A Hipótese dos Mercados Eficientes, para alguns teóricos, possui algumas falhas evidentes, como ser supostamente aplicada apenas ativos com alta liquidez ou considerar que todos os investidores são racionais conhecedores de economia, entre outros. O que de fato sabemos é que essa proposição não é verdadeira, já que há todo tipo de investidor desde os perdidos e acompanhadores de manadas, até os mais profissionais e céticos. Isso faz com que a hipótese esqueça os momentos de euforia e pânico, assim como os vieses e heurísticas dos investidores.
A este respeito, assinale a única alternativa correta:
a. Grandes investidores do tipo value investing já demonstraram ser impossível obter altas rentabilidades acima do mercado por muitos anos, isso não seria apenas sorte ou acaso.
b. A eficiência do mercado eficiente não permite supor que os preços correntes refletem o valor presente descontado permanentemente; por isso, seria possível obter ganhos extraordinários.
c. Se os investidores são realmente racionais e tem como base todos os dados disponíveis, como propõe a Hipótese de Mercado Eficiente, então as oscilações dos preços também são aleatórias.
d. O mercado de ações podem ser sim macro eficientes, mas não micro eficiente. Isto é, pode até funcionar para uma certa ação coletiva, mas não para o mercado de ações como um todo.
e. Alguns argumentos concernem que a Hipótese de Mercado Eficiente vai no sentido contrário do passeio aleatório. Isto é, nem todos os investidores são racionais, o que significa dizer que suas negociações com títulos são aleatórias e, portanto, eliminam umas às outras sem alterar os preços dos títulos.