MAPA - GFIN - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS E VIABILIDADE

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MAPA - GFIN - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS E VIABILIDADE - 2021B 
 
 
1ª QUESTÃO 
 
Olá acadêmico(a) de Gestão Financeira. Chegou o momento de explorar de forma PRÁTICA os 
conteúdos aprendidos na disciplina Análise de Investimentos e Viabilidade! Para isso, você precisa 
cumprir três etapas a saber: 
 
Primeira etapa: LER atentamente o texto de apoio; 
Segunda etapa: CONSIDERAR a situação problema e REALIZAR a atividade; 
Terceira etapa: ENVIAR a atividade solicitada. 
 
PRIMEIRA ETAPA: AQUECIMENTO - Leitura do texto de apoio 
 
Projetos e Investimentos: o desafio de estimar fluxos de caixa 
Candidatos a empreendedor, ou mesmo empresários mais experientes, que desejam saber se um novo 
projeto é realmente interessante e merece receber seus recursos, precisam dar conta desse que é 
considerado um dos mais desafiadores passos da análise de viabilidade econômico-financeira de um 
negócio: a estimativa dos fluxos de caixa. O desafio se mostra relevante pelo fato de essas 
estimativas envolverem muitas variáveis e partes relacionadas, sobre as quais nem sempre se têm 
controle. 
Os fluxos de caixa previstos serão a base para todo o estudo analítico que sustentará o relatório de 
viabilidade. Ainda que se possa colocar em pauta a definição das taxas de juros e riscos associados 
ao empreendimento como elementos adicionalmente desafiadores, a questão é que se os fluxos 
líquidos de recursos previstos ao longo da vida útil do projeto estiverem incoerentes ou com ampla 
variabilidade em relação a sua capacidade real de entregar resultados, todo o esforço analítico se 
mostrará estéril. 
As previsões de fluxo de caixa dizem respeito tanto ao volume de recursos necessários para suportar 
o investimento inicial quanto aos valores esperados de entradas líquidas de caixa após o início do 
projeto. As projeções de vendas, custos e despesas estarão no contexto dessas previsões, podendo 
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sofrer influências de diversas variáveis que poderão afetar sua realização. Para que esse processo 
seja realizado de forma mais acurada (ou com menores chances de erros ou de elevação dos desvios), 
recomenda-se: i) buscar informações dos diversos departamentos ou setores envolvidos, como os de 
engenharia, vendas, marketing 
e outros que se relacionem com o ambiente do negócio; ii) garantir que todos os envolvidos no 
processo de definição do orçamento de caixa estejam munidos de um conjunto consistente de 
hipóteses econômicas; iii) certificar-se que vieses inerentes ao processo orçamentário sejam 
afastados, como o excesso de otimismo e confiança, o viés de confirmação e a ancoragem financeira, 
por exemplo. 
 
Disponível em: < https://consultoriabr2.com.br/blog/projetos-e-investimentos-1-o-desafio-de-
estimar- fluxos-de-caixa/> Acessado em 3 mai. 2021. 
 
SEGUNDA ETAPA: ANÁLISE - Situação Problema 
Juliana trabalhou como Gerente Financeira em uma multinacional durante 30 anos e resolver se 
aposentar. Após realizar um planejamento financeiro e familiar Juliana decidiu que voltaria a morar 
na sua pequena cidade no interior da Bahia. Para não ficar sem fazer nada, Juliana está analisando a 
possibilidade de iniciar um pequeno comércio no ramo de vestuário e, para isso, iniciou a construção 
de um Plano de Negócios. Após construir o plano estratégico, operacional e mercadológico Juliana 
reuniu informações para construir o plano financeiro e projetar o fluxo de caixa para analisar a 
viabilidade econômico-financeira do seu empreendimento. A projeções realizadas para 5 anos foram: 
 
- Para iniciar o funcionamento da empresa Juliana terá que investir um total de R$ 275.000,00 
(projeto mais 
capital de giro). Dessa quantia, R$ 82.500,00 serão obtidos com recursos próprios a um custo de 
14% a.a. Os outros R$ 192.500,00 serão oriundos de capital de terceiros a um custo de 10% a.a. 
- No primeiro ano a empresa venderá o valor de R$ 180.000,00 e nos anos seguintes as vendas 
crescerão 
10% em relação ao ano anterior. 
- 5% do valor total vendido no ano só será recebido no ano seguinte devido a política de crédito 
da empresa. 
- A empresa se enquadra no regime de tributação Simples Nacional e paga uma alíquota de 7% 
sobre o valor das vendas. O pagamento do imposto é realizado dentro do ano em que ele foi gerado. 
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- O Custo da Mercadoria Vendida representa 30% do valor das vendas do ano, sendo pago dentro 
do próprio ano, ou seja, não sobrará saldo a pagar nos anos seguintes. 
- As Despesas fixas (salário, pró-labore, água, energia, aluguel, entre outras) serão R$ 40.000,00 no 
primeiro ano e terão um reajuste de 5% (projeção da inflação) em relação ao ano anterior. O 
pagamento é feito dentro do ano e não sobrará saldo a ser quitado no ano seguinte. 
 
Elaborado pelo professor, 2021. 
 
Com base na situação hipotética, responda: 
 
a) Calcule o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) obtido com a captação dos R$ 
275.000,00 necessários para o investimento inicial. 
b) Construa o fluxo de Caixa projetado para os 5 anos e calcule a Taxa Interna de Retorno (TIR) e o 
Valor presente Líquido (VPL). 
c) A partir do cálculo da a Taxa Interna de Retorno (TIR) e o Valor presente Líquido (VPL) 
explique se o projeto possui viabilidade financeira. 
 
TERCEIRA ETAPA: AÇÃO - Envio da atividade 
Para realizar essa atividade você deverá baixar o arquivo “Formulário Padrão Mapa” disponível no 
Material da Disciplina e fazer o preenchimento. 
É necessário salvar o arquivo em seu computador e enviar no campo “selecionar arquivo”, no ícone 
do 
MAPA. 
O arquivo é enviado apenas uma vez, portanto, certifique-se de que ele está finalizado e que você 
está enviando o arquivo correto. 
Agora é com você. Bom estudo! 
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