2012.05.06 - Material do Laboratório da Mariana Orsini -  ANEXO 4

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ANEXO 4: RESULTADOS VAR 
1. VAR Estrutural 
Para a construção de nosso VAR estrutural, podemos denotar por 
tY
 o conjunto de todas as suas variáveis no 
período t, e por 
ntX \uf02d
 as variáveis exógenas e o conjunto de todas as variáveis presentes em 
tY
, com defasagens 
entre um e n. O valor de n é escolhido a partir de alguns critérios que serão detalhados a seguir. Regride-se então, 
equação por equação: 
 
tptptt uYYY \uf02b\uf050\uf02b\uf02b\uf050\uf03d \uf02d\uf02d \uf04b11
 (1) 
Em forma matricial, o VAR estrutural pode ser expresso como segue: 
)2(
0000
000
00
0
4
3
2
1
44434241
34333231
24232221
1131211
14
13
12
11
1
44
1
43
1
42
1
41
1
34
1
33
1
32
1
31
1
24
1
23
1
22
1
21
1
1
1
13
1
12
1
11
4
3
2
1
0
34
0
24
0
23
0
14
0
13
0
12
4
3
2
1
4
3
2
1
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf02b
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf02b
\uf02b
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf02b
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf02b
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf03d
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf02d
\uf02d
\uf02d
\uf02d
\uf02d
\uf02d
\uf02d
\uf02d
d
t
c
t
b
t
a
t
pt
pt
pt
pt
pppp
pppp
pppp
p
t
ppp
t
t
t
tt
t
t
t
t
t
t
t
t
Y
y
y
y
y
y
y
y
y
y
y
y
k
k
k
k
y
y
y
y
\uf065
\uf065
\uf065
\uf065
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062\uf062
\uf062
\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062
\uf04c
\uf04c
 
 
Utilizamos um exemplo de um modelo com apenas quatro variáveis endógenas e p defasagens. 
Pela equação, pode-se notar que a ordenação das variáveis no vetor 
Y
 faz com que aquelas deixadas por último 
não sofram influência dos valores contemporâneos das primeiras, uma vez que a primeira matriz de coeficientes 
betas é triangular superior. 
 Para chegar à forma reduzida correspondente, isolamos todas as variáveis em t do lado esquerdo da equação, 
obtendo assim: 
tptt X \uf065\uf02b\uf047\uf03d\uf055\uf042 \uf02d0
 (3) 
Onde: \uf05b \uf05d )4(
1
1000
100
10
1
1
1
4
3
2
1
0
34
0
24
0
23
0
14
0
13
0
12
0
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf03d\uf042\uf042\uf03d\uf047
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf03d
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf03d\uf055
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fa
\uf0fb
\uf0f9
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0ea
\uf0eb
\uf0e9
\uf02d
\uf02d\uf02d
\uf02d\uf02d\uf02d
\uf03d\uf042
\uf02d
\uf02d
\uf02d
d
t
c
t
b
t
a
t
tp
pt
t
pt
t
t
t
t
t K
Y
Y
X
y
y
y
y
\uf065
\uf065
\uf065
\uf065
\uf065\uf062
\uf062\uf062
\uf062\uf062\uf062
\uf04c
\uf04d
 
 Chegando finalmente em 
tptt uXY \uf02b\uf050\uf03d \uf02d'
, onde: 
 
)6('
)5(''
1
0
1
0
ttu \uf065\uf02d
\uf02d
\uf042\uf03d
\uf047\uf042\uf03d\uf050 
 
Pela forma como o modelo é especificado, temos ainda que: 
\uf0ee
\uf0ed
\uf0ec \uf03d
\uf03d
contráriocaso
stparaD
E st
0
)( '\uf065\uf065
 
Onde D é uma matriz diagonal. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2. Resultados VAR Bolsas: Funções Impulso Resposta 
Figura 1 \u2013 Resposta das Bolsas dos BRIC a Choques nos Momentos EUA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 2 \u2013 Resposta das Bolsas dos BRIC a Choques nos Momentos China 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Figura 3 \u2013 Resposta das Bolsas dos BRIC a Choques nos Próprios Países Membros 
 
 
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