AD2 - 2021-I - Orçamento, Estrutura e Custo de Capital

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
 
 
Avaliação a Distância – AD2 
Período - 2021/1º 
Disciplina: Orçamento, Estrutura e Custo de Capital 
Coordenador da Disciplina: Marcelo Alvaro da Silva Macedo 
Data para entrega: 23/05/2021 
GABARITO 
 
Aluno (a): ........................................................................................................................... 
Matrícula: .......................................................................................................................... 
 
 
A empresa Rural S/A está considerando a análise de dez projetos, utilizando uma TMA 
de 25 % a.a., cujos dados estão apresentados a seguir: 
 
Projetos Inv Inic FC1 FC2 FC3 FC4 FC5
A 3.000.000,00-R$ 1.600.000,00R$ 1.500.000,00R$ 1.400.000,00R$ 1.300.000,00R$ 1.300.000,00R$ 
B 2.600.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 
C 2.350.000,00-R$ 1.400.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 
D 3.000.000,00-R$ 1.300.000,00R$ 1.300.000,00R$ 1.300.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 
E 2.700.000,00-R$ 1.300.000,00R$ 1.450.000,00R$ 1.400.000,00R$ 1.450.000,00R$ 1.200.000,00R$ 
F 3.100.000,00-R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.500.000,00R$ 1.500.000,00R$ 1.400.000,00R$ 
G 2.400.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.150.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.500.000,00R$ 
H 2.800.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.000.000,00R$ 
I 2.800.000,00-R$ 1.200.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.400.000,00R$ 1.400.000,00R$ 
J 2.400.000,00-R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 
Fluxos de Caixa Anuais
 
 
Levando-se em consideração uma restrição orçamentária de $ 8.100.000,00, pede-se: 
1. Qual(is) o(s) projeto(s) que deveria(m) ser escolhido(s) pelo critério da TIR? 
Justifique sua resposta com os devidos cálculos. (4,0 pontos) 
2. Qual(is) o(s) projeto(s) que deveria(m) ser escolhido(s) pelo critério do VPL? 
Justifique sua resposta com os devidos cálculos. (4,0 pontos) 
3. Qual lhe parece ser a melhor resposta, levando em consideração o objetivo da 
Administração Financeira? Justifique. (2,0 pontos) 
 
 
Boa Prova! 
Resposta final: 
 
TMA (a.a.) = 25,00%
Projetos Inv Inic FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 VPFC TIR VPL
A 3.000.000,00-R$ 1.600.000,00R$ 1.500.000,00R$ 1.400.000,00R$ 1.300.000,00R$ 1.300.000,00R$ R$ 3.915.264,00 39,97% R$ 915.264,00
B 2.600.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ R$ 2.958.208,00 31,58% R$ 358.208,00
C 2.350.000,00-R$ 1.400.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ R$ 3.009.280,00 39,21% R$ 659.280,00
D 3.000.000,00-R$ 1.300.000,00R$ 1.300.000,00R$ 1.300.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ R$ 3.274.880,00 29,64% R$ 274.880,00
E 2.700.000,00-R$ 1.300.000,00R$ 1.450.000,00R$ 1.400.000,00R$ 1.450.000,00R$ 1.200.000,00R$ R$ 3.671.936,00 41,73% R$ 971.936,00
F 3.100.000,00-R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.500.000,00R$ 1.500.000,00R$ 1.400.000,00R$ R$ 3.281.152,00 27,59% R$ 181.152,00
G 2.400.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.150.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.500.000,00R$ R$ 3.080.320,00 37,88% R$ 680.320,00
H 2.800.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.000.000,00R$ R$ 3.017.600,00 28,74% R$ 217.600,00
I 2.800.000,00-R$ 1.200.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.200.000,00R$ 1.400.000,00R$ 1.400.000,00R$ R$ 3.374.592,00 34,40% R$ 574.592,00
J 2.400.000,00-R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ R$ 2.689.280,00 30,77% R$ 289.280,00
Fluxos de Caixa Anuais
 
 
a. Pelo critério da TIR, com o limite orçamentário de $ 8.100.000,00, os projetos escolhidos seriam os de maiores TIR’s até o limite orçamentário: Projs E, A e C. 
 
b. Pelo critério da VPL, com o limite orçamentário de $ 8.100.000,00, os projetos escolhidos seriam os de maiores VPL’s até o limite orçamentário: Projs E, A e G. 
 
c. A abordagem do VPL cumpre o objetivo da Administração Financeira, que é maximizar a riqueza do proprietário, já que traz os fluxos a valor presente, tendo-se com isto 
resultados em valores monetários em valor atual e absolutos, e não relativos como é o caso da TIR. 
Logo, deve-se escolher os projetos com maiores VPL’s: Projs E, A e G.