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1 EAE-206 – Teoria Macroeconômica I Prof. Márcio I. Nakane Lista de Exercícios 4 – Cap. 7 1. Blanchard, cap. 7, exercício 2 Choques de gastos e o médio prazo Suponha que a economia começa com o produto em seu nível natural e, em seguida, ocorra uma redução no imposto de renda. a. Usando o modelo AS-AD elaborado neste capítulo, mostre os efeitos de uma redução no imposto de renda na posição das curvas AD, AS, WS, PS, IS e LM no médio prazo. b. O que acontece com o produto, as taxas de juros e o nível de preços no médio prazo? O que acontece com o consumo e o investimento no médio prazo? 2. Blanchard, cap. 7 , exercício 3 Choques na oferta e o médio prazo Suponha que a economia começa com o produto em seu nível natural. Agora, suponha que aconteça um aumento do seguro-desemprego. a. Utilizando o modelo desenvolvido neste capítulo, mostre os efeitos que um aumento no seguro-desemprego pode ter sobre a posição das curavas AD, AS no curto e no médio prazos. b. De que forma o aumento no seguro-desemprego afetará o produto e o nível de preços no curto e no médio prazos? 3. Blanchard, cap. 7, exercício 5 O paradoxo da poupança, pela última vez Nos problemas apresentados no final dos capítulos 3 e 5, examinamos o pradoxo da poupança no curto prazo a partir de diferentes premissas com relação à resposta do investimento ao produto e à taxa de juros. Aqui, consideramos essa questão pela última vez à luz do modelo AS-AD. Suponha que a economia comece com o produto em seu nível natural e, em seguida, ocorre uma queda na confiança do consumidor à medida que as famílias tentam poupar mais para um dado nível de renda. a. Utilizando os diagramas AS-AD, WS-PS e IS-LM, mostre os efeitos da queda de confiança do consumidor nos curto e médio prazos. Explique por que as curvas se movimentam nos seus diagramas. b. O que acontece com o produto, a taxa de juros e o nível de preço no curto prazo? O que acontece com o consumo, o investimento e a poupança privada no curto prazo? É possível que a diminuição da confiança do consumidor leve à diminuição da poupança privada no curto prazo? c. Refaça a parte (b) para o médio prazo. Existe algum paradoxo da poupança no médio prazo? 4. Blanchard, cap. 7, exercício 6 2 Suponha que a taxa de juros não tenha qualquer efeito sobre o investimento. a. Você pode imaginar uma situação na qual isso seja possível? b. Com relação à inclinação da curva IS, o que isso significa? c. Com relação à inclinação da curva LM, o que isso significa? d. Com relação à inclinação da curva AD, o que isso significa? Continue supondo que a taxa de juros não tenha qualquer efeito sobre o investimento. Suponha que a economia comece com o produto em seu nível natural. Imagine que haja um choque para a variável z de modo que a curva AS faça um movimento ascendente. e. Qual o efeito sobre o produto e o nível de preço no curto prazo? Explique. f. O que acontece com o produto e o nível de preço ao longo do tempo? Explique com palavras. 5. Blanchard, cap. 7, exercício 7 No Problema 6 (a armadilha da liquidez) do Capítulo 5, você aprendeu que a demanda por moeda se torna muito plana a uma taxa de juros baixa. Para esse problema, considere que a função de demanda por moeda seja horizontal a uma taxa de juros nominal igual a zero. a. Desenhe a curva LM. Que tipo de alteração a inclinação da curva sofre quando a taxa de juros fica acima de zero? b. Desenhe a curva IS. A forma da curva (necessariamente) se altera quando a taxa de juros fica abaixo de zero? c. Desenha a curva AD. (Dica: a partir do diagrama IS-LM, pense no nível de preço no qual a taxa de juros seja igual a zero. Qual a aparência da curva AD acima desse nível? E abaixo dele?) d. Desenha as curvas AD e AS e suponha que o equilíbrio esteja em um ponto no qual o produto esteja abaixo do nível natural de produto e a taxa de juros seja igual a zero. Suponha que o Banco Central aumenta o estoque de moeda. Quais serão os efeitos sobre o produto no curto e no médio prazos? Explique em palavras. 6. Blanchard, cap. 7, exercício 8 Choques de demanda e gerenciamento da demanda Suponha que a economia comece no nível natural de produto. Suponha agora que haja um declínio na confiança do empresário, de modo que a demanda por investimento caia para qualquer taxa de juros. a. No diagrama AD-AS mostre o que acontece com o produto e o nível de preços no curto prazo e no médio prazo. b. O que acontece com a taxa de desemprego no curto prazo? E no médio prazo? Suponha que o Fed decida responder imediatamente ao declínio da confiança do empresário no curto prazo. Em especial, suponha que o Fed queira impedir que a taxa de desemprego mude no curto prazo após o declínio da confiança do empresário. c. O que o Fed deve fazer? Mostre como a ação do Fed, combinada cm o declínio da confiança do empresário, afeta o diagrama AD-AS no curto prazo e no médio prazo. d. Como o produto e o nível de preços no curto prazo se comparam com suas respostas à parte (a)? 3 e. Como as taxas de desemprego no curto prazo e no médio prazo se comparam com suas respostas à parte (b)? 7. Blanchard, cap. 7, exercício 9 Choques de oferta e gerenciamento de demanda Suponha que a economia comece no nível natural de produto. Suponha também que haja um aumento do preço do petróleo. a. No diagrama AD-AS, mostre o que acontece com o produto e o nível de preços no curto prazo e no médio prazo. b. O que acontece com a taxa de desemprego no curto prazo? E no médio prazo? Suponha que o Fed decida responder imediatamente ao aumento do preço do petróleo. Em especial, suponha que o Fed queira impedir que a taxa de desemprego mude no curto prazo após o aumento do preço do petróleo. Suponha que o Fed altere a oferta de moeda uma vez – imediatamente após o aumento do preço do petróleo – e depois não a altere novamente. c. O que o Fed deveria fazer para impedir a taxa de desemprego de mudar no curto prazo? Mostre como a ação do Fed, combinada ao declínio da confiança do empresário, afeta o diagrama AD-AS no curto prazo e no médio prazo. d. Como o produto e o nível de preços no curto prazo e no médio prazo se comparam com suas respostas à parte (a)? e. Como as taxas de desemprego no curto prazo e no médio prazo se comparam com suas respostas à parte (b)? 8. Blanchard, cap. 9, exercício 12 Acrescentando os preços da energia à curva AS Neste problema, incluímos explicitamente o preço dos insumos de energia (por exemplo, o petróleo) na curva AS. Suponha que a equação para determinação dos preços seja dada por: � = (1 + �)� � �� Onde � é o preços dos recursos de energia e 0 < � < 1. Ignorando uma constante multiplicativa, � � �� é a função do custo marginal que resultaria da tecnologia de produção, � = � ��� , em que N é o trabalho empregado e E representa unidades de recursos de energia utilizados na produção. Conforme nos diz o texto, a relação para determinação de salários é dada por: � = ���(�, �) a. Substitua a relação para fixação de salários na relação para fixação do preço para obter a relação de oferta agregada. b. Seja � ≡ � �⁄ o preço real da energia. Observe que � × � = � e substitua por � na relação AS obtida na parte (a). Mostre que o valor de P é dado por: � = ��(1 + �)� ⁄ �(�, �)�(�� ) ⁄ c. Esboce a relação AS da parte (b) para um dado vlor de �� e um dado x. 4 d. Suponha que � = ��. De que forma a taxa natural de desemprego irá alterar se x, que é o preço real da energia aumentar? [Dica: você pode resolver a equação AS para x de forma a encontrar a resposta, ou pode analisá-la logicamente. Se � = �� , que alteração �(�, �) deve sofrer quando x aumenta para manter a igualdade na parte (b)? Que alteração u deve sofrer para exercer o efeito esperado sobre �(�, �)?] e. Suponha que a economia inicie com o produto em seu nível natural. Em seguida, ocorre um aumento no preçoreal da energia. Utilizando um diagrama AD-AS, mostre os efeitos no curto e no médio prazos que o aumento no preço real da energia causa. O texto sugere que uma mudança de expectativas em relação à política monetária pode ajudar a explicar por que os aumentos no preço do petróleo ao longo dos últimos anos tiveram um efeito menos adverso sobre a economia do que os choques da década de 1970. Vamos examinar como essa mudança nas expectativas poderia altera o efeito de um choque com o preço do petróleo. f. Suponha que haja um aumento no preço real da energia. Além disso, a despeito do aumento no preço real da energia, suponha que o nível de preço esperado (ou seja, ��) não se altere. Após o efeito do aumento no preço real da energia no curto prazo, haverá algum outro ajuste da economia no médio prazo? Para que o nível de preço esperado não se altere, por qual ação monetária os fixadores de salário devem esperar após um aumento no preço real da energia? 9. A tabela abaixo, obtida de G. Alogoskoufis e A. Manning (“On the persistence of unemployment”, Economic Policy, 1988), mostra o efeito esperado de um aumento de 1 p.p. na taxa de desemprego em reduzir o salário real para alguns países: Itália 0,7 % França 1,9 % Suécia 4,6 % Japão 14,7 % Suponha que os países da tabela acima sejam idênticos em tudo, com exceção dos dados da própria tabela. a) Ordene os países de acordo com os valores respectivos para a taxa natural de desemprego. Explique. b) Ordene os países de acordo com a inclinação da respectiva relação de oferta agregada. Explique. c) Suponha que cada país se encontra inicialmente em seu respectivo equilíbrio de médio prazo. Ordene os países de acordo com o efeito de curto prazo de uma política monetária expansionista (de mesma magnitude entre os países) sobre o produto. Explique. d) Suponha que cada país se encontra inicialmente em seu respectivo equilíbrio de médio prazo. Ordene os países de acordo com o efeito de curto prazo de uma política fiscal expansionista (de mesma magnitude entre os países) sobre a taxa de juros. Explique. 5 10. Alguns economistas acreditam que os impostos exercem um efeito importante sobre a oferta de mão-de-obra. Eles argumentam que impostos mais altos fazem com que as pessoas desejem trabalhar menos e que impostos mais baixos fazem com que as pessoas desejem trabalhar mais. Pense sobre como esse efeito altera a análise macroeconômica de mudanças nos impostos. a) Se esse ponto de vista está correto, como uma redução nos impostos afeta a taxa natural de desemprego e taxa natural de produto? b) Supondo que os impostos não dependam do nível de renda, como uma redução nos impostos afeta a curva da demanda agregada? E a curva de oferta agregada de curto prazo? c) Qual é o impacto de uma redução nos impostos sobre o produto e o nível de preços no curto-prazo? De que modo sua resposta difere do caso em que não existe o efeito da oferta de mão-de-obra? 11. Considere o seguinte modelo AS-AD: Relação de Formação de Salários: � = �� . �(�, �) Relação de Formação de Preços: � = (1 + �)� Mercado de Bens: � = �� !� "̅ �� �$(��%)− !$ �� �$(��%) ' Mercado Monetário: ' = �() (mo − Ms P +m1Y) 0 ≤ 1�, 2�,3� , 34 ≤ 1 a) Encontre a relação de Oferta Agregada (AS). Descreva o canal através do qual a curva AS se inclina para cima/baixo. b) Derive a expressão de Demanda Agregada (AD) utilizando as equações acima. A curva AD é positivamente ou negativamente inclinada? Demonstre. (Por simplicidade assuma: � �� �$(��%) = λ) Seja c0 = 200 c1 = 0.5 b0 = 300 b1 = 0.4 m0 = 400 G =100 m1 = 1 t = 0 m2 = 0.8 Yn=550 M S = 200 c) Suponha que a oferta agregada assuma a seguinte forma: � = �� + 6 �789 (� − �:) e � = 1. Assuma que a partir de agora estamos no curto-prazo. Qual é a renda de equilíbrio, �∗? Qual é o preço esperado dessa economia, ��? Mostre graficamente o equilíbrio de curto-prazo com as curvas AS-AD. d) O governo desta economia irá concorrer à reeleição em breve e deseja atingir o nível natural do produto (ainda no curto-prazo) através de uma política fiscal. Calcule quanto o governo deve aumentar/diminuir seus gastos públicos para atingir seu objetivo. Mostre através dos gráficos IS-LM e AS-AD como esse objetivo é atingido. 6 12. Considere o modelo AD-AS com funções gerais: Relação IS: � = <(� − =) + >(�, ') + ? Relação LM: @(�, ') = AB Relação AS: � = ��(1 + �)� 61 − CD , �9 a) Faça a estática comparativa completa no curto e no médio prazos com respeito a uma alteração na oferta de moeda M. Ou seja, calcule os efeitos sobre nível de produto (Y), nível de preços (P), nível esperado de preços (Pe), taxa de desemprego (u), salário real (W/P), salário nominal (W), taxa de juros (i), quantidade real de moeda (M/P), consumo (C) e investimento (I). b) Repita a análise para uma alteração no grau de mark-up �. 13. Anpec (2006), questão 9 Com relação à oferta agregada, salários, preços e emprego, são corretas as afirmativas: Ⓞ Se os salários nominais fossem mais flexíveis, uma política monetária expansionista seria mais eficaz em reduzir a taxa de desemprego. ① Se a autoridade monetária decidir acomodar um choque de oferta adverso, minimizará os efeitos recessivos sobre o produto e o emprego, mas intensificará os efeitos inflacionários da política monetária. ② No longo-prazo, os salários são flexíveis e portanto a taxa natural de desemprego é nula. ③ A neutralidade da moeda significa que, no longo prazo, se o Banco Central reduzir a oferta monetária em 3 por cento, preços e salários reduzir-se-ão em 3 por cento. ④ Na ausência de assimetrias de informação, a curva de oferta agregada de curto-prazo torna-se mais inclinada na medida em que os salários ajustam-se mais rapidamente a variações no desemprego. 14. Anpec (2008), questão 5 Considere um modelo de oferta e demanda agregadas, em que a oferta de curto prazo seja positivamente inclinada. O equilíbrio inicial é tal que o produto está em seu nível natural (potencial). Julgue as alternativas: 0 Um aumento no nível esperado de preços juntamente com um aumento dos gastos públicos elevam a taxa de juros e a renda no curto prazo. 1 Uma expansão monetária eleva o produto no curto prazo, mas não no longo prazo, devido ao ajuste das expectativas. 7 2 Uma redução do déficit público eleva o produto e a taxa de juros no curto prazo, mas a longo prazo o produto retorna a seu nível natural. 3 Um choque de oferta adverso, como um aumento no preço de uma matéria-prima importada, eleva a taxa de desemprego natural e reduz os salários reais no curto prazo. 4 Um corte de gastos públicos combinado com uma redução de impostos de mesma magnitude (orçamento equilibrado) levam a uma queda do produto real de curto prazo. 15. Anpec (2009), questão 4 Considere o modelo de oferta e demanda agregadas, com oferta positivamente inclinada no curto prazo. O produto encontra-se inicialmente em seu nível natural (potencial). Suponha, então, que ocorre um aumento na oferta monetária (tudo o mais constante). Suponha também que o público forma expectativas sobre o nível geral de preços antes de a mudança se realizar. Julgue as seguintes afirmativas: 0 Se a mudança for perfeitamente antecipada pelo público, o produto real de curto prazo não será afetado. 1 Se a mudança for maior que a esperada pelo público, a taxa de juros real se reduzirá tanto no curto como no longo prazo. 2 Se a mudança for menor que a esperada pelo público, o produto real de curto prazo se reduzirá. 3 Se a expansão monetária for acompanhada por uma expansão fiscal (ambas não antecipadas pelo público), o nível dos preços aumentará tanto no curto como no longo prazo. 4 Se a expansão monetária for acompanhada por uma contração fiscal (ambas não antecipadas pelo público), a taxa de juros real diminuirá no curto prazo, mas voltará a seunível original no longo prazo. 16. Anpec (2009), questão 5 Considere o seguinte modelo IS-LM para uma economia fechada com preços fixos no curto prazo: C = 0,8(1–t)Y; t = 0,25; I = 900 – 50r; G = 800; L = 0,25Y – 62,5r; m0 = P M = 500 em que: C = consumo agregado, I = investimento, t = alíquota de imposto direto, G = gasto do governo, Y = renda, r = taxa de juros real (%), L = demanda por moeda real, e m0 = P M = oferta real de moeda. Com base nos dados do modelo, avalie as proposições: 8 0 A renda de equilíbrio dessa economia é igual a 3.250. 1 A taxa de juros real de equilíbrio dessa economia é igual a 6%. 2 Suponha que o nível de renda de equilíbrio inicial corresponde ao nível de pleno emprego. Nesse caso, uma elevação dos gastos do governo de 150 unidades levará a renda no curto prazo a superar o nível de pleno emprego em 375 unidades. 3 Suponha que o nível de renda de equilíbrio inicial corresponde ao nível de pleno emprego. Nesse caso, uma elevação dos gastos do governo de 150 induzirá uma variação endógena do nível dos preços no longo prazo. O equilíbrio final ocorrerá no ponto em que a renda volta para o nível de pleno emprego e a taxa de juros real sobe para 8%. 4 O ajuste de preços decorrente de uma demanda acima do nível de pleno emprego leva a uma queda na liquidez real da economia no equilíbrio final de 37,5%.
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