Análise de Ativos e Passivos no Balanço Patrimonial

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Nesta aula, você identificará como surgem os Ativos e Passivos para que seja possível analisar as origens e
aplicações e, consequentemente, a saúde financeira das empresas. Dessa forma, será possível
compreender como os valores das demonstrações possuem relação entre si e como essa informação
auxiliará nos processo de gestão.
Nesse sentido, você aprenderá, na prática, a relação existente entre os principais grupos do Balanço
Patrimonial, importante demonstração que fornece aspectos relativos às questões patrimonial e financeira
da equipe.
O conceito e a formação do Capital Circulante Líquido, necessário para a manutenção de atividades de
curto prazo das empresas, serão apresentados utilizando demonstrações que permitam visualizar seu
conceito dentro do Balanço Patrimonial.
Descrever o surgimento de Ativos e Passivos;
Apontar as origens e aplicações e o Capital Circulante Líquido.
Para estudarmos outros tipos de análise de demonstrações financeiras, vamos entender como surgem os
grupos do Balanço Patrimonial e suas relações.
Você consegue entender os valores de um Balanço?
Em alguns casos, é fácil de compreender, como no caso das vendas. Os valores são fruto de tudo aquilo
que a empresa consegue vender. Já o lucro é a diferença entre essas vendas e suas despesas. E os itens
do Ativo?
Vamos ver cada um deles, de forma resumida, conforme apresenta Matarazzo (2010):
Disponível
O Disponível tem seu valor definido pela administração da empresa. Não existe regra básica para ele, seu
papel é o de amortecer diferenças entre entradas e saídas e seu nível é ajustado diariamente em função
das mesmas.
Realizável em longo prazo
Os investimentos no Realizável em Longo Prazo surgem, excepcionalmente, em decorrência de
empréstimos ou depósitos compulsórios.
Aplicações Financeiras
Análise das demostrações contábeis e financeiras
Aula 4: Surgimento de ativose passivos
Introdução
Objetivos
Surgimento de Ativos e Passivos
São investimentos de curto prazo em títulos que rendem juros e correção. Esses valores são aplicados em
função dos excessos de disponibilidade.
Investimentos
Ligados às aplicações voluntárias em outras empresas, ou seja, em bens que não são necessários à
manutenção das atividades, não possuem relação com as operações da empresa.
Contas a receber
Esse grupo possui relação com o volume médio de venda diário multiplicado pelo prazo médio de
recebimento de vendas. Quanto maior o prazo concedido para as contas a receber, maiores serão as
dificuldades para as vendas.
Imobilizado
Representado por prédios industriais, máquinas, equipamentos, instalações, móveis, entre outros bens.
Estoques
Nas empresas comerciais, os estoques são a relação do produto das vendas diárias a preços de custos
com o prazo médio de sua renovação. Já nas empresas industriais, essa relação é a soma dos estoques de
produtos em elaboração com os estoques de matéria prima.
Intangível
Grupo que surgiu pelas alterações na lei 6.404/76 e que representa bens e direitos incorpóreos. Alguns
podem estar ligados à compra de outros bens, como é o caso do goodwill.
Outros itens do Ativo Circulante
Decorrem de múltiplas operações da empresa e, em geral, não possuem nenhuma regra de variação.
Vendas
O volume de vendas pode ser determinado pela empresa, mas o prazo em que elas acontecem é
determinado pelo mercado. Geralmente existe uma faixa entre os prazos mínimo e máximo, dentro da qual
a empresa deverá se situar.
Prazo
Se o prazo concedido para pagamento for longo, a empresa poderá conseguir maior volume de vendas ou
maior margem. No entanto, esse prazo alongado poderá levar a empresa à necessidade de ampliar seus
financiamentos, o que aumentará o custo e anulará as vantagens de se oferecer prazo maior aos clientes.
Bens
Esses itens possuem ligação com uma faixa de produção e volume de vendas, sendo que, em cada ramo,
há uma relação entre o imobilizado e as vendas. Em alguns casos, os bens podem ser alugados,
principalmente no que diz respeito aos imóveis, porque a empresa pode trabalhar de forma super ou
subdimensionada, ou seja, acima ou abaixo de sua capacidade produtiva, alterando a relação natural que
existe entre a produção e vendas.
Estoque de produtos em elaboração
Seu volume decorre do tempo de fabricação, multiplicado pela produção diária média em valor monetário.
Em média os estoques devem ser os mínimos possíveis.
Estoques de matéria-prima
Decorrem da quantidade de absorção diária da matéria-prima consumida pela produção e multiplicada
pelos dias que a empresa mantém esses estoques de matéria-prima. Esse número pode estar diretamente
ligado com a rapidez de reposição.
Goodwill
Conjunto de elementos intangíveis que estão ligados ao desenvolvimento de um negócio, à compra de
uma empresa por outra. Nesse contexto, pode ser entendido como um lucro anormal decorrente do
Notas
negócio e que possui grande dificuldade e subjetividade eu sua mensuração.
Estudamos a origem dos valores do Ativo e, agora, procuraremos entender como a empresa poderá obter
os recursos para continuar a financiá-los.
A primeira origem dos recursos vem por intermédio dos sócios com investimento de capital próprio,
denominado capital social.
Segundo Matarazzo (2010), a segunda fonte de investimento são os financiamentos e empréstimos
bancários.
Na terceira fonte de investimento, entram os valores de empréstimos de curto prazo.
Entretanto, não é incomum que as empresas invertam essa ordem.
Matarazzo (2010) afirma que as origens de recursos podem ter origem em:
Patrimônio Líquido
Recursos entregues pelos sócios à empresa. Em condições normais, deveriam ser suficientes para
financiar o Permanente (Investimentos, Imobilizado e Intangível), bem como parte do Ativo Circulante. À
medida que a empresa acumula lucros, o Patrimônio Líquido cresce, assim como deveria crescer a
capacidade de financiar o Ativo, por isso é importante saber qual o ritmo de crescimento da empresa.
Financiamentos de longo prazo
Constituídos por duas categorias:
Prazo superior a cinco anos – utilizados para o financiamento do Imobilizado;
Prazo de até dois anos – utilizado para financiar os investimentos de giro, ou seja, o Ativo
Circulante.
Passivos de funcionamento
São recursos representados por fornecedores, principal conta desse tipo de passivo, salários a pagar,
impostos a pagar, encargos sociais, aluguéis, água, luz, entre outros e que surgem em decorrência da
atividade da empresa.
Empréstimos bancários
Podem ser considerados como financiamentos residuais, ou seja, são tomados para complementar a
necessidade de investimento no Ativo Circulante sempre que as demais fontes não forem suficientes.
Esses financiamentos não têm uma renovação garantida, como no caso dos passivos de funcionamento,
podendo gerar certas dificuldades para as empresas. Com a adoção do Pronunciamento Contábil 02
(CPC 02), as duplicatas descontadas estão automaticamente classificadas nesse grupo, pois se configuram
como um empréstimo.
Você estudou como os recursos são originados e de que forma são incorporados ao patrimônio.
No entanto, não foram examinadas todas as possibilidades de origens e aplicações, apenas foram
exploradas as principais formas que poderão ajudar a compreender melhor a análise das demonstrações
financeiras.
Fornecedores
Nas empresas comerciais, essa conta tem seu valor variando, matematicamente, em função das compras
de mercadorias efetuadas e do prazo médio de pagamento. Já nas indústrias, esse passivo tem relação
matemática com a compra de matérias-primas e com o prazo médio de pagamentos.
Financiamento dos recursos
Notas
Vamos agora ver um exemplo prático do surgimento de ativos e passivos?
Suponha que uma empresa que deseja expandir seus negócios apresente a seguinte análise detalhada:
Tabela 1 - Resumo dos dados relativos às vendas
Vendas Anuais possíveis(uniformes durante o ano) 72.000.000,00
Lucro com mercadorias 40%
Prazo médio de recebimentode vendas - PMRV 90 dias
Prazo médio de renovação de estoques - PMRE 60 diasAtivo imobilizado necessáro para vendas entre 60.000 e 100.000 anuais 13.000.000,00
Prazo medio de pagamento de contas - PMPC 90 dias
Capitais 15.000.000,00
Financiamento de longo prazo obtenível 10.000.000,00
Disponível 2.000.000,00
Tabela 2 - Dados relativos ao Balanço patrimonial
ATIVO PASSIVO
Ativo Circulante 27.200.000 Passivo circulante 15.200.000,00
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.8000.000,00
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimo 4.400.000,00
Estoques 7.200.000
Ativo Não Circulan 13.000.00 Passivo não Circulan 10.000.000,00
Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000,00
Patrimônio Líquido 15.000.000,00
Capital 15.000.000,00
TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000,00
Exemplo prático
Retomemos o Resumo dos dados relativos às vendas...
Tabela 3
Vendas anuais possíveis (uniformes durante o ano) 72.000.000,00
Lucros com Mercadorias 40%
Prazo medio de recebimento de vendas - PMRV 90 dias
Prazo médio de renovação de estoques - PMRE 60 dias
Prazo médio de pagamenot de contas- PMPC 90 dias
Ativo Imobilizado necessário paravendas entre 60.000 e 100.000 anuais 13.000.000,00
Capitais 15.000.000,00
Financiamento de longo prazo obtenível 10.000.000,00
Disponível 2.000.000,00
Vendas
Se pensarmos no valor de vendas ao ano, podemos compreender que a empresa tem vendido, em média,
R$ 200.000,00 por dia (R$ 72.000.000,00 divididos por 360 dias que normalmente são utilizados para
cálculos comerciais).
Já que o Lucro com mercadorias é de 40%, o custo das mercadorias vendidas será de 60%.
Dessa maneira, achamos o valor de R$ 43.200.000,00 que representa o percentual de 60%, se comparado
com o total das vendas de R$ 72.000.000,00, e que, se for calculado, em uma base diária, nos dará o valor
de R$120.000,00.
Prazo médio
Agora, vamos compreender o prazo médio de vendas que, nesse caso, é calculado em 90 dias. A empresa
vende, em média, R$ 200.000,00 por dia, e terá um investimento em duplicatas a receber, ou seja, um
valor médio de títulos a receber de R$ 18.000.000,00.
Com essa situação muito simplificada, supomos que não exista nenhuma mudança nas condições da
empresa, dessa forma, ela manteria o valor acumulado de duplicatas em R$ 18.000.000,00.
Investimentos
Com base em estimativas, foi possível saber que será necessário um caixa de R$ 2.000.000,00. Outro
aspecto observado foi que para uma faixa de venda entre R$ 60.000.000,00 e R$ 100.000.000,00 será
necessário um investimento de R$ 13.000.000,00, sendo que abaixo dos R$60.000.000,00 não seria
necessário esse investimento e acima de R$ 100.000.000,00 o investimento seria maior.
Agora, retomemos os Dados relativos ao Balanço Patrimonial...
Tabela 4
Resumo dos dados relativos às vendas
Dados relativos ao Balanço Patrimonial
ATIVO PASSIVOATIVO PASSIVO
Ativo Circulante 27.200.000 Passivo circulante 15.200.000,00
Disponível 2.000.000 Fornecedores 10.8000.000,00
Duplicatas a receber 18.000.000 Empréstimo 4.400.00,00
Estoques 7.200.000
Ativo Não Circulan 13.000.00 Passivo não Circulan 10.000.000,00
Imobilizado 13.000.000 Financiamentos 10.000.000,00
Patrimônio Líquido 15.000.000,00
Capital 15.000.000,00
TOTAL 40.200.000 TOTAL 40.200.000,00
Estoques
A empresa, nesse caso, deve manter os estoques para 60 dias. Ela vende, por dia, a preço de custo R$
120.000,00, e mantém os estoques para 60 dias, o que nos dá um investimento de R$ 7.200.000,00.
Fornecedores
Os fornecedores concedem um prazo médio de pagamento de 90 dias. Dessa maneira, promoverão, em
média, a quantidade necessária de estoques de R$ 120.000,00. Logo após os 90 dias, a empresa terá um
valor de duplicatas acumuladas no total de R$ 10.800.000,00.
Capital Social e financiamento
É possível observar que os empresários dispõem de R$ 15.000.000,00 de capital (que é o valor que está no
capital social) e, além disso, existe um financiamento de R$ 10.000.000,00 com prazos variáveis de dois a
três anos de pagamento. A empresa também fez uso de R$ 4.400.000,00 de capital de terceiros de curto
prazo.
Até aqui, compreendemos como os grupos são formados dentro do Balanço Patrimonial e fizemos uma
breve análise da correspondência dos valores de origens e aplicações. Agora, veremos outro conceito
muito importante que é o de Administração de Capital de Giro. Utilizaremos os conceitos anteriormente
vistos em nosso Balanço Patrimonial.
Naquele exemplo, eram necessários R$ 40.200.000,00 para que fosse gerada uma receita de R$
72.000.000,00 por ano.
Conceito e formação de Capital Circulante Líquido
Se fizermos uma análise, é possível lembrar que existem R$ 15.000.000,00 de capital colocado pelos
sócios e esse valor cobre o valor da instalação física (Ativo Permanente) que será utilizado na produção.
Assim, ainda restam R$ 2.000.000,00 que podem financiar o Ativo Circulante.
Esse valor poderá ser adicionado ao valor de empréstimos que é de R$ 10.000.000,00, totalizando R$
12.000.000,00, que poderão ser aplicados no Ativo Circulante.
No entanto, lembre que o valor do Ativo Circulante necessita de R$ 27.200.000,00, ou seja, ainda há uma
diferença de R$ 15.200.000,00 que deverá ser obtida como empréstimo de curto prazo.
Vamos entender melhor a Administração de Capital de Giro na forma gráfica?
Lembre-se que o Permanente é representado pelo Não Circulante menos o Realizável em longo prazo, ou
seja, será englobado o grupo de Investimentos, Imobilizado e Intangível.
Nesse sentido, é possível compreender que o dinheiro do PL cobre o Ativo Permanente e ainda pode ser
aplicado no Ativo Circulante – R$ 2.000.000,00 restantes.
Agora, observe a seguinte equação:
Forma gráfica
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http://pos.estacio.webaula.com.br/cursos/ATU094/aula4/img/figura3.png
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Nesse caso, verifica-se o fato de que a soma do Não Circulante mais o Patrimônio Líquido (os recursos não
correntes) cobre o investimento no Ativo Permanente e ainda sobram R$ 12.000.000,00, que podem ser
aplicados no Ativo Circulante.
Nota-se que o ativo foi gerado por dois tipos de recursos:
Os recursos não correntes investidos no Ativo Circulante são conhecidos como Capital Circulante Líquido,
Capital de Giro ou Capital de Giro Líquido.
Dessa maneira, você pode compreender que o Passivo Circulante é completamente aplicado no Ativo
Circulante, complementando o valor de financiamentos ou origem de recursos, o que possibilita verificar a
relação entre financiamentos e investimentos.
É possível compreender que o Ativo Permanente conta com recursos não correntes, que são adequados e,
nesse caso, suficientes para financiá-lo
Matarazzo (2010) chama a atenção para o fato de que o ponto mais importante a ser entendido é que o
Passivo Circulante é formado por recursos fornecidos por terceiros à empresa por um breve prazo, sendo
que, normalmente, os valores variam entre 30, 60, 90 ou 120 dias e, no seu vencimento, essas dívidas
deverão ser pagas em dinheiro, ou seja, os recursos fornecidos à empresa sairão desta ao término desse
prazo.
Dessa forma, atentemos para os seguintes fatos:
O Passivo Circulante deverá ser pago com recursos do Ativo Circulante, normalmente representados pelo
caixa e seus equivalentes, uma vez que nem todas as empresas podem manter somente o caixa suficiente
para cobrir todas suas dívidas.
Pensando nos recursos não correntes e que estão aplicados no Ativo, é preciso lembrar que esses não
precisarão ser pagos (parte que se refere ao Patrimônio Líquido), e a outra parte (Não Circulante) só deverá
ser paga em longo prazo. Esses recursos dão à empresa certa estabilidade ou folga financeira.
Atenção!
Ponto de atenção
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http://pos.estacio.webaula.com.br/cursos/ATU094/aula4/img/figura7.png
http://pos.estacio.webaula.com.br/cursos/ATU094/aula4/img/figura8.pngEntenda que, em nosso exemplo, os R$ 27.000.000,00 do Ativo Circulante possuem R$ 12.000.000 que
permanecerão nesse mesmo grupo nos próximos meses (pois se referem a recursos não correntes),
enquanto os R$ 15.200.000,00 deverão ser renovados, mesmo que não exista a garantia dessa renovação.
Vamos então entender o CCL de forma gráfica, ou seja, pela representação dos recursos no balanço?
Figura 9 - Capital Circulante Líquido
Fonte: Adptado de Matarazzo (2010)
De acordo com o que vimos anteriormente, concluímos que o CCL pode ser entendido de duas formas
básicas:
Ativo Circulante - Passivo Circulante
Patrimônio Líquido + Passivo Não circulante (Recursos não correntes) - Ativo Permanente
(Investimento, Imobilizado e Intangível) + Realizável em Longo Prazo (Aplicações não correntes)
Nesse sentido, é possível compreender que o CCL pode se dar por excesso do Ativo Circulante, bem
como excesso dos recursos não correntes sobre a aplicações correntes.
Concluindo, foi possível analisar e compreender como são originados e aplicados os recursos, bem como
ocorre o conceito de Capital Circulante Líquido dentro das entidades.
Você acabou de assumir a controladoria de uma empresa varejista que possui diversos tipos de operações
e negócios, mas ainda não está familiarizado com seu ramo de negócios.
Para que você pudesse conhecer o funcionamento das atividades e consequentemente do fluxo do
dinheiro envolvido foram lhe apresentados alguns conceitos relativos aos controles. Para acessá-lo, Clique
aqui [../docs/a4_t11_atividade_proposta.pdf] .
Após você se familiarizar com os tipos de conceitos envolvidos na atividade, foram apresentados os
seguintes grupos de ferramentas:
Fluxo de caixa;
Controle de contas a pagar;
Controle de estoques;
Controle de custos e despesas;
Controle do capital de giro;
Controle de contas a receber.
Após isso, juntamente com todo o conhecimento que você possui sobre demonstrações contábeis, bem
como origens e aplicações de recursos, foi pedido que você relacionasse cada uma das ferramentas, de
acordo com as características que essa apresenta, ou seja, substitua os números pelas ferramentas
apresentadas.
Essa atividade possibilitará que você conheça alguns grupos contábeis e como eles podem ser mais bem
entendidos para que, posteriormente, possam ser efetuadas análises mais aprofundadas.
Capital Circulante Líquido – CCL
Atividade proposta
http://pos.estacio.webaula.com.br/cursos/ATU094/aula4/img/figura9.png
http://pos.estacio.webaula.com.br/cursos/ATU094/docs/a4_t11_atividade_proposta.pdf
Clique aqui [../docs/a4_t11_chave_de_resposta.pdf]
Para verificar sua aprendizagem, você fará, agora, alguns exercí cios. Qualquer dúvida, retorne ao conteúdo.
Lembre-se de que tais atividades não valem ponto na avaliação da disciplina, mas são de suma
importância para o aproveitamento de seus estudos.
Ao responder cada questão, clique no botão Confirmar, verificando seu gabarito.
Exercícios de fixação
Para que se possa compreender a formação de ativos e passivos, um conceito importante dentro da
técnica de análise das demonstrações financeira, é preciso entender as origens de aplicações financeiras.
Como essas entradas podem ser conceituadas?
Excessos de passivos.
Excessos de receitas.
Excessos de despesas.
Excesso de resultado.
Excesso de disponibilidade.
Na análise de contas a receber, do grupo de disponibilidades, que outra conta deverá ser levada em conta
para o seu melhor entendimento?
Volume médio de compras.
Volume médio de ativos.
Volume médio de vendas.
Volume médio de passivos.
Volume médio de despesas.
Uma empresa que fornece um prazo muito grande de pagamento para seus clientes pode levar a
empresa a passar por dificuldades. Que tipo de dificuldade pode ser gerado pela concessão de crédito?
Aumento da necessidade de ampliação de seus ativos.
Aumento da necessidade de ampliação de seus financiamentos.
Aumento da necessidade de capital de giro.
Aumento da necessidade de capital próprio.
Aumento da necessidade de caixa.
Na análise preliminar do Balanço Patrimonial como podem ser diferenciados os conceitos de valores no
Investimento e no Imobilizado?
Valores disponíveis e imobilizados.
Valores não ligados à manutenção da atividade da empresa e aqueles que são ligados à atividade
principal.
Valores realizáveis em longo prazo e intangíveis.
http://pos.estacio.webaula.com.br/cursos/ATU094/docs/a4_t11_chave_de_resposta.pdf
Valores ligados à manutenção das atividades da empresa e aqueles não ligados à atividade principal.
Valores ligados à aplicações de curto prazo e de longo prazo.
O Patrimônio Líquido pode ser entendido como a riqueza líquida da entidade, ou o resultado da diferença
do total de bens e direitos deduzidos das obrigações. Esse grupo representa a origem de capitais na
empresa, de que forma isso ocorre no início das atividades da empresa?
Pelo valor disponível em caixa.
Pelo valor disponível no ativo.
Pelo valor disponível no passivo.
Pelo capital social integralizado.
Pelo valor de lucros obtidos.
Analisando-se de forma prática a situação patrimonial de uma empresa, supondo que seu patrimônio
líquido seja de R$10.000.000,00 e que o capital de terceiros seja de R$5.000.000,00 sendo destes 50%
Circulante e o restante Não Circulante, logo o seu ativo será de:
R$5.000.000,00
R$10.000.000,00
R$15.000.000,00
R$2.500.000,00
R$12.500.000,00
Suponha uma empresa que possui uma venda anual média de R$60.000.000,00 e que possui um prazo
médio de vendas de 90 dias de recebimento. Qual será o seu valor médio de títulos a receber?
R$18.000.000,00
R$15.000.000,00
R$19.000.000,00
R$30.000.000,00
R$60.000.000,00
Que fato relacionado com uma empresa necessita de maior investimento em seu imobilizado?
Extrapolação da capacidade produtiva.
Necessidade de investimento em imobilizado.
Dinheiro excedente em caixa.
Necessidade de capital de giro.
Investimento de possibilidade de geração de receitas.
Compreendendo a formação dos grupos patrimoniais necessária para a correta análise das
demonstrações, pode-se afirmar que as origens e aplicações de recursos são respectivamente:
Ativos e passivo.
Passivos e ativos.
Nesta aula:
Compreendemos as origens e aplicações de recursos;
Estudamos, de forma prática, as origens de Ativos e Passivos e o conceito de Capital Circulante
Líquido.
Na próxima aula:
Análise com a utilização de índices;
Principais índices utilizados.
ASSAF NETO, A. Estrutura e Análise de Balanços – um enfoque econômico-financeiro. 10 ed. São Paulo:
Atlas, 2012.
ASSAF NETO, A. LIMA, Fabiano Guasti. Curso de administração financeira. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2014
CPC 02. PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 02 (R2). Efeitos das Mudanças nas Taxas de Câmbio e
Conversão de Demonstrações Contábeis. Disponível em:
http://static.cpc.mediagroup.com.br/http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/62_CPC_02_R2_rev%2003.pdf
[ http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/62_CPC_02_R2_rev%2003.pdf] . Acesso em: 19 maio
2014.
GITMAN, L. J. Princípios da administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson Education, 2010.
MATARAZZO, D. C. Análise Financeira de Balanços: Abordagem Gerencial. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2010.
Receitas e ativos.
Despesas e receitas.
Contas Patrimoniais.
Como pode ser compreendido o conceito de Capital Circulante Líquido dentro do contexto da análise das
demonstrações financeiras?
Ativo Circulante subtraído do Patrimônio Líquido.
Ativo Circulante subtraído das despesas.
Ativo Circulante menos as disponibilidades.
Ativo Circulante menos as duplicatas a receber.
Ativo Circulante subtraído do Passivo Circulante.
Síntese
Próxima aula
Referências
http://static.cpc.mediagroup.com.br/Documentos/62_CPC_02_R2_rev%2003.pdf