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* OPERAÇÕES ESTRUTURADAS 2012 * Programa * Operações Estruturadas * Operações estruturadas são feitas sob medida; não há padronização Participantes diversos Integração entre várias áreas Maior relacionamento com o Cliente Opiniões de terceiros qualificados (rating, legal opinions) são importantes ferramentas de análise Características das Operações Estruturadas Introdução * Cessão de Crédito * INSTRUMENTO DE CESSÃO DE CRÉDITO Modalidades: Cessão de crédito de PJ Cessão de crédito de PF Participantes do contrato: - Cedente - Cessionário - Interveniente * Lei nº 3.071 de 01/01/1916 Resolução do Bacen nº 1962 de 27/08/92 Resolução do Bacen nº 2561 de 05/01/98 Resolução do CMN nº 2686 de 26/01/00 (Estabeleceu as condições para cessão de crédito entre instituições financeiras e as sociedades de propósito específico-SPC) Resolução do Bacen nº 2836 de 30/05/01 Base Legal Instrumento de Cessão de Crédito * Principais Características: Instrumento contratual não padronizado Negociação no mercado de balcão Objetivos da Cessão de Crédito: Instrumento de captação Instrumento de crescimento de ativos Instrumento de Cessão de Crédito * Vendedores de Cessão de Crédito Financeiras com carteira de CDC Bancos com atuação no nicho de CDC Empresas com Fluxo de Recebíveis Compradores de Cessão de Crédito Grandes bancos de varejo Bancos estrangeiros Fundos de Recebíveis Instrumento de Cessão de Crédito * sem coobrigação do cedente com coobrigação do cedente Tipos de Cessão de Crédito: Instrumento de Cessão de Crédito * Tipos de Coobrigação: subsidiária solidária Coobrigação: Definição: é uma obrigação conjunta. Coobrigação subsidiária: é aquela em que o credor só pode executar o coobrigado após haver executado o devedor principal, e este não houver pago. Coobrigação solidária: é aquela em que o credor tanto pode executar o devedor principal (original) como o próprio coobrigado, indistintamente. Instrumento de Cessão de Crédito * Asset Backed Securities * DEFINIÇÃO É uma operação financeira estruturada que possibilita a emissão de valores mobiliários lastreados em ativos (Asset Backed Securities), mais especificamente recebíveis comerciais, especialmente segregados, visando minimizar o risco de crédito da companhia originadora dos títulos a serem oferecidos aos investidores. A operação isola e compromete fluxo de recebíveis. Securitização de Recebíveis * Participantes Gera direitos creditórios relativos a vendas de bens e serviços para pessoas físicas e jurídicas e cede estes créditos à SPC (Special Purpose Company) ou Trust. Impactos na Geradora: Melhora dos indicadores financeiros Impacto nas vendas-garantia de financiamento para os clientes Envolvimento de diversas áreas da empresa: contabilidade, vendas, tesouraria, planejamento. Recursos financeiros a custos menores e prazos mais longos Não utiliza limite de crédito bancário Companhia Geradora ou Originadora: Securitização de Recebíveis * Seu objetivo é compatibilizar os interesses do originador e do mercado. É responsável pelo desenvolvimento da estrutura da operação de forma a minimizar os riscos aos investidores. Securitização de Recebíveis Participantes Estruturador: Investidor: Comprador das debêntures Agente Cobrador: Realizada por instituição financeira proporciona maior segurança à operação. Backup service: Em caso de sinistro ou stress do sistema é recomendável que a operação conte com um serviço de Back up, cujos dados a operação poderiam ser normalmente processados, garantindo a continuidade das cessões e recebimentos. Deve estar fisicamente separado da originadora e da S.P.C. * Participantes É uma empresa S.A. “Companhia Securitizadora de Créditos Financeiros. Empresa especialmente criada para comprar os recebíveis, utilizando este lastro para emissão de valores mobiliários. A emissão pode ser pública (com registro na CVM) ou privada. Possui como objeto social exclusivo bem definido, sendo proibida de contrair endividamento estranho à securitização e de realizar investimentos não ligados à atividade. Também chamada de SPC (Special Purpose Company). Trust: Securitização de Recebíveis Recebíveis Debêntures Aplicações Financeiras Resolução 2.686 * Securitização de Recebíveis Resolução 2.686 - 26/01/2000 Estabelece condições para a Cessão de Créditos a S.A.s de objeto exclusivo e a companhias securitizadoras de créditos imobiliários. A cessão só pode ser realizada por S.A. que contenha em seus estatutos que até o pagamento integral de suas obrigações não poderá transferir o controle da empresa, alterar capital, realizar incorporação, fusão ou dissolução, ceder os créditos ou aplicações financeiras. É Constituída através de contrato plurilateral, cujo capital é levantado junto ao público investidor mediante a emissão de debêntures. Trust: * Participantes Agente fiduciário, administrador da SPC, que tem a função de supervisionar a perfeita liquidação dos títulos com o objetivo de zelar, em nome dos credores, pelo respeito às condições previamente acordadas. Suas principais atribuições são: manter sob custódia os recursos captados até a verificação da constituição das garantias verificar a regularidade da constituição das garantias, bem como o valor e a qualidade dos bens e direitos convocar assembléia de credores, quando previsto ou necessário proteger os interesses e direitos dos debenturistas, cabendo-lhe declarar o vencimento antecipado das debêntures e executar garantias aplicar o produto no pagamento das debêntures manter debenturistas informados sobre fatos relevantes relacionados à execução das obrigações, inclusive inadimplemento das obrigações assumidas pela emissora. Trustee: Securitização de Recebíveis * Participantes Empresa de auditoria independente contratata pelo Agente Fiduciário que tem as seguintes obrigações: revisão mensal e trimestral e auditoria completa das demonstrações financeiras -verificação de oportunidade de extensão de auditoria -confirmação do cumprimento das obrigações contratuais firmadas na escritura de emissão de debêntures -verificação de eventuais irregularidades quanto à legitimidade dos recebíveis, quanto ao processo de aprovação de crédito, quanto ao atendimento das condições acordadas, quanto à execução de cálculos financeiros -análise dos sistemas de controles internos das diversas áreas. Auditor Independente: Securitização de Recebíveis * Participantes Agência de classificação de risco com a função de diagnosticar a saúde financeira das emissões, monitorar constantemente o emitente, revendo a classificação e informando ao mercado qualquer alteração que ocorra em relação ao risco da emissão. Exigência de disclosure total por parte da originadora, inclusive estratégias futuras, não divulgadas ao público, mas afetam a classificação de risco. É uma opinião independente do risco da operação. Não pode ser confundida com uma recomendação de compra e venda nem de retorno do investimento. Uma boa classificação sinaliza que o emissor possui capacidade de gerir recursos de terceiros com segurança. A classificação é baseada: Agência Rating: Securitização de Recebíveis Critérios de Crédito; Controles; Sistemas; Nível de inadimplência dos recebíveis; Nível de overcollateral; Qualidade da cobrança. * ELEMENTOS DA SECURITIZAÇÃO Recebíveis Caracterizados por homogeneidade, padronização dos documentos, fluxos de caixa previsíveis. Exemplos: CDC Varejo Imobiliário Cartão de Crédito Educação Securitização de Recebíveis * ELEMENTOS DA SECURITIZAÇÃO Securitização de Recebíveis Overcollateral Compensando a ausência de coobrigação do Cedente, os recebíveis são cedidos em volume superior (overcollateral) à obrigação do Trust para com as debêntures, de forma a compensar inadimplência dos recebíveis. Uma emissão de títulos com garantia real representada por penhor mercantil de recebíveis. Outra emissão de títulos subordinados com participação nos resultados, para servir como moeda para pagamento do overcollateral ao Cedente. Debêntures Fundo de Amortização Calculado de forma que 1 mês antes de cada prestação (juros e amortização) das debêntures, os recursos estejam disponíveis na conta corrente da trust (SPE). * Ativos do Trust Fundo de amortização Serão representados fundamentalmente por recebíveis e por aplicações financeiras. O fluxo de caixa decorrente da realização desses ativos é a fonte de recursos para o pagamento das debêntures. Visando prover a liquidez necessária ao pagamento das obrigações das debêntures às épocas devidas, são constituídos fundos de amortização compostos por aplicações financeiras de prazo compatível com as referidas obrigações. ELEMENTOS DA SECURITIZAÇÃO Securitização de Recebíveis Rating Informação independente sobre a qualidade do risco dos títulos. * Objetivos da Securitização Gerar Funding de longo prazo Melhorar índices de alavancagem Reduzir seu custo de captação Visão do Originador Securitização de Recebíveis * Visão dos Investidores Ter acesso a uma carteira de créditos diversificada: Risco diluído Recebíveis de qualidade Adequada cobertura de Overcollateral Aplicações de longo prazo Garantias reais (em alguns casos) Objetivos da Securitização Securitização de Recebíveis * MODUS OPERANDI Estrutura básica Fará a venda de seus recebíveis para a trust (SPC) recebendo à vista. Transferirá os direitos sobre a alienação fiduciária (Nos casos de financiamento de veículos). Poderá ser nomeada agente de cobrança da trust (SPE) dos recebíveis. Originadora Securitização de Recebíveis * Farão o pagamento em conta da trust (SPE). Deverão ser comunicados da transferência do financiamento para a trust (SPE). Clientes (Devedores) Securitização de Recebíveis * Fará a compra dos recebíveis da originadora (financiador) Emitirá as debêntures Receberá as prestações dos clientes Fará as aplicações financeiras dos recursos em trânsito Pagará suas despesas operacionais Trust (SPE) Securitização de Recebíveis * Fará a avaliação da estrutura da operação, através das informações fornecidas pelo trustee, empresa de auditoria e empresa de rating. Aplicará seus recursos na compra de debêntures Exemplo: Investidores - Fundos mútuos, Fundos de Pensão, Bancos, Empresas e etc. Investidores (Aplicadores) Securitização de Recebíveis * Despesas Iniciais Comissão de estruturação Constituição da S.P.C. ($5 mil)* Despesas de colocação dos títulos Despesas de divulgação ($5 mil)* Rating ($ 50mil)* Despesas com Advogados ($100 a 150 mil)* Despesas Correntes Agente Fiduciário ($50 a 150mil por ano)* Auditoria ($30 a 40 mil ano)* Classificação de risco ($25 mil ano)* * Fonte: Revista do BNDES, RJ V. 6, N. 12 Dez 1999 Despesas Securitização de Recebíveis * Basicamente temos os seguintes lançamentos na SPC. Aspectos Tributários na SPC Receita Financeira: Devido ao deságio na compra dos recebíveis; Despesa Financeira: Devido aos juros pagos nas debêntures; Despesas Administrativas: Para a operação da SPC. Normalmente irrisórias. Sobre o lucro da SPC incidem a Contribuição Social (9%) e IR (15%, acima do montante de R$ 240.000,00, mais 10% são cobrados) e PIS-Cofins (3,65%) da receita bruta. A aplicação dos recursos financeiros da SPC, está sujeita às regras usuais: IR na fonte (22,5% à 15% sobre Renda Fixa) compensável na declaração de IR. Securitização de Recebíveis * Mesbla Trust1 Feniciapar2 Mappin Trust1 Bompreço Trust1 PRINCIPAIS SECURITIZAÇÕES PÚBLICAS Operação Trustee JP Morgan Oliveira Trust Credibanco Credibanco 1. True Sale com Overcollateral 2. Com Coobrigação sem Overcollateral Securitização de Recebíveis * PRINCIPAIS SECURITIZAÇÕES PÚBLICAS Mesbla Trust Mappin Trust Bompreço Trust Dominium Par/Eletronorte Golden Cross Bahia Trust/Casas Bahia Rossi Securities Feniciapar / Arapuã CRT Trust TRK Trust/Trikem Chemical Trust/Odebrecht 1994 1995 1996 1996 1996 1996 1996 1997 1997 1999 2000 Varejo Varejo Varejo Energia Seguro Saúde Varejo Imobiliário Varejo Telecom Petroquímico Petroquímico Ano Emissor Setor Securitização de Recebíveis * MERCADO INTERNACIONAL * ADR AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS * O QUE É? PORQUE FORAM CRIADOS? ADR * O QUE É? Um dos principais instrumentos utilizados pelas empresas, no aproveitamento de oportunidade de captação de recursos externos, é o ADR-americano - American Depositary Receipts - que são certificados de ações emitidos por bancos norte-americanos lastreados em ações de empresas brasileiras. ADR * PORQUE FORAM CRIADOS? Os ADR’s foram desenvolvidos por instituições financeiras internacionais com o intuito de superar as naturais barreiras formadas por diferentes procedimentos operacionais, idiomas, formulações legais e outros. ADR * Trata-se de recibo de depósito norte-americano, que representa ações de empresas estrangeiras, não negociável no país das empresas emissoras. Existem quatro tipos de ADR. Características Especiais Obrigações da Empresa Emissora A empresas emissora deve comunicar ao banco custodiante, qualquer deliberação de assembléia ou reuniões de diretoria, com respeito a fatos relevantes especialmente aumento de seu capital e distribuição de benefícios. Enviar ao banco depositário e ao banco custodiante cópias de todas as deliberações, tais como: atas de assembléias e reuniões de diretoria. Comunicar o início da distribuição de qualquer desses direitos com antecedência de 10 dias úteis. Efetuar o pagamento de dividendos ao banco custodiante, a quem cabe a responsabilidade de remessa dos valores ao exterior. ADR * Obrigações do Banco Custodiante Receber as ações em depósito e enviar instruções ao banco depositário e emitir os ADR’s nos prazos estabelecidos. Receber instituições do banco depositário sobre cancelamento de ADR e entregar as ações à Corretora Brasileira nos prazos estabelecidos. Controlar a movimentação da conta de custódia do Programa ADR para atender as exigências da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil. Comunicar ao Banco Central do Brasil até o oitavo dia útil sobre recursos que se ingressaram no Brasil, referentes ao depósito de ações no Programa ADR do investidor nacional. Comunicar ao Banco Central as movimentações ocorridas no Programa ADR referentes a mudanças de modalidades de investimento estrangeiro: saída do Anexo IV / entrada no Anexo V e vice-versa. ADR * Obrigações do Banco Custodiante Controlar e informar ao banco depositário os direitos das ações depositadas em custódia. Enviar ao banco depositário cópia das deliberações da companhia emissora de ações. Remessa ao banco depositário do valor do dividendo sobre as ações depositadas no Programa de ADR. ADR * Os ADR negociados no balcão (nos formulários rosas do Bureau Nacional de Cotação e/ou Comissão de Boletins OTC do NASD) e não listados em uma bolsa ou no Nasdaq. Os do Nível 1 estão sujeitos à regulamentação do SEC, porém possuem exigências de reporte limitados. Quais são os diferentes tipos de Recibos de Depósito Americano (ADRs)? Nível 1 não precisa atender normas contábeis americanas; negociados no mercado de balcão; não é lançamento de novas ações; ações adquiridas no mercado secundário; tem o objetivo simples de colocar ações no mercado norte-americano preparando terreno para futuros lançamentos primários; é o método mais simples, pois não precisa atender exigências totais Securities Exchange Comission - SEC (CVM norte-americano). Nível 1 ADR * Estes valores mobiliários estão listados em uma Bolsa de Valores Nacional nos EUA, a NYSE, a Bolsa de Valores Americana ou na Nasdaq. A inclusão na lista de uma grande bolsa de valores amplia a exposição dessas empresas e permite uma negociação mais ativa. Um Nível 2 é listado na Bolsa de Valores dos EUA porém não obtém o capital durante o processo de listagem. Quais são os diferentes tipos de Recibos de Depósito Americano (ADRs)? Nível 2 deve atender normas contábeis americanas; não é lançamento de novas ações; maiores exigências da SEC, uma vez que é obrigatório o registro do ADR na Bolsa de Valores. Nível 2 ADR * Em uma oferta de Nível 3, o ADR oferece novas ações para o investidor americano. Estes valores mobiliários estão listados em uma das principais bolsas de valores americanos (a NYSE ou a NASDAQ) e têm as mesmas exigências de preenchimento e reporte que uma empresa americana listada em um destes mercados. Da mesma forma que o ADR do Nível 2, estas empresas ampliam a sua exposição e nível de negociação nos mercados de capitais nos EUA, mas também aumentam o capital com uma oferta pública. Quais são os diferentes tipos de Recibos de Depósito Americano (ADRs)? Nível 3 deve preencher requisitos da SEC e das bolsas; deve atender normas contábeis americanas; é lançamento de novas ações; tem como objetivo o levantamento de recursos para a empresa; atendimento total às exigências da SEC; como o Nível 2, deve prever um programa de divulgação institucional de qualidade. Nível 3 ADR * A regra 144-A permite que ações de empresas estrangeiras sejam colocadas privadamente nos mercados dos EUA. Podem ser adquiridas por Compradores Institucionais Qualificados, ou seja, Investidores Institucionais que fazem suas próprias pesquisas sobre seus investimentos. Como estes compradores são considerados instruídos, não é necessário o registro na Comissão de Valores Mobiliários (SEC), e as exigências de reporte são menos rígidos. Quais são os diferentes tipos de Recibos de Depósito Americano (ADRs)? Regra 144-A é lançamento privado; negociado no Sistema Portal; colocado apenas para investidores institucionais qualificados; inexistem formalidades de registro em Bolsa. Nível 144-A ADR * Os ADRs são tratados exatamente da mesma forma que empresas sediadas nos EUA. Qualquer ADR listada em uma Bolsa de Valores Americana (a NYSE, a Bolsa de Valores Americana ou a Nasdaq) deve seguir as regras daquele mercado e é regulada pela autoridade da SEC. Quais são as exigências de divulgação para um ADR? ADR * Uma companhia é uma “Emitente Estrangeira Privada” quando: Ela é constituída fora dos Estados Unidos, e residentes Americanos não são usufrutuários da maioria de suas ações; ou Se Residentes Americanos possuem a maioria de suas ações, então: Definição do “Emitente Estrangeiro Privado” A maioria dos seus diretores e representantes não é cidadão Americano nem residente Americano, e Seu negócio é administrativo fora dos Estados Unidos, e A maioria dos seus ativos está localizado fora dos Estados Unidos. ADR * ATRATIVOS DO MERCADO NORTE-AMERICANO PARA COMPANHIAS BRASILEIRAS Fontes de Capital Listar antes de oferta pública Incrementar o valor das ações Estratégia de Marketing Privatização ou “Exit Strategy” Liqüidez ADR * O primeiro ADR foi criado por JP Morgan em 1927. Existem hoje aproximadamente 438 empresas (não americanas), de 52 países ofertando ADR’s. OS NÚMEROS DO MERCADO DE ADR ADR * HISTÓRIA DOS LANÇAMENTOS DE ADR DO JP MORGAN 1927 1928 1928 1928 1929 1931 1955 1955 1956 1960 1962 1963 1970 1971 1976 1977 1978 1979 1983 1984 1986 1987 1987 1987 1988 1st ADR: Selfredge’s Stores 1st ADR Listing (AMEX): British American Tobacco 1st French ADR: L’Air Lquide 1st Austrian ADR: Creditanstalt 1st German ADR: North German Liyod 1st Sponsored ADR: Electrical & Musical Industries 1st Dutch ADR: Unilevre N.V. 1st Bearer Depositary Receípts: 18 US companies 1st Italian ADR: Montecatini 1st Mexican ADR: Telefonos de Mexico 1st Japanese ADR: Sony Corporation 1st Sponsored ADR on AMEX: Tubos de Acero de Mexico 1st ADR made public offering: British Petroleum 1st International Depositary Receípts: 30 non US companies 1st ADRs made eligible for DTC settlement 1st Depositary Receípt for US Co.: Western Union 1st Hong Kong ADR: Hong Kong and Shanghai Banking 1st ADR Clearance Council 1st Spanish ADR: Banco Central S.A. 1st Interim ADR Listed on NYSE: Privatization of British Telecom 1st Swiss ADR: Nestle, S.A. 1st ADR Through Warrants: British Petroleum 1st ADR Listed on LSE: Monteedison S.p.A. 1st public offering of ADRs for Spanish securities: Banco Central 1st discounted registered reghts offering: Barclays PLC ADR * 1988 1989 1989 1990 1990 1990 1992 1992 1996 1997 1997 1997 1998 1998 1998 1998 1999 1999 1999 2000 1st German Sponsored ADR: Volkswagem AG 1st ADT for US$ preferred share issue: Barclays PLC 1st Equity Unit ADR: SmithKline Beecham plc 1st Swiss Sponsored ADR: Nestle, S.A. 1st Portuguese Sponsored ADR: Banco Commercial Portugal 1st use of Euroclear as ADR Custodian: Nestle, S.A. 1st Listing and public offering for Portuguese: Banco Commercial Portugal 1st Hungarian and Eastern European ADR: Fotex Rt. 1st Direct Purchase Plan: several companies 1st Direct Registration System: Cifra 1st Acquisition using ADRs as currency: Fresenius 1st Listing and public offering in Central Europe: MATAV 1st interactive Internet site on ADRs: adr.com 1st NASDAQ listing for a Greek company: STET Hellas 1st Largest ever acquisition of a US company using ADRs as acquisition currency BP Amoco 1st online share register access (IRW): British Telecom 1st comprehensive ADR management Tool on the Internet: adrWISE 1st Company sponsored Direct Purchase Plan: BP Amoco 1st to offer online Internet account access for registered shareholders 1st Internet volting used for ADRs: BP Anoco HISTÓRIA DOS LANÇAMENTOS DE ADR DO JP MORGAN ADR * Companhias Brasileiras Registradas junto a SEC ADR NÍVEL I Emissora Custodiante Depositário Banco Itaú S/A Bahia Sul Celulose S/A Brazil Realty S/A Gerasul S/A Centrais Elét. Sta.Catarina CESP -Cia Energética SP CEVAL Alimentos S/A COPEL - Cia Paran.Energia Cia Suzano Papel Celulose COTEMINAS CEMIG -Cia Energética Minas Cia.Sid.BELGO Mineira COFAP- Cia.Fabric. de Peças COPENE Petroquimica NE Lojas Americanas Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Bradesco The Bank Of New York Citibank NA The Bank Of New York The Bank Of New York Morgan Guaranty Trust The Bank Of New York Citibank NA The Bank Of New York The Bank Of New York Morgan Guaranty Trust The Bank Of New York Citibank NA The Bank Of New York Citibank NA The Bank Of New York ADR * Companhias Brasileiras Registradas junto a SEC ADR NÍVEL II Emissora Custodiante Depositário Banco Bradesco S/A Brasil Telecon Embratel Participações S/A Gerdau S/A Perdigão S/A Cia Sid.Nacional-CSN Cia Cervejaria BRHAMA COPENE Petroquimica NE Sadia S/A Telemig Celular Part. Tele Celular Sul Part. Tele Centro Oeste Part. Tele Leste Celular Part. Tele Nordeste Celular Part. Telesp Celular Part. Banco Bradesco S/A Banco Bradesco S/A Banco Itaú Banco Itaú Banco J.P.Morgan S/A Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Citibank DTVM Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Banco Itaú Citibank NA Citibank NA The Bank Of New York The Bank Of New York The Bank Of New York Morgan Guaranty Trust The Bank Of New York Citibank NA Citibank NA The Bank Of New York The Bank Of New York The Bank Of New York The Bank Of New York The Bank Of New York The Bank Of New York ADR * Companhias Brasileiras Registradas junto a SEC ADR NÍVEL III Emissora Custodiante Depositário Aracruz Celulose S/A Multicanal Participações Petrobrás S/A CVRD-Cia Vale Rio Doce COPEL- Cia Paran. Energia Embraer - Emp.Bras. A. S/A Unibanco Holding Votorantim Celulose Papel Sadia S/A CIA.Brasileira Distribuição Banco Bradesco S/A Banco Itaú CLC-Câmara Liq.Cust. Banco Bradesco Banco Itaú Banco Itaú Unibanco S/A Banco Itaú Citibank DTVM Banco Itaú The Bank OF New York The Bank Of New York Citibank NA JP Morgan Chase Bank The Bank Of New York Morgan Guaranty Trust The Bank Of New York The Bank Of New York Citibank NA The Bank Of New York ADR * BOLSA DE NOVA YORK * China - Eletrônica Austrália - Mineração Argentina - Alimentos Brasil- Mineração Coréia - Energia Hungria – Telecom Chile - Minério Japão - Eletrônica Cazakstan - Petróleo Alemanha - Software Chile – Holding Finan.Indust.Telefonia Russia - Alimentos * MARKET CAPITALIZATION Dez-2005 Fonte: Global Invest ADR * Fonte: NYSE –Dez-2005 ADR Gráf2 198 93 84 84 54 10 Número de ADRs por Região Gráficos Gráficos 198 93 84 84 54 10 Número de ADRs por Região Lista da NYSE 0.1606118547 0.1223709369 0.0707456979 0.0669216061 0.0478011472 0.5315487572 ADRs por País -Ranking- (46 paises) Tabelas 0.3978494624 0.2150537634 0.2150537634 0.1075268817 0.0215053763 0.0215053763 0.0107526882 0.0107526882 ADRs da América Latina (8 paises) Lista para ordenar 0.2261904762 0.1904761905 0.1428571429 0.119047619 0.0952380952 0.0952380952 0.0595238095 0.0238095238 0.0238095238 0.0119047619 0.0119047619 ADRs da Asia e Pacífico (11 paises) Nova Zelandia; 1,19% 0.3232323232 0.1262626263 0.095959596 0.0858585859 0.0808080808 0.0656565657 0.0505050505 0.0303030303 0.0252525253 0.0252525253 0.0202020202 0.0151515152 0.0101010101 0.0101010101 0.0101010101 0.0050505051 0.0050505051 0.0050505051 0.0050505051 0.0050505051 ADRs da Europa (20 paises) 0.6481481481 0.2222222222 0.0740740741 0.0555555556 ADRs de Paraísos Fiscais (4 paises) 0.4 0.6 ADRs do Oriente Médio e África (2 paises) Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Alumina Limited AWC 17.82 10.5 0.27 -1.49 Australia Asia / Pacific Australia and New Zealand Banking Group Limited ANZ 84.83 17.4 0.56 -0.66 Australia Asia / Pacific BHP Billiton Limited BHP 25.29 889.7 0.41 -1.60 Australia Asia / Pacific Coles Myer CM 53.80 7.1 0.65 -1.19 Australia Asia / Pacific National Australia Bank Ltd NAB 114.73 32.3 0.35 -0.30 Australia Asia / Pacific National Australia Bank Ltd. NAU 37.75 3.9 0.05 0.13 Australia Asia / Pacific News Corporation NWS 16.00 3,824,800 0.09 -0.56 Australia Asia / Pacific News Corporation NWSA 15.40 11,561,900 0.04 -0.26 Australia Asia / Pacific Rinker Group Limited RIN 44.55 9.7 0.05 0.11 Australia Asia / Pacific Telstra Corporation Limited TLS 18.85 49 0.17 -0.89 Australia Asia / Pacific Westpac Banking Corporation. WBK 75.55 4.5 0.19 -0.26 Australia Asia / Pacific WMC Resources Ltd. WMC 24.77 13.2 0.21 -0.84 Australia Asia / Pacific Aluminum Corp. of China Ltd. ACH 55.46 17.6 0.57 1.04 China Asia / Pacific China Eastern Airlines Corporation Limited CEA 18.73 4.7 0.00 0.00 China Asia / Pacific China Life Insurance Company Limited LFC 26.49 25.3 0.02 -0.08 China Asia / Pacific China Mobile (Hong Kong) Ltd. CHL 17.59 701.8 0.01 0.06 China Asia / Pacific China Netcom Group Corporation (Hong Kong) Limited CN 27.20 22.8 0.21 0.78 China Asia / Pacific China Petroleum & Chemical Corporation SNP 38.80 112 0.75 -1.90 China Asia / Pacific China Southern Airlines Company Limited ZNH 16.77 5.2 0.01 0.06 China Asia / Pacific China Telecom Corporation Limited CHA 34.01 37.3 0.13 -0.38 China Asia / Pacific China Unicom CHU 8.01 114.3 0.13 -1.60 China Asia / Pacific Guangshen Railway Co. Ltd. GSH 17.15 9.3 0.01 -0.06 China Asia / Pacific Huaneng Power International Inc. HNP 30.44 75.6 0.00 0.00 China Asia / Pacific Jilin Chemical Industrial Company, Ltd. JCC 21.41 500 0.24 -1.11 China Asia / Pacific PetroChina Company Ltd. PTR 60.21 370.6 0.64 -1.05 China Asia / Pacific Semiconductor Manufacturing International Corporation SMI 9.75 81.5 0.02 0.21 China Asia / Pacific Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited SHI 37.70 12.2 0.36 0.96 China Asia / Pacific Yanzhou Coal Mining Co. Ltd. YZC 68.00 2.4 0.60 -0.87 China Asia / Pacific APT Satellite Holdings Limited ATS 1.37 6.6 0.01 -0.72 Hong Kong Asia / Pacific Asia Satellite Telecommunications Holdings Limited SAT 18.30 200 0.09 0.49 Hong Kong Asia / Pacific Brilliance China Automotive Holdings, Ltd. CBA 16.56 23.4 0.59 -3.44 Hong Kong Asia / Pacific CNOOC CEO 53.45 142.2 0.90 -1.66 Hong Kong Asia / Pacific Global-Tech Appliances Inc. GAI 6.65 100 0.01 -0.15 Hong Kong Asia / Pacific Hutchison Telecommunications International Limited HTX 14.20 4.5 0.15 -1.05 Hong Kong Asia / Pacific Nam Tai Electronics, Inc. NTE 20.70 2,174,100 2.60 -11.16 Hong Kong Asia / Pacific PCCW Limited PCW 5.76 7.7 0.02 -0.35 Hong Kong Asia / Pacific Tommy Hilfiger Corp. TOM 10.94 387.5 0.01 -0.09 Hong Kong Asia / Pacific Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Tommy Hilfiger U.S.A. Inc. 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PV 48.10 300 0.54 1.14 Germany Europe SAP AG SAP 39.61 1,048,800 0.12 0.30 Germany Europe Schering AG SHR 67.10 32.6 0.96 1.45 Germany Europe SGL CARBON SGG 3.85 5.6 0.03 0.79 Germany Europe Siemens AG SI 73.65 146.3 0.46 0.63 Germany Europe Coca-Cola Hellenic Bottling Company S.A. CCH 27.13 3 0.13 0.47 Greece Europe Diana Shipping, Inc. DSX 14.05 502.9 0.89 6.76 Greece Europe Hellenic Telecommunication Organization S.A. OTE 9.30 50.7 0.12 -1.27 Greece Europe National Bank Greece SA NBG 6.78 52.7 0.09 -1.31 Greece Europe Tsakos Energy Navigation Limited TNP 38.59 168.8 0.31 -0.80 Greece Europe Amdocs Ltd DOX 27.53 1,366,600 0.56 2.08 Guernsey Europe Matav Rt. MTA 22.00 16.7 0.51 -2.27 Hungary Europe Allied Irish Banks p.l.c. AIB 41.30 84 0.42 1.03 Ireland Europe Elan Corporation Plc. ELN 6.29 30,098,900 0.42 -6.26 Ireland Europe The Governor and Company of the Bank of Ireland IRE 61.89 18.3 0.34 0.55 Ireland Europe Benetton Group BNG 18.40 6.5 0.07 -0.38 Italy Europe DeRigo DER 6.95 9.1 0.07 1.02 Italy Europe Ducati Motor Holding S.P.A. DMH 12.62 100 0.12 0.96 Italy Europe Enel SpA EN 47.94 33.8 0.29 0.61 Italy Europe ENI S.p.A. E 125.28 118.9 1.46 -1.15 Italy Europe Fiat S.p.A. FIAPR 0.00 0 0.00 0.00 Italy Europe Fiat S.p.A. FIAPRA 0.00 0 0.00 0.00 Italy Europe Fiat Spa FIA 6.60 2.8 0.05 0.76 Italy Europe Luxottica Group LUX 20.16 28.1 0.21 -1.03 Italy Europe Natuzzi S.p.A. NTZ 8.96 2.4 0.11 1.24 Italy Europe Sanpaolo IMI S.p.A. IMI 30.00 14.8 0.08 -0.27 Italy Europe Telecom Italia S.P.A. TI 34.02 13.9 0.08 0.24 Italy Europe Telecom Italia S.P.A. TIA 28.04 2.9 0.18 -0.64 Italy Europe Espirito Santo Financial Group SA ESF 27.50 500 0.05 0.18 Luxembourg Europe Tenaris S.A. TS 63.01 967.2 4.25 7.23 Luxembourg Europe ABN AMRO Capital Funding Trust V ABNPRE 25.40 12 0.02 0.08 Netherlands Europe ABN AMRO Capital Funding Trust VI ABNPRF 24.18 81.6 0.03 0.12 Netherlands Europe ABN AMRO Capital Funding Trust VII ABNPRG 24.93 165.5 0.06 0.24 Netherlands Europe ABN AMRO Holding N.V. ABN 23.80 260.4 0.08 -0.34 Netherlands Europe AEGON N.V. AEG 12.46 363.2 0.03 -0.24 Netherlands Europe Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Buhrmann N.V. BUH 9.12 7.1 0.11 1.22 Netherlands Europe Chicago Bridge & Iron Company CBI 22.31 291.3 0.18 -0.80 Netherlands Europe CNH Global N.V. CNH 17.11 165.1 0.74 -4.15 Netherlands Europe Core Laboratories CLB 24.00 143.9 0.28 -1.15 Netherlands Europe Equant NV ENT 5.44 5.1 0.04 -0.73 Netherlands Europe Head N.V. HED 3.23 2.8 0.02 -0.62 Netherlands Europe ING Groep N.V. IND 26.15 51.2 0.03 -0.11 Netherlands Europe ING Groep N.V. INZ 26.30 82 0.01 0.04 Netherlands Europe ING Groep N.V. ISP 25.13 37.3 0.10 0.40 Netherlands Europe ING Group ING 27.41 358.3 0.08 -0.29 Netherlands Europe James Hardie Industries N.V. JHX 21.54 200 0.31 -1.42 Netherlands Europe Mittal Steel Company N.V. MT 23.53 2,054,500 0.15 -0.63 Netherlands Europe Reed Elsevier NV ENL 27.77 33.9 0.30 -1.07 Netherlands Europe Royal Ahold AHO 7.74 309.3 0.22 2.93 Netherlands Europe Royal Dutch Petroleum Company RD 58.35 1,491,500 0.54 -0.92 Netherlands Europe Royal KPN N.V. KPN 8.37 14.4 0.00 0.00 Netherlands Europe Royal Philips Electronics PHG 24.70 832.5 0.20 0.82 Netherlands Europe TPG N.V. TP 26.78 30.2 0.22 -0.81 Netherlands Europe Unilever N.V. UN 64.73 638.6 0.36 0.56 Netherlands Europe Van der Moolen Holding N.V. VDM 5.05 159.5 0.14 -2.70 Netherlands Europe Norsk Hydro ASA NHY 77.98 36.6 0.56 -0.71 Norway Europe Petroleum Geo-Services Asa PGS 61.42 9.2 1.08 -1.73 Norway Europe Smedvig SMVA 17.30 300 0.23 -1.31 Norway Europe Smedvig SMVB 13.90 1 1.72 -11.01 Norway Europe Statoil ASA STO 17.67 246.2 0.18 -1.01 Norway Europe EDP Energias de Portugal, S.A. EDP 27.33 19.9 0.07 0.26 Portugal Europe Portugal Telecom SGPS SA PT 11.28 36.9 0.08 0.71 Portugal Europe A.O. Tatneft TNT 33.35 28.1 0.05 0.15 Russia Europe Mechel Steel Group OAO MTL 26.17 126.9 0.48 -1.80 Russia Europe Mobile TeleSystems MBT 32.56 1,433,100 0.44 -1.33 Russia Europe Rostelecom ROS 12.71 68.2 0.00 0.00 Russia Europe Vimpel-Communications VIP 32.65 533.4 0.05 0.15 Russia Europe Wimm-Bill-Dann Foods OJSC WBD 17.19 18 0.06 -0.35 Russia Europe Banco Bilbao Viscaya Argentaria BBV 15.78 89.4 0.12 0.77 Spain Europe Banco Santander Central Hispano S.A. STD 11.88 228.8 0.18 1.54 Spain Europe BBVA Preferred Capital Ltd. BBVPRB 26.02 3.2 0.02 0.08 Spain Europe BCH Capital Limited CTHPRB 25.59 5.7 0.06 0.24 Spain Europe Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Endesa Sa. ELE 22.00 79 0.02 -0.09 Spain Europe Repsol International Capital Limited REPPRA 25.39 8.7 0.02 0.08 Spain Europe Repsol YPF, S.A. REP 25.54 130.2 0.08 -0.31 Spain Europe Santander Finance Preferred S.A. Unipersonal STDPRI 25.78 27.1 0.07 -0.27 Spain Europe Telefonica Móviles, S.A. TEM 11.66 900 0.02 0.17 Spain Europe Telefonica S.A. TEF 51.40 109.3 0.12 0.23 Spain Europe ABB LTD. ABB 6.30 428.3 0.11 -1.72 Switzerland Europe Adecco SA ADO 12.13 10.9 0.08 -0.66 Switzerland Europe Alcon, Inc. ACL 97.89 473.5 0.83 0.86 Switzerland Europe Ciba Specialty Chemicals Holding, Inc. CSB 31.64 9 0.10 0.32 Switzerland Europe Converium Finance S.A. CHF 24.92 3.6 0.02 0.08 Switzerland Europe Converium Holding AG CHR 4.48 29.6 0.02 -0.44 Switzerland Europe Credit Suisse Group CSR 40.90 525.1 0.05 -0.12 Switzerland Europe Mettler Toledo International Inc. MTD 46.50 224.8 0.45 0.98 Switzerland Europe Novartis NVS 49.28 1,348,600 0.28 0.57 Switzerland Europe Serono S.A. SRA 16.12 116.3 0.28 1.77 Switzerland Europe STMicroelectronics NV STM 14.31 977.9 0.28 2.00 Switzerland Europe Swisscom AG SCM 34.19 11.7 0.48 -1.38 Switzerland Europe Syngenta AG SYT 20.80 415.3 0.15 -0.72 Switzerland Europe UBS AG UBS 79.31 945.5 1.59 -1.97 Switzerland Europe UBS Preferred Funding Trust III UBSPR 25.98 2.5 0.02 -0.08 Switzerland Europe UBS Preferred Funding Trust IV UBSPRD 25.00 34.4 0.02 -0.08 Switzerland Europe Turkcell Iletisim Hizmetleri A.S TKC 15.55 151 0.17 -1.08 Turkey Europe Abbey National plc ANBPRC 26.50 11.3 0.01 0.04 United Kingdom Europe Abbey National plc SXA 25.54 153.4 0.01 -0.04 United Kingdom Europe Allied Domecq plc AED 52.67 431.5 0.27 -0.51 United Kingdom Europe AMVESCAP PLC AVZ 11.42 72.9 0.28 -2.39 United Kingdom Europe AstraZeneca Group plc AZN 44.62 973 0.59 1.34 United Kingdom Europe Barclays plc. BCS 41.50 147.8 0.01 0.02 United Kingdom Europe BG Group BRG 38.91 114.9 0.36 -0.92 United Kingdom Europe BHP Billiton plc BBL 24.74 21 0.04 0.16 United Kingdom Europe BP p.l.c BP 60.77 3,113,500 0.46 -0.75 United Kingdom Europe British Airways Plc BAB 46.35 55.7 0.35 0.76 United Kingdom Europe British Sky Broadcasting Group plc BSY 40.10 579 1.33 -3.21 United Kingdom Europe BT Group plc BT 38.44 31 0.06 -0.16 United Kingdom Europe Bunzl Plc BNL 48.95 2 0.35 -0.71 United Kingdom Europe Cable & Wireless plc. CWP 6.88 102.7 0.02 0.29 United Kingdom Europe Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Cadbury Schweppes Plc CSG 41.43 324.6 0.42 1.02 United Kingdom Europe Carnival plc CUK 51.99 31.7 0.34 0.66 United Kingdom Europe Corus Group plc CGA 8.30 18 0.06 0.73 United Kingdom Europe Diageo plc DEO 59.52 361.2 0.25 -0.42 United Kingdom Europe Enodis ENO 7.38 100 0.04 0.54 United Kingdom Europe Gallaher Group Plc. GLH 61.12 20.4 0.81 -1.31 United Kingdom Europe GlaxoSmithKline GSK 51.05 1,765,100 0.80 1.59 United Kingdom Europe Hanson HAN 45.65 9.8 0.25 -0.54 United Kingdom Europe HSBC Holding plc HBC 80.39 545 0.42 0.53 United Kingdom Europe HSBC USA Inc. HBAPRD 25.75 3 0.00 0.00 United Kingdom Europe HSBC USA Inc. HBAPRE 26.45 1 0.00 0.00 United Kingdom Europe HSBC USA Inc. HBAPRF 24.95 1,082,500 0.02 0.08 United Kingdom Europe HSBC USA, Inc. HBAPRZ 51.80 200 1.00 -1.89 United Kingdom Europe Imperial Chemical Industries PLC ICI 19.67 70.9 0.19 0.98 United Kingdom Europe Imperial Tobacco Group PLC ITY 57.35 19.2 0.35 -0.61 United Kingdom Europe InterContinental Hotels Group PLC IHG 11.92 78.3 0.01 0.08 United Kingdom Europe International Power PLC IPR 35.53 3.4 0.18 0.51 United Kingdom Europe Lloyds TSB Group plc LYG 34.65 193.8 0.05 -0.14 United Kingdom Europe Mitchells & Butlers plc MLB 5.72 4.4 0.05 0.88 United Kingdom Europe National Grid Transco plc NGG 48.67 67.6 0.75 -1.52 United Kingdom Europe National Westminister Bank Plc. NWPRC 25.85 6.2 0.04 0.15 United Kingdom Europe National Westminster Bank NWXPRA 25.60 9.7 0.03 -0.12 United Kingdom Europe National Westminster Bank NWPRB 25.57 1.5 0.03 0.12 United Kingdom Europe Pearson plc PSO 12.14 30.5 0.13 -1.06 United Kingdom Europe Prudential plc PUK 18.02 27 0.17 -0.93 United Kingdom Europe Prudential Public Limited Company PUKPR 25.43 8.5 0.24 -0.93 United Kingdom Europe Reed Elsevier PLC RUK 39.00 18.3 0.60 -1.52 United Kingdom Europe Rio Tinto plc RTP 120.80 110.1 1.44 -1.18 United Kingdom Europe Royal & Sun Alliance Insurance Group plc RSA 7.39 61.6 0.01 0.14 United Kingdom Europe ScottishPower plc SPI 32.10 118.7 0.30 -0.93 United Kingdom Europe Shell Trans & Trading Plc. SC 53.76 530.6 0.69 -1.27 United Kingdom Europe Signet Group plc SIG 19.58 8.6 0.01 -0.05 United Kingdom Europe Smith & Nephew plc SNN 51.40 69.5 0.23 -0.45 United Kingdom Europe Spirent plc SPM 3.15 6.7 0.02 0.64 United Kingdom Europe The BOC Group plc BOX 36.79 12.4 0.85 -2.26 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRX 26.59 5.1 0.22 0.83 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRD 25.74 5.1 0.02 0.08 United Kingdom Europe Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRE 26.85 1.7 0.03 0.11 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRF 26.80 8.2 0.05 0.19 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRG 25.60 2.3 0.02 0.08 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRJ 26.08 5.9 0.01 -0.04 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRI 25.77 6.9 0.14 0.55 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRK 26.24 5.9 0.04 0.15 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRM 25.87 35.9 0.12 0.47 United Kingdom Europe The Royal Bank of Scotland Group plc RBSPRL 24.34 45.5 0.09 0.37 United Kingdom Europe Tomkins PLC TKS 18.92 26.8 0.19 -0.99 United Kingdom Europe Unilever Plc UL 38.47 317.9 0.11 0.29 United Kingdom Europe United Utilities PLC UU 24.59 32 0.06 0.24 United Kingdom Europe Vodafone Group plc VOD 26.14 1,465,900 0.05 0.19 United Kingdom Europe WOLSELEY WOS 40.30 17.1 0.30 -0.74 United Kingdom Europe BBVA Banco Francés S.V. BFR 6.46 82.9 0.06 0.94 Argentina Latin America IRSA Inversiones Y Representaciones S.A. IRS 11.63 21 0.05 0.43 Argentina Latin America MetroGas S.A. MGS 4.69 6.1 0.08 1.74 Argentina Latin America Nortel Inversora S A NTL 8.43 90.1 0.23 2.80 Argentina Latin America Petrobras Energia Participaciones, S.A. PZE 11.60 136.4 0.05 -0.43 Argentina Latin America Quilmes Industrial (Quinsa) LQU 24.15 13.2 0.15 0.63 Argentina Latin America Telecom Argentina S.A. TEO 11.90 151.9 0.25 2.15 Argentina Latin America Telefónica de Argentina TAR 8.59 2.6 0.17 2.02 Argentina Latin America Transportadora de Gas del Sur TGS 5.63 10.8 0.01 0.18 Argentina Latin America YPF Sociedad Anónima YPF 51.14 3.5 0.85 -1.63 Argentina Latin America Ambev - Companhia de Bebidas das Americas ABVC 42.00 200 3.80 -8.30 Brazil Latin America Ambev - Companhia de Bebidas das Americas ABV 27.86 305.6 0.11 0.40 Brazil Latin America Aracruz Celulose S.A. ARA 30.39 272.3 0.03 -0.10 Brazil Latin America Banco Bradesco, S.A. BBD 32.10 263.3 0.20 -0.62 Brazil Latin America Banco Itau Holding Financeira S.A ITU 87.00 134.2 1.25 -1.42 Brazil Latin America Brasil Telecom Participações S.A. BRP 32.94 369.8 1.51 4.81 Brazil Latin America Brasil Telecom S.A. BTM 11.60 26.3 0.31 2.76 Brazil Latin America Braskem S.A. BAK 39.65 78.5 0.15 0.38 Brazil Latin America Companhia Brasileira de Distribuição CBD 20.07 108.2 0.22 -1.08 Brazil Latin America Companhia Energética de Minas Gerais - CEMIG CIG 27.28 106.2 0.60 -2.15 Brazil Latin America Companhia Paranaense de Energia-COPEL ELP 5.22 286 0.09 -1.69 Brazil Latin America Companhia Siderurgica Nacional SID 18.40 663.5 0.41 2.28 Brazil Latin America Companhia Vale do Rio Doce RIO 27.05 1,779,600 0.03 0.11 Brazil Latin America Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) RIOPR 23.40 674.4 0.01 0.04 Brazil Latin America Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region CPFL Energia S.A. CPL 24.00 27.5 0.25 1.05 Brazil Latin America Embraer-Empresa Brasileira de Aeronautica ERJ 29.30 420.5 0.11 0.38 Brazil Latin America Embratel Participações S.A. EMT 8.78 34.4 0.35 4.15 Brazil Latin America Gerdau S.A. GGB 10.03 577 0.42 4.37 Brazil Latin America Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. GOL 29.97 479.1 0.83 2.85 Brazil Latin America Perdigão S.A. PDA 37.80 1.1 0.74 2.00 Brazil Latin America Petróleo Brasileiro S.A. – PETROBRAS PBR 42.73 943.6 0.08 -0.19 Brazil Latin America Petroleo Brasilero S.A. - Petrobras PBRA 37.52 832.1 0.07 0.19 Brazil Latin America SABESP SBS 13.60 58.5 0.32 2.41 Brazil Latin America Sadia S.A. SDA 15.50 37.9 0.30 -1.90 Brazil Latin America Tele Centro Oeste Celular Participações S.A TRO 10.49 91.6 0.19 -1.78 Brazil Latin America Tele Leste Celular Participações S.A. TBE 8.21 100 0.10 -1.20 Brazil Latin America Tele Norte Celular Participações S.A. TCN 6.45 600 0.04 -0.62 Brazil Latin America Tele Norte Leste Participacoes S.A. 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BB 26.50 1.5 0.00 0.00 Chile Latin America Banco de Chile BCH 33.76 3.5 0.31 0.93 Chile Latin America Banco Santander-Chile SAN 32.53 60.6 0.07 0.22 Chile Latin America Compañía Cervecerías Unidas CU 23.75 6.4 0.10 0.42 Chile Latin America Compania de Telecomunicaciones de Chile S.A. CTC 10.70 606.9 0.06 0.56 Chile Latin America Corpbanca BCA 25.90 500 0.29 1.13 Chile Latin America Cristalerías de Chile S.A. CGW 27.86 100 0.22 0.80 Chile Latin America Distribución y Servicio (D&S) DYS 19.13 4.1 0.23 1.22 Chile Latin America Embotelladora Andina AKOA 12.49 3.2 0.19 1.54 Chile Latin America Embotelladora Andina AKOB 13.51 11.7 0.11 0.82 Chile Latin America Endesa Chile EOC 22.45 74.3 0.07 0.31 Chile Latin America Enersis S. A. ENI 8.91 397.6 0.18 2.06 Chile Latin America Lan Airlines, S.A. LFL 36.33 26.8 0.65 1.82 Chile Latin America Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Madeco SA MAD 10.00 48.9 0.06 0.60 Chile Latin America Masisa SA MYS 19.33 500 0.33 1.74 Chile Latin America Quiñenco SA LQ 11.91 600 0.10 -0.83 Chile Latin America Sociedad Química y Minera de Chile SQMA 89.00 400 1.70 1.95 Chile Latin America Sociedad Química y Minera de Chile SQM 88.00 29.9 2.00 2.33 Chile Latin America Viña Concha y Toro SA VCO 72.75 5.7 0.56 0.78 Chile Latin America BanColombia SA CIB 14.68 46.3 0.23 -1.54 Colombia Latin America América Móvil S.A. de C.V. AMX 49.95 2,101,800 0.41 -0.81 Mexico Latin America Cemex S.A. de C.V. CX 37.20 1,215,900 0.44 1.20 Mexico Latin America Coca-Cola FEMSA KOF 22.85 74.3 0.09 0.40 Mexico Latin America Controladora Comerial Mexicana, S.A. de C.V. MCM 20.89 600 0.10 0.48 Mexico Latin America Desarrolladora Homex, S.A. de C.V. (Homex Development Corp.) HXM 21.90 110.7 0.07 0.32 Mexico Latin America Empresas Ica Soc Contrladora ICA 2.30 54.3 0.04 1.77 Mexico Latin America Fomento Económico Mexicano S.A. FMX 51.01 213.3 0.13 -0.25 Mexico Latin America GRUMA, S.A. de C.V. GMK 7.91 7.5 0.04 -0.55 Mexico Latin America Grupo Aeroportuario Del Surest, S.A. de C.V. ASR 30.34 146.8 1.02 3.48 Mexico Latin America Grupo Casa Saba, S.A. De C.V. SAB 16.65 100 0.01 0.06 Mexico Latin America Grupo Elektra S.A. de C.V. EKT 27.45 247 1.74 -5.96 Mexico Latin America Grupo Indl Maseca S A De Cv MSK 8.25 1.7 0.14 -1.67 Mexico Latin America Grupo Iusacell S.A. de C.V. CEL 8.35 24.4 0.00 0.00 Mexico Latin America Grupo Radio Centro S.A. RC 6.60 6.8 0.03 0.46 Mexico Latin America Grupo Televisa, S.A. TV 56.44 519 0.33 0.59 Mexico Latin America Grupo TMM, S.A. TMM 2.78 216.7 0.03 -1.07 Mexico Latin America Grupo Vitro VTO 2.43 12.5 0.04 -1.62 Mexico Latin America Industrias Bachoco, S.A. de C.V. IBA 15.60 4.8 0.00 0.00 Mexico Latin America Teléfonos de México TMX 34.25 1,101,700 0.23 0.68 Mexico Latin America TV Azteca S.A. TZA 7.46 11,721,100 0.56 -6.98 Mexico Latin America Banco Latinoamericano de Exportaciones SA BLX 18.75 78.7 0.07 0.37 Panama Latin America Willbros Group, Inc. WG 16.59 232.7 0.51 -2.98 Panama Latin America Compañia de Minas Buenaventura SA BVN 21.90 263.4 0.61 2.87 Peru Latin America Credicorp, Ltd. BAP 17.46 77.7 0.06 0.34 Peru Latin America Compañía Anónima Nacional Teléfonos de Venezuela (CANTV) VNT 19.10 274.9 0.01 -0.05 Venezuela Latin America Blue Square BSI 9.55 7.1 0.07 -0.73 Israel Middle East / Africa Elscint Limited ELT 5.45 14.5 0.05 0.93 Israel Middle East / Africa Koor Industries KOR 12.24 22.9 0.05 0.41 Israel Middle East / Africa Tefron Ltd. TFR 5.25 4 0.05 -0.94 Israel Middle East / Africa AngloGold Ashanti Limited AU 32.54 421.8 0.62 1.94 South Africa Middle East / Africa Name Symbol $ Last Trade Volume $ Change % Change Country Region Gold Fields Limited GFI 9.88 950.1 0.18 -1.79 South Africa Middle East / Africa Harmony Gold Mining Company Limited HMY 6.17 789 0.15 -2.37 South Africa Middle East / Africa Sappi Limited SPP 9.80 469.3 0.10 -1.01 South Africa Middle East / Africa Sasol Limited SSL 23.53 137.8 0.01 -0.04 South Africa Middle East / Africa Telkom SA Limited TKG 70.44 300 0.21 0.30 South Africa Middle East / Africa Fonte: NYSE, Maio/2005 Fonte: NYSE, Maio/2005 Fonte: NYSE, Maio/2005 Fonte: NYSE, Maio/2005 Fonte: NYSE, Maio/2005 Fonte: NYSE, Maio/2005 Fonte: NYSE, Maio/2005 ADRs de empresas brasileiras por setor econômico Telecomunicações; 13 Telecomunicações Alimentos e Bebidas Energia Elétrica Finanças e Seguros Mineração Papel e Celulose Petróleo e Gas Química Siderurgia e Metalurgia Outros Transporte e serviços Veículos e Peças 13 5 3 3 2 2 2 2 2 1 1 1 Region América Latina % N Europa % N Caribbean/Bermuda/Puerto Rico % N Europa 198 Brasil 39.78% 37 Reino Unido 32.32% 64 Bermudas 64.81% 35 América Latina 93 Chile 21.51% 20 Países Baixos 12.63% 25 Porto Rico 22.22% 12 Ásia / Pacífico 84 México 21.51% 20 França 9.60% 19 Ilhas Caiman 7.41% 4 Canadá 84 Argentina 10.75% 10 Alemanha 8.59% 17 Bahamas 5.56% 3 Paraísos Fiscais 54 Panamá 2.15% 2 Switzerland 8.08% 16 Total 54 Oriente Médio e África 10 Peru 2.15% 2 Itália 6.57% 13 Total 523 Colômbia 1.08% 1 Espanha 5.05% 10 Country N % Venezuela 1.08% 1 Rússia 3.03% 6 Canada 84 16.06% Total 93 Norway 2.53% 5 Asia / Pacific % N United Kingdom 64 12.24% Grécia 2.53% 5 Japão 22.62% 19 Brazil 37 7.07% Finlândia 2.02% 4 China 19.05% 16 Bermuda 35 6.69% Irlanda 1.52% 3 Australia 14.29% 12 Netherlands 25 4.78% Oriente Médio % N Portugal 1.01% 2 Hong Kong 11.90% 10 Chile 20 3.82% Israel 40.00% 4 Luxemburgo 1.01% 2 Coréia do Sul 9.52% 8 Mexico 20 3.82% África do Sul 60.00% 6 Denmark 1.01% 2 India 9.52% 8 France 19 3.63% Total 10 Turquia 0.51% 1 Taiwan 5.95% 5 Japan 19 3.63% Hungria 0.51% 1 Indonésia 2.38% 2 Germany 17 3.25% Guernsey 0.51% 1 Filipinas 2.38% 2 China 16 3.06% Bélgica 0.51% 1 Nova Zelandia 1.19% 1 Switzerland 16 3.06% Austria 0.51% 1 Singapura 1.19% 1 Italy 13 2.49% Total 198 Total 84 Australia 12 2.29% Puerto Rico 12 2.29% Argentina 10 1.91% Hong Kong 10 1.91% Spain 10 1.91% Brasil India 8 1.53% Telecomunicações 13 South Korea 8 1.53% Ranking Alimentos e Bebidas 5 Russia 6 1.15% 16.06% Energia Elétrica 3 South Africa 6 1.15% 2º - Reino Unido 12.24% Finanças e Seguros 3 Greece 5 0.96% 3º - Brasil 7.07% Mineração 2 Norway 5 0.96% 4º - Bermudas 6.69% Papel e Celulose 2 Taiwan 5 0.96% 5º - Países Baixos 4.78% 46.85% Petróleo e Gas 2 Cayman Islands 4 0.76% Demais 53.15% Química 2 Finland 4 0.76% Siderurgia e Metalurgia 2 Israel 4 0.76% Outros 1 Bahamas 3 0.57% Transporte e serviços 1 Ireland 3 0.57% Veículos e Peças 1 Denmark 2 0.38% Total 37 Indonésia 2 0.38% Luxembourg 2 0.38% Panama 2 0.38% Peru 2 0.38% Philippines 2 0.38% Portugal 2 0.38% Austria 1 0.19% Belgium 1 0.19% Colombia 1 0.19% Guernsey 1 0.19% Hungary 1 0.19% New Zeland 1 0.19% Singapore 1 0.19% Turkey 1 0.19% Venezuela 1 0.19% Total 523 Alumina Limited AWC 17.82 10.5 0.27 -1.49 Australia Asia / Pacific Brasil Australia and New Zealand Banking Group Limited ANZ 84.83 17.4 0.56 -0.66 Australia Asia / Pacific Ambev - Companhia de Bebidas das Americas Alimentos e Bebidas ABVC 42.00 200 3.80 -8.30 Brazil BHP Billiton Limited BHP 25.29 889.7 0.41 -1.60 Australia Asia / Pacific Ambev - Companhia de Bebidas das Americas Alimentos e Bebidas ABV 27.86 305.6 0.11 0.40 Brazil Coles Myer CM 53.80 7.1 0.65 -1.19 Australia Asia / Pacific Companhia Brasileira de Distribuição - CBD Alimentos e Bebidas CBD 20.07 108.2 0.22 -1.08 Brazil National Australia Bank Ltd NAB 114.73 32.3 0.35 -0.30 Australia Asia / Pacific Perdigão S.A. Alimentos e Bebidas PDA 37.80 1.1 0.74 2.00 Brazil National Australia Bank Ltd. NAU 37.75 3.9 0.05 0.13 Australia Asia / Pacific Sadia S.A. Alimentos e Bebidas SDA 15.50 37.9 0.30 -1.90 Brazil News Corporation NWS 16.00 3,824,800 0.09 -0.56 Australia Asia / Pacific Companhia Energética de Minas Gerais - CEMIG Energia Elétrica CIG 27.28 106.2 0.60 -2.15 Brazil News Corporation NWSA 15.40 11,561,900 0.04 -0.26 Australia Asia / Pacific Companhia Paranaense de Energia-COPEL Energia Elétrica ELP 5.22 286 0.09 -1.69 Brazil Rinker Group Limited RIN 44.55 9.7 0.05 0.11 Australia Asia / Pacific CPFL Energia S.A. Energia Elétrica CPL 24.00 27.5 0.25 1.05 Brazil Telstra Corporation Limited TLS 18.85 49 0.17 -0.89 Australia Asia / Pacific Banco Bradesco, S.A. Finanças e Seguros BBD 32.10 263.3 0.20 -0.62 Brazil Westpac Banking Corporation. WBK 75.55 4.5 0.19 -0.26 Australia Asia / Pacific Banco Itau Holding Financeira S.A Finanças e Seguros ITU 87.00 134.2 1.25 -1.42 Brazil WMC Resources Ltd. WMC 24.77 13.2 0.21 -0.84 Australia Asia / Pacific União de Bancos Brasileiros S.A (Unibanco) Finanças e Seguros UBB 33.58 298.3 0.22 -0.65 Brazil Aluminum Corp. of China Ltd. ACH 55.46 17.6 0.57 1.04 China Asia / Pacific Companhia Vale do Rio Doce Mineração RIO 27.05 1,779,600 0.03 0.11 Brazil China Eastern Airlines Corporation Limited CEA 18.73 4.7 0.00 0.00 China Asia / Pacific Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) Mineração RIOPR 23.40 674.4 0.01 0.04 Brazil China Life Insurance Company Limited LFC 26.49 25.3 0.02 -0.08 China Asia / Pacific SABESP Outros SBS 13.60 58.5 0.32 2.41 Brazil China Mobile (Hong Kong) Ltd. CHL 17.59 701.8 0.01 0.06 China Asia / Pacific Aracruz Celulose S.A. Papel e Celulose ARA 30.39 272.3 0.03 -0.10 Brazil China Netcom Group Corporation (Hong Kong) Limited CN 27.20 22.8 0.21 0.78 China Asia / Pacific Votorantim Celulose e Papel S.A. Papel e Celulose VCP 11.20 277.1 0.15 1.36 Brazil China Petroleum & Chemical Corporation SNP 38.80 112 0.75 -1.90 China Asia / Pacific Petróleo Brasileiro S.A. – PETROBRAS Petróleo e Gas PBR 42.73 943.6 0.08 -0.19 Brazil China Southern Airlines Company Limited ZNH 16.77 5.2 0.01 0.06 China Asia / Pacific Petroleo Brasilero S.A. - Petrobras Petróleo e Gas PBRA 37.52 832.1 0.07 0.19 Brazil China Telecom Corporation Limited CHA 34.01 37.3 0.13 -0.38 China Asia / Pacific Braskem S.A. Química BAK 39.65 78.5 0.15 0.38 Brazil China Unicom CHU 8.01 114.3 0.13 -1.60 China Asia / Pacific Ultrapar Participacoes S.A. Química UGP 17.80 78.3 0.06 0.34 Brazil Guangshen Railway Co. Ltd. GSH 17.15 9.3 0.01 -0.06 China Asia / Pacific Companhia Siderurgica Nacional Siderurgia e Metalurgia SID 18.40 663.5 0.41 2.28 Brazil Huaneng Power International Inc. HNP 30.44 75.6 0.00 0.00 China Asia / Pacific Gerdau S.A. Siderurgia e Metalurgia GGB 10.03 577 0.42 4.37 Brazil Jilin Chemical Industrial Company, Ltd. JCC 21.41 500 0.24 -1.11 China Asia / Pacific Brasil Telecom Participações S.A. Telecomunicações BRP 32.94 369.8 1.51 4.81 Brazil PetroChina Company Ltd. PTR 60.21 370.6 0.64 -1.05 China Asia / Pacific Brasil Telecom S.A. Telecomunicações BTM 11.60 26.3 0.31 2.76 Brazil Semiconductor Manufacturing International Corporation SMI 9.75 81.5 0.02 0.21 China Asia / Pacific Embratel Participações S.A. Telecomunicações EMT 8.78 34.4 0.35 4.15 Brazil Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited SHI 37.70 12.2 0.36 0.96 China Asia / Pacific Tele Centro Oeste Celular Participações S.A Telecomunicações TRO 10.49 91.6 0.19 -1.78 Brazil Yanzhou Coal Mining Co. Ltd. YZC 68.00 2.4 0.60 -0.87 China Asia / Pacific Tele Leste Celular Participações S.A. Telecomunicações TBE 8.21 100 0.10 -1.20 Brazil APT Satellite Holdings Limited ATS 1.37 6.6 0.01 -0.72 Hong Kong Asia / Pacific Tele Norte Celular Participações S.A. Telecomunicações TCN 6.45 600 0.04 -0.62 Brazil Asia Satellite Telecommunications Holdings Limited SAT 18.30 200 0.09 0.49 Hong Kong Asia / Pacific Tele Norte Leste Participacoes S.A. Telecomunicações TNE 14.76 663.3 0.04 -0.27 Brazil Brilliance China Automotive Holdings, Ltd. CBA 16.56 23.4 0.59 -3.44 Hong Kong Asia / Pacific Tele Sudeste Celular Participações S.A. Telecomunicações TSD 9.10 2.2 0.25 -2.67 Brazil CNOOC CEO 53.45 142.2 0.90 -1.66 Hong Kong Asia / Pacific Telebras HOLDRs Telecomunicações TBH 28.09 95.1 0.06 0.23 Brazil Global-Tech Appliances Inc. GAI 6.65 100 0.01 -0.15 Hong Kong Asia / Pacific Telecomunicaçôes de Sao Paulo S/A-Telesp Telecomunicações TSP 19.07 29.2 0.03 0.16 Brazil Hutchison Telecommunications International Limited HTX 14.20 4.5 0.15 -1.05 Hong Kong Asia / Pacific Telemig Celular Participações S.A. Telecomunicações TMB 31.44 10.2 0.07 0.22 Brazil Nam Tai Electronics, Inc. NTE 20.70 2,174,100 2.60 -11.16 Hong Kong Asia / Pacific Telesp Celular Participações S.A. Telecomunicações TCP 5.16 444.2 0.17 -3.19 Brazil PCCW Limited PCW 5.76 7.7 0.02 -0.35 Hong Kong Asia / Pacific Tim Participações S.A. Telecomunicações TSU 15.15 112.6 0.12 -0.79 Brazil Tommy Hilfiger Corp. TOM 10.94 387.5 0.01 -0.09 Hong Kong Asia / Pacific Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. Transporte e serviços GOL 29.97 479.1 0.83 2.85 Brazil Tommy Hilfiger U.S.A. Inc. THB 25.68 5.9 0.00 0.00 Hong Kong Asia / Pacific Embraer-Empresa Brasileira de Aeronautica Veículos e Peças ERJ 29.30 420.5 0.11 0.38 Brazil Dr. Reddy's Laboratories Limited RDY 15.26 201.9 0.14 0.93 India Asia / Pacific HDFC Bank Limited HDB 42.98 489.6 0.30 -0.69 India Asia / Pacific 37 papeis ICICI Bank Ltd. IBN 18.50 644.6 0.31 -1.65 India Asia / Pacific Mahanagar Telephone Nigam Limited MTE 6.34 21.8 0.19 3.09 India Asia / Pacific Satyam Computer Services Ltd. SAY 21.30 234.1 0.40 -1.84 India Asia / Pacific Tata Motors Limited TTM 9.51 173.4 0.01 0.11 India Asia / Pacific Videsh Sanchar Nigam Limited VSL 9.39 35.5 0.31 -3.20 India Asia / Pacific Wipro Limited WIT 18.52 99.7 0.03 0.16 India Asia / Pacific P.T. Telekomunikasi Indonesia TLK 17.50 449 0.65 3.86 Indonésia Asia / Pacific PT Indosat Tbk IIT 23.00 57.3 0.39 1.72 Indonésia Asia / Pacific Advantest Corporation ATE 17.94 1.7 0.14 0.79 Japan Asia / Pacific Canon, Inc. CAJ 52.80 148.4 0.14 0.27 Japan Asia / Pacific Hitachi, Ltd. HIT 59.25 65.7 0.19 0.32 Japan Asia / Pacific Honda Motor Co., Ltd. HMC 24.05 189.7 0.03 0.12 Japan Asia / Pacific Konami Corporation KNM 21.99 100 0.01 -0.05 Japan Asia / Pacific Kubota Corporation KUB 25.40 11.1 0.15 -0.59 Japan Asia / Pacific Kyocera Corporation KYO 73.96 11.1
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