O modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) é utilizado para determinar o retorno esperado de um ativo com base em seu risco em relação ao mercado. A principal variável que mede esse risco é o "Beta do ativo", que indica a sensibilidade do retorno do ativo em relação ao retorno do mercado. Vamos analisar as alternativas: a) Retorno esperado do mercado - É uma variável importante, mas não é a principal do modelo. b) Preço do ativo - Não é uma variável utilizada diretamente no CAPM. c) Risco de mercado - É um conceito, mas não uma variável específica do modelo. d) Beta do ativo - Esta é a principal variável utilizada no CAPM, pois mede o risco sistemático do ativo. e) Taxa livre de risco - Também é uma variável importante, mas não é a principal. Portanto, a alternativa correta é: d) Beta do ativo.