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RELATÓRIO DE ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DA 
EMPRESA - LOJAS AMERICANAS S.A. 
31/12/2017 – 31/12/2016 
abril/2021 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Elaborado por: 
Disciplina: Contabilidade Financeira 
Turma: 0321-1_17 
 
 
 
 
 
 
 
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Introdução 
 
O relatório tem por objetivo analisar as demonstrações contábeis de uma empresa 
chamada Lojas Americanas S.A. referentes aos exercícios sociais de 2016 e 2017, com o 
propósito final de alferir a situação econômica e financeira da empresa observando no detalhe 
os seguintes tópicos: 
 
• análise horizontal; 
• análise vertical; 
• cálculo dos índices de liquidez; 
• cálculo da estrutura de capital; 
• cálculo da lucratividade; 
• cálculo da rentabilidade e 
• conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa. 
 
A Lojas Americanas S.A. é uma empresa brasileira do segmento de varejo fundada em 
1929 na cidade de Niterói, Rio de Janeiro pelo austríaco Max Landesmann e pelos norte-
americanos John Lee, Glen Matson, James Marshall e Batson Borger. A empresa conta com 
mais de 1700 estabelecimentos de Vendas em todo o Brasil. É a quarta maior empresa 
varejista do país, segundo ranking do Ibevar de 2015. 
Atualmente é controlada pelos empresarios Brasileiros: Jorge Paulo Lemann, Marcel 
Herrmann Telles e Carlos Alberto Sicupira, o mesmo trio que comanda 
a Inbev (antiga AmBev), GP Investimentos, América Latina Logística e outros grupos. A rede 
comercializa mais de 80 mil itens de quatro mil empresas diferentes. (fonte Wikipedia). 
 
 
 
 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Empresa
https://pt.wikipedia.org/wiki/Brasil
https://pt.wikipedia.org/wiki/Varejo
https://pt.wikipedia.org/wiki/Niter%C3%B3i
https://pt.wikipedia.org/wiki/Rio_de_Janeiro_(estado)
https://pt.wikipedia.org/wiki/Austr%C3%ADaco
https://pt.wikipedia.org/wiki/Povo_dos_Estados_Unidos
https://pt.wikipedia.org/wiki/Povo_dos_Estados_Unidos
https://pt.wikipedia.org/wiki/Lista_das_maiores_varejistas_do_Brasil
https://pt.wikipedia.org/wiki/Lista_das_maiores_varejistas_do_Brasil
https://pt.wikipedia.org/wiki/Jorge_Paulo_Lemann
https://pt.wikipedia.org/wiki/Marcel_Herrmann_Telles
https://pt.wikipedia.org/wiki/Marcel_Herrmann_Telles
https://pt.wikipedia.org/wiki/Carlos_Alberto_Sicupira
https://pt.wikipedia.org/wiki/Inbev
https://pt.wikipedia.org/wiki/AmBev
https://pt.wikipedia.org/wiki/GP_Investimentos
https://pt.wikipedia.org/wiki/Am%C3%A9rica_Latina_Log%C3%ADstica
 
 
 
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Análise Horizontal e Vertical 
 
Ano 31/12/2017 AV 31/12/2016 AV AH 
receita líquida de bens ou serviços 11.000.183 100% 10.372.345 100,00% 6,05% 
(-)custo dos bens ou serviços vendidos -7.110.019 64,64% -6.676.398 64,37% 6,49% 
 
lucro bruto 3.890.164 35,36% 3.695.947 35,63% 5,25% 
(-) despesas operacionais -2.462.426 22,39% -2.281.406 22,00% 7,93% 
despesas com vendas -1.599.579 14,54% -1.486.372 14,33% 7,62% 
despesas gerais e administrativas -527.291 4,79% -425.286 4,10% 23,99% 
resultado de equivalência patrimonial -238.484 2,17% -276.571 2,67% -13,77% 
outras receitas e despesas operacionais -97.072 0,88% -93.177 0,90% -4,18% 
 
resultado antes das receitas e despesas financeiras 1.427.738 12,98% 1.414.541 13,64% 0,93% 
receitas financeiras 480.869 4,73% 404.262 3,90% 18,95% 
(-)despesas financeiras -1.515.602 13,78% -1.523.650 14,69% -0,53% 
 
resultado antes dos tributos sobre o lucro 393.005 3,57% 295.153 2,85% 33,15% 
(-)imposto de renda e contribuição social -155.377 1,41% -83.496 0,80% 86,09% 
 
lucro líquido do exercício 237.628 2,16% 211.657 2,04% 12,27% 
 
Ano 31/12/2017 31/12/2016 AH 
 Ativo Total 17.400.408 AV 12.769.527 AV 36,30% 
ATIVO CIRCULANTE 10.022.613 57,60% 6.596.830 51,66% 51,90% 
disponível (caixa e bancos) 2.029.213 11,66% 293.239 2,30% 592,00% 
aplicações financeiras 3.015.768 17,33% 1.992.235 15,60% 51,40% 
contas a receber 1.562.301 8,98% 1.446.172 11,33% 8,00% 
estoque 2.400.868 13,80% 2.146.536 16,81% 11,80% 
tributos a recuperar 408.889 2,35% 340.554 2,67% 20,01% 
despesas antecipadas 23.660 0,14% 24.429 0,19% -3,10% 
outros ativos circulantes 581.914 3,34% 353.665 2,77% 64,50% 
 
ATIVO NÃO CIRCULANTE 7.377.795 42,40% 6.172.697 48,34% 19,50% 
realizável a longo prazo 990.528 5,69% 785.025 6,15% 26,20% 
investimentos 3.188.906 18,33% 2.665.136 20,87% 19,70% 
imobilizado 2.810.785 16,15% 2.347.609 18,38% 19,70% 
Intangível 387.576 2,23% 374.927 2,94% 3,40% 
 
 
 
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 Passivo e Patrimônio Líquido 17.400.408 12.769.527 36,30% 
 Passivo Circulante 5.519.766 31.72% 4.336.474 33,96% 27,30% 
 Obrigações Sociais e Trabalhistas 80.349 0,46% 47.382 0,37% 69,60% 
 Fornecedores 2.699.348 16% 2.436.543 19,08% 10,08% 
 Obrigações Fiscais 241.729 1,39% 232.744 1,82% 3,90% 
 Empréstimos e Financiamentos 2.169.848 12,47% 1.233.657 9,66% 75,90% 
dividendos e JCP a pagar 101.733 0,58% 115.007 0,90% -11,50% 
outros passivos operacionais 226.759 1,30% 271.141 2,12% -16,40% 
 
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 7.258.958 41,72% 6.442.597 50,45% 12,70% 
empréstimos e financiamentos 7.001.300 40,24% 6.306.674 49,39% 11,00% 
passivo com partes relacionadas 195.976 1,13% 76.639 0,60% 155,70% 
provisões fiscais previdenciárias 61.682 0,35% 59.284 0,46% 4,00% 
 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.621.684 26,56% 1.990.456 15,59% 132,20% 
capital social realizado 3.926.518 22,57% 1.441.673 11,29% 172,40% 
 Reservas de Capital 71.587 0,41% 46.142 0,36% 55,10% 
 Reservas de Lucros 597.146 3,43% 482.214 3,78% 23,80% 
ajustes de avaliação patrimonial 26.433 0,15% 20.427 0,16% 29,40% 
 
Cálculo dos Índices de Liquidez 
Liquidez imediata = disponível/passivo circulante - 31/12/17 
2.029.213/ 5.519.766 = 0,3676 
 
Liquidez imediata = disponível/passivo circulante - 31/12/16 
293.239/ 4.336.474 = 0,0676 
 
Liquidez corrente = ativo circulante/passivo circulante - 31/12/17 
10.022.613/ 5.519.766 =1.815,77 
 
Liquidez corrente = ativo circulante/passivo circulante - 31/12/16 
6.596.830/ 4.336.474 =1518,94 
 
Liquidez seca = (ativo circulante - estoque)/passivo circulante - 31/12/17 
(10.022.613-2.400.868)/5.519,766 =0,001381 
 
Liquidez seca = (ativo circulante - estoque)/passivo circulante - 31/12/16 
(6.596.830-2.146.536)/ 4.336.474 =1,02625 
 
 
 
 
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Liquidez geral = (ativo circulante + realizável a longo prazo)/(passivo circulante + passivo não 
circulante) - 31/12/17 
(10.022.613+990.528)/( 5.519.766+7.258.958) =11.013,41 / 12778,73 = 0,8618 
 
Liquidez geral = (ativo circulante + realizável a longo prazo)/(passivo circulante + passivo não 
circulante) 31/12/16 
(6.596.830+785.025)/( 4.336.474+6.442.597) =7381,85/10779,071 = 0,684 
 
Indicadores de Liquidez (período 2016 a 2017) 
Indicadores 2017 2016 
Liquidez imediata 0,37 0,07 
Liquidez corrente 1,82 1,52 
Liquidez seca 1,38 1,03 
Liquidez geral 0,86 0,68 
GDE 23,95% 32,54% 
 
Cálculo da Estrutura de Capital 
Endividamento geral = (passivo circulante + passivo não circulante)/ativo total 
 
Composição do endividamento = passivo circulante/(passivo circulante + passivo não 
circulante) 
 
Imobilização do capital próprio = (ativo não circulante - realizável a longo prazo)/ 
patrimônio líquido 
 
Imobilização de recursos não correntes = (ativo não circulante - realizável a longo 
prazo)/(patrimônio líquido + passivo não circulante) 
 
Passivo oneroso sobre ativo = (passivo circulante financeiro + passivo não circulante)/ativo 
total 
 
Incadores de Estrutura de Capital (período 2016 a 2017) 
Incadores 2017 2016 
Endividamento Geral 0,73 0,84 
Composição do endividamento 0,43 0,40 
Imobilização do capital próprio 1,38 2,71 
imobilização de recursos não correntes 0,54 0,64 
passivo oneroso sobre ativo 0,54 0,60 
 
 
 
 
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Cálculo da Lucratividade 
Margem bruta = (lucro bruto/receitaoperacional líquida) x 100 
Margem operacional = (lucro antes dos tributos sobre o lucro/receita operacional líquida) x 
100 
Margem líquida = (lucro líquido/receita operacional líquida) x 100 
Giro do ativo = vendas líquidas/ativo total 
 
 
Indicadores de Lucratividade (período 2016 a 2017) 
Indicadores 2017 2016 
Margem bruta 35,36% 35,63% 
Margem operacional 3,57% 2,85% 
Margem líquida 2,16% 2,04% 
Giro do ativo 0,63 0,81 
 
Cálculo da Rentabilidade 
Rentabilidade do patrimônio líquido (ROE) = (lucro líquido/patrimônio líquido) x 100 - 
31/12/17 
(237.628/4.621.684) * 100 = 5.141.59 
 
Rentabilidade do patrimônio líquido (ROE) = (lucro líquido/patrimônio líquido) x 100 - 
31/12/16 
(211.657/1.990.456)*100 = 10.633,59 
 
Rentabilidade dos investimentos (ROI) = (lucro líquido/ativo total) x 100 - 31/12/17 
(237.628/17.400.408) * 100 = 1.365,65 
 
Rentabilidade dos investimentos (ROI) = (lucro líquido/ativo total) x 100 - 31/12/16 
(211.657/12.769.527)*100 = 1.6575,17 
 
 
Indicadores de Rentabilidade (período 2016 a 2017) 
Indicadores 2017 2016 
ROE 5,14% 10,63% 
ROI 1,37% 1,66% 
Payback 73 60 
 
 
 
 
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Conclusão 
 
É possível constatar uma redução de rentabilidade no exercício de 2017 das Lojas 
Americanas S.A. Parte de sua dívida está pontuada no longo prazo. Em função de observar um 
pequeno crescimento de 2016 para 2017 a empresa ainda é capaz de honrar seus 
compromissos financeiros de longo prazo, pois todos os resultados analisados resultam em 
um poder de solvência consistente. 
Porém, fica evidente a necessidade de um acompanhamento mais próximo de suas 
demonstrações contábeis como medida protetiva do negócio. 
 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
 
LIMEIRA, Andre et al. Gestão Contábil Financeira. 2. ed. Rio de Janeiro: Editora FGV 
2015. 
 
Wikipédia 
Lojas Americanas (empresa) 
Atualizada em 08/03/2021 às 16:45; 
Disponível em: <https://pt.wikipedia.org/wiki/Lojas_Americanas> 
Acesso em: 08/04/2021. 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Lojas_Americanas
	relatório de análise das demonstrações contábeis da empresa - lojas americanas S.A.
	31/12/2017 – 31/12/2016
	Introdução
	Análise Horizontal e Vertical
	Cálculo dos Índices de Liquidez
	Cálculo da Estrutura de Capital
	Cálculo da Lucratividade
	Cálculo da Rentabilidade
	Conclusão
	Referências bibliográficas