comportamiento de precio de las materias primas

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COMPORTAMIENTO DE PRECIO DE LAS MATERIAS PRIMAS 
“COMMODITIES” Y FLETES 
Junio 2021
Miguel Ceara-Hatton
Ministro de Economía, Planificación y 
Desarrollo (@MinEconomíaRD)
Índice
1. Tendencias mundiales y de RD
2. Las cifras del Índice de precios al consumidor (IPC): las 
diferentes tasas
a) La deflación y estancamiento entre febrero y junio 
b) La inflación subyacente (de origen monetario)
c) ¿Cuáles bienes aumentan de precios? 
3. Los precios de las materias primas a largo plazo
4. Precios del petróleo y los combustibles
5. Los fletes se disparan.
Proyecciones de la Economia Mundial
Mundo -3.3 5.8 6.0 5.6 5.7 4.4 4.4 4.3 4.3
EE.UU. -3.5 6.9 6.4 6.8 6.6 3.6 3.5 4.2 4.2
China 2.3 8.5 8.4 8.5 5.8 5.6 5.4
Zona Euro -6.8 4.3 4.4 4.2 4.2 4.4 3.8 4.4 4.3
OCDE mayo extraído el 14 de junio 2021
FMI actualización de abril 2021
BM GEP junio 2020
CF marzo 2021
Región / 
país
2021 2022
OCDE
(May. 2021)
FMI
(Abr. 2021)
BM
(Jun. 2021)
Consensus Forecasts
(May. 2021)
OCDE
(May. 2021)
FMI
(Abr. 2021)
BM
(Jun. 2021)
Consensus Forecasts
(May. 2021)
Cierre 2020
Se prevé una recuperación significativa en el 2021, 
todas las proyecciones así lo indican, lo cual implica una 
expansión de la demanda agregada de la economía
PIB real (Indice 2007=100) 168.0 180.6 189.6 199.1 209.1 219.5
Crecimiento del PIB real -6.7 7.5 5.0 5.0 5.0 5.0
PIB nominal (Millones RD$) 4,456,657 5,126,270 5,624,800 6,142,282 6,707,371 7,324,450
Crecimiento del PIB nominal -2.3 15.0 9.7 9.2 9.2 9.2
PIB nominal (Millones de US$) 78,784.5 87,778.6 91,728.6 96,315.1 101,130.8 106,187.4
Crecimiento del PIB nominal en US$ -11.4 11.4 4.5 5.0 5.0 5.0
Meta de inflación (±1) 4.00 4.00 4.00 4.00 4.00 4.00
Inflación (promedio) 3.78 7.00 4.50 4.00 4.00 4.00
Inflación (diciembre) 5.55 5.00 4.00 4.00 4.00 4.00
Crecimiento deflactor PIB 4.72 7.00 4.50 4.00 4.00 4.00
Tasa de cambio (promedio) 56.58 58.40 61.32 63.77 66.32 68.98
Tasa de variación (%) 10.24 3.22 5.00 4.00 4.00 4.00
SUPUESTOS :
Petróleo WTI (US$ por barril) 39.2 61.9 56.7 53.1 56.5 59.3
Oro (US$/Oz) 1,773.6 1,700.0 1,600.0 1,550.0 1,525.0 1,500.0
Nickel (US$/TM) 13,889.5 16,500.0 16,000.0 16,145.6 16,292.6 16,440.9
Carbón mineral API2 CIF ARA (US$/TM) 57.2 78.0 76.1 74.2 72.4 70.6
Crecimiento PIB real EE.UU (%) -3.5 6.4 3.5 1.4 1.5 1.6
Inflación EE.UU. (promedio) 1.2 2.3 2.4 2.5 2.5 2.4
Inflación EE.UU. (diciembre) 2.1 2.3 2.5 2.5 2.4 2.3
MINISTERIO DE ECONOMIA, PLANIFICACION Y DESARROLLO
PANORAMA MACROECONÓMICO 2021 - 2025
Revisado el 10 de junio de 2021
20252020 2021 2022 2023 2024
Notas: 
1. Proyecciones del Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo, consensuadas con el Banco Central y el Ministerio de 
Hacienda. 
2. De 2022 en adelante, se proyecta la inflación con la consecución de la meta establecida por el Banco Central. 
3. La meta de inflación se relaciona con el objetivo de inflación establecido por la Junta Monetaria del Banco Central; en cambio las 
proyecciones de inflación corresponden a los resultados esperados, dada la evolución de los precios domésticos, los precios 
internacionales del petróleo y otros determinantes.
4. Fuentes supuestos exógenos: Consensus ForecastsTM, FMI, Banco Mundial, EIA y BloombergÓ.
2. Las cifras del Índice de precios al consumidor (IPC): 
las diferentes tasas
97.7
98.3
98.7 98.9
99.2 99.1
98.6
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106.8
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107.9
Sept 19 Oct 19 Nov 19 Dic 19 Ene 20 Feb 20 Mar 20 Abr 20 May 20 Jun 20 Jul. 20 Agos 20 Sept 20 Oct 20 Nov 20 Dic 20 Ene 21 Feb 21 Mar 21 Abr 21 May 21
Índice de precios (Septiembre 2019 a Mayo 2021) 
IPC (sin años depresivo) Con Pandemia
Es muy probable que a partir del mes de junio en adelante el IPC 
empiece a perder velocidad de crecimiento y acumulado por el 
efecto estadístico de la deflación de la pandemia y vuelva a una 
tasa de crecimiento mensual de 0.30%
…esto no quiere decir de 
que no hay razones 
objetivas por las cuales los 
precios han aumentado…
1.2
1.6
0.9
1.7
2.5
3.7
4.2
3.7
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2.9
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2.4
2.2 2.0 2.0 2.1
2.2 2.4
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 Inflación Inflación subyacente Meta
Inflación general y de origen monetaria en %
Enero 2019-Nayo 2021 
4
4+1
4+1
En mayo, la inflación interanual fue de 10.5%, por 9no. mes consecutivo por encima de
la meta del BCRD (4%±1%).
La inflación de origen monetaria (subyacente) muestra un ritmo de crecimiento menor
y se ubica en 5.8%.
PRECIOS: Inflación por grupo de bienes y servicios
Destaca la incidencia de los grupos: Alimentos y bebidas no alcohólicas (explica en promedio
el 31.1% de la variación), Transporte (28.1%) y Vivienda (12.4%).
Incidencia por grupo de bienes y servicios en inflación interanual
Grupo de Bienes y Servicios Ponderación
Inflación 
Interanual Incidencia* Participación Acumulado 
en %(%) may-21/may-20 (%) (%)
Transporte 16.7 23.7 3.8 37.1 37.1
Alimentos y bebidas no alcohólicas 23.8 13.1 3.1 30.6 67.7
Vivienda 13.0 8.3 1.1 10.6 78.3
Bienes y servicios diversos 10.3 6.1 0.6 6.3 84.6
Restaurantes y hoteles 8.6 6.9 0.6 5.9 90.5
Salud 4.7 6.9 0.3 3.3 93.7
Muebles 5.2 6.3 0.3 3.2 97.0
Bebidas alcohólicas y tabaco 2.4 7.0 0.2 1.7 98.6
Recreación y cultura 3.0 4.0 0.1 1.2 99.8
Educación 3.1 1.0 0.0 0.3 100.1
Comunicaciones 5.1 -0.1 0.0 0.0 100.1
Prendas de vestir y calzado 4.2 -0.2 0.0 -0.1 100.0
Inflación general 100.0 10.5 10.5 100.0
¿Cuáles bienes aumentan? 
Los precios de las principales materias primas que más 
afectan a RD (commodities) mantienen una tendencia 
al alza en el mercado internacional al cierre de mayo, 
pero a tasa decrecientes.
53.7%
74.6%
111.9% 113.2%
37.7%
22.4% 25.0%
16.5%
22.9%
7.8%
0.9%
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Variación acumulada de precios:
agosto 2020 - mayo 2021
Precios Mercado Internacional
Precios mercado local
(IPC a mayo 2021)
11.0%
34.0%
25.1%
33.9%
17.2%
12.9%
5.5% 2.0% 4.9% 2.3% 0.2%
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Variación acumulada de precios:
agosto 2020 – dic. 2020
Precios Mercado Internacional
Precios mercado local
(IPC a dic 2020)
PRECIOS de las materias primas (Commodities) y alimentos
3. Los precios de las materias primas a largo plazo
SOYA: Precio en el mercado futuro con vencimiento noviembre
El precio de la soya para contratos a noviembre de 2021 se ubica cercano a los US$13 a
inicios de junio.
La tendencia reciente en el mercado de futuros sugiere una caída del precio gradual,
aunque con cotizaciones por encima de los US$10 hasta noviembre 2024.
Fuente: Elaborado por la Dirección de Análisis Macroeconómico del VAES con datos de Yahoo Finance al 17/06/2021.
14.7
8.9 9.5
14.5
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Soya
(US$/Bushel)
ACEITE DE SOYA
Precio en el mercado futuro con vencimiento diciembre
El aceite de soya se mantendrá cotizando por encima de US$0.5 por libra hasta octubre
2024, a raíz de un incremento de la demanda.
Fuente: Elaborado por la Dirección de Análisis Macroeconómicodel VAES con datos de Yahoo Finance al 17/06/2021.
0.7
0.3 0.3
0.6
0.2
0.3
0.4
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Aceite de soya
(US$/lb)
TRIGO: Precio en el mercado futuro con vencimiento diciembre
De acuerdo con las cotizaciones más recientes en el mercado de futuro, el precio del trigo
se ubicaría sobre US$6 por bushel hasta julio 2023, todavía por encima del promedio
habitual (US$4.6).
Fuente: Elaborado por la Dirección de Análisis Macroeconómico del VAES con datos de Yahoo Finance al 17/06/2021.
6.1
4.4
4.8
6.3
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
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Trigo
(US$/Bushel)
MAIZ: Precio en el mercado futuro con vencimiento diciembre
Las cotizaciones en el mercado de futuro indican una disminución gradual del precio del
maíz desde septiembre 2021 hasta diciembre de 2024, alcanzando un mínimo de US$4.2.
Fuente: Elaborado por la Dirección de Análisis Macroeconómico del VAES con datos de Yahoo Finance al 17/06/2021.
6.7
3.8 3.6
6.0
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
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Maíz
(US$/Bushel)
Los precios a futuros de los principales 
materias primas “commodities” agrícolas 
muestran una tendencia a la baja, aunque 
sin llegar aún a los niveles prepandemia.
4. Precios del petróleo y los combustibles
PRECIOS: Petróleo WTI
Con respecto al West Texas Intermediate (WTI), cerró con una cotización promedio de US$65.2 por barril en mayo, para
un incremento mensual absoluto de US$3.5 y relativo de 5.6%. En las últimas proyecciones de la Energy Information
Administration (EIA), el precio del crudo fue revisado al alza, para ubicarse en US$61.85 al cierre de 2021.
Fuente: Elaborado por la Dirección Análisis Macroeconómico (VAES) en base a U.S. Energy Information Administration (EIA) | Short-Term Energy Outlook al 08 de junio de 2021.
63.70
49.52
51.38
63.86
59.88
57.52
29.21
16.55
28.56
38.31
47.02
59.04
65.17
15
25
35
45
55
65
75
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Petróleo crudo WTI
(mensual, US$ por barril)
2018 2019 2020 2021
El precio promedio para el presupuesto de 
2021 se calcula a US$ 61.90 superior 1.57 
veces al promedio de 2020 de US$39.2 el 
53.7%
22.9% 23.2%
14.8%
21.7% 22.0%
11.0%
8.8%
6.7% 7.4%
1.9% 3.1%
Petróleo Gasoil regular Gasoil Optimo GLP no subsidiado Gasoil regular Gasolina premiun
Mayo 2021 -Agosto 2020 Diciembre-Agosto 2020
Variación acumulada del precio de petroleo y sus derivados: (dic. 2020/ ago. 2020, %) y Mayo 2021 
/ Agosto 2020
Los aumentos del precio del crudo y sus derivados han superando los niveles de 2019 y han
incidido en el precio de los combustibles locales, que a mayo registraron tasas de crecimiento
superiores al 20% con respecto a agosto 2020.
En las últimas semanas el Estado, ha subsidiado el diferencial de precios, creando una situación
cada vez más difícil.
5. Los fletes se disparan.
19.2
6.2
33.7
15.6
-3.0
49.8
37.1
50.6
121.4
26.7
Global
China / Costa Este (USA)
Costa Este (USA) / China
Norte Europa / Costa Este
(USA)
Costa Este (USA) / Norte
Europa
Ene-May Ene-Mar
Variación acumulada del índice global de contenedores, entre 
enero, marzo y mayo, según rutas seleccionadas
El transporte marítimo = alza estrepitosas 
Alzas agudizadas a partir de marzo, producto 
de los atascos ocurridos primero en el canal 
de Suez y luego en Yantian (China). 
El crecimiento de los precios continúa hasta 
lo que va del mes de junio. 
Si se toma el caso del Canal de Suez, se 
observa que de enero a marzo el incremento 
en los fletes desde el norte de Europa había 
sido sólo 15.6%, mientras que en los dos 
meses posteriores el precio subió más de 
100%.
Fletes
Elaborado por la Dirección de Análisis Macroeconómico del VAES con datos del BCRD.
Nota: Datos corresponden a la nueva metodología con base anual: octubre 2019-septiembre 2020=100.
3,448
5,402
624
1,881
397
4,111
5,735
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2,174
385
5,165
7,406
940
4,164
503
0 2,000 4,000 6,000 8,000
Global
China / Costa Este (USA)
Costa Este (USA) / China
Norte Europa / Costa Este (USA)
Costa Este (USA) / Norte Europa
May Mar Ene
Valor ponderado del índice global de contenedores, para semanas señaladas de 
enero, marzo y mayo, según rutas seleccionadas, US$/contenedor equivalente a 
40 pies
Es importante notar que: 
q Las alzas en precios han sido 
diferenciadas entre rutas.
q Se diferencian los precios base en 
las diferentes rutas marítimas. 
Las rutas que salen de los Estados 
Unidos cuestan hasta 8 veces menos 
que la misma ruta en dirección 
opuesta, independientemente de 
quién sea el puerto de destino.
Nota: Las variaciones de precio están calculadas a partir de los precios para las semanas 
del 1ro de enero, 26 de marzo y 28 de mayo de 2021.
Fuente: Elaboración propia con datos de Freightos Baltic Index
Fletes
6. Conclusión
Se evidencia la incidencia de choques externos transitorios en la inflación
acumulada al mes de mayo, producido por:
qAumentos precios de las principales materias primas (commodities).
qFactores adversos en los medios de transporte internacionales vía fletes.
q En general el movimiento de precios refleja el aumento de la demanda
agregada mundial y es un fenómeno de corto plazo, hasta que se
repongan los inventarios.
qNo hay factores estructurales de política doméstica que estén creando
inflación, más allá que los inherentes a la recuperación.