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Página | 1 Samuel David González Rodríguez Ingeniería Civil Economía INFLATION EXPECTATIONS AND THE TRANSMISSION OF MONETARY POLICY By Jhon M. Roberts Board of Governors of the Federal Reserve System Stop 80 Washington, D.C. October 1998 La ingeniería civil se relaciona con la intersubjetividad y transversalidad mediante la construcción del dialogo con diversas disciplinas y saberes, transformando los conocimientos como la física, matemáticas, química, mecánica, hidráulica, topografía y geología en infraestructura a fin de mejorar la calidad de vida. El articulo trata sobre la formación de expectativas del modelo estructural neokeynesiano para el ajuste de los costes empíricos de reducir la inflación. Cabe resaltar que la ingeniería se encuentra ligada a la economía nacional e internacional por los costes de ejecución de las obras, así mismo, el termino inflación afecta directamente la ejecución de la obra. Pero, ¿Qué es la Inflación? Es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios, medidos a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC). La inflación afecta de manera directa los costos en la ejecución de obras civiles, debido al encarecimiento de los precios en la materia prima, mano de obra, maquinaria y demás elementos. La inflación puede ser causada por la demanda de un bien o servicio, por los costos, por el aumento en la base monetaria o bien por ser auto construida. Independientemente de la causa el gobierno mediante sus organismos de control busca amortizar los efectos de la inflación mediante medidas de política monetaria, medidas de política fiscal y las medidas administrativas. Dentro de la economía se ha estudiado distintos modelos para cuantificar los efectos de la variación en la inflación, entre estos encontramos el modelo básico de los neokeynesiano, el cual consta de tres ecuaciones: la ecuación IS, la curva de Phillips y la regla monetaria del banco central, donde el dinero es endógeno al sistema y se empieza por asumir la existencia de un banco central absolutamente discrecional con expectativas. El modelo keynesiano abordado en el texto comienza a asimilar las expectativas irracionales y racionales como punto de partida para poder explicar las perdidas de producción en la reducción de la inflación. “A structural New Keynesian model with expectations formation based on the survey results is able to match closely the empirical costs of reducing inflation.” “Un modelo neokeynesiano estructural con formación de expectativas basado en los resultados de las encuestas es capaz de ajustarse estrechamente a los costes empíricos de reducir la inflación.” Retomado del articulo INFLATION EXPECTATIONS AND THE TRANSMISSION OF MONETARY POLICY, 1998 Este modelo hace un análisis mediante la recolección de data en encuestas, para determinar la relación directa entre la reducción de la productividad cuando ingresan medidas en la política Página | 2 monetaria. Se debe tener en consideración que, al momento de subir la inflación el costo de vida se encarece y la capacidad adquisitiva se disminuye afectando directamente al sector de la construcción, con materias primas e insumos más costos, no obstante, cuando el banco central interviene en el crecimiento de la inflación mediante la política monetaria, se produce un efecto bastante inquietante y es la reducción en la productividad al momento de reducir la inflación. El modelo Keynesiano aplicado en base a la data por encuesta asume lo siguiente: “I consider two specific alternative hypotheses about inflation expectations. One is that a fraction of the population has inflation expectations based on simple extrapolations of past inflation. The other is that inflation expectations adjust only gradually to the fully rational value. Neither of these alternatives is based on optimizing models.” “Considero dos hipótesis alternativas específicas sobre las expectativas de inflación. Una es que una fracción de la población tiene expectativas de inflación basadas en simples extrapolaciones de la inflación pasada. La otra es que las expectativas de inflación se ajustan sólo gradualmente al valor plenamente racional. Ninguna de estas alternativas se basa en modelos de optimización.” Retomado del articulo INFLATION EXPECTATIONS AND THE TRANSMISSION OF MONETARY POLICY, 1998 Entonces el cuestionamiento centrado en ingeniería civil puede ser ejemplificado de la siguiente manera: Un obrero contratado para la ejecución de la obra de un puente con un salario mínimo legal vigente, inicia su contratación con una inflación del 9%, no obstante, a mitad de su contrato la inflación aumenta a un 12%, encareciendo su estilo de vida, lo que conlleva a la búsqueda de otro trabajo para solventar los gasto que al inicio del contrato este cubría. Hasta el momento hay una inflación y productividad alta por parte del obrero al tener 2 trabajos al mismo tiempo, en este punto ingresa las políticas monetarias por parte del banco central para reducir la inflación, pasando del 12% al 10% afectando de manera positiva al obrero, en donde, su costo de vida disminuye y su capacidad adquisitiva aumenta, por lo tanto, el contrato inicial de construcción es suficiente para solventar su día a día y decide renunciar a uno de sus empleos. Llegando al cuestionamiento de que, al disminuir la inflación, disminuye la productividad. Este cuestionamiento no solo es aplicado al obrero sino a las empresas al tatar de tercerizar las actividades con el fin de disminuir el costo de producirlos, el articulo hace un análisis más detallado, pero se retoman las siguientes frases a modo de conclusión: “New Keynesian models with sticky prices and rational expectations have a difficult time explaining why reducing inflation usually requires a recession.” “Los modelos neokeynesiano con precios rígidos y expectativas racionales tienen dificultades para explicar por qué reducir la inflación suele requerir una recesión.” Retomado del articulo INFLATION EXPECTATIONS AND THE TRANSMISSION OF MONETARY POLICY, 1998 “Costless disinflation is more difficult in this model, since lagged inflation can´t move at the same time as inflation and expected inflation.” “La desinflación sin costes es más difícil en este modelo, ya que la inflación rezagada no puede moverse al mismo tiempo que la inflación y la inflación esperada.” Retomado del articulo INFLATION EXPECTATIONS AND THE TRANSMISSION OF MONETARY POLICY, 1998
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