja qual for o seu porte ou setor de 
atuação. 
V. A avaliação de empresas se constitui no emprego de metodologias para estimar o valor 
justo de um empreendimento. 
Assinale a alternativa correta: 
 
Questão 2/5 - Avaliação de Empresas 
Temos a criação de valor somente quando o resultado obtido pela organização remunera o 
capital empregado pelos detentores de seus títulos patrimoniais. Dos diferentes métodos 
para a mensuração de criação de valor, o Valor Econômico Agregado (EVA® - Economic 
Value Added ) é o mais utilizado. 
 A V, V, V, V, V 
 B V, F, V, F, V 
 C F, V, V, F, V 
 D F, V, F, V, V 
 E V, F, V, F, F 
Sobre os fundamentos do EVA, analise o conceito a seguir. 
“Resta após serem deduzidos todos os custos e encargos de capital, inclusive o custo de 
capital próprio.” 
O conceito supracitado diz respeito: 
 
Questão 3/5 - Avaliação de Empresas 
A mensuração do EVA de uma entidade pode ser realizada sob duas diferentes 
perspectivas: da empresa e do acionista. Na visão da empresa, considera-se todos o capital 
nela investido, sejam estes recursos financiados por capital de terceiros ou próprios. Por 
sua vez, na concepção do acionista, considera-se somente os recursos pertinentes aos 
proprietários dos títulos patrimoniais. 
I. Na perspectiva da empresa para a agregação de valor, emprega-se na análise o custo de 
todo o recurso fornecido à entidade, não somente àqueles provenientes dos proprietários do 
capital. 
II. O Valor Econômico Agregado pode ser tanto mensurado pelo Resultado Operacional 
Líquido (NOPAT) como pelo Lucro Líquido. ( ) 
III. Para o cálculo do Valor Econômico Agregado não se faz necessário saber o retorno 
mínimo exigido pelos acionistas da empresa. ( ) 
IV Um spread econômico da empresa negativo demonstra que as estratégias financeiras 
não foram suficientes para agregar valor à entidade. ( ) 
Assinale a resposta correta: 
 A Custo de oportunidade. 
 B Capital investido. 
 C Valor econômico da empresa. 
 D Lucro residual. 
 E Crescimento operacional. 
 A F, V, F, V 
 
Questão 4/5 - Avaliação de Empresas 
Na mensuração da criação de valor para o acionista, mensuramos o EVA pelo lucro líquido, 
que representa a medida sobre a qual os proprietários da entidade poderão avaliar o seu 
retorno, à medida que todos os demais agentes financiadores já tiveram o seu capital 
remunerado. 
Considere as demonstrações a seguir: 
 
Com base nos conceitos apresentados sobre o Valor Econômico Agregado mensurado 
pelo Lucro Líquido, considerando um WACC de 10%, analise as assertivas a seguir, 
classificando-as como verdadeiras ou falsas. 
I. O EVA pelo lucro líquido da CIA Boi Bandido será de R$11.600,00 
II. O retorno proporcionado pela Companhia para o acionista resultou em uma destruição de 
valor. 
III. O desempenho da CIA Boi Bandido no período foi suficiente para suprimir o montante 
que os acionistas tinham a expectativa de receber. 
 
 
Assinale a alternativa correta: 
 B V, F, F, V 
 C V, V, F, F 
 D V, V, F, V 
 E V, V, V, F 
 
 
Questão 5/5 - Avaliação de Empresas 
Se o custo de capital varia em relação às características de cada empreendimento, também 
não é uniforme quanto à origem dos financiamentos. Um aspecto importante a se 
considerar é que, em geral, o custo de capital próprio supera o de terceiros. 
Sobre o custo de capital de terceiros ser menor que o custo de capital próprio, alguns 
fatores que fundamentam tal afirmação são: 
I. As despesas financeiras, valores despendidos com a remuneração dos capitais de 
terceiros, são dedutíveis do Imposto de Renda (dedução que não ocorre com custos de 
capital próprio). 
II. O custo de capital de terceiros, na forma de empréstimos e financiamentos, em geral 
apresenta prazos de resgate e remuneração previamente definidos, ao passo que os 
capitais próprios não possuem a mesma preferência. 
III. Muitas vezes o capital de terceiros possui subsídios governamentais, os quais oferecem 
taxas inferiores às do mercado. 
Assinale a resposta correta: 
 A V, F, V 
 B F, V, F 
 C V, F, F 
 D F, V, V 
 E Todas as assertivas estão corretas 
 A Está correta somente a assertiva I 
 B Estão corretas as assertivas I e II 
 C Está correta somente a assertiva II 
 D Estão corretas as assertivas II e III 
 
 E Todas as assertivas estão corretas