Resumo_A teoria de Agência

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A teoria de
Agência
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Guia rápido para você
nunca esquecer! 
A teoria da agência visa a
analisar os conflitos e custos
resultantes da separação entre
a propriedade e o controle de
capital. 
O que origina as assimetrias
informacionais, os riscos e
outros problemas pertinentes à
relação principal-agente
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Problema associado à
maximização
Conforme haja separação entre
controle e gerência das empresas, há
um potencial problema: o conflito de
interesses:
Qual o objetivo do acionista?
Qual o objetivo do executivo/agente?
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O conflito de objetivos
ocorre devido à assimetria
de informação
Antes de uma transação econômica
Seleção Adversa
Risco Moral (moral hazard)
Depois de uma transação econômica
Daqui surge toda a problemática
relacionada, por exemplo, à
governança corporativa.
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Principal conflitos de agência:
Os interesses dos administradores
devem visar ao atendimento dos
interesses dos acionistas, mas muitas
vezes isto não ocorre e acaba existindo
um conflito de interesses entre eles. 
Entre os acionistas e os
administradores 
Mecanismos que podem ser utilizados
para motivar os gerentes: a ameaça de
demissão, a ameaça de tomada de
controle e a compensação
administrativa.
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Principal conflitos de agência:
Os credores financiam a empresa e
querem receber por isso. 
Entre os acionistas e os credores
Novos empreendimentos de risco alto
podem ameaçar o pagamento da
dívida com os credores.
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