Gestão do Capital de Giro - Aula 10

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GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
PROF. CLAUDIO MACIEL
Aula 10- Administração dos Valores a Receber
Tema da Apresentação
NOME DA AULA – AULA1
GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Conteúdo Programático desta aula
 Compreender a cronologia dos Valores a Receber;
 Identificar as causas das Movimentações dos Valores a receber.
Tema da Apresentação
NOME DA AULA – AULA1
GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO
Administração de Duplicatas a Receber 
   O volume de valores a receber sofre variações no decorrer do tempo explicadas basicamente a partir das: 
a)       Variações nas vendas motivadas tanto pelos preços como pelas quantidades vendidas; 
b)       Alterações no padrão de pagamentos dos clientes, sejam elas definidas pela política de crédito da empresa ou provenientes de maior morosidade (atraso) nos pagamentos. 
 
Tema da Apresentação
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Administração de Duplicatas a Receber 
Uma avaliação temporal pelo DVR ou aging da carteira de valores a receber pode revelar oscilações em seu montante de um período para outro, sem, contudo  melhor esclarecer as causas efetivas dessas variações. Uma elevação do DVR, por exemplo, indica maior nível de investimento em contas a receber, mas a medida não é capaz de esclarecer se a movimentação foi devida a alterações no volume de vendas ou na prática de pagamento dos clientes, ou ambas as causas. 
Ø       Ilustrativamente, admita o caso de uma companhia que, pelas características de sua atividade comercial, trabalha com um alto volume de vendas a prazo. A evolução de sua carteira de valores a receber constitui-se em sua principal preocupação no momento, principalmente diante do acentuado crescimento demonstrado nos últimos seis meses.
 
 
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Administração dos Valores a Receber
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Gestão de Duplicatas a Receber
As três primeiras colunas do quadro acima ilustram a evolução mensal das vendas e a carteira de valores a receber da empresa referente ao último semestre, onde todos os valores encontram-se expressos em moeda de poder aquisitivo constante. 
       Pelos dados do quadro, é predominante o crescimento das contas a receber, apresentando uma evolução bastante acentuada, principalmente em relação ao comportamento das vendas.       
       Conforme foi discutido, as variações nos valores a receber não podem ser explicadas unicamente pelo índice Dias de Vendas a Receber – DVR. É necessário que se isolem, através de alguns ajustes nas formulações, as causas das oscilações verificadas nos valores. 
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Gestão de Duplicatas a Receber
 Observe na coluna (4) que o DVR acompanha a evolução das duplicatas a receber acumuladas em cada um dos meses, revelando crescimento ou redução do investimento expresso em dias de vendas. O indicador ignora, contudo, as causas determinantes do comportamento verificado. 
Ø       As variações nos valores a receber determinadas pelas vendas são obtidas pelo crescimento monetário verificado nas vendas médias diárias de um período para outro, multiplicando este resultado pelo DVR do período anterior. 
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Gestão de Duplicatas a Receber
Por outro lado, a participação de alterações na forma de pagamento sobre os valores a receber é mensurada pela diferença entre o DVR de um período em relação a seu anterior multiplicada pelas vendas médias diárias do período, ou seja:
  
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Gestão de Duplicatas a Receber
Reportando-se ao quadro 6.1, podem agora avaliar mais detalhadamente as causas que determinaram as oscilações na carteira de valores a receber 
·     No mês 2, o crescimento de R$ 268.000,00 nas contas a receber é explicado pelo aumento das vendas (R$ 43.85l,90) e por maior demora no recebimento de clientes. Evidentemente, se o padrão de pagamento dos clientes não tivesse sofrido alterações no mês 2, a variação acumulada na carteira de duplicatas a receber teria sido de somente R$ 43.851,90  e determinada exclusivamente pelo crescimento das vendas. 
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Gestão de Duplicatas a Receber
No mês 3, a situação alterou-se bastante com relação à cobrança das duplicatas. O  prazo de recebimento foi sensivelmente reduzido em relação ao mês anterior, promovendo com isso variação negativa no volume  de valores a receber ( R$ 161.552,70). A evolução das vendas no mês, por seu lado, elevou o investimento em R$ 81.552,70, o que determinou uma involução líquida de R$ 80.000,00. 
No mês 4, a situação se deteriorou, verificando-se ao mesmo tempo redução nas vendas e maior morosidade no recebimento das vendas a prazo. Em verdade, o crescimento da carteira de duplicatas a receber de R$ 210.000,00 no mês  4 foi motivado principalmente pela mudança do padrão de cobrança, já que as vendas sofreram redução no período. 
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Gestão de Duplicatas a Receber
  
No mês 5, a carteira de duplicatas a receber diminuiu em R$ 270.000,00, sendo R$ 81.743,00 originados de redução das vendas e R$ 188.257,00 de cobranças mais rápidas. 
O Mês 6 revela a maior expansão no montante de valores a receber, justificado pelo aumento das vendas a prazo e dilatação dos prazos de cobrança. 
A identificação das causas determinantes das variações no saldo do realizável é indispensável para um melhor controle do desempenho destas contas e do volume de investimento demandado.
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