AVA 1 Gestão Financeira - 100% UVA

Prévia do material em texto

UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
ENGENHARIA DE PRODUÇÃO 
EDUCAÇÃO À DISTÂNCIA 
 
 
 
Eduardo Lopes da Motta 
Matrícula: 20181302007 
 
 
 
DETERMINAÇÃO DO QUOCIENTE D/E DE UMA EMPRESA 
 
 
 
AVALIAÇÃO 1 – GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
Rio de Janeiro 
Maio 2021 
 
2 
 
PROBLEMATIZAÇÃO 
Uma empresa tem 100.000 de ações preferenciais que paga dividendos 
constantes de $8,70 permanentemente e que garante aos seus investidores um 
retorno de 16,4%. Possui ainda 4 mil de títulos da dívida com valor de face de $ 1.000, 
taxa de cupom de 12%aa, e seu retorno até seu vencimento é de 10%aa. A obrigação 
paga juros semestralmente e seu prazo de vencimento é de 10 anos. Qual é o 
quociente D/E desta empresa? 
 
SOLUÇÃO 
 
Ações preferenciais = 100.000 
Dividendos (D) = $ 8,70 
Taxa de retorno ao investidor ao ano (r): 16,4% = 0,1640 
 
Preço da ação (P) ? 
 
P = D/r = 8,70 / 0,1640 → P = $ 53,04878049 
 
Então o valor total em ações (EQUITY) → P x 100.000 = $ 5.304.878,05 
 
Títulos da Dívida = 4.000 
Valor de Face (FV) = $ 1.000 
Taxa de cupom ao ano = 12% = 0,12 
Taxa de cupom ao semestre = 12/2 = 6% = 0,06 
Taxa de retorno ao ano = 10% = 0,10 
Taxa de retorno ao semestre = 10/2 = 5% = 0,05 
 
Juros pagos semestralmente até 10 anos → n (anos) .10 = n (semestre).20 
 
Para encontrar o valor dos fluxos semestrais, será necessário achar o valor 
de pagamento (PMT) que é obtido da seguinte forma: PMT = Tx cupom a.s x FV → 
PMT = 0,06 . 1000 → PMT = 60,00 
Por se tratar de uma série uniforme de pagamentos postecipados, aplica-se a 
seguinte fórmula: 
 
𝑃𝑉 = 𝑃𝑀𝑇 [
[(1 + 𝑖)𝑛 − 1]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
] +
𝐹𝑉
(1 + 𝑖)20
 
 
Onde i = taxa de retorno ao semestre, PV = valor presente e FV o valor de 
resgate do título no final da sua validade 
3 
 
𝑃𝑉 = 60 [
[(1 + 0,05)20 − 1]
0,05(1 + 0,05)20
] +
1000
(1 + 0,05)20
 
 
PV = 747,732 +376,889 
PV = 1.124,62 
 
Valor total das obrigações = títulos da dívida x PV = 4.000 x 1.124,62 
Total de obrigações (DIVIDE) = 4.498.488,41 
 
Assim, o quociente DIVIDE (D) / EQUITY (E) = 4.498.488,41 / 5.304.878,05 
 
D/E = 0,847990919 X100 = 84,80% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
 
REFERÊNCIAS 
 
SAMANEZ, Carlos Patrício. Matemática Financeira: aplicações à análise de 
investimentos. 5a ed. São Paulo: Prentice-Hall. 304p, 2010. 
 
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática Financeira e suas aplicações. 12a ed. São 
Paulo: Atlas, 2012.