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Exercícios resolvidos: Princípios de Administração Financeira - 12ª Ed. 2010

Lawrence GitmanIBSN: 9788576053323

Elaborado por professores e especialistas

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Passo 1 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Sabendo-se que um investimento de risco pode afetar positiva ou negativamente uma empresa, vamos realizar os cálculos sob as hipóteses apresentadas em cada item e, assim, poderemos obter conclusões adequadas para cada situação.

a)

Encontraremos o valor atual da ação ordinária.

Encontrar o valor de g:

Passo 2 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Conforme a tabela financeira disponível no Apêndice A, esse índice representa 10% para um período de 4 anos.

Passo 3 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Calcularemos o valor da ação ordinária usando o Modelo de Crescimento Constante:

Passo 4 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

b)

Se a empresa realizar um investimento com uma taxa de crescimento de 13%, haverá um impacto e teremos a seguinte situação:

Passo 5 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Vemos que com um retorno requerido maior, ou seja, de 16%, o valor da ação sobe e a empresa é valorizada.

c)

Como o valor da ação sobe para $ 71,67, há um ganho de $ 19,42, pois as ações anteriormente valiam $ 52,25.

Passo 6 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Então, conclui-se que apesar de ser uma proposta ousada, em que o risco é maior, a empresa deve optar pelo investimento, já que resultará em benefício.

Passo 7 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

d)

Em uma situação em que a taxa de crescimento retorne aos valores anteriores, temos:

Passo 8 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

No caso, a taxa de crescimento retornou a 10%.

Para o cálculo do Valor da Ação, temos:

Ano

D0

FVF 16%

PV

2010

2,15

0,862

1,85

2011

2,43

0,743

1,81

2012

2,75

0,641

1,77

soma

5,43

Passo 9 de 9keyboard_arrow_downkeyboard_arrow_up

Para o cálculo do valor Presente da Ação, temos:

Depoimentos de estudantes que já assinaram o Exercícios Resolvidos

Nathalia Nascimento fez um comentárioCEFET/RJ • Engenharia
Foi um apoio àquelas aulas que não acabam totalmente com as dúvidas ou mesmo naquele momento de aprender o conteúdo sozinha. Além disso, dispensou a necessidade de um orientador e por isso, permitiu que eu estudasse em qualquer local e hora.
Valdivam Cardozo fez um comentárioUFRB • Engenharia
Tive uma sensação maior de autonomia nos estudos, as vezes era frustante não conseguir resolver uma determinada questão e nem sempre os professores corrigem as listas que passam.