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Gabarito P2 2007.2 – Macro I Teoria da Renda Permanente: (Milton Friedman) Pesoas geram seu comportamento de consumo em relação as oportunidades de consumo de longo prazo e não de acordo com o nível de renda corrente. C=cYP (YP = Renda Permanente) “A renda permanente é a taxa constante de consumo que uma pessoa pode manter para o resto de sua vida, dado o nível presente de riqueza e renda ganhos agora e no futuro.” YP = Y + (1-)Y-1 ( é uma fração e Y-1 é a renda do último ano) Logo a função consumo pode ser reescrita: C = cYP => C = cY + c(1-)Y-1 Transição para gastos com consumo ao nível mais alto de renda é mais lenta. Se o consumidor soubesse que o aumento neste ano na renda seria permanente, ele elevaria seu consumo mais rapidamente do que o inçado pela equação acima. A Investimento Residencial: (Teoria q de Tobim) A teoria q é muito utilizada no mercado de ações. Em qualquer momento, todas as partes da economia estão com a oferta inelática, como o estoque de moradias. A Função Oferta da Moeda: M = Estoque Monetário; H = Estoque de Base Monetária; MC = moeda em circulação; mc = razão moeda em poder do público e depósitos (mc = MC/D); re = razão de reserva-depósito dos bancos (re = RE/D). M = D + MC = (1+mc)D (A1) Equilíbrio entre a oferta de base monetária e a demanda de base monetária, que iguala as reservas mais a moeda, implica: H = RE + MC = reD + mcD = (re + mc)D (A2) (A2)/(A1) temos uma expressão para o multiplicador monetário (mm): mm = M/H = 1+mc/re+mc (A3) Ao multiplicarmos os dois lados por H, obtemos a oferta monetária. M = mm(mc, re) x H (A4) Porém podemos fazer re = re(mc, i, iD, rR, ) que nos leva a: [razão moeda em circ. e depósitos, tx. de juros, tx. de redesconto, reservas compulsórias, variabilidade dos fluxos de depósitos] M = mm(mc, i, iD, rR, ) x H O BACEN pode então controlar a Oferta Monetária, M, via 3 rotas. H, controlada primordialmente através de operações de Open Market; a taxa de redesconto, iD; e a proporção de reservas requeridas, rR. Desses três instrumentos de controle monetário, as operações de Open Market são as mais frequentemente usadas. a
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