Gestão do Capital de Giro - Aula 7

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GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
PROF. CLAUDIO MACIEL
Aula 7- Administração dos Valores a Receber
Tema da Apresentação
NOME DA AULA – AULA1
GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Conteúdo Programático desta aula
 Definir e compreender como é estruturada a política de crédito;
Identificar os elementos de uma política de crédito;
Avaliar a relação entre medidas financeiras e elementos de uma política de crédito;
Analisar as alterações da política de crédito.
Tema da Apresentação
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GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Administração de Duplicatas a Receber 
O volume de valores a receber é gerado pelas vendas a prazo , englobando os valores que terceiros devem a empresa e que decorrem de sua atividade operacional.
As Duplicatas a Receber são geradas pelas vendas a prazo que são feitas após concessão de crédito. Às vendas a prazos estão associados os riscos com inadimplência, despesas com cobrança entre outros, mas são fundamentais para alavancar o nível das operações e o giro dos estoques. Quanto mais frouxo o sistema de política de crédito da empresa, maior serão os riscos que o Administrador Financeiro enfrentará para solucionar os problemas de capital de giro e fluxo de caixa.
 
Tema da Apresentação
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Giro de Valores a receber
O giro dos valores a receber é obtido principalmente pela relação entre as vendas a prazo da empresa e o montante de valores a receber apurados ao final de um período, isto é: 
Giro dos Valores a Receber = Vendas a Prazo/ Valores a Receber
Por exemplo, sendo de $ 900.000 as vendas realizadas a prazo e de $ 300.000 o volume da carteira de duplicatas a receber, apurado ao final de um trimestre, tem-se o seguinte giro dos valores a receber no período: 
Giro = $ 900.000/ $ 300.000 = 3 vezes. 
 Pelo resultado, conclui-se que as vendas a prazo giraram (foram recebidas) 3 vezes no período, indicando um prazo médio de recebimento das vendas de 30 dias (90 dias/3). 
Tema da Apresentação
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Giro de Valores a receber
Uma tendência de crescimento deste índice revela redução no prazo do crédito concedido pela empresa. Ao contrário, uma diminuição no giro dos valores a receber indica maior expansão nos prazos de concessão de crédito. 
 Em qualquer das situações descritas é importante avaliar as causas e repercussões da evolução apresentada pelo giro sobre os resultados operacionais e posição de liquidez da empresa. Os índices de rotação não devem ser analisados isoladamente, fora do contexto amplo de desempenho da empresa. Uma elevação no giro, por exemplo, apesar de poder sugerir inicialmente um resultado positivo, pode ter sido construído com elevado sacrifício do preço de venda e da margem de lucro. 
Por outro lado, um crescimento no prazo de cobrança, em princípio uma indicação gerencial desfavorável, pode ser financeiramente justificado por suas repercussões positivas sobre o volume de vendas ou, ainda, ser lastreado por maiores prazos de pagamento concedidos pelos fornecedores dos produtos vendidos.
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Índice de Inadimplência
Corresponde a relação entre devedores duvidosos e vendas totais
O Grau de Inadimplência é representado por GDI = % GDI . Preço . Qde.
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GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Dias de Vendas a Receber (DVR) 
Uma medida adotada no controle da carteira de valores a receber é o DVR ­– dias de vendas a receber, que expressa o montante de contas a receber em número de dias de vendas. É calculado de forma seguinte: 
DVR = Valores a Receber no Período .
(Vendas do Período/Número de Dias do Período)
Suponha que as vendas de uma empresa tenham totalizado $ 2,1 milhão em determinado trimestre. O volume de duplicatas a receber ao final deste período atinge $ 600 mil. Logo, o DVR do trimestre atinge: 
DVR = $ 600.000 = 20,0 dias
$ 2.700.000/90dias 
Este resultado revela que 20 dias das vendas do trimestre ainda não tinham sido recebidas ao final do período, encontrando-se registradas na carteira de valores a receber da empresa. 
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Política de Crédito
Fixa os parâmetros da empresa em termos de vendas a prazo
Principais medidas financeiras: 
investimento de capital
investimento em estoques 
despesas com cobranças
despesas com valores duvidosos
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Política de Crédito
Investimento de Capital: o aumento do volume de vendas, provocado por uma mudança na política de crédito pode incentivar uma recuperação mais rápida do
investimento, aumentando sua liquidez e reduzindo seu risco.
 Investimentos em Estoques: quanto menor o volume de vendas da empresa, menor torna-se a necessidade de inversões em estoques para fazer face a demanda.
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Política de Crédito
Despesas de Cobrança: neste item estão incluídos todos os gastos incrementais da empresa decorrentes do departamento de cobrança; podem ser estas despesas: cartas enviadas aos clientes em atraso, tempo da administração, despesas judiciais, necessidade de mais funcionários, etc.
Despesas com Devedores Duvidosos: esta variável está relacionada à probabilidade de perda decorrente das vendas totais a crédito – uma política de crédito mais liberal pode aumentar os custos com esta medida financeira.
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Política de Crédito
Investimento de Capital: o aumento do volume de vendas, provocado por uma mudança na política de crédito pode incentivar uma recuperação mais rápida do
investimento, aumentando sua liquidez e reduzindo seu risco.
 Investimentos em Estoques: quanto menor o volume de vendas da empresa, menor torna-se a necessidade de inversões em estoques para fazer face a demanda.
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Política de Crédito
POLÍTICAS DE CRÉDITO – existem cinco aspectos a serem avaliados – os cinco C’s:
CARÁTER
O cliente procurará cumprir a sua obrigação? 
CAPACIDADE 
O desempenho operacional e financeiro do cliente permitirá a geração de recursos para efetuar os pagamentos? 
CAPITAL 
O cliente possui bens e outros recursos disponíveis para cobrir o valor exigido pela transação? 
COLLATERAL 
O cliente pode oferecer garantias reais ou não? 
CONDIÇÕES 
E quais serão os possíveis efeitos de acontecimentos externos sobre a capacidade do cliente para pagar as sua dívidas? 
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GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Obter dados sobre o candidato ao crédito envolve:
Coleta das Demonstrações Financeiras (para avaliação dos aspectos de capacidade de pagamento, capital e possibilidades de garantias);
Consulta junto a agências especializadas em informações de crédito (SCI, SERASA, SPC, etc.);
Consulta junto aos bancos com os quais o cliente ao crédito opera;
Troca de informações com outros fornecedores do solicitante ao crédito;
Proceder a uma análise dos elementos de decisão, apoiada em índices de liquidez e estimativas do risco de não pagamento;
Decidir pela aprovação ou rejeição do pedido de crédito.
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Erros na Política de Crédito
 Ao adotar uma política de crédito restritiva podemos ter : perdas de clientes e aumento de custo do departamento de crédito
Por outro lado,uma política de crédito expansionista podemos ter : aumento da inadimplência, perdas de liquidez , redução da rentabilidade.
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Métodos para a tomada de decisão
 Métodos Quantitativos
Simulação
Experiência anterior
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Elementos de uma política de crédito
 Análise dos padrões de crédito
Prazo de Concessão
Descontos Financeiros por Pagamentos Antecipados
Políticas de Cobrança
Tema da Apresentação
NOME DA AULA – AULA1GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Elementos de uma política de crédito
Tema da Apresentação