Resumo - Non-neutralidade da moeda

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As familias tem 1 unidade de tempo disponível que é alocada em consumo, tempo para fazer compras e custos de intermediação financeira:
Onde:
Os custos financeiros são função do volume de depósitos
Onde:
Os indivíduos maximizam apenas o consumo:
Onde:
Os agentes usam papel-moeda () e depósitos () de modo a poupar tempo em transações () e viabilizar um fluxo de consumo ():
Onde:
Restrição orçamentária dos bancos:
Onde:
Os empréstimos são oriundos de depósitos líquidos de compulsórios (z):
Restrição orçamentária do Governo:
Onde:
Pela lei de Walras, as restrições das familias são:
Condição de maximização de lucro dos bancos:
Onde:
Os juros nominais são dados por:
(a) 
(10)(b) 
Onde:
Spread entre juros de empréstimos e juros dos depósitos: