O que é o "portador" na letra de câmbio?

Os títulos de crédito podem ser nominais ou ao portador. A letra de câmbio, quando nominal, indica a quem deve ser feito o pagamento. Ao portador fala-se quando não há designação específica a quem deve haver o pagamento, ou seja, no lugar do nome do credor está em branco e, dado a circulação dos títulos de crédito pode ser exigido o pagamento por quem está na posse do título. Isso é um título ao portador.
Semelhante ao cheque que você não indica a quem deve ser pago que pode ser passado por várias pessoas até que alguém apresente ele ao banco.

exemplo: quando o cheque nao possuir o nome para quem ele sera entregue