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Apol 2 Aulas 4,5 e 6 Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais APOL 5 PAG 13 - 14 A captação de recursos por meio de fontes externas aumenta o nível de endividamento e, consequentemente, reduz a capacidade da empresa de renová-los. Outro aspecto a se considerar sobre a utilização de capital de terceiros é o risco de cobertura, uma vez que o lucro operacional pode ser comparado com um bolo a ser dividido entre três agentes econômicos famintos Sobre o contexto dado no enunciado, assinale a alternativa que identifica os três agentes econômicos mencionados: o governo, os proprietários e credores A Acionistas, investidores e governo B Acionistas, gestores e governo C Acionistas, auditores e governo D Acionistas, credores e governo E Acionistas, poupadores e governo Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais APOL 4 PAG 6 - 8 Para suprir as necessidades recorrentes de financiamentos de bens, as empresas precisam escolher uma das várias alternativas oferecidas pelo mercado financeiro. Para tanto, é preciso conhecer detalhadamente as possibilidades de financiamento oferecidas. Fatores como taxas de juros e o risco envolvido influenciam diretamente na escolha das fontes de financiamentos, levando ao lucro ou a prejuízos. Sobre as modalidades de recursos de terceiros praticadas no longo prazo, analise o conceito abaixo: "Identificam os recursos oficiais alocados para o financiamento de atividades consideradas como de interesse econômico nacional". as principais modalidades de empréstimos e financiamentos a longo prazo, praticadas com recursos de terceiros e disponíveis às empresas no mercado de capitais, são: A Empréstimos e financiamentos diretos - operações de captações de recursos processadas diretamente por uma empresa nas instituições financeiras do mercado de capitais. As instituições financeiras não bancárias operam com linha de crédito de longo prazo, mediante o uso de recursos próprios, e também a partir de captações que processam no mercado. B Repasses de recursos internos C Repasses de recursos externos - são poupança captadas no exterior por instituições financeiras nacionais e a seguir repassadas no mercado interno para as várias empresas interessadas. Esta modalidade envolve três partes: o banco estrangeiro emprestador dos recursos, o banco nacional captador e repassador dos recursos externos e a empresa nacional financiada. Essa operação de repasse é regulada por resolução do BC do Brasil. D Subscrição de debêntures - a qual acompanha normalmente a mesma sistemática de lançamento discutida para as ações. As debêntures são títulos privados de crédito, emitidas exclusivamente por companhias de capital aberto e colocadas no mercado à disposição de investidores interessados. E Arrendamento mercantil (leasing)-permitem que uma empresa se utilize de determinado ativo mediante o estabelecimento de um contrato de aluguel (arrendamento) com uma instituição arrendadora. Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais APOL 6 PAG 8 - 9 A inflação pode ser conceituada como um aumento contínuo e generalizado no nível geral de preços. Ou seja, os movimentos inflacionários são dinâmicos e não podem ser confundidos com altas esporádicas de preços. Sobre a inflação assinale a única alternativa correta. A Em um processo inflacionário intenso, o valor da moeda deteriora-se lentamente. RAPIDAMENTE B Uma inflação descendente ASCENDENTE gera queda na bolsa de valores. C Inflação num processo ascendente DESCENTENDE ou volúvel ESTÁVEL estimula a negociação nesse mercado. D A inflação obriga as autoridades monetárias a aumentar REDUZIR a oferta monetária da economia. Com isso, aumenta o preço do dinheiro (taxa de juros); E A inflação dificulta o crescimento econômico em função do desestímulo à produção. Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Os administradores, acionistas e credores possuem informações diferentes sobre a situação efetiva da empresa, criando as assimetrias de informações entre os agentes. A esse respeito assinale a afirmativa correta a respeito da assimetria informacional. A O investidor de mercado possui as mesmas informações relevantes acessadas pela administração interna da empresa, estabelecendo uma relação assimétrica. B A assimetria de informação é identificada quando um agente econômico detém informações desconhecidas pelo outro agente, conferindo uma posição de desvantagem na transição. C As principais decisões dos investidores estão centradas nos projetos passados das empresas, e não nas decisões tomadas no futuro. D A Comissão de Valores Mobiliários – CVM não é um dos órgãos reguladores do mercado de capitais no que tange a divulgação de informações. E Há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as informações da companhia, suas intenções, estratégias e expectativas. Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O modelo CAPM – do inglês capital asset pricing model, é um método de mensuração do capital próprio, derivado da aplicação do modelo de precificação de ativos. Esse modelo estabelece uma relação linear entre o retorno de um ativo e o retorno de mercado. Sobre as hipóteses apresentadas pelo modelo CAPM, analise as assertivas a seguir classificando-as como Verdadeiras (V) ou Falsas (F). (__) Assume-se pequena eficiência informativa do mercado, atingindo apenas alguns investidores; (__) Os ativos não assumem o comportamento de uma distribuição normal; (__) Os investidores, de maneira geral, são avessos ao risco. As decisões de investimentos são tomadas com base no retorno esperado e desvio-padrão; (__) Não há impostos, taxas custos de transação ou quaisquer outras restrições para os investimentos no mercado; (__) Nem todos os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao desempenho dos ativos, formando carteiras ineficientes com base em idênticas expectativas; De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta. A F - V - V - F - F B V - F - F - V - V C V - V - V - V - V D V - V - V - F - F E F – F - V - V – F Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais ROTA 5 PAG 2 - 3 Mercado de capitais é definido como um conjunto de instituições que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes compradores para os agentes vendedores. Ou, seja, o mercado de capitais representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas. Assinale a alternativa que apresenta as entidades que compõe o sistema de distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro. A Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos comerciais e bancos de desenvolvimento. B Sociedades corretoras de seguros, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. C Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. D Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de poupança. E Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de fundos imobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais APOL 5 PAG 24 - 26 Para atuar na bolsa de valores, as empresas devem atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei n. 6.404/1976 e Lei n. 11.638/2007) e pelas instruções da Comissão de Valores Mobiliários, além de atender a uma série de normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas de valores. Sobre as operações na bolsa, analise as assertivas a seguir, em seguida, marque aúnica assertiva correta. A Home Broker: processo que permite a negociação de ações via telefone. VIA INTERNET B A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e não organizado, é restrita aos integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários. C Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta corrente em qualquer banco, mas com saldo suficiente para cobrir o valor da negociação. D Na BM&FBOVESPA não são negociados derivativos agropecuários (commodities). E Após realizada a negociação de compra e venda, o valor das ações será debitado da conta do comprador no ato do negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor no mesmo instante. 3 DIAS ÚTEIS BM&FBOVESPA são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores mobiliários. A também administra mercados de balcão organizado. A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e não organizado, é restrita aos integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários, dentre estes as instituições financeiras e sociedades corretoras e distribuidoras devidamente autorizadas a funcionar pela CVM e pelo Banco Central do Brasil, que atuam em nome de seus clientes, os investidores, comprando e vendendo ações, debêntures e outros títulos e valores mobiliários emitidos pelas companhias abertas. Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de investimentos, ou corretora de valores. Elas são as instituições que distribuem as ofertas de ações, fundos ou títulos e fazem o intermédio das negociações entre compradores, vendedores e a bolsa. Com a negociação feita, o valor das ações será debitado da conta do comprador três dias úteis após o negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor três dias úteis depois. Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes estabelecidos em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses acionistas se envolvam diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que assumam certas responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem sempre presentes nas reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos administradores profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara separação entre propriedade e administração. De acordo com esse contexto, complete as lacunas das assertivas a seguir: I - Os objetivos de uma empresa devem ser estabelecidos pelos seus ___________ (acionistas), e a principal responsabilidade dos ______________é a de buscar as metas traçadas pelos ____________. II - Em ambiente de gestão executiva e controle de capital separado, comum nas grades empresas, podem ocorrer problemas de convivência entre acionistas e administradores, revelando-se o conhecido__________________, conhecida também por _____________. Assinale a alternativa correspondente a sequência correta que preenche as lacunas das sentenças anteriores. A empresários, credores, agentes, conflito de interesse, hipótese dos mercados eficientes. B empregados, credores, acionistas, conflito de agência, hipótese dos mercados eficientes. C sócios, devedores, acionistas, administrador, hipótese dos mercados eficientes. D proprietários, administradores, acionistas, conflito de agência, Teoria da Agência. E proprietários, contadores, administradores, mercado eficiente, hipótese dos mercados eficientes. Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais APOL 4 PAG 9-10 A estrutura de capital é uma das áreas mais complexas para a tomada de decisões financeiras, por causa de sua interação com outras variáveis de decisão em finanças. Com base nos conteúdos estudados, analise as alternativas a seguir sobre a estrutura de capital e marque a única alternativa falsa. A As fontes de financiamento de longo prazo compõe a estrutura de capital de uma empresa. VERDADEIRA B A estrutura de capital da empresa é financiada por recursos de terceiros (patrimônio líquido) e recursos próprios (passivo exigível). C A abordagem do equilíbrio financeiro é que sugere o critério de financiamento do ativo total da empresa. VERDADEIRA D O fundamento da abordagem do equilíbrio financeiro é que necessidades de longo prazo sejam financiadas por recursos de longo prazo. VERDADEIRA E Uma consequência do custo de capital elevado pode ser resultado de decisões equivocadas de estrutura de capital. VERDADEIRA Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais É reconhecido a existência do conflito de agência advindo da assimetria informacional existente entre o agente e principal. No entanto, alguns mecanismos podem contribuir para a minimização desse conflito. Assinale a alternativa que apresenta uma possível forma para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência. A Fornecer informações limitadas aos agentes de mercado. B Permitir que o mercado funcione somente a partir das hipóteses eficientes. C Reconhecer a existência de um mercado que age apenas com informações no tipo semiforte. D Permitir o funcionamento do mercado sem a intervenção do Estado. E Elaborar uma governança corporativa. **
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