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P2 2007.2

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Gabarito P2 2007.2 – Macro I
Teoria da Renda Permanente: (Milton Friedman)
Pesoas geram seu comportamento de consumo em relação as oportunidades de consumo de longo prazo e não de acordo com o nível de renda corrente.
C=cYP (YP = Renda Permanente)
“A renda permanente é a taxa constante de consumo que uma pessoa pode manter para o resto de sua vida, dado o nível presente de riqueza e renda ganhos agora e no futuro.”
YP = Y + (1-)Y-1 ( é uma fração e Y-1 é a renda do último ano)
Logo a função consumo pode ser reescrita:
C = cYP => C = cY + c(1-)Y-1
Transição para gastos com consumo ao nível mais alto de renda é mais lenta. Se o consumidor soubesse que o aumento neste ano na renda seria permanente, ele elevaria seu consumo mais rapidamente do que o inçado pela equação acima.
A
Investimento Residencial: (Teoria q de Tobim)
A teoria q é muito utilizada no mercado de ações. Em qualquer momento, todas as partes da economia estão com a oferta inelática, como o estoque de moradias. 
A
Função Oferta da Moeda:
M = Estoque Monetário; H = Estoque de Base Monetária; MC = moeda em circulação; mc = razão moeda em poder do público e depósitos (mc = MC/D); re = razão de reserva-depósito dos bancos (re = RE/D).
M = D + MC = (1+mc)D (A1)
Equilíbrio entre a oferta de base monetária e a demanda de base monetária, que iguala as reservas mais a moeda, implica:
H = RE + MC = reD + mcD = (re + mc)D (A2)
(A2)/(A1) temos uma expressão para o multiplicador monetário (mm):
mm = M/H = 1+mc/re+mc (A3)
Ao multiplicarmos os dois lados por H, obtemos a oferta monetária.
M = mm(mc, re) x H (A4)
Porém podemos fazer re = re(mc, i, iD, rR, ) que nos leva a:
[razão moeda em circ. e depósitos, tx. de juros, tx. de redesconto, reservas compulsórias, variabilidade dos fluxos de depósitos]
M = mm(mc, i, iD, rR, ) x H
O BACEN pode então controlar a Oferta Monetária, M, via 3 rotas. H, controlada primordialmente através de operações de Open Market; a taxa de redesconto, iD; e a proporção de reservas requeridas, rR. Desses três instrumentos de controle monetário, as operações de Open Market são as mais frequentemente usadas.
a

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