Teoria de Irving Fisher sobre Taxa de Juros e Moeda

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IRVING FISHER
Taxa de juros
Determinação da taxa de juros: interação entre
i) Taxa de impaciência: disposição subjetiva da comunidade em obter consumo atual desistindo de consumo futuro. Quanto menor a impaciência, mais a disposição a poupar e investir. O valor marginal relativo do consumo atual aumenta com o aumento da poupança → oferta de fundos emprestáveis
ii) Taxa de oportunidade de investimento: determinada por fatores reais como quantidade e qualidade dos recursos e nível tecnológico da economia. À medida que as pessoas cortam o consumo atual para aumentar o investimento (aumentando o consumo futuro), cai a taxa de retorno sobre o investimento → demanda por fundos emprestáveis
Taxa de juros de equilíbrio: equilibra oferta e demanda por fundos emprestáveis, igualando poupança e investimento. Reflete o custo de se postergar o consumo.
Teoria quantitativa da moedaM’ = demanda por depósitos → múltiplo de M e relativamente fixo
V’ = velocidade de circulação → constante, assim como V
T = volume de comércio → estável no curto prazo (se há pleno emprego)
MV + M’V’ = PT
Os preços variam diretamente com M, M’, V e V’ e inversamente com T
Um dos efeitos normais de um aumento na quantidade de moeda é um aumento exatamente proporcional no nível geral de preços, pois as pessoas desejam manter uma quantidade específica de balanços de caixa com relação aos seus gastos (o k da equação de Cambridge) e quando a quantidade de moeda aumenta, elas ajustam a relação moeda/gastos através de um aumento no consumo 
Separação entre variáveis reais e nominais → variáveis reais: produto, emprego, consumo, inflação real (dependem de fatores que não são ligados à moeda)
Demanda por moeda só pelo motivo transação: diferença fundamental entre os economistas que vieram antes e depois de Keynes 
Moeda é simplesmente um meio de troca, não determina as variáveis reais
Política monetária:
Md=Ms, sendo Ms determinada pelo governo
O controle da quantidade de moeda em circulação estabiliza a inflaçãoOBSERVAÇÃO: Equação de Cambridge
M=kPY, em que k=1/V
A população mantém em forma de moeda uma proporção constante da renda nominal (demanda por moeda). Ou seja, Md = kPY, sendo que Y é inelástico frente à taxa de juros