Vamos analisar as alternativas para entender a diferença entre o fluxo de caixa operacional e o fluxo de caixa livre: a) O fluxo de caixa operacional inclui apenas receitas e despesas operacionais, enquanto o fluxo de caixa livre inclui todas as entradas e saídas de caixa, incluindo investimentos e financiamentos. - Esta definição não está correta, pois o fluxo de caixa livre não inclui todas as entradas e saídas, mas sim o caixa disponível após deduzir os investimentos. b) O fluxo de caixa operacional é calculado antes dos impostos, enquanto o fluxo de caixa livre é calculado após os impostos. - Essa afirmação não é precisa, pois ambos os fluxos podem ser afetados por impostos, mas a definição não é clara. c) O fluxo de caixa operacional reflete a capacidade da empresa de gerar caixa a partir de suas operações principais, enquanto o fluxo de caixa livre é o caixa disponível após a dedução dos investimentos em capital de giro e ativos fixos. - Esta alternativa está correta, pois descreve bem a função de cada fluxo de caixa. d) O fluxo de caixa operacional é sempre maior que o fluxo de caixa livre, pois inclui todas as fontes de financiamento. - Isso não é verdade, pois o fluxo de caixa livre é derivado do fluxo de caixa operacional, mas não é garantido que o operacional seja sempre maior. e) O fluxo de caixa livre é obtido somando o fluxo de caixa operacional com as atividades de financiamento, enquanto o fluxo de caixa operacional se restringe às atividades de investimento. - Esta definição está incorreta, pois o fluxo de caixa livre não é obtido dessa forma. Portanto, a alternativa correta é: c) O fluxo de caixa operacional reflete a capacidade da empresa de gerar caixa a partir de suas operações principais, enquanto o fluxo de caixa livre é o caixa disponível após a dedução dos investimentos em capital de giro e ativos fixos.