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PIM V - UNIP GESTAO FINANCEIRA

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UNIVERSIDADE PAULISTA 
 
 
 
 
 
 
 
PIM V - LOJAS RENNER S.A 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
HORTOLÂNDIA/SP 
2021 
UNIVERSIDADE PAULISTA 
 
 
 
 
LETÍCIA CORDEIRO DE OLIVEIRA – RA 2049456 
 
 
 
 
 
 
 
PIM V - LOJAS RENNER S.A 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar V 
para obtenção do título de Tecnólogo 
em Gestão Financeira apresentado à 
Universidade Paulista UNIP – 
Orientador: Fábio Teixeira Arten. 
 
 
 
HORTOLÂNDIA/SP 
2021 
RESUMO 
 Este trabalho tem por finalidade realizar o desenvolvimento do Projeto 
Integrado Multidisciplinar V, onde será apresentado o estudo teórico das matérias de 
análise das demonstrações financeiras, planejamento tributário e matemática 
financeira aplicados a empresa Lojas Renner. Foi aplicação o conteúdo estudado a 
partir das análises e observações realizadas com informações coletadas da empresa 
Renner e foi possível analisar e verificar seus resultados a partir de suas 
demonstrações financeiras em relatórios contábeis anual, possibilitando o 
entendimento da situação financeira e de seu crescimento de um período a outro. 
No conteúdo de planejamento tributário, foi possível compreender que é de extrema 
importância que o planejamento seja realizado de maneira objetiva e responsável 
garantindo uma economia financeira e ao mesmo tempo evitando possíveis 
problemas e prejuízos junto aos órgãos responsáveis pelos tributos e impostos 
existentes na legislação e na matemática financeira foi possível compreender que 
ela está presente em sua instituição financeira Realize e seus produtos financeiros 
disponibilizados a seus clientes. 
 
Palavras chave: demonstrações financeiras, planejamento, matemática. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ABSTRACT 
 This work aims to carry out the development of the Integrated Multidisciplinary 
Project V where the theoretical study of the matters of analysis of the financial 
statements, tax planning and financial mathematics applied to Lojas Renner will be 
presented. From the theory verse to practice, the content studied was applied from the 
analyzes and observations made with information collected from the company Renner 
and it was possible to analyze and verify its financial statements and information in the 
company's accounting reports that brought an understanding of the financial situation 
and of its growth from one period to another. In the content of tax planning, it was 
possible to understand that it is extremely important that the planning is carried out in 
an objective and responsible manner, guaranteeing a financial economy and at the 
same time avoiding possible problems and losses with the bodies responsible for the 
taxes and taxes existing in the legislation and in financial mathematics it was possible 
to understand that it is present in its financial institution Realize and its financial 
products made available to its customers. 
 
Keywords: financial statements, planning, mathematics. 
 
 
 
 
SUMÁRIO 
 
1. INTRODUÇÃO .............................................................................................................................. 1 
2. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL ........................................................................................... 2 
3. ANALISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS ........................................................... 4 
3.1 ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL................................................................................. 6 
3.2 INDICADORES FINANCEIROS .............................................................................................. 7 
3.3 LIQUIDEZ ................................................................................................................................... 7 
3.3.1 Liquidez corrente .............................................................................................................. 9 
3.3.2 Liquidez imediata ........................................................................................................... 10 
3.3.3 Liquidez Seca .................................................................................................................. 10 
3.4 ENDIVIDAMENTO ................................................................................................................... 11 
3.4.1 Participação capitais de terceiros ............................................................................. 11 
3.4.2 Composição do endividamento .................................................................................. 12 
3.4.3 Garantia do capital de próprio .................................................................................... 12 
3.5 RENTABILIDADE ................................................................................................................... 13 
4. PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO ............................................................................................ 15 
5. MATEMATICA FINANCEIRA .................................................................................................. 18 
6. CONCLUSÃO ............................................................................................................................. 21 
7. REFERÊNCIAS .......................................................................................................................... 23 
1 
 
1. INTRODUÇÃO 
O objetivo deste trabalho acadêmico de pesquisa é a aplicação da teoria 
aprendida nas matérias propostas sendo elas a de análise das demonstrações 
financeiras, o planejamento tributário e a matemática financeira em uma organização 
existente, no caso a escolhida foi a empresa Lojas Renner. A Lojas Renner é uma 
empresa presente na vida dos brasileiros, argentinos e uruguaios com a venda de 
roupa, calçados, perfumaria e produtos financeiros, considerada uma das maiores 
empresa no ramo varejista, sua fundação foi no estado brasileiro do Rio Grande do 
Sul. Atualmente a empresa possui 4 linhas, a principal que é a Renner, YouCom 
voltada ao público jovem, Camicado voltada a cama, mesa e banho e Ashua voltado 
a roupa Plus Size. Conhecendo a importância de cada um dos temas para a 
organização, foi decorrido o conteúdo de forma organizada em tópicos e de estrutura 
sistêmica e de relevância conforme proposto, e seu desenvolvimento apresenta 
como está a situação econômica da empresa Lojas Renner através das 
demonstrações financeiras que são disponibilizadas no site da própria empresa, 
essas informações são publicadas pelo motivo da empresa ser de capital aberto e 
tem a responsabilidade de informar sua situação financeira a seus interessados. O 
planejamento tributário consiste de maneira responsável no cumprimento aos 
pagamentos dos tributos e impostos devidos de maneira correta evitando prejuízos 
e pagamentos indevidos, além de analisar situações onde é possível diminuir os 
custos por tais pratica de elisão fiscal como foi o caso da empresa Lojas Renner que 
recentemente ganhou uma ação sobre restituição de valor de impostos pagos 
indevidamente a receita federal. A aplicação da matemática financeira é existente no 
dia a dia nas compras dos produtos financeiros da instituição Realize pertencente a 
empresa Lojas Renner e nas compras dos produtos de vestuário nas lojas físicas e 
nas plataformas digitais, sendo através dos descontos das liquidações e das taxas 
de juros presentes nos cartões de credito. 
 
 
 
 
 
 
2 
 
2. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL 
A empresa Lojas Renner S.A fez parte do grupo A.J Renner, uma indústria de 
segmento fabril residida no bairro Navegantes em Porto Alegre (RS) e foi fundada nos 
anos 90 com o seu primeiro ponto de venda voltado para a comercialização de artigos 
têxteis na capital gaúcha por seu fundador Antônio Jacob Renner. 
Em 1940 a empresa ainda era pertencente ao grupo, porém seu mix de 
produtos sofreu um aumento e a empresa passou a ter sua operaçãocomo uma loja 
de departamento. No ano de 1965 por consequência do crescimento e evolução 
algumas empresas relacionadas ao grupo foram desvinculadas e uma delas foi a 
Renner e neste momento surgiu a empresa Lojas Renner e sua rede internacional 
como é conhecida nos dias atuais. Dois anos depois em 1967 a empresa transformou-
se em uma empresa de capital aberto por ações. Em 1960 a empresa começou a 
operar com formato de loja de departamento em moda, com total de 8 operações. 
Neste momento ela foi impulsionada pela bem-sucedida reestruturação e pela 
implantação da Filosofia de Encantamento – segundo a qual não basta satisfazer, mas 
superar as expectativas dos clientes. A Lojas Renner S.A expandiu-se para outros 
estados como Santa Catarina, Paraná, São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais e 
Distrito Federal, e se consolidou no mercado de loja de departamento especializada 
em moda com mercadorias de qualidade e a preço competitivo. 
 A Lojas Renner é uma grande empresa e tem como razão social o nome Lojas 
Renner S.A ou simplesmente por nome fantasia Renner, foi criada em foi em 10 de 
junho de 1965, seu código e descrição de natureza jurídica 204-6 – Sociedade 
Anônima Aberta e é inscrita sob número de CNPJ (Cadastro Nacional da Pessoa 
Jurídica) 92.754.738/0001-62. Seu setor de atividade e negócio é o comercial varejo 
no segmento de vestuário, tecidos e calçados em lojas de departamentos e 
magazines. No último ano sua receita líquida foi de R$ 9,58 bilhões em 2019 havendo 
um aumento de 13,8% sobre o ano de 2018. A Posição Acionária dos Acionistas com 
mais de 5% de Ações da Companhia é J.P. Morgan Asset Management H.Inc. 
(6,82%), Schroder Investment Management Brasil Ltda. (5,32%), outros (87,46) e 
Ações em Tesouraria (0,40%). Sua Posição acionária dos membros do Conselho de 
Administração, Conselho Fiscal e Diretoria é Conselho de Administração (0,75%), 
Comitê Técnico/Consultivo (0,03%), Diretoria (0,11%), Conselho Fiscal (0%), Ações 
em Tesouraria (0,40%), Free Float (98,72%). 
3 
 
A empresa Lojas Renner S.A possui capital social aberto formado por ações e 
atualmente faz parte do novo mercado na Bovespa código (LREN3) sendo a primeira 
companhia no país brasileiro a ter seu capital pulverizado e aproximadamente 100% 
de suas ações em circulação. Em 2010 teve seu marco na história com o lançamento 
de seu e-commerce e no ano seguinte adquiriu a Camicado, uma empresa no 
segmento de casa e decoração que atualmente já é presente em todo o Brasil com 
mais de 110 lojas. Em 2013 foi lançada a Youcom, um novo modelo de negócio 
voltado ao público jovem com um ambiente de 98 lojas especializadas no Brasil. Em 
2016 foi lançada a Ashua marca de Plus Size que já possui 8 lojas no Brasil. Em 2017 
surgiu a Realize CFI uma instituição financeira, no mesmo ano a empresa iniciou sua 
internacionalização e atualmente são 9 lojas no Uruguai, 4 lojas na Argentina, a Lojas 
Renner S.A. conta com mais de 600 lojas em operação considerando as três frentes 
e suas principais concorrentes no mercado são as lojas Riachuelo, C&A e Marisa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
 
3. ANALISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 
Toda organização, seja ela um negócio familiar, uma pequena empresa até 
mesmo uma empresa de grande porte como as multinacionais e etc., tem diariamente 
um fluxo de receita e despesas, ou seja, gastos e ganhos ao longo do dia, mês e ano 
através de vendas recebidas e de pagamentos realizados. O registro de toda essa 
movimentação financeira é o que torna possível o que chamamos de demonstrações 
financeiras, como o próprio nome já diz, o que demonstra tudo o que se ocorreu nas 
finanças daquele determinado negócio. 
Segundo Franco (2006), a contabilidade é: 
Sua função é registrar, classificar, demonstrar, auditar e analisar todos os 
fenômenos que ocorrem no patrimônio das entidades, objetivando fornecer 
informações, interpretações e orientação sobre a composição e as variações 
desse patrimônio, para a tomada de decisões de seus administradores. 
A contabilidade é a responsável por captar, registrar e gerar todo e qualquer dado 
financeiro de uma empresa através das demonstrações que são documentos onde 
tudo é organizado de acordo com as regras contáveis legais e éticas para que seja 
possível verificar a situação em que se encontra aquela empresa, seja positiva ou 
negativa. Tais demonstrações são como um raio- x da empresa, uma espécie de 
exame clinico para se verificar como estão as questões socioeconômicas daquela 
organização e muitos são os interessados nos resultados obtidos, como por exemplo 
os sócios, os funcionários, os acionistas, os consumidores dos produtos daquela 
empresa e etc. É importante que a elaboração coerente e responsável dessas 
demonstrações, bem como a clareza, simplicidade e objetividade sejam levadas em 
consideração por quem fazer. A analise irá garantir tomadas de decisões e medidas 
que garantam a saúde financeira da empresa por isso o profissional de contabilidade 
que irá cria-los bem como o gestor financeiro da empresa que irá analisa-lo são 
profissionais que precisam estar cientes de tudo que for informado nos relatórios e 
garantir que todas as informações sejam verdadeiras e correntes com a realidade da 
empresa, uma vez que a pratica de ocultar ou até mesmo adicionar informações que 
são sejam condicentes com a verdade torna o documento ilegal e falso indiciando a 
chamada evasão fiscal, não trazendo veracidade dos fatos, podendo ocorrer punição 
aos responsáveis. 
As demonstrações mais conhecidas e utilizadas são o balanço patrimonial que é 
constituído pelo ativo que são os bens e direitos, pelo passivo que são as obrigações 
5 
 
e pelo patrimônio líquido que é a aplicação ou origem. O termo “balanço” origina-se 
do equilíbrio (ativo = passivo + PL). 
Temos também o DRE (Demonstrações do Resultado do Exercício) indica 
resumidamente, as operações financeiras que foram realizadas pela empresa em um 
determinado período, que costuma ser de um ano. A Lei 11.638/2007 tornou 
obrigatória a realização dessa demonstração anual. Para Tófoli (2012), a DRE é 
composta pelas receitas e despesas incorridas no exercício social, que são ordenadas 
de forma harmoniosa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fonte: Tófoli, 2012,p.30 
A partir da elaboração dessas demonstrações é possível analisar quanto a 
empresa possui de direitos, ou seja, vendas que foram realizadas e serão recebidas, 
quando a empresa possui de contas a serem pagas, quanto a empresa lucrou ou 
quanto a empresa teve de prejuízo. Em analises mais exatas como a chamadas 
analise vertical e horizontal é possui verificar os indicadores de liquidez que 
corresponde a velocidade e facilidade com que um ativo pode ser convertido em caixa 
para empresa. No indicador de endividamento que corresponde a quanto a empresa 
deve se comparado ao que ela possui de ativo seja a longo, médio ou curto prazo. 
No indicador de atividade onde é utilizado a análise financeira que serve para medir a 
rapidez com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa. Entre 
os indicadores mais utilizados estão: giro de estoques, giro de caixa e período médio 
de cobrança e no indicador de rentabilidade que é a capacidade da empresa de gerar 
fundos, com valor de disponilidade imediata de cada unidade monetária investida. O 
6 
 
índice de rentabilidade traduz a capacidade de geração de fundos, com valor de 
disponibilidade imediata, de cada unidade monetária investida no projeto. Vamos 
decorrer de maneira detalhada cada um desses indicadores através das 
demonstrações e relatórios da empresa Lojas Renner. 
3.1 ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL 
As principais técnicas de análise de balanços conforme Assaf Neto (2007) são a 
análise vertical e analise horizontal. 
A análise vertical é a análise que representa qual a porcentagem que uma 
determinada conta tem em relação ao total do ativoou passivo, enquanto a analise 
horizontal mostra a variação de crescimento ou diminuição dos itens das 
demonstrações financeiras de ano a outro. vejamos as analises através do DRE da 
Lojas Renner no ano de 2018/2019. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fonte: Site/Relatório Anual2019 
7 
 
 
 Para realizar a analise vertical, é necessário calcular o total das vendas de 
mercadorias e dividir pelo total da conta Receita operacional liquida e multiplicar por 
cem para obter-se o valor em porcentagem que se refere o mesmo podemos fazer 
com a conta de produtos e serviços financeiros, vejamos os cálculos respectivos: 
 
VENDAS DE MERCADORIA / RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA X 100 = % 
7.656,754 x 100 = 97% 
 7.893,166 
 
PROD. E SER. FINANCEIROS / RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA X 100 = % 
 236,412 x 100 = 3% 
 7.893,166 
 
Para obter a analise horizontal, é necessário calcular o total do lucro bruto do 
ano de 2018 sobre o total do lucro bruto do ano de 2019 e multiplicar por 100 para 
obter a porcentagem de crescimento ou diminuição de ano para o outro. 
 4.148,051 = 100 
 4.497,921 X 
 
RESULTADO DA AH= 8,4% 
 
3.2 INDICADORES FINANCEIROS 
Indicadores econômico-financeiros são a relação dos elementos em comum 
das demonstrações contábeis, de maneira a extrair informações mais claras e 
precisas sobre a situação da empresa. Existem diversos índices classificados nos 
grupos de liquidez, endividamento, atividade e rentabilidade. 
3.3 LIQUIDEZ 
Uma empresa de liquidez é uma empresa com uma boa capacidade de honrar 
com suas obrigações, ou seja, com suas contas. Assim, o índice de liquidez mede 
essa habilidade, ou seja, de ter seus passivos pagos. Vamos utilizar o demonstrativo 
expresso em milhares de reais da empresa Lojas Renner para verificar sua liquidez. 
 
 
8 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
9 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fonte: Site/Relatório Anual2019 
 
3.3.1 Liquidez corrente 
A liquidez corrente é o quanto a empresa possui de ativo circulante para cada 
unidade monetária de passivo circulante. 
ATIVO CIRCULANTE = ILC 
 PASSIVO CIRCULANTE 
ILC (Índice de Liquidez Corrente) 
10 
 
 Conforme demonstração da empresa Lojas Renner, seu ativo circulante no ano 
de 2018 corresponde a 3.738,518 e seu passivo circulante corresponde a 2.638,369, 
o índice de liquidez é de 1,41. 
3.738,518 = 1,41 
 2.638,369 
 
Em 2019 seu ativo circulante corresponde a 4.109,252 e seu passivo circulante 
corresponde a 3.098,029, o índice de liquidez corrente neste caso é de 1,32. 
4.109,252 = 1,32 
 3.098,029 
 
3.3.2 Liquidez imediata 
A liquidez imediata é o quanto a empresa possui de disponibilidade imediata 
para cada unidade monetária do passivo circulante. 
DISPONILIDADE = ILI 
PASSIVO CIRCULANTE 
ILI (Índice de Liquidez Imediata) 
 A partir da demonstração da empresa Lojas Renner sua disponibilidade de 
caixa em 2018 corresponde a 876,302 e seu passivo circulante a 2.638,369, o índice 
de liquidez corrente é de 0,33. 
876,302 = 0,33 
 2.638,369 
 
Em 2019 a disponibilidade de caixa corresponde a 1.011,854 e o passivo 
circulante corresponde a 3.098,029, índice de liquidez imediata é de 0,32. 
1.011,854 = 0,32 
 3.098,029 
 
3.3.3 Liquidez Seca 
 A liquidez seca é o quanto a empresa possui de ativo circulante liquido para 
cada unidade monetária de passivo circulante e deve-se desconsiderar a conta 
estoque do cálculo para que não haja incerteza. 
ATIVO CIRCULANTE (–) ESTOQUE = ILS 
PASSIVO CIRCULANTE 
ILS (Índice de Liquidez Seca) 
11 
 
 Conforme demonstração da empresa Lojas Renner em 2018 seu ativo 
circulante corresponde a 3.738,518, seu estoque corresponde a 944,195, o passivo 
circulante corresponde a 2.638,369, seu índice de liquidez seca é 1,06. 
3.738,518 – 944,195 = 2.794,323 
2.794,323 = 1,06 
 2.638,369 
 
 Em 2019 o ativo circulante corresponde a 4.109,252, o estoque corresponde a 
915,848, o passivo circulante corresponde a 3.098,029, seu índice de liquidez seca é 
1,03. 
 4.109,252 – 915,848 = 3.193.404 
3.193.404 = 1,03 
 3.098,029 
 
3.4 ENDIVIDAMENTO 
O índice de endividamento auxilia na análise do quanto a empresa está 
endividada e traz evidencias na estrutura da dívida da empresa e mostra a 
composição e a aplicação de recursos da mesma. Observa-se a participação de 
capital dos terceiros para cada unidade monetária de capital próprio, quanto a dívida 
de um curto prazo representa para cada unidade monetária do total da dívida de 
terceiros, quanto a empresa tem de capita próprio para cada unidade monetária de 
capital de terceiros. A importância da análise é que quando menor o índice melhor, 
uma vez que não é bom para nenhuma empresa tem um alto volume de dívida para 
serem pagas. 
3.4.1 Participação capitais de terceiros 
A análise é feita a partir da soma do passivo circulante e do passivo não 
circulante divido pelo valor do patrimônio líquido. 
PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE = PCT 
PATROMINIO LIQUIDO 
PCT (Participação Capital de Terceiros) 
A partir da demonstração da empresa Lojas Renner em 2018 e 2019, temos a 
seguinte analise: 
12 
 
Em 2018 o passivo circulante somado ao passivo não circulante correspondia 
a 3.026,724, o patrimônio líquido correspondia a 3.954,512, sendo o resultado de 0,76. 
2.638,369 + 388.355 = 3.026,724 
3.026,724 = 0,76 
 3.954,512 
 
Em 2019 o passivo circulante somado ao passivo não circulante correspondia 
a 4.757,641, o patrimônio líquido correspondia a 4.704,614, sendo o resultado de 1,01. 
 3.098,029 + 1.659,612 = 4.757,641 
4.757,641 = 1,01 
 4.704,614 
 
3.4.2 Composição do endividamento 
A análise é feita a partir do valor do passivo circulante divido pelo valor do 
patrimônio líquido. 
 PASSIVO CIRCULANTE = CE 
 PATRIMÔNIO LIQUIDO 
CE (Composição do endividamento) 
 A partir da demonstração da empresa Lojas Renner em 2018 e 2019, temos a 
seguinte analise: 
 Em 2018 o passivo circulante correspondia a 2.638,369, o patrimônio líquido 
correspondia a 3.954,512, sendo o resultado de 0,66. 
 2.638,369 = 0,66 
 3.954,512 
 
Em 2019 o passivo circulante correspondia a 3.098,029, o patrimônio líquido 
correspondia a 4.704,614, sendo o resultado de 0,65. 
 3.098,029 = 0,65 
 4.704,614 
 
3.4.3 Garantia do capital de próprio 
A análise é feita a partir do valor do patrimônio líquido divido pelo valor do 
passivo circulante somado ao valor do passivo não circulante. 
 
13 
 
 PATRIMÔNIO LIQUIDO = GCT 
 PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE 
GCT (Garantia de Capital de próprio) 
 A partir da demonstração da empresa Lojas Renner em 2018 e 2019, temos a 
seguinte analise. 
 Em 2018 o patrimônio líquido correspondia a 3.954,512, o passivo circulante 
2.638,369, o passivo não circulante 388,55, somando total de 3.026,724. A divisão do 
patrimônio líquido pelo totaldos passivos, resulta em 1,30. 
 2.638,369 + 388,55 = 3.026,724 
3.026,724 = 1,30 
 3.954,512 
 
Em 2019 o patrimônio líquido correspondia a 4.704,614, o passivo circulante 
3.098,029, o passivo não circulante 1.659,612, somando total de 4.757,641. A divisão 
do patrimônio pelo total dos passivos, resulta em 0.98. 
 
 3.098,029+ 1.659,612= 4.757,641 
 4.757,641 = 0,98 
 4.704,614 
3.5 RENTABILIDADE 
O índice de rentabilidade sobre o ativo (bens e direitos) da empresa e analisa 
o retorno do investimento feito. Existe a análise de ROA (Return On Assets) que é 
retorno sobre ativos, é usado para medir a eficiência da empresa em termos de 
geração de lucros com os ativos de um determinado período, ele é um indicador que 
pertence ao grupo dos Índices de Rentabilidade e o ROE é a sigla para Return on 
Equity, um indicador que relaciona o lucro de uma empresa com seu patrimônio 
líquido, é um dos principais indicadores da análise fundamentalista, aonde o 
investidor avalia a saúde financeira de uma empresa para decidir se investe em suas 
ações ou não. 
Para se ter rentabilidade de uma empresa, é preciso dividir o seu lucro líquido 
pelo investimento total e, depois, multiplicar o resultado por 100. 
 
RENTABILIDADE = LUCRO LÍQUIDO ÷ VALOR INVESTIDO X 100 
 
14 
 
O lucro líquido é o valor que sobra das receitas depois de pagas todas as 
contas, incluindo fornecedores, funcionários e impostos e demais obrigações. Já o 
investimento é o conjunto de gastos que foram feitos para iniciar as atividades de uma 
empresa. 
Analisando a empresa Lojas Renner, podemos verificar que seu lucro foi de 
1.099,093 e seu investimentos de 1.385,092, o total da sua rentabilidade é de 79,35%. 
 
RENTABILIDADE = 1.099,093 X 100 = 79,35% 
 1.385,092 
 
 A lucratividade, ou seja, a margem de lucro, é um indicador que mostra o ganho 
obtido pela empresa sobre as vendas realizadas em um determinado período. 
O índice de lucratividade também é um valor percentual e indica qual a eficiência 
operacional da empresa, ou seja, se suas operações pagam os custos e as despesas 
com tranquilidade E assim como no cálculo da rentabilidade, o indicador de 
lucratividade também está relacionado com o lucro líquido, porém, para chegar à 
lucratividade, é preciso dividir esse lucro líquido não pelo investimento, mas pela 
receita bruta da empresa e, depois, multiplicar por 100. 
 
LUCRATIVIDADE = LUCRO LÍQUIDO ÷ RECEITA TOTAL X 100 
 Analisando a empresa Renner, podemos verificar que seu lucro em 2019 foi 
de 1.099,093 e a sua receita total de 7.893.166, o total da sua rentabilidade é de 
13,92%. 
LUCRATIVIDADE = 1.099,093 X 100 = 13,92% 
 7.893.166 
 
 
 
 
 
 
 
 
15 
 
4. PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO 
Segundo Fabretti (2006) 
O planejamento tributário é o estudo feito preventivamente, ou seja, 
antes da realização do fato administrativo, pesquisando-se seus efeitos 
jurídicos e econômicos e as alternativas legais menos onerosas. 
O planejamento tributário é baseado na busca por práticas legais para o 
gerenciamento dos tributos e impostos e tem papel estratégico na preservação da 
empresa, seja ela de pequeno, médio ou grande porte, principalmente quando se 
tem uma grande carga tributária. O sistema tributário brasileiro é complexo e suas 
alterações constantes na legislação torna o gerenciamento dos tributos algo muito 
minucioso, fazendo com que grandes empresas acabem possuindo um 
departamento especifico para essa função. A finalidade de um bom planejamento é 
de evitar a incidência do tributo, ou seja, adotar procedimentos para não permitir que 
haja a retenção, onde-se possa diminuir a ocorrência do fator gerador, a redução do 
montante que é diminuir a base de alíquota de cálculo ou até mesmo adiar o seu 
pagamento sem a aplicação de multa. 
 Usa-se o termo elisão fiscal para descrever a pratica de processos de 
prevenção, legítimos e éticos antecedentes ao fato gerador que garantam a redução 
da obrigação tributaria e o termo evasão para as práticas ilegais e antiéticas. Existe 
alguns regimes de tributação, sendo o lucro real que é quando a empresa só tem 
obrigação ao pagamento do imposto quando se dá lucro, caso tenha prejuízo os 
pagamentos dos tributos CSLL e IRPJ são dispensados. O regime de lucro 
presumido que adotado pela maioria das empresas, onde a tributação utiliza-se de 
uma fórmula simplificada para ser usada como base de cálculo no IRPJ e CSLL, 
assim a Receita Federal presume a quantidade do faturamento do negócio que pode 
ser considerado lucro, geralmente calculado sobre taxas pré-fixadas e o regime do 
simples nacional que é o regime com as alíquotas de tributação mais baixas, pois 
cada uma é diferenciada pelo seu faturamento. É o preferido das pequenas e médias 
empresas que faturam até 4,8 milhões anuais. 
 O Planejamento Tributário pode ser realizado nas esferas do poder legislativo, 
quer seja municipal, estadual ou federal, e está ao alcance de todas as empresas. 
Deve estar presente no aproveitamento de incentivos fiscais, nas diversas formas de 
tributação das pessoas jurídicas e de seus cotistas e acionistas, no pagamento de 
juros sobre o capital, distribuição de lucros etc. 
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 O imposto é um encargo obrigatório, pago por pessoas físicas e jurídicas 
para que o governo possa custear os gastos do Estado. Entram nesse custeio 
investimentos governamentais para a população em geral e tem por finalidade 
arrecadas recursos para custear despesas públicas com educação, saúde, 
segurança, transporte, saneamento, entre outros. 
 Impostos Federais – São responsáveis por cerca de 60% das arrecadações 
do país. São eles: IOF, II, IPI, IRPF, IRPJ, COFINS, PIS / Pasep, CSLL, INSS. 
Impostos Estaduais: São responsáveis por cerca de 28% das arrecadações 
do país, sendo eles: ICMS, IPVA, ITCMD. 
Impostos Municipais: São responsáveis por cerca de 5,5% das arrecadações 
do país. São eles: IPTU, ISS, ITBI. 
No final de cada ano, é necessário realizar a análise e fazer comparativos e 
realizar a escolha do melhor regime de tributação do Imposto de Renda para o próximo 
ano. É também importante a revisão dos procedimentos envolvidos no cumprimento 
das obrigações tributárias. 
Uma boa opção para auxiliar na construção do Planejamento Tributário são as 
ferramentas de cálculos comparativos entre os diversos regimes de apuração dos 
tributos. Elas dão a noção do montante de tributos a serem pagos nos diversos 
regimes de apuração e, consequentemente, indica a melhor escolha do regime de 
apuração do Imposto de Renda pelo lucro real, presumido ou pelo simples nacional. 
Além da obrigação principal que determina o pagamento dos tributos, existem 
as obrigações acessórias, que também podem gerar penalização ao contribuinte se 
não realizadas na forma prevista por lei. É necessário verificar a forma e o prazo de 
pagamento e o preenchimento correto do documento de recolhimento, a prestação 
correta de informações ao Fisco por meio de declarações e demonstrativos. 
O planejamento tributário é importante para todo gestor financeiro que busca 
possibilidades de reduzir custos e melhorar a lucratividade da sua empresa e em um 
ambiente de elevadas cargas tributárias o planejamento é indispensável para qualquer 
empresa. 
Recentemente a empresa Lojas Renner se tornou exemplo de empresa que 
adotaram fortemente o estudo do planejamento tributário uma vez que venceu uma 
ação de processo administrativo junto à Receita Federal, que está ligada à exclusão 
https://blog.magnetis.com.br/iof/
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do ICMS da base de cálculo do PIS e COFINS. A empresa obteve o direito de reaver 
valores apurados entre novembro de 2001 e fevereiro de 2017 pagos a União 
indevidamente, os valores são referentes à exclusão doICMS da base de cálculo 
do PIS e da COFINS. O montante é cerca de R$ 1,36 bilhão que serão compensados 
nas cargas tributárias futuras. “Os valores relativos já têm seus efeitos reconhecidos 
nas demonstrações financeiras da companhia”, afirmou os gestores da empresa Lojas 
Renner. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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5. MATEMATICA FINANCEIRA 
A matemática financeira é a área que utiliza a aplicação prática da própria 
matemática e consiste na utilização de cálculos direcionados ao controle do capital de 
uma empresa. Ela é utilizada diariamente e a partir dela pode-se ter uma visão integral 
sobre as finanças para que a aplicação do dinheiro seja feita da melhor maneira 
possível, aumentando-se o seu valor e diminuindo os prejuízos. 
Ela está presente no bom planejamento de uma empresa ao pensar em 
contratar um empréstimo, ao obter um financiamento na compra de um veículo, 
equipamento e etc., e é utilizada no calculo para que os gestores possam entender o 
impacto financeiro que a aquisição daquele bem irá trazer. 
 Na matemática financeiro basicamente se utiliza porcentagem, juros e taxas e 
formulas aplicadas que permitem o entendimento exato do tamanho da conta 
realizada, uma vez que o valor final que a empresa irá pagar pelo bem é diferente do 
contratado justamente pela incidência de juros em casos de contas a prazo. Os 
investimentos também são exemplos onde a matemática financeira está presente no 
dia a dia de uma empresa. Existem alguns conceitos básicos na matemática financeira 
sendo eles o capital (C) que é valor correspondente a quantia inicialmente de um 
investimento ou custo de um produto, serviço e etc., valor sem juros e taxas, ou seja, 
a vista. Os juros (J) que é o valor correspondente ao valor remunerado pelo capital, 
uma espécie de pagamento pelo uso do capital, ou seja, quando se pega um valor 
emprestado é cobrado uma quantia a mais pelo período em que se utilizou aquele 
valor, essa quantia correspondente são os juros. A taxa de juros (i) é a porcentagem 
que determina o valor adicional ao capital investido ou emprestado incialmente e esse 
percentual tem sempre ligação com o prazo definido, que pode ser em dias, meses 
ou até mesmo em anos. O montante (M) que é a quantia total a ser paga por meio de 
uma operação incluindo os juros e o capital. O acréscimo que é quando algo se torna 
mais caro, ou seja, o valor adicionado de acréscimo, diferente dos juros ele não 
remunera o capital, apenas acrescenta uma quantia para a aquisição de um bem. O 
desconto que representa o valor ou percentual retirado do preço inicial de um produto, 
serviço e etc., tornando-se com valor menor. O lucro é a quantia ganha a partir de 
uma negociação comercial, desconsiderando o custo inicial ou valor de compra, ou 
seja, quando se vende algo com preço maior do que comprado por exemplo. 
 
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 A matemática financeira pode ser observada no dia a dia da empresa Renner 
a partir dos descontos dados a seus clientes mediantes a compras dos produtos e as 
taxas de juros existentes na adesão dos seus produtos financeiros como o seu Cartão 
Renner. Quando um cliente decide realizar um compra a vista ou até mesmo quando 
a empresa disponibiliza a compra de determinados produtos com o valor menor do 
que o incialmente sinalizado nas etiquetas é aplicado o desconto, muitas empresas 
como a Renner, do segmento de varejo, utilizam muito o desconto para zerar seus 
estoques e iniciar um novo clico de venda com novas peças de roupa da coleção da 
próxima estação. Vamos analisar um caso onde é aplicado o desconto e a taxa de 
juros no dia a dia da empresa lojas Renner. 
 Ana Clara é uma jovem de 26 anos que é consumidora das roupas da marca 
YouCom pertencente Renner, ao ir até uma das lojas se deparou com diversas peças 
de roupa da estação passada em liquidação. Já era primavera/verão e algumas peças 
de roupas da estação outono/inverno que não haviam sido vendidas estavam com 
descontos de 40% nas compras à vista. Uma peça de roupa que custava R$90,00, 
Ana Clara pagará mais barato após a aplicação do cálculo do desconto. 
 Utilizando a regra de três temos o seguinte cálculo para chegar ao valor do 
desconto, temos: 
R$ 90,00 = 100% 
 X = 40% 
90*40 = x.100 
3.600 = 100x 
x = 3.600 
 100 
X = R$ 36,00 
 
Sendo “X” o valor correspondente ao desconto, sabemos que 40% de desconto 
sobre o valor inicial da peça de roupa que era de R$ 90,00 foi de R$ 36,00, o valor a 
ser pago pela Ana Clara após o desconto será de 54,00. Sendo R$ 90,00 valor inicial 
menos o valor do desconto que é R$ 36,00. 
Amelia é uma cliente da empresa Lojas Renner que gosta de praticidade e de 
condições de pagamento parcelado, sendo assim optou por adquirir o cartão da loja 
para realizar suas compras e pagar por mês. Amelia realizou uma compra que 
totalizou R$ 1.600,00 e optou por pagar em 10 vezes no cartão da loja. 
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As condições das compras realizadas no cartão Renner são que as compras 
pagas em até 8 vezes são isentas de taxas de juros, as compras parcelas a partir de 
9 vezes tem taxa de juros de 2%a.m. Aplicando o exemplo da compra da Amelia, 
temos o seguinte cálculo de taxa de juros composto. 
M = C. (1+ i) n 
C= 1.600 i = 2%a.m n = 10 meses 
M = 1.600.(1 + 0,02)10 
M = 1.600. (1,02)10 = 1.600.1,2189 = 1.950,24 
M= C + J 
1.950,24 = 1.600 + J 
J = 1950,24 – 1600 = R$ 350,24 
 
 Sendo assim, Amelia irá pagar R$ 350,24 de juros pelo parcelamento de sua 
compra, sendo o total da compra com juros de R$ 1.950,24 dividido em 12 vezes de 
R$ 162,52 cada parcela por mês. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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6. CONCLUSÃO 
O desenvolvimento deste trabalho acadêmico possibilitou o entendimento 
prático sobre como é realizado a análise das demonstrações financeiras e em como 
elas são importantes para que o gestor financeiro possa saber a saúde financeira real 
de uma empresa. No planejamento tributário foi compreendido a importância do 
estudo e planejamento dos tributos para redução de custos em cargas tributárias e 
até mesmo prejuízos relacionados a pagamentos indevidos uma vez que a tributação 
brasileira é uma das mais complexas no mundo e a aplicação de recursos 
matemáticos no dia a dia através das vendas de mercadoria. 
A empresa Lojas Renner uma empresa de capital aberto e obrigatoriamente 
precisa disponibilizar seus resultados a seus interessados, a partir das suas 
demonstrações foi possível concluir que a empresa no ano de 2018 a 2019 teve 
aumento da sua conta de ativo total e também da sua conta de passivo total por conta 
da conta de capital social, porém mesmo com o aumento da conta do passivo a 
empresa é uma empresa com saúde financeira positiva uma vez que tem capacidade 
de cumprir com as suas obrigações, tem valor de financiamento baixo porque capita 
a maior parte de seus recursos através da suas ações em bolsa garantindo um giro 
de capital adequado a suas necessidades, manteve sua margem de resultado na 
liquidez e no endividamento e seu lucro foi de 13,92% em 2019. 
Teve eficiência e ganho no seu planejamento tributário recentemente, após 
ganhar uma ação administrativa junto a receita federal pelo pagamento indevido de 
tributos à exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e COFINS. A empresa obteve 
o direito de reaver valores apurados entre novembro de 2001 e fevereiro de 2017 
pagos a União indevidamente, os valores são referentes à exclusão do ICMS da base 
de cálculo do PIS e da COFINS. O montante é cerca de R$ 1,36 bilhão que serão 
compensados nas cargas tributárias futuras. Após a exposição da situação a mídia a 
lojas Renner de maneira positiva e motivadora tornou-se exemplo para muitas 
empresas que perdem a oportunidade de desenvolvimento e crescimento por pagar 
cargas tributarias altas por não ter um controle e planejamento nesta área de 
tributação e ligou um botão de alerta para aquelas que achavam que esse 
planejamentonão era de grande importância se comparado a lucros altos por vendas 
e outros meios de ganhos gerais e ensinou que uma boa administração é baseada em 
planejamento e estudo aprofundado da situação proposta. 
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Do total de sua receita operacional a venda de seus produtos financeiros 
corresponde a 3%, porcentagem pequena, porém importante para os resultados da 
empresa, uma vez que levou a reflexão a tomada de decisão de investir cada vez mais 
nesse produto, uma vez que por mais mínima que seja sua porcentagem em 
comparação a receita total tem aumentado a cada período com o crescimento da 
procura de seus clientes pela aquisição do cartão e da sua facilidade de compra a 
prazo. 
Concluo que a empresa Lojas Renner, continua sendo uma das maiores e mais 
fortes empresas do mundo no seu seguimento, com situação e vida financeira 
estabilizada ao longo dos anos analisados e com boa presença social com o 
cumprimento das leis e obrigações em todos os âmbitos e que consequentemente a 
prestigia na bolsa de valores através das ações e em ganho de consumidores em 
todas as suas marcas, uma vez que ela é uma das que mais cresce e se desenvolve 
em todo mundo compara as suas concorrentes diretas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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7. REFERÊNCIAS 
ASSEF (2007) 
FABRETTI (2006, P.28) 
FRANCO (2006, p. 19) 
https://blog.fortbrasil.com.br/lucro-real-e-lucro-presumido/ acessado em 10 de abril 
de 2021 
https://jbmirandaadv.jusbrasil.com.br/artigos/853778337/lojas-renner-uma-aula-de-
gestao-fiscal acessado em 10 de abril de 2021 
https://www.lojasrenner.com.br/ acessado em 10 de abril 2021 
TÓFOLI, I. Administração financeira empresarial. Lins: Raízes gráfica e editora, 
2012.

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