Resumen El pequeño libro que aún vence al mercado

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RESUMEN DEL LIBRO
EL PEQUEÑO LIBRO QUE AÚN VENCE AL MERCADO. JOEL GREENBLATT
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PROPÓSITO DEL AUTOR
El pequeño libro que aún vence al mercado
El autor nos ofrece una fórmula 
sencilla para comprar las mejores 
empresas cotizadas a precios 
sustancialmente por debajo de su valor de 
manera disciplinada y sistemática. 
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CONTENIDO
El mercado de valores 
El mercado de valores es un lugar donde 
siempre se venden negocios a mitad de precio. 
Comprar una acción de una empresa quiere decir 
que se está comprando una parte de ese negocio. 
Tienes derecho a una parte de los futuros beneficios 
de ese negocio. Calcular el valor de una empresa 
implica estimar cuánto dinero ganará ese negocio 
en el futuro. Las ganancias de compartir los 
beneficios deben proporcionarte más dinero del que 
recibirías colocando la misma cantidad en bonos. 
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CONTENIDO
Precio vs Valor
Supongamos que has calculado que un negocio está 
valorado entre 10 y 12 dólares por acción. Sin embargo, 
en varias ocasiones durante el año, sus acciones pueden 
comprarse entre 6 y 11 dólares. Si tienes confianza en tu 
estimación sobre el valor del negocio, comprar acciones 
cuando se acerque a 11 dólares puede ser una decisión 
difícil. Pero comprar cerca de 6 dólares es una decisión 
mucho más fácil. A 6 dólares por acción, si tu estimación 
sobre el valor se acerca a la correcta, podrías estar 
comprando acciones por el 50 o 60% de lo que valen 
realmente. Así es exactamente como funciona el 
mercado bursátil. 
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CONTENIDO
Mr. Market
A corto plazo, actúa como un chico 
salvajemente emocional que puede comprar o 
vender acciones a precios inflados o 
depreciados. A largo plazo, la historia es 
completamente diferente: Mr Market lo hace 
bien, porque basa los precios de las acciones en 
su valor real. 
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CONTENIDO
La fórmula
Se ordenan las empresas cotizadas por su retorno sobre 
el capital, o roce. Y se ordenan otra vez, en otra lista, según su 
per. Después se suman y combinan las posiciones, buscando 
las empresas que tienen una mejor combinación de ambos 
factores. Esta fórmula funciona, ha sido probada en el tiempo y 
sus resultados son notables, con el mejor historial que hemos 
visto. Pero ese historial ayuda únicamente cuando entiendes 
por qué es bueno. Y en este caso, es bueno porque sus 
principios son lógicos, sensatos, y atemporales: la fórmula nos 
ayuda sistemáticamente a encontrar empresas por-encima-de-
la-media (con alto retorno del capital y ventajas competitivas) 
que podemos comprar a precios-por- debajo-de-la-media. CON
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CONTENIDO
¿Por qué no la aplican todos? 
Porque la fórmula puede no funcionar durante 
años –de tres a cinco-, y la mayoría de la gente, 
simplemente, no esperará ese tiempo. Su horizonte 
de inversión es demasiado corto. Si una estrategia 
funciona a largo plazo, la mayoría de las personas no 
esperarán. Tras uno o dos años de un 
comportamiento peor que la media del mercado, la 
mayoría de las personas busca una nueva estrategia, 
y se pierde lo mejor. 
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CONCLUSIÓN
Elegir acciones
Elegir acciones tú solo sin ninguna idea 
de lo que estás buscando equivale a correr 
por una fábrica de dinamita con una cerilla 
encendida. Puede que sobrevivas, pero 
continuarás siendo un inconsciente. 
 
 
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