Pagamos a dívida ou liberamos o câmbio, e, pagamos a dívida ou reduzimos o deficit. Se pagarmos a dívida, os juros caem. Se os juros caírem, a renda cresce. Se liberarmos o câmbio e reduzirmos o deficit, então, se as exportações caírem, a renda cresce. A renda não cresceu. Logo, as exportações não caíram.
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