Atividade Objetiva 3_ Finanças Corporativas

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02/06/2021 Atividade Objetiva 3: Finanças Corporativas
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Atividade Objetiva 3
Entrega 2 jun em 23:59 Pontos 1 Perguntas 5
Disponível 10 fev em 0:00 - 2 jun em 23:59 4 meses Limite de tempo Nenhum
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0,2 / 0,2 ptsPergunta 1
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as respectivas
cotações do retorno da ação da ação da empresa i (Ri), retorno de
mercado (RM), variância nos retornos e cálculo da covariância e
correlação entre ambos:
 
Tabela: Cotações do retorno da ação da empresa i (Ri), retorno de
mercado (RM), a variância entre o retorno desses ativos e a
covariância entre estes.
Período Comportamento
da atividade
Retorno ação
ordinária da
Retorno carteira
de mercado (R )M
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econômica ação da
empresa (Ri)
1 Alta 25.0% 15.0%
2 Alta 15.0% 15.0%
3 Queda -5.0% -5.0%
4 Queda -15.0% -5.0%
Variância do retorno Var(RM) 2.50% 1.00%
Covariância entre o retorno da ação i e
retorno de mercado: Cov(Ri, RM)
1.50%
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações
abaixo:
 
I - Beta da ação da empresa i: bi = 1,5
 
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o retorno desta
ação reage aos movimentos de mercado; no caso desta questão,
mede a a sensibilidade do retorno da ação da empresa i (Ri) em
relação a RM. Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em sentido de RM, mas
em maior proporção.
 
III - O beta de uma empresa mede o risco sistemático, ou seja, o risco
não diversificável que é o risco que afeta todas as empresas em razão
de flutuações do mercado que afetam de forma generalizada todas as
empresas (tais como movimentos nas taxas de crescimento da
economia e na renda das famílias).
 
É correto o que se afirma em:
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 III, apenas. 
 II e III, apenas. 
 I e III 
 I, apenas. 
 I, II e III Correto!Correto!
I - Cálculo do beta da ação da empresa i:
 
bi = Cov(Ri, RM)/ Var(RM)
bi = 1,5%/ 1,%
bi = 1,5
 
II - O beta da ação de uma empresa indica o quanto o retorno
desta ação reage aos movimentos de mercado; no caso desta
questão, mede a a sensibilidade do retorno da ação da empresa i
(Ri) em relação a RM. Como bi = 1,5 > 1 Ri se move em sentido
de RM, mas em maior proporção.
 
III. O beta de uma empresa sempre mede o risco sistemático, ou
seja, o risco não diversificável que é o risco que afeta todas as
empresas em razão de flutuações do mercado que afetam de
forma generalizada todas as empresas (tais como movimentos
nas taxas de crescimento da economia e na renda das famílias).
0,2 / 0,2 ptsPergunta 2
Leia o texto e considere as informações da tabela abaixo:
 
Na análise financeira, o risco sempre está associado ao grau de
incerteza sobre retorno de investimentos. Assim, quanto maior a
incerteza sobre o futuro, maior o risco de um empreendimento. A
missão do gestor é avaliar as alternativas de investimento sob a
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perspectiva da análise risco-retorno.
 
Os dados apresentados na tabela são estimativas propostas para
projetos que concorrem pelos mesmos recursos na empresa.
 
Tabela : Estados da natureza e taxa de retorno esperado dos
projetos A e B.
Estado da natureza (condições econômicas)
Probabilidade de
ocorrer
1
Crescimento (aumento no crescimento
econômico)
35%
2 Estabilidade 40%
3
Recessão (queda no crescimento
econômico)
25%
Retorno esperado E(
Variância do retorno Var(
Desvio Padrão do Retorno DP(
(*) Retorno esperado do projeto para cada Estado da natureza: 1, 2 e
3.
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando as informações apresentadas, assinale a
opção correta.
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O gestor deve esperar que o projeto A apresente maior taxa de retorno
que o projeto B no caso de ocorrência de recessão (estado da natureza
3).
 
Os retornos dos projetos A e B respondem da mesma maneira aos
diferentes estados da natureza (1, 2 e 3), sendo o projeto B mais
arriscado.
 
O gestor deve esperar que o projeto B apresente maior taxa de retorno
que o projeto A no caso de ocorrência de crescimento (estado da
natureza 1).
 
Como os projetos A e B estão expostos aos mesmos estados da
natureza (cenários 1, 2 e 3), o risco e o retorno dos projetos são
similares.
 
O projeto A apresenta uma melhor relação risco-retorno que o projeto B
uma que apresenta maior taxa de retorno esperado e menor desvio
padrão.
Correto!Correto!
A alternativa está correta. O projeto A apresenta uma melhor 
relação risco-retorno que o projeto B, pois dado o mesmo cenário 
apresenta taxa de retorno maior que o projeto B (11,75% contra 
8,55%) e um menor menor desvio padrão (9,91% contra 
11,58%).Em suma, estima-se que projeto A apresentará maior 
taxa de retorno e menor risco que o projeto B.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 3
Leia o texto a seguir:
 
O quadro a seguir ilustra o retorno da ação ordinária de uma empresa
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em comparação com o retorno do mercado:
Considerando os cenários acima, avalie as seguintes asserções e a
relação proposta entre elas.
 
I – Covariância e Correlação indicam o grau de associação entre os
retornos da empresa e retorno do mercado.
 
PORQUE
 
II - Retornos positivos indicam que, quando o retorno de mercado
aumenta, o retorno da ação da empresa também aumenta, mas de
forma mais acentuada, e vice-versa.
 
Com relação às asserções acima, assinale a opção correta: 
 
 
 As asserções I e II são proposições falsas. 
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A asserção I é uma proposição falsa e a II é uma proposição
verdadeira.
 
A asserção I é uma proposição verdadeira e a II é uma proposição
falsa
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
Correto!Correto!
Resposta correta.
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I, pois a
covariância e a correlação indicam o grau de associação entre os
retornos da empresa e retorno do mercado. Quando o retorno é
positivo, indica que, quando o retorno de mercado aumenta, o
retorno da ação da empresa também aumenta, mas de forma
mais acentuada, e vice-versa.
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 4
Leia o texto a seguir:
 
Após anos de desânimo, o setor de petróleo deixou o pessimismo para
trás e deve aumentar seus investimentos em 2919. Com a provável
retomada do crescimento da economia, executivos do setor acreditam
que haverá crescimento da demanda por petróleo e gás no Brasil.
Ainda assim, os dados mostram alguns riscos latentes para o negócio.
Na última vez em que o setor mostrou tanta confiança, os
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investimentos subiram. Deu tudo certo enquanto o petróleo subia,mas
em 2014 o declínio do petróleo bruto atingiu as empresas, reduzindo
os retornos de muitos projetos.
(Fonte: Disponível em:
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confian
setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
(https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-
setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm) . Acesso
em: 02 de fev. de 2020.)(adaptado)
 
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a
seguir:
 
I - A medida para avaliar os riscos financeiros da empresa é a
variabilidade dos Fluxos de Caixa que a empresa espera receber.
 
II - O cálculo do retorno é feito multiplicando cada taxa de retorno
estimada (Ri) pela sua respectiva probabilidade de ocorrência (pi)
 
III - Em suas decisões de investimento, os executivos devem levar em
conta o Risco Total = Risco Sistemático + Risco Não Sistemático.
 
É correto o que se afirma em: 
 II e III, apenas. 
 III, apenas. 
 I e II, apenas. 
 I, apenas. 
 I, II e III. Correto!Correto!
https://economia.uol.com.br/noticias/bloomberg/2019/01/22/confiante-setor-de-petroleo-deve-ampliar-investimentos-em-2019.htm
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A alternativa está correta, pois todas as afirmações são
verdadeiras.
Quando avalia se deve investir ou não o analista deve realizar a
análise de risco-retorno. Adicionalmente, isto é feito com base na
estimativa de Fluxo de Caixa (FDC) que a empresa espera
receber, tendo em vista que certos eventos podem afetá-lo e,
portanto, o ganho de caixa esperado. O risco total do
empreendimento é formado pelo risco sistemático e não
sistemático.
0,2 / 0,2 ptsPergunta 5
A tabela abaixo apresenta diferentes períodos e as respectivas
cotações do retorno da ação da ação da empresa i (Ri), retorno de
mercado (RM), variância nos retornos e cálculo da covariância e
correlação entre ambos. Observe:
 
Tabela: Cotação do retorno da ação da ação da empresa i (Ri),
retorno de mercado (RM), variância nos retornos e cálculo da
covariância e correlação entre ambos.
Período
Comportamento da
atividade econômica
Retorno ação ordinária d
empresa (Ri)
1 Alta 25.0%
2 Alta 15.0%
3 Queda -5.0%
4 Queda -15.0%
Variância do retorno Var(R) 2.50%
COVARIÂNCIA entre o retorno da ação i e retorno de mercado: Co
Ã
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CORRELAÇÃO entre o retorno da ação i e retorno de mercado: Co
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a
relação proposta entre elas.
 
I - O retorno da ação da empresa i é mais arriscado que o investimento
no ativo de mercado.
 
PORQUE
 
II - Este tende a acompanhar os movimentos de aumento e diminuição
do retorno de mercado, mas de forma mais intensa.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
Correto!Correto!
O retorno da ação da empresa i é mais arriscado que o 
investimento no ativo de mercado uma vez que apresenta maior 
variância (2,50% contra 1,00%, respectivamente). Tanto a 
covariância quanto a correlação indicam o grau de associação 
entre os retornos da ação da empresa i e retorno de mercado. O 
fato de ambos serem positivos indica que: quando o retorno de 
mercado aumenta o retorno da ação da empresa i também 
aumenta, mas de forma mais acentuada, e vice versa. Observe 
que: quando RM = 15%, Ri = 25% e quanto RM = - 5%, Ri = - 
15%. Portanto, as asserções I e II são proposições verdadeiras, e 
a II é uma justificativa da I.
 As asserções I e II são proposições falsas. 
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As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
Pontuação do teste: 1 de 1