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Exercícios resolvidos: Princípios de Administração Financeira - 12ª Ed. 2010

Lawrence GitmanIBSN: 9788576053323

Elaborado por professores e especialistas

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  • +3.403

Passo 1 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

(a)

Sabemos que o ciclo operacional é determinado desta forma:

Onde temos:

CO= Ciclo Operacional

IME = idade média do estoque = 120 dias

PMR = prazo máximo de recebimento = 60 dias

Passo 2 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Então, nosso ciclo operacional será igual a:

Então, temos um ciclo operacional de 180 dias

Passo 3 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Calculamos o ciclo de conversação do caixa assim:

Onde temos:

CCC = ciclo de conversão do caixa

CO = ciclo operacional = 180 dias

PMP = prazo médio de pagamento = 25 dias

Então, calculando o ciclo de conversão de caixa nós teremos:

Então, nós temos um ciclo de conversão de caixa de 155 dias.

Passo 4 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Calculamos a necessidade de investimento assim:

Necessidade de Investimento = (Ciclo de Conversão do Caixa)/365 dias x (Investimento anual no ciclo operacional).

Nós temos:

Ciclo de Conversão do Caixa = CCC = 155 dias

Investimento anual no Ciclo Operacional = $12.000.00

Então com os dados disponíveis que temos a necessidade de investimento será igual:

Passo 5 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Portanto, a empresa Roche Publishing Company tem:

• um ciclo operacional CO = 180 dias;

• um ciclo de conversão de caixa CCC = 155 dias;

• o investimento necessário para conversão de caixa será de $5.095.890.

Passo 6 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

(b)

Vamos calcular o novo Ciclo Operacional da empresa assim:

Onde temos:

CO= Ciclo Operacional

IME = idade média do estoque = 85 dias

PMR = prazo máximo de recebimento = 42 dias

Então, nosso ciclo operacional será igual a:

Então, o novo ciclo operacional da empresa será de 127 dias.

Passo 7 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Calculamos o novo ciclo de conversação do caixa assim:

Onde temos:

CCC = ciclo de conversão do caixa

CO = novo ciclo operacional = 127 dias

PMP = novo prazo médio de pagamento = 40 dias

Então, calculando o novo ciclo de conversão de caixa nós teremos:

Então, nós temos um novo ciclo de conversão de caixa de 87 dias.

Passo 8 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Calculamos a nova necessidade de investimento assim:

Necessidade de Investimento = (Novo Ciclo de Conversão do Caixa)/365 dias x (Investimento anual no ciclo operacional).

Nós temos:

Ciclo de Conversão do Caixa = CCC = 87 dias

Investimento anual no Ciclo Operacional = $12.000.00

Então, a nova necessidade de investimento será igual a:

Passo 9 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Portanto, sob condições mais eficientes a empresa Roche Publishing Company terá:

• um ciclo operacional de 127 dias;

• um ciclo de conversão do caixa de 87 dias;

• uma necessidade de investimento de $2.860.274.

Passo 10 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

(c)

O custo anual da ineficiência operacional da Roche determinado desta forma:

Custo anual da ineficiência operacional = Necessidade de Investimento – Nova Necessidade de Investimento) x taxa de juros por investimento.

Necessidade de investimento = $5.095.890

Nova necessidade de investimento = $2.860.274

Taxa de juros de investimento = 12% = 0,12

Usando os dados disponíveis, teremos:

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Passo 12 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Portanto, o custo de ineficiência da Roche será igual a $268.274

Passo 13 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

(d)

Vamos determinar se a estratégia da Roche será boa ou não fazendo os cálculos a que estamos acostumados e que são mostrados na tabela 1 a seguir:

Mudanças no volume das vendas

Contribuição marginal das vendas anuais totais

No plano atual = $13.750.000 x 0,20

$2.750.000

No plano proposto = $15.000.000 x 0,20

$3.000.000

Aumento na contribuição marginal das vendas = $3.000.000 - $2.750.000

$250.000

Investimento nas contas recebíveis

Giro das contas recebíveis

No plano atual

No plano proposto

Investimento médio nas contas recebíveis

No plano atual

No plano proposto

Custo do Investimento Marginal nas Contas Recebíveis

Investimento médio no plano proposto

$1.265.823

Investimento médio no plano atual

$1.808.229

Investimento marginal nas contas recebíveis

=$1.265.823 - $1.808.229 = -$542.406

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x Retorno requerido sobre o investimento

x 0,12

Custo do investimento marginal em C/R

-$65.089

Perdas com créditos Incobráveis

As perdas com créditos incobráveis permanecerão inalteradas. Portanto, não há necessidade de se fazer cálculos neste item!!!!!

Lucro Líquido da implementação do novo plano

Contribuição adicional dos lucros nas vendas

$250.000

Custo do investimento marginal em contas a pagar

Custo do investimento marginal em C/R

-$65.089

Lucro Líquido com a implantação do novo plano

$250.000-$65.089 =$184.911

Tabela 1: Implantação da nova estratégia na Roche Publishing Company

Com base, nos nossos cálculos da tabela 1 podemos dizer que a nova estratégia implantada pela Arlene trará um lucro de $184.911 para a empresa.

Passo 15 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

(e)

O custo total anual requerido é calculado assim:

Custo total Anual Requerido = Custo Anual de Eficiência Operacional + Lucro Líquido com a implantação do novo plano

Nós temos:

Custo Anual de Eficiência Operacional = $268.274

Lucro Líquido com a implantação do novo plano = $184.911

Usando os dados disponíveis que temos o custo requerido será igual a:

Passo 16 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Portanto, para que a empresa atinja o nível de eficiência do seu setor seu custo requerido será igual a $453.185.

Passo 17 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

(f)

Passo 18 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Com base nos itens c e e podemos sugerir que a empresa incorra nestes cursos pois estará economizando $453.185. Para isto, a empresa precisa diminuir o tempo de recebimento dos seus créditos.

Passo 19 de 19keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Portanto, vale a pena que a empresa diminua o tempo de recebimento dos seus créditos para que se torne tão eficiente quanto às outras editoras. Além de economizar $453.185, a empresa terá lucro líquido positivo.

Depoimentos de estudantes que já assinaram o Exercícios Resolvidos

Nathalia Nascimento fez um comentárioCEFET/RJ • Engenharia
Foi um apoio àquelas aulas que não acabam totalmente com as dúvidas ou mesmo naquele momento de aprender o conteúdo sozinha. Além disso, dispensou a necessidade de um orientador e por isso, permitiu que eu estudasse em qualquer local e hora.
Valdivam Cardozo fez um comentárioUFRB • Engenharia
Tive uma sensação maior de autonomia nos estudos, as vezes era frustante não conseguir resolver uma determinada questão e nem sempre os professores corrigem as listas que passam.